中企赴日投資方向漸趨多元

目前中國企業對日投資的主要方式包括開始辦事處、設置分公司、設立新公司(日本法人)、MA(并購)等。

近年來，隨著中國經濟實力的日益增強，中國企業也紛紛走出國門，放眼世界，加大海外投資力度，參與全球經濟一體化競爭。日本，素為中國重要的貿易伙伴。近年來中國對日投資日漸擴大，投資方式也日漸多元，但中企赴日投資仍需面對諸多問題。

日本渴求投資

去年以來受多重因素疊加影響，日本經濟一直復蘇乏力，亟需外資提振經濟。日本政府近日已經確定了2012年的經濟增長目標：實質GDP增長2.2％，名義GDP增長2.0％。日本首相野田佳彥將2012年確定為“日本復興元年”。

《華爾街日報》近日報道稱，日本政府近期宣布自1980年以來首次出現全年貿易逆差。經濟學家甚至警告稱，如果日元保持強勢并且全球需求疲軟，今后幾年日本貿易仍將持續逆差。

日本貿易格局的這種驚人轉變可以歸咎于經濟的“內憂外患”。分析人士表示，2011年年初突然而至的地震、海嘯和由此引發的核泄漏使得日本經濟陰云密布；外部環境方面，歐債危機惡化，日元對美歐等主要貨幣全面升值，通貨緊縮，加之政策刺激不足，個人消費低迷，日本經濟的內生支撐不穩，自律復蘇乏力。

據悉，步入新的一年，日本政府寄望通過一系列的政策來重振經濟，其中就包括積極推進對日投資戰略，促進海外企業對日直接投資。2011年，作為政府項目，日本戰略性地修改了法律、稅制，放松管制，制定吸引外資戰略，強化海外企業對日直接投資，確保日本的地區產業聚集力。

今年，為強化亞洲投資聚集基地的戰略地位，經產省擬綜合設立“亞洲產業總部化和對日投資促進計劃”，并出臺“亞洲據點化法案”，對認定企業實施特別稅制，吸引世界先進技術和經營、治理方法，構建亞洲產業總部，培育新產業、擴大就業機會。

中企喜迎機會

如今，隨著中企羽翼漸豐，實力增強，加之國家的鼓勵政策以及放松投資管制，中企也加快了海外布局的步伐。

安永中國海外投資業務部(COIN)最新研究預測，未來2至3年，中國對外直接投資預計三年內有望每年增長20％—30％。中國企業針對全球市場制定了許多宏偉的計劃，其中巴西、阿根廷、澳大利亞和加拿大仍是資源領域的首選投資目的地。

相比之下，中企對日投資的規模還較為有限。商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合發布的《2010年度中國對外直接投資統計公報》顯示，我國2010年對外直接投資凈額再創新高，達688.1億美元(約合4396億元人民幣)，連續9年保持增長勢頭，但當年中國對日投資僅為3.38億美元，截至2010年底，中企對日直接投資累計達11億美元，僅占中國對外投資總額很小的比例。

據日本貿易振興機構(JETRO)透露，目前在日本富于投資商機的產業主要有汽車零部件、零售業、醫療保健、環保產業、生物技術、ICT(信息和通訊技術)等。目前，中國對日投資區域正呈現由首都圈向地方轉移的趨勢，投資領域則涉及制造、信息、文化、旅游、教育等。

中企對日投資趨勢

目前，中國市場潛力進一步釋放，在世界上一枝獨秀。但隨著競爭加劇，國內市場的壓力也日漸凸顯，企業希望提高企業的附加值來謀求差異化，實現自身升級，但緊靠自身增長、單打獨斗應對市場競爭仍存局限。“通過利用外部資源(人才和技術)作為研發、設計和技術的補充之道已經成為重要的經營之道，可謂‘遠交近攻’。”JETRO上海代表處投資交流部部長田中一誠在年前舉行的“中日投資研討會”上表示。

中國企業正在朝著這樣的方向努力。田中一誠分析了各種行業的中企未來的對日投資趨勢。對于IT／軟件行業來說，以支持現有客戶為目的對日投資已經告一段落，已進入兼并重組、與日企聯手強化對華業務的階段。從九十年代后半期開始，以在日本進行軟件離岸開發、獲取訂單為目的的軟件企業相繼在日本設立法人公司，但2008年以后，新增企業數量呈下降趨勢。由于市場的成熟和競爭的激化，已轉為進行產業重組。同時，已經進入日本的企業開始在日本采購商品和服務，并在中國市場銷售。

2010年3月，浙大網新科技股份有限公司(浙大網新)出資2.68億日元，認購日本JASDAO上市公司“株式會社SOLXYZ”已發行普通股總數5％的股份，并計劃未來將股份占比提高至10％。

對于中國在線服務業來說，今后對于日本的投資也將增加。百度駐日本首席代表陳海騰曾表示，“互聯網世界沒有國界之分，中國的服務受到日本接納的可能性也非常之大。”2008年1月，百度啟動在日本的搜索引擎服務，2009年參與到日本的移動搜索市場。麥包包2010年10月在日本京都注資1.51萬日元成立了MBB株式會社。

對于制造業(機械、電子、汽車零部件等)來說，對日投資將以強化對日出口、支持現有客戶為目的而設立據點。2010年，大連開發區星海模具在日本愛知縣成立分公司，九成出口面向日本市場，今后將強化客戶支持，擴大事業。

對于太陽能電池行業來說，隨著日本市場的擴大，將不段有新增企業走向日本。在日本，可再生能源全量收購制度將于今年7月1日開始實施，屆時太陽能和風力發電所產生的電力全部將由電力公司以固定價格收購。中企為了尋找日本方面的代銷商、強化與伙伴企業的關系，正在日本設立據點。

在投資形式方面，田中一誠認為一個重要的趨勢是2009年后，中企收購和參股日本企業呈上升趨勢。去年，海爾集團公司收購三洋電機的洗衣機、冰箱和其他家用電器業務；聯想集團與日本NEC合作，共同開展手提電腦業務；湖南科力遠新能源公司收購松下旗下日本神奈川縣湘南工廠制造汽車鎳氫電池的業務；富通集團購買日本東京交易所上市的昭和電線5714.2萬股股份，成為第一大股東……可以預見，中企未來對日本公司技術、品牌的收購合并或將更加活躍。

此外，以研發為目的對日投資方興未艾。利用日本的資源，如人才、研究機構、研究設備和技術的研發基地不斷成立。中企借此開發更具附加值的產品和服務，實現企業價值的“升級”，同時借用外力在戰略上以更好地應對全球化經濟和日益激烈的競爭，縮短商品的開發周期。已經在日本布局的中企也出現了強化在日研發的動向。

2010年底深圳華大基因研究院(BGI)日本區(BGI-JAPAN)成立，是BGI全球布局繼中國、美洲、歐洲、東南亞之后又一個獨立的業務區域。2009年4月，江蘇隆力奇集團在日本神戶端口島成立美健創新中心(BeautyHealth Innovation)，該中心是繼隆力奇(美國)保健化妝品研究院之后，隆力奇在海外投資成立的又一家研發機構。

另外，也有以制造為目的的投資。比如山東即墨市金龍塑料復合彩印有限公司預定在日本鳥取縣的小學原址開始聚丙烯和聚乙烯膠袋的生產，借以提高生產效率。

而針對外資企業在日本設立亞洲地區總部以及研發中心，日本政府也提供了面向外國企業的補貼制度，以在兩個國家以上經營實體業務的跨國企業為對象。

中企任重道遠

雖然中企在日投資前景可期，但注定長路漫漫。目前中國企業對日投資規模較為有限，一方面因為日本對海外投資較謹慎，稅收、法律制度較為繁瑣；另一方面，中國企業也需從自身找到問題所在。

國務院發展研究中心企業研究所所長陳小洪認為，當前中國企業對日投資額仍較少，投資目標主要是日本基礎較好的制造業及相關服務業，但成功的對日投資案例表明中國赴日投資有望取得互補效益，但需合理安排。中方進一步擴大對日投資的前景是存在的，但需雙方共同努力。

“對于中企來說，我認為主要是加強研究和調查，搞清自身的戰略目標。另外，企業要注重提高自身能力和水平。”陳小洪告訴《中國對外貿易》記者。

目前中國企業對日投資的主要方式包括開始辦事處、設置分公司、設立新公司(日本法人)、MA(并購)等。日本朝日律師事務所律師野村高志認為，目前，中企對日投資中企業并購的常見問題主要有對于盡職調查及日本法律制度的認識不足、不委托日本的律師事務所或會計師事務所、不聘請FA(財務顧問)、設置不合理的調查日程、對于盡職調查所需成本認識不足、只走形式上的盡職調查程序而簽訂收購合同等。如此，很難發現目標公司的潛在風險。

他認為，中企應該熟悉收購合同的主要條款、日方及中方手續及反壟斷法、審查手續流程以及收購后的應辦事宜等。

“并購方面，中國企業盡職調查做得還不夠好，對日本的市場、經濟情況缺乏研究，常常是并購之后才開始研究。”野村高志在接受記者采訪時表示。他認為，對于中企來說，日本服務行業蘊合較多機會，并購較簡單，不會涉及國家安全方面的審查等。

而經常接觸中國企業的田中一誠也對記者說，“我們經常接受中國企業的咨詢，感覺它們雖有投資意向，但缺少事前的調研，往往急于求成，它們應該考慮投資過程中可能產生的種種問題。對中國企業來說，以后的趨勢是在日成立研發機構，進行升級。如果跟日本企業聯手，再進入中國市場，就會占據有利地位。”JETRO對有意投資的外國企業提供一對一的咨詢服務，提供辦公場所(商務支援中心)作為其在日本開展準備活動的據點，介紹專家、服務公司等。

春秋航空公司正是在大量市場調研的基礎上，才開始在日本加緊布局。目前，其在日本擁有茨城、高松兩條直飛上海的航線，此舉促進了日本的低成本航空熱。未來，其打算在日開辟更多航線，初期達到5-6條航線，中遠期達到10-20條航線。

“我們深刻體會到進入日本市場需特別慎重，不能盲目跟風，必須對日本的投資環境進行仔細分析，了解當地風土人情、市場情況、政策、法律法規，對自己所屬行業進行對比分析。”春秋航空公司日本市場開發部部長孫振誠對記者說。“目前很多日本地方部門找到我們，考慮開辟航線，我們要綜合考慮政府支持與否、當地客流如何、中國旅行團對當地感興趣與否、當地能否提供優惠條件等四個因素。”

但他也反映，在對日投資過程中常為手續辦理麻煩、需反復提供公證材料等感到困惑。

“中國企業在做好調研的同時，需選準投資領域和方向，加快走出去步伐。一是緊緊把握國際市場動向，密切關注新能源、新產業的發展動態以及符合國際市場需求的行業，實現產能向境外有序轉移；二是關注國家鼓勵發展的重點領域，如現代服務業、新能源、礦業、對外承包工程、勞務合作等；三是關注國際局勢變化，不斷提高安全和風險防范意識；與此同時，走出去的企業要依法經營，防止惡性競爭，維護國家整體利益和良好形象。”中國貿促會經濟信息部副巡視員賈槐表示。