國(guó)際金融動(dòng)態(tài)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

國(guó)際金融中心是國(guó)際資金融通活動(dòng)的樞紐，通過匯聚外來投資者、外來集資者及外資金融中介，帶動(dòng)龐大的國(guó)際資金流轉(zhuǎn)。一直以來，各國(guó)圍繞國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)從未停止。2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，全球金融體系面臨重塑，國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化。面對(duì)動(dòng)蕩的國(guó)際金融動(dòng)態(tài)，如何在不斷變化的國(guó)際金融環(huán)境中施行正確的國(guó)際金融策略以確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，是我們共同關(guān)注的問題。

國(guó)際金融動(dòng)態(tài)

希臘議會(huì)通過財(cái)政縮減計(jì)劃。2011年6月29日，希臘議會(huì)通過了中期經(jīng)濟(jì)緊縮計(jì)劃， 該計(jì)劃包括要在2015年之前再削減284億歐元的開支，并且要完成一個(gè)500億歐元私有化改造。根據(jù)希臘政府與歐盟和IMF達(dá)成的協(xié)議，希臘需要在2011年平衡收支280億歐元， 具體措施主要是出售一批國(guó)有資產(chǎn)，以及一系列增稅措施，針對(duì)對(duì)象為公務(wù)員薪金、 酒吧和餐館， 以及用于供暖的燃油消費(fèi)； 同時(shí)還將個(gè)稅起征點(diǎn)從1.2萬歐元降低至8000歐元。

信用評(píng)級(jí)加重歐債危機(jī)。國(guó)際信評(píng)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司７月13日宣布， 將愛爾蘭政府外幣和本幣債券評(píng)級(jí)由 “Baa3”下調(diào)一檔至 “Ba1”的垃圾級(jí)， 評(píng)級(jí)前景為“負(fù)面”。惠譽(yù)在7月13日宣布將希臘信用評(píng)級(jí)從B+下調(diào)至CCC。7月5日， 穆迪將葡萄牙主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)。這樣， 歐元區(qū)已經(jīng)擁有三個(gè) “垃圾級(jí)” 的主權(quán)債務(wù)國(guó)家了。大公國(guó)際將美國(guó)國(guó)家信用。評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。7月14日， 中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際將美國(guó)國(guó)家信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。大公國(guó)際預(yù)測(cè)，美國(guó)政府債務(wù)2011年和2012年的增長(zhǎng)速度都將高于8％，大幅度高于同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，2011年至2015年美國(guó)政府債務(wù)上限至少還需要上調(diào)5.5萬億美元， 才能滿足政府的融資需要，用以彌補(bǔ)美國(guó)赤字及償還利息等各項(xiàng)資金缺口。美國(guó)公共債務(wù)占GDP比重目前約為112％，美國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用、福利支出從不會(huì)因經(jīng)濟(jì)增速下降、財(cái)政收入縮減而減少，相反是不斷增加。

透過現(xiàn)象看國(guó)際金融新變化

1、傳統(tǒng)金融中心地位在下降

金融中心一般要有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)腹地，如果這個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)能長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，靠近經(jīng)濟(jì)中心的金融中心也將受益。2007年爆發(fā)的金融危機(jī)造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直在復(fù)蘇邊緣，歐洲深受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾，日本經(jīng)濟(jì)雖曾一度有所好轉(zhuǎn)，但在大地震沖擊下，又陷入衰退。與此對(duì)應(yīng)的是，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體卻與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體處在不同經(jīng)濟(jì)周期，國(guó)際資本大量涌入新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。在這樣的背景下，美國(guó)和歐洲的金融中心受到一定沖擊，在各個(gè)市場(chǎng)的份額有所下降，但仍占據(jù)了主導(dǎo)地位。從銀行業(yè)來看，全球2/3的銀行資產(chǎn)還是集中在美國(guó)和歐洲，它們獲得了全球投資銀行收入的3/4。從股票市場(chǎng)看，全球股票市場(chǎng)市值的2/3仍集中在美國(guó)、歐洲、日本、香港和新加坡。從債券市場(chǎng)看，超過70%的公募和私募債券以及80%左右的未到期的利率衍生產(chǎn)品在美國(guó)和歐洲的金融中心交易。外匯交易中，96%的貨幣對(duì)中包括美國(guó)或者歐洲貨幣，美歐占據(jù)了全球70%的外匯衍生品市場(chǎng)份額。然而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的崛起也讓美歐感受到了威脅。

2、新興經(jīng)濟(jì)體的金融中心地位在上升

全球多中心的格局將更加明顯。在倫敦全球金融中心排名指數(shù)（GFIC）中可以發(fā)現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象。倫敦、紐約、香港仍排前三。亞洲的金融中心進(jìn)步很快，上海、孟買、首爾等金融中心排名在上升。全球金融中心前20中有8個(gè)是亞洲的金融中心，相比而言，北美有6個(gè)，歐洲有5個(gè)。而在2007年3月的GFIC1中，前20名中只有3個(gè)是亞洲的金融中心。未來，亞洲等新興經(jīng)濟(jì)體將在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)富管理、資金融通等方面創(chuàng)造出巨大的金融需求，這些國(guó)家的金融中心將獲得發(fā)展良機(jī)。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況看，1990年美國(guó)和歐盟的GDP占全球的2/3，但到2009年，只占全球的50%左右。根據(jù)IMF 《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測(cè)，到2012年，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體平均增長(zhǎng)率在6.4%，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體將只有2%左右。未來，新興經(jīng)濟(jì)體仍需要大量的金融活動(dòng)支持，在股票籌資額等金融市場(chǎng)指標(biāo)上將增長(zhǎng)十分迅速。中國(guó)的上海、深圳和香港證券交易所以及印度證券交易所全進(jìn)入2010年全球股票融資的前十名。

3、國(guó)際合作減緩了金融監(jiān)管上的競(jìng)爭(zhēng)

監(jiān)管環(huán)境是決定金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素。穩(wěn)定而有效率的監(jiān)管不但可以推動(dòng)金融中心保持創(chuàng)新動(dòng)力，而且是維護(hù)金融穩(wěn)定的重要條件。具體來說，政府制訂的監(jiān)管規(guī)則和程序是市場(chǎng)參與者選擇經(jīng)營(yíng)地址的重要考慮因素。監(jiān)管環(huán)境同樣也會(huì)影響市場(chǎng)效率和市場(chǎng)創(chuàng)新動(dòng)力。好的監(jiān)管環(huán)境不但有利于消費(fèi)者，而且有利于金融市場(chǎng)發(fā)展，幫助減少由于市場(chǎng)無效和監(jiān)管套利帶來的市場(chǎng)扭曲風(fēng)險(xiǎn)。自從里根和撒切爾在上世紀(jì)80年代掀起放松管制運(yùn)動(dòng)以來，監(jiān)管者一直力推金融自由化。但是這次金融危機(jī)給全球金融業(yè)很大教訓(xùn)，金融政策制訂者更加重視金融監(jiān)管，對(duì)未受監(jiān)管的產(chǎn)品和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度在下降。同時(shí)，全球監(jiān)管者也逐步認(rèn)識(shí)到監(jiān)管必須是全球性的，因?yàn)槿绻皇侨蛐缘模蜁?huì)出現(xiàn)監(jiān)管套利。二十國(guó)峰會(huì)責(zé)成金融穩(wěn)定理事會(huì)會(huì)同國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)，制訂金融改革政策建議，修改金融部門標(biāo)準(zhǔn)。可見，未來各金融中心在金融監(jiān)管的要求上將趨于一致，金融中心之間的監(jiān)管差距和套利也將逐步減少。過去依靠輕監(jiān)管和低稅收發(fā)展起來的金融中心將在國(guó)際政治壓力下艱難生存，要么維持現(xiàn)狀，要么遵守國(guó)際準(zhǔn)則。

我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融動(dòng)態(tài)的對(duì)策分析

對(duì)于在未來 國(guó)際金融秩序如何去做 ，我國(guó)應(yīng)從以下幾個(gè)方面應(yīng)對(duì)國(guó)際金融動(dòng)態(tài)：

1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式需要調(diào)整。雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制與政治基礎(chǔ)已決定了此次全球化的金融危機(jī)不可能對(duì)我國(guó)產(chǎn)生致命性的打擊，但是危機(jī)也說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏必要后勁的事實(shí)，出口發(fā)展型經(jīng)濟(jì)模式具有強(qiáng)烈的外部性與易受外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的感染性，而且，在危機(jī)自保意識(shí)的驅(qū)動(dòng)下，這一受制于人的模式也恰好給進(jìn)口國(guó)創(chuàng)造了一個(gè)有利的危機(jī)輸出通道 \" 作為美國(guó)最大的貿(mào)易性債權(quán)國(guó)，我國(guó)不得不言不由衷地與美國(guó)同臺(tái)共舞的事實(shí)就是這一問題的寫照。我國(guó)政府需要在優(yōu)化社會(huì)保障制度及其功能最大釋放的基礎(chǔ)上，以擴(kuò)大內(nèi)需為手段來平衡我國(guó)的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)循環(huán)系統(tǒng)，從而擺脫受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的掣肘是當(dāng)下我國(guó)進(jìn)一步融入國(guó)際金融秩序， 并贏得足夠話語權(quán)先決性條件。

2、堅(jiān)持人民幣國(guó)際化道路。盡管人民幣國(guó)際化是對(duì)一個(gè)國(guó)家貨幣政策及金融監(jiān)管能力的系統(tǒng)性檢驗(yàn)與評(píng)估，具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性，但是其對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展亦具有強(qiáng)大的戰(zhàn)略意義，如它可以提升我國(guó)的國(guó)際地位。 能夠使我國(guó)在一定程度上擴(kuò)大對(duì)世界其他國(guó)家資源的利用，促進(jìn)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)壓力，形成對(duì)美元的相對(duì)抗衡等。我國(guó)可采取以下措施：一是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展性， 因?yàn)槿狈?jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)，就不可能單純憑借政策的推進(jìn)而獲得人民幣持續(xù)國(guó)際化的成功；二是必須不斷地完善多層次的金融市場(chǎng)，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，從而為非居民交易鋪設(shè)便利條件；三是進(jìn)一步完善金融監(jiān)管法律制度；四是加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，從而帶動(dòng)人民幣的國(guó)際化；五是提高我國(guó)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力， 以應(yīng)對(duì)人民幣國(guó)際化所帶來的負(fù)面影響。

結(jié)束語

盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化提升了全球范圍內(nèi)市場(chǎng)的開放程度，滿足了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資源的優(yōu)劣互補(bǔ)，但是在面對(duì)物資的相對(duì)富有而沾沽自喜之余，人類也必須看到在經(jīng)濟(jì)金融化程度日益濃厚的時(shí)代，這可能是踏上了一條以終究會(huì)扼殺經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展為代價(jià)的，只有今天而沒有明天的道路。其實(shí)，這并非什么刻意的標(biāo)新立異之說， 只要稍稍觀察一下當(dāng)今世界防范與化解國(guó)際化金融危機(jī)的安全網(wǎng)，就不難感覺到，備受人們贊賞的國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程實(shí)質(zhì)上一直都處于一種病態(tài)之中。一個(gè)常識(shí)是， 國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化與國(guó)際金融安全網(wǎng)的構(gòu)建是一個(gè)問題的兩個(gè)方面， 國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化與國(guó)際金融安全的法治化相綁必定是一種最理想的搭配。因此，著眼于未來，如何從這兩個(gè)方面進(jìn)行協(xié)調(diào)性的國(guó)際法處理， 以及在國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序重整中，如何以實(shí)力為基礎(chǔ)來分配利益，并兼顧相對(duì)的公平是當(dāng)下國(guó)際社會(huì)的仁人智士們所不得不思索的問題。

（作者單位：安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）