關于民間借貸的博弈分析

當前我國民間借貸的現狀

民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。只要雙方當事人意見表示真實即可認定有效，因借貸產生的抵押相應有效，但利率不得超過人民銀行規定的相關利率。當前我國民間信貸發展呈以下特點：

民間借貸日趨活躍，利率一再飆升

近年來，隨著我國經濟持續快速增長，民間借貸市場日趨活躍。民間借貸有其特殊的競爭優勢。一是具有獲取大量非正規財務信息等額外“軟”信息的優勢，信息搜集和加工成本低；二是手續便捷、方式靈活，可以針對不同的借款人提供個性化的信貸服務，交易成本低；三是具有特殊的風險控制機制和靈活的貸款催收方式。據推算，目前我國民間借貸規模約在8萬億元左右。

另外，因為民間借貸對借款人的資質要求低，所以風險比較高，依據高風險高收益的原理，民間借貸的利率比銀行利率高也在情理之中。而近些年來，由于連續上調存款準備金率、控制信貸額度，各商業銀行貸款額度緊張，眾多企業和個體經營者紛紛尋求民間借貸資金，從而導致民間借貸利率一再飆升。

民間借貸風險不斷加大

民間借貸的高利息不但造成了借貸違約風險的提高，也給銀行資產“體外循環”造成了利益空間和鏈條，給金融的穩定埋下“中國式”的次貸隱患，主要表現在以下幾個方面:一是近年來我國經濟高速發展，經濟環境、社會環境相對安全、有序。二是房地產市場存在一定程度泡沫。三是經濟的高速發展，高利貸的“短期致富”心理，誘發人們盲目放貸。四是近年我國典當、投資行業逐漸興起，但運作不規范。

民間借貸缺乏有效監管體系

黨的十七大報告指出：要優化資本市場結構，多渠道提高直接融資比重； 民間借貸作為一種直接的融資行為，是對國家政策號召的積極響應。然而由于民間借貸本身具有分散性、盲目性等固有特點，這些特點又很容易被一些企業和個人用來從事各種違法活動，因而民間借貸雖然重要，但更需要監管。監管體系是監管制度的核心這一，尤其在民間借貸合法化之后，法律首先應當明確規定民間借貸交易的政府監管機構，明確政府監管機構的監管地位、權限、原則和基本方式等。

民間借貸活動活躍的博弈分析

“博弈”一詞是指對許多人在一個策略相互依存的構架中相互作用這種情況的正式表述。博弈的結局，不僅取決于某一個人或組織的行動，而且取決于其他個人或組織的相應行動。博弈論模型可以用五個方面來描述：一是參與人，博弈的參與者，也稱為“博弈方”，它是能夠獨立決策、獨立承擔責任的個人或組織，博弈方以最終實現自身的利益最大化為目標。二是行動空間，它是各博弈方各自可選擇的策略或行為的集合。三是博弈的順序。四是博弈信息，即能夠影響最后博弈結局的所有局中人的情報。五是參與人獲得利益，也是博弈各方追求的最終目標。不管博弈各方是合作、競爭、威脅還是暫時讓步，博弈論模型的求解目標就是使自身最終的利益最大化，這種解建立在對方也采取各自“最好策略”為前提，各方最終達到一個力量均衡，也就是說誰也無法通過偏離均衡點而獲得更多的利益。這就是博弈論求解的本質思想。

民間借貸行為的戰略式表述如下表所示：

上表中債權人\\債務人不同的策略選擇對應不同的收益水平，而收益水平的大小直接影響博弈的均衡狀態。只有當a>c ，b>d時，債權人和債務人才會選擇行動（借出、借入），從而實現民間借貸行為的均衡狀態，出現民間借貸活躍的狀況。當前，民間借貸之所以如此活躍，就是滿足了a>c ，b>d的客觀條件實現了民間借貸行為的均衡狀態。

首先，持有閑置資金的居民選擇民間借貸方式投資可以獲取比較高的收益，在利益的驅動下，債權人具有參與民間借貸的動力。目前，居民可選擇的投資渠道屈指可數，且難以滿足其保值、增值的愿望。存款低利率使投資儲蓄的獲利空間大大縮小，有專家稱考慮物價因素，一年期定期儲蓄存款實際利率為負利率；投資股市，被股市“套牢”的風險仍使多數居民對股票投資望而生畏；國債雖是居民投資的“搶手貨”，但地方金融機構可發售額度有限，無法滿足居民購買需求。而民間借貸月利率不僅遠遠高于存款利率，也大大高于國債的收入，且回收率較高。也就是說，客觀的投資環境決定了投資者選擇參與民間借貸的收益a高于選擇其它投資方式獲取的收益c，使居民具有了參與民間借貸的能動性。

其次，中小企業融資難的事實迫使企業選擇高成本的民間借貸，以免企業破產造成更大的損失。近幾年來，在大企業集團的帶動下，中小民營企業發展迅速，但發展過快導致本就缺乏的資金更為匱乏，很多中小民營企業在投資之初就已經舉債。而隨著金融體制改革不斷深化，商業銀行貸款門檻不斷提高，評級、授信、抵押、擔保等諸多貸款條件把中小民營企業擋在了正規金融服務的門外。在這種情況下，中小民營企業不得不將求助的眼光投向民間借貸。許多中小企業、個體工商戶普遍認為貸款手續繁瑣、時間長，不能適應他們對資金需求急、金額小的特點。自宏觀調控政策實施以來，金融機構在收縮信貸規模過程中，壓縮了大量短期流動資金貸款，并普遍提高了信貸門檻與授信標準，致使中小企業貸款難問題更加突出。中小企業、個體工商戶倍感資金壓力，紛紛轉向民間借貸市場融資，民間借貸市場日趨活躍。因此，對于存在貸款難問題的中小企業來說，選擇民間借貸支付的高額利息要遠遠小于不進行民間借貸可能造成的損失，也就是說，中小企業進行民間借貸符合b>d的條件。

民間借貸規范與引導的政策建議

民間借貸猶如一把 “雙刃劍”，一方面作為正規金融的有益補充，滿足了多層次的市場資金需求；另一方面又由于立法、監管等方面的不完善，而給金融穩定和市場經濟的平穩運行帶來了潛在的危險。因此，必須盡快規范引導我國民間借貸健康發展，推動我國金融制度的完善，促進社會主義市場經濟的可持續發展。

（一） 正視民間借貸盛行對改進正規金融機構的積極效應。長期以來，正規金融機構的信貸管理體制和手段比較僵化，民間借貸的存在與發展，可以有效激勵國有商業銀行，尤其是在廣大縣域具有壟斷地位的農業銀行、信用社改善發展模式，增強服務理念。正規金融機構要進一步借鑒民間借貸的特點，創新一些操作靈活、手續方便、貼近實際需求、價格和期限更具有彈性的信貸產品。

（二）大膽松綁民間借貸，建立中小商業銀行和借貸公司。要放寬銀行、信用擔保機構等地方性金融機構的政策，在民間借貸活躍的地方，率先成立一批民間小額貸款組織，或組建相應的融資組織，讓分散、隱蔽的民間借貸活動走向公開化、正規化，逐步形成具有地區特色的民間融資組織。

（三）積極、穩妥、合理地引導民間借貸發展。一是要加強法規建設，盡快出臺放債人管理條例等規范民間借貸發展的法規或條例，規范和維護正常的民間借貸行為，嚴厲打擊高利貸，將民間借貸引向法制化、陽光化、規范化的軌道。二是要將民間借貸納入正式監管體系，建立民間借貸的登記備案和監測、預警、通報制度，及時化解民間借貸風險。

（四）加強民間借貸中介的管理。建議國家制定《民間借貸中介管理暫行法》，用法律形式明確民間借貸中介的地位，包括民間借貸中介的性質、組織形式、準入條件、經營范圍和責任等，使其更好地發揮對正規金融體系的補充作用。同時，要加強對民間借貸中介的監測和管理。

（五）提高正規金融服務縣域經濟的能力。一是正規金融機構要轉變經營觀念，對有前景、處于發展階段的中小企業等給予資金支持。二是要有立足創新、改善手段的金融服務策略，創新特色金融產品，積極開展個人委托貸款業務。三是加快推進利率市場化改革，適當擴大存款利率上限和貸款利率浮動范圍。

（作者單位：安徽大學經濟學院）