2011年海南省經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行分析

摘要：2011年，海南省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出增長(zhǎng)較快、效益較好、價(jià)格趨穩(wěn)、民生改善的良好態(tài)勢(shì)。金融運(yùn)行方面，金融運(yùn)行穩(wěn)健，存、貸款增速有所分化，不良貸款率持續(xù)下降，利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞：海南；經(jīng)濟(jì)金融；分析

中圖分類號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ 文章編號(hào):１００３－９０３１(２０12)03－００20－０7DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.03.05

一、國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融背景

（一）主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響加深，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜

1.歐、美債務(wù)危機(jī)形成惡性循環(huán)。2011年，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)總額為6.5萬(wàn)億歐元，其中“歐豬五國(guó)”（希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙和意大利）為3.1萬(wàn)億歐元，“歐豬五國(guó)”債務(wù)主要由德國(guó)和法國(guó)銀行持有，占比分別為26.4%和38.5%。在歐債危機(jī)愈演愈烈之際，美債受到熱捧，導(dǎo)致全球資金流入美國(guó)。

2.發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)止跌，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩。2011年三季度，以美日歐為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)。其中，三季度美國(guó)GDP季環(huán)比折年率分別為2.0%，比一季度和二季度分別高1.6和0.7個(gè)百分點(diǎn)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)三季度環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，與二季度持平，低于一季度0.6個(gè)百分點(diǎn)。日本三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，四個(gè)季度來首次恢復(fù)正值。以“金磚四國(guó)”為代表的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速趨緩。俄羅斯三季度GDP同比增長(zhǎng)4.8%，比二季度提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。巴西三季度GDP同比分別增長(zhǎng)2.1%，環(huán)比增長(zhǎng)僅為0.04%；中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)則逐季回落，其中，印度三季度經(jīng)濟(jì)增速降至6.9%。

3.全球商品價(jià)格高位回落。國(guó)際貨幣基金組織初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（2005年=100），自2011年4月達(dá)到本輪上漲周期的最高位209.87后震蕩回落，12月為184.58，比4月下降12.1點(diǎn)。初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格同比增速在7月以后持續(xù)回落，至12月降至5.7%，其中食品和飲料、工業(yè)原材料、農(nóng)業(yè)原材料以及金屬價(jià)格同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，能源價(jià)格同比仍保持較快增長(zhǎng)。

4.全球通脹壓力依然偏大。2008年金融危機(jī)至今，美元流動(dòng)性增長(zhǎng)了2.3萬(wàn)億美元，全球廣義貨幣供應(yīng)M2已接近60萬(wàn)億美元左右，直接導(dǎo)致了全球各國(guó)通脹壓力增大。2011年，金磚四國(guó)中印度和俄羅斯的通脹率均高達(dá)9%以上，巴西和中國(guó)的通脹率也一度達(dá)到了7%和6%以上的水平。發(fā)達(dá)國(guó)家中，10月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)已經(jīng)快速升至3.5%，接近2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)前的水平，核心通脹率也達(dá)到了2%的警戒目標(biāo)；歐元區(qū)通脹率則連續(xù)9個(gè)月超過2%的警戒線，英國(guó)通脹率更是高達(dá)4.5%。

5.發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率大多居高不下。11月，除德國(guó)失業(yè)率下降至6.9%，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率普遍處于較高水平。其中，11月美國(guó)失業(yè)率為8.6%，歐元區(qū)失業(yè)率則在10%左右。

6.全球貨幣政策趨于寬松。2011年11月30日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布與加拿大、英國(guó)、日本、瑞士和歐洲央行聯(lián)手，將臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，向市場(chǎng)提供美元流動(dòng)性，以支持全球金融體系。在新興市場(chǎng)國(guó)家方面，巴西央行11月宣布將基準(zhǔn)利率由11.5%下調(diào)至11%，這已是巴西2011年以來第三次降息。

（二）國(guó)內(nèi)通脹壓力舒緩，從緊貨幣政策有所調(diào)整

1.12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)重回臨界點(diǎn)以上。12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比11月提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，略高于擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)，是2009年3月以來的次低點(diǎn)，并低于歷史同期均值2.0個(gè)百分點(diǎn)，表明在消費(fèi)旺季臨近的帶動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體略有回升。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、主要原材料庫(kù)存指數(shù)分別為53.4%、49.8%和48.3%，分別比11月提升2.5、2.0和1.6個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送指數(shù)分別為48.7%和50.1%，均比11月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

2.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落。2011年，全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，同比增長(zhǎng)9.2%。其中，一、二、三、四季度分別增長(zhǎng)9.7%、9.5%、9.1%和8.9%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.9%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到98.0%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）301933億元，同比增長(zhǎng)23.8%；其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資61740億元，同比增長(zhǎng)27.9%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額181226億元，同比增長(zhǎng)17.1%。進(jìn)出口總值36421億美元，同比增長(zhǎng)22.5%。其中，出口18986億美元，同比增長(zhǎng)20.3%；進(jìn)口17435億美元，同比增長(zhǎng)24.9%。累計(jì)順差1551億美元。居民消費(fèi)價(jià)格累計(jì)上漲5.4%。7月，居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅達(dá)到高點(diǎn)6.5%后，漲幅連續(xù)回落。全年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比2010年上漲6.0%。全年工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格比2010年上漲9.1%。

3.貨幣供應(yīng)量增速低于2010年。2011年12月末，廣義貨幣（M2）85.2萬(wàn)億元，比2010年末增長(zhǎng)13.6%，增速比2010年末回落6.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）29.0萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.9%，回落13.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金（M0）5.1萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.8%，回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。本外幣貸款余額58.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15.7%；本外幣存款余額82.7萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.5%。2011年全年社會(huì)融資規(guī)模為12.83萬(wàn)億元，比2010年少1.11萬(wàn)億元。

4.存款準(zhǔn)備金率三年來首度下調(diào)。2011年12月5日開始，3年來存款準(zhǔn)備金率的首次下調(diào)正式實(shí)施。此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率降至21.0%，中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率降至17.5%。粗略估算，此次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將一次性釋放近4000億元資金。

二、海南省經(jīng)濟(jì)金融基本運(yùn)行情況

（一）經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)，價(jià)格指數(shù)逐步回落

1.經(jīng)濟(jì)增速逐季提升。2011年，海南省共實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值2515.3億元，增長(zhǎng)12.0%。三次產(chǎn)業(yè)分別實(shí)現(xiàn)增加值659.2億元、714.5億元和1141.6億元，分別增長(zhǎng)6.2%、15.2%和13.3%。

2.工業(yè)保持較快增長(zhǎng)。2011年，海南省工業(yè)完成增加值475.0億元，同比增長(zhǎng)13.4%。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值437.9億元，同比增長(zhǎng)14.0%。輕重工業(yè)分別實(shí)現(xiàn)增加值100.5億元、337.4億元，同比分別增長(zhǎng)10.5%、15.2%。在重點(diǎn)工業(yè)行業(yè)中，產(chǎn)值超過百億元的行業(yè)包括：石油加工業(yè)產(chǎn)值475.60億元，同比增長(zhǎng)11.6%；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)值118.88億元，同比增長(zhǎng)22.3%；電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)產(chǎn)值113.69億元，同比增長(zhǎng)14.1%。1-11月，列入統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的349家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)綜合效益指數(shù)362.4%，同比提升30.9個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額123.8億元，同比增長(zhǎng)7.1%。產(chǎn)品銷售收入1438.9億元，同比增長(zhǎng)26.8%。

3.投資增速持續(xù)處于高位。2011年，海南省共完成固定資產(chǎn)投資1611.4億元，同比增長(zhǎng)35.8%，比2010年提升3個(gè)百分點(diǎn)，高于全國(guó)12個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資1581.7億元，同比增長(zhǎng)35.8%；新增固定資產(chǎn)563.9億元，同比增長(zhǎng)32.5%。全年166個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資769.88億元，比2010年增長(zhǎng)39.1%，占投資總額的47.8%。從行業(yè)上看，房地產(chǎn)開發(fā)投資依然是拉動(dòng)全省投資增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量。全年房地產(chǎn)開發(fā)完成投資663.05億元，比2010年增長(zhǎng)41.7%，占固定資產(chǎn)投資額的41.1%。

4.消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2011年，全省社會(huì)消費(fèi)品零售總額741.1億元，同比增長(zhǎng)18.8%，比2010年回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，高于全國(guó)1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額分別為667.8億元和73.4億元，同比分別增長(zhǎng)18.8%和19.2%。在主要零售商品中，石油及制品類等熱門消費(fèi)消費(fèi)品漲幅較高（零售額157.0億元，同比增長(zhǎng)49.1%），受離島免稅、離境退稅等免稅政策的推動(dòng)，化妝品、金銀珠寶類商品零售額漲幅明顯提高（二類商品零售額分別為9.4億元和6.0億元，同比分別增長(zhǎng)1.9倍和74.1%）。

5.涉外經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。2011年，海南省進(jìn)出口總值130.2億美元，同比增長(zhǎng)20.4%。其中：出口25.4億美元，同比增長(zhǎng)6.3%；進(jìn)口104.8億美元，同比增長(zhǎng)24.4%。貿(mào)易逆差79.4億美元。從貿(mào)易方式看，一般貿(mào)易占主導(dǎo)低位。進(jìn)口貿(mào)易中，一般貿(mào)易85.3億美元，同比增長(zhǎng)32.5%，出口貿(mào)易中，一般貿(mào)易15.9億美元，同比增長(zhǎng)3.5%。從貿(mào)易地區(qū)看，出口額最大的為香港，出口額7.4億美元，同比增長(zhǎng)26.8%；進(jìn)口額最大的為非洲，進(jìn)口額51.9億美元，同比增長(zhǎng)44.7%。全省實(shí)際利用外資15.8億美元，同比增長(zhǎng)3.8%。新簽協(xié)議合同外資7.3億美元，同比增長(zhǎng)82.6%。

6.旅游市場(chǎng)丁財(cái)兩旺。得益于陽(yáng)光海島休閑旅游吸引力和海南建設(shè)國(guó)際旅游島號(hào)召力持續(xù)提升的影響，2011年，累計(jì)接待過夜游客3001.3萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)16.0%。其中，入境游客81.5萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)22.8%；國(guó)內(nèi)游客2920.0萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)15.8%。旅游收入324.0億元，同比增長(zhǎng)25.8%。其中，入境旅游收入24.6億元，同比增長(zhǎng)11.6%；國(guó)內(nèi)旅游收入299.5億元，同比增長(zhǎng)27.1%。旅游飯店客房開房率62.4%，比2010年提升2個(gè)百分點(diǎn)。

7.財(cái)政收支快速增長(zhǎng)。2011年，地方一般預(yù)算收入340.9億元，同比增長(zhǎng)25.5%，比2010年回落14.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，稅收收入占比86.9%，同比增長(zhǎng)24.7%。稅收增長(zhǎng)主要得益于營(yíng)業(yè)稅和企業(yè)所得稅，兩項(xiàng)稅收分別實(shí)現(xiàn)123.5億元和42.9億元，同比分別增長(zhǎng)9.9%和52.9%。地方一般預(yù)算支出779.3億元，同比增長(zhǎng)34.7%，比2010年提升15.4個(gè)百分點(diǎn)。

8．物價(jià)指數(shù)整體偏高，四季度以來出現(xiàn)一定幅度回落。2011年，全省居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）累計(jì)上漲6.1%，進(jìn)入2011年四季度以來，全省CPI出現(xiàn)較為明顯的回落，10月、11月、12月CPI同比分別增長(zhǎng)4.7%、3.9%和5.0%。從結(jié)構(gòu)上看，四季度以來食品和居住類價(jià)格漲幅回落最快。受國(guó)際大宗商品價(jià)格回落影響，四季度以來，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRW）和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）也出現(xiàn)了一定幅度回落，全年二類價(jià)格指數(shù)累計(jì)分別上漲15.6%和8.8%。

（二）金融運(yùn)行平穩(wěn)，存貸款增速有所分化

1.信貸新增量再創(chuàng)歷史新高，貸款期限結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)。2011年12月末，海南省本外幣各項(xiàng)貸款余額3194.6億元，同比增長(zhǎng)27.1%，比年初增加680.5億元。隨著國(guó)際旅游島建設(shè)深入，政府投資項(xiàng)目增多，帶動(dòng)全省龐大的信貸需求，2011年全省信貸新增量超出2010年111.7億元，為歷史最高水平。從季度間分布看，四個(gè)季度間的貸款增量分別為163.4億元、207.6億元、132.6和176.9億元，貸款投放節(jié)奏相對(duì)穩(wěn)定。

一是新增貸款以中長(zhǎng)期貸款為主，短期貸款、票據(jù)融資均有所增加。2011年12月末，全省本外幣中長(zhǎng)期貸款余額2567.3億元，同比增長(zhǎng)26.5%，比年初增加547.5億元，比2010年同期少增78.8億元。短期貸款余額453.6億元，同比增長(zhǎng)12.2%，比年初增加48.6億元，比2010年同期多增43.4億元。票據(jù)融資余額64.1億元，同比增長(zhǎng)73.4%，比年初增加25.0億元，比2010年同期多增80.0億元。截至2011年12月末，中長(zhǎng)期貸款在全部貸款中占比80.4%，低于2010年同期1.7個(gè)百分點(diǎn)，貸款期限結(jié)構(gòu)較2010年有所好轉(zhuǎn)。

二是各家銀行貸款均有所增加，貸款增量最為突出。1-12月，國(guó)家開發(fā)銀行海南分行新增貸款310.9億元，占全省新增貸款的45.7%，高居各家銀行之首，除此之外，農(nóng)村信用社和工商銀行海南省分行新增貸款分別達(dá)到99.2億元和63.0億元，在各家銀行中相對(duì)突出。截至2011年12月末，國(guó)家開發(fā)銀行海南分行貸款余額1330.3億元，占全省貸款總額的41.6%。

三是新增貸款以固定資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)類貸款為主。2011年，固定資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)貸款分別增加331.9億元及169.3億元，二者合計(jì)占一般性貸款（短期貸款及中長(zhǎng)期貸款）增量的84.2%，同比分別多增15.3億元和120.6億元。2011年末，全省固定資產(chǎn)貸款余額1755.5億元，占一般性貸款的58.1%。固定資產(chǎn)投資貸款占比較高，與當(dāng)前全省投資快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭相吻合，受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，居民購(gòu)房意愿減弱，個(gè)人貸款大幅少增。此外，2011年內(nèi)部分銀團(tuán)貸款到期也導(dǎo)致銀團(tuán)貸款出現(xiàn)較為明顯下降。2011年，銀團(tuán)貸款共減少31.2億元，同比少增95.3億元。

四是人民幣、外匯貸款雙雙快速增長(zhǎng)。2011年末，人民幣貸款余額2797.7億元，同比增長(zhǎng)23.3%，比年初增加527.9億元。外匯貸款余額63.0億美元，同比增長(zhǎng)70.8%，比年初增加26.1億美元。2011年以來，外匯貸款新增量明顯增多，主要是海航集團(tuán)擴(kuò)張加快，加大了飛機(jī)購(gòu)置及租賃力度，相應(yīng)貸款增加較多；除此之外，外匯貸款的投向還包括金海漿、海南核電等大型企業(yè)。

五是新增貸款主要集中在海口市。2011年，海口市新增貸款523.6億元，占全省新增貸款的76.9%。其次是三亞市新增貸款37.8億元，占全省新增貸款的5.6%。除海口、三亞兩地外，其余市縣貸款均有少量增加。

2.存款低位增長(zhǎng)，新增量為近五年最低。2011年末，全省本外幣存款余額4504.5億元，增長(zhǎng)6.8%，比年初增加287.4億元，比2010年同期少增754.2億元，為近五年歷史最低。

一是各類存款新增量均少于2010年。2011年12月末，本外幣單位存款余額2370.6億元，比2011年初增加16.1億元，同比少增564.4億元；本外幣個(gè)人存款余額1898.7億元，比2011年初增加217.9億元，同比少增167.3億元；財(cái)政性存款余額194.5億元，比2011年初增加45.1億元，同比少增18.8億元。

二是人民幣存款低速增長(zhǎng)，外匯存款快速增長(zhǎng)。2011年12月末，全省人民幣存款余額4446.9億元，同比增長(zhǎng)6.6%，比2011年初增加274.7億元；外匯存款余額9.2億美元，同比增長(zhǎng)35.5%，比2011年初增加2.4億美元。

三是農(nóng)村信用社存款增加最多，深圳發(fā)展銀行海口分行存款減少最多。2011年，農(nóng)村信用社新增存款134.5億元，占全省新增存款的46.9%，農(nóng)業(yè)銀行海南分行、國(guó)家開發(fā)銀行海南分行等7家銀行類金融機(jī)構(gòu)存款出現(xiàn)下降，其中以深圳發(fā)展銀行存款減少最多。截至12月末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等四家銀行海南分行存款市場(chǎng)份額分別為18.2%、15.2%、14.5%、14.2%，占比相對(duì)較大。

四是海口市存款新增量相對(duì)較多，三亞市、洋浦開發(fā)區(qū)存款不增反減。2011年，各市縣中存款增量最多的為海口市（存款增加115.2億元），存款減少的分別有三亞市、洋浦開發(fā)區(qū)（存款分別減少22.7億元、7.8億元）。除以上三地外，其余市縣存款均有不同幅度增加。

在貸款持續(xù)高增長(zhǎng)的同時(shí)，2011年全省存款新增量明顯低于往年，且月度之間波動(dòng)較為頻繁，加之受上年高基數(shù)影響，增幅持續(xù)處于較低水平。存款的波動(dòng)與當(dāng)前理財(cái)資金受到追捧不無(wú)關(guān)系，此外房地產(chǎn)企業(yè)資金來源減少，原材料等生產(chǎn)成本上升導(dǎo)致企業(yè)資金占用變大，企業(yè)減少現(xiàn)金類資產(chǎn)增加實(shí)物資產(chǎn)傾向也導(dǎo)致了企業(yè)存款新增量的低迷。總體而言，盡管不同類型機(jī)構(gòu)之間流動(dòng)性分布有所差異，但海南省銀行業(yè)資金普遍較為充裕。2011年，全省各家銀行通過系統(tǒng)內(nèi)部資金往來（內(nèi)部資金匯劃）共流出資金430.0億元。2011年12月末，全省人民幣貸存比61.5%，比年初高8.6個(gè)百分點(diǎn)，存貸差1649.1億元，比年初減少258.0億元。

3.銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀較好。一是不良貸款、不良貸款率實(shí)現(xiàn)雙降。2011年 12月末，全省銀行業(yè)不良貸款余額比2011年初減少5.5億元，不良貸款率比2011年初下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，貸款質(zhì)量較高。二是全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，2011年，全省銀行業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)比2010年多增6.4億元。

三、值得關(guān)注的問題

（一）民間融資市場(chǎng)隱含的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

受銀行信貸規(guī)模約束，近兩年民間融資活動(dòng)趨于活躍。人民銀行海口中心支行針對(duì)海南省1-9月企業(yè)民間融資調(diào)查結(jié)果表明，1-9月，全省企業(yè)民間融資余額、發(fā)生額分別為34.8億元、50.7億元，參與率為26.0%。中、小型企業(yè)選擇民間融資的占比分別高達(dá)34.2%和36.7%。在民間融資活躍的同時(shí)，一些問題值得關(guān)注：一是銀行體系資金流入民間借貸市場(chǎng)。據(jù)對(duì)海口某擔(dān)保投資公司調(diào)研，自2011年4月起，個(gè)人資金流入擔(dān)保公司同比上升35%；與擔(dān)保公司業(yè)務(wù)有一定競(jìng)爭(zhēng)的“地下錢莊”業(yè)務(wù)量也較往年有數(shù)倍擴(kuò)張，銀行存款是其資金來源的重要途徑之一。此外，小額貸款公司也不斷加大從銀行貸款的力度。2011年1-9月，全省有3家小額貸款公司分別從國(guó)家開發(fā)銀行海南分行和省信用聯(lián)社貸款1.3億元，用于彌補(bǔ)貸款資金的缺口。二是民間融資中介機(jī)構(gòu)有高息集資的傾向。截至2011年9月末，海南省典當(dāng)行自身短期融資達(dá)1090萬(wàn)元，較2010年末增長(zhǎng)25.8%。融資擔(dān)保公司擔(dān)保責(zé)任余額達(dá)25.3億元。據(jù)調(diào)查，融資中介機(jī)構(gòu)通過向個(gè)人和企業(yè)發(fā)送匿名集資短信、匿名傳真、證券公司工作人員推薦等非公開方式，以承諾高于銀行存款利息數(shù)倍的回報(bào)快速匯集民間資金，隱含社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

（二）警惕房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化

2011年，人民幣房地產(chǎn)貸款余額668.8億元，同比增長(zhǎng)31.5%，占人民幣貸款余額的23.9%，高于全國(guó)20%左右的平均水平。在當(dāng)前實(shí)施房產(chǎn)限購(gòu)政策和貸款利率逐步提高的環(huán)境下，房地產(chǎn)銷售受到嚴(yán)重影響，越來越多的開發(fā)商面臨資金困境。調(diào)查顯示，有52.4%的企業(yè)“資金緊張，但仍能滿足正常經(jīng)營(yíng)”，38.1%的企業(yè)“資金基本能夠滿足”，僅有9.5%的企業(yè)“資金來源充裕”。調(diào)查還顯示，71.4%的企業(yè)認(rèn)為若房?jī)r(jià)下跌幅度超過30%則影響企業(yè)正常投資經(jīng)營(yíng)和貸款償還。可見，一旦房地產(chǎn)價(jià)格大幅下滑，開發(fā)商資金緊張，房地產(chǎn)開發(fā)貸款可能面臨較大壞賬風(fēng)險(xiǎn)。從商業(yè)銀行角度看，目前商業(yè)銀行均通過提高撥備率等方式（損失類貸款的撥備率為100%），加大了對(duì)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范力度，具備應(yīng)對(duì)成交量萎縮和價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。但如果房?jī)r(jià)發(fā)生持續(xù)大幅下跌會(huì)帶來系列傳染效應(yīng)，可能加劇整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響整個(gè)銀行體系的資產(chǎn)質(zhì)量。

（三）理財(cái)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)帶來的負(fù)面效果

近年來，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。2011年，海南省理財(cái)產(chǎn)品銷售額2662.1億元（企業(yè)1515.3億元，個(gè)人1146.8億元）；2011年12月末，理財(cái)產(chǎn)品余額194.3億元（企業(yè)49.4億元，個(gè)人144.9億元）。理財(cái)業(yè)務(wù)在使銀行中間業(yè)務(wù)得到長(zhǎng)足進(jìn)步的同時(shí)，提高了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，但理財(cái)產(chǎn)品也帶來一些負(fù)面效果，給宏觀調(diào)控帶來的新的挑戰(zhàn)。一是為應(yīng)對(duì)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，商業(yè)銀行通過代客理財(cái)業(yè)務(wù)將表內(nèi)存款化為表外資金，直接導(dǎo)致了存款和貨幣供應(yīng)量的減少，抵消了貨幣政策緊縮效果。二是高收益保本理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款利率管理政策形成沖擊。銀行保本理財(cái)產(chǎn)品收益率高于銀行存款。伴隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品向低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的資產(chǎn)屬性回歸，“存款理財(cái)產(chǎn)品化”趨勢(shì)漸顯，對(duì)存款利率體系的沖擊和影響日益突出。三是理財(cái)產(chǎn)品收益率競(jìng)相上調(diào)加劇了利率市場(chǎng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)[1]。理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)利率競(jìng)爭(zhēng)加劇致使商業(yè)銀行在“保市場(chǎng)”和“增利潤(rùn)”間艱難平衡，非理性競(jìng)爭(zhēng)行為不時(shí)顯現(xiàn)。四是理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)涉及面過于寬泛容易成為影響金融穩(wěn)定的擾動(dòng)因素。2009年以來，商業(yè)銀行扎堆發(fā)行投資于大型固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的信托理財(cái)產(chǎn)品，房地產(chǎn)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的回暖也吸引理財(cái)資金大量涌入。在宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增多、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度加大、資本市場(chǎng)低迷的情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步暴露，為理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展、金融穩(wěn)定運(yùn)行埋下了隱憂。

（四）物價(jià)上漲壓力仍不可忽視

受翹尾因素減弱影響，2011年四季度以來無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是海南省居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，但在2012年乃至相對(duì)較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，物價(jià)上漲的壓力依然存在：一是雖然我國(guó)糧食已連續(xù)八年增產(chǎn)，糧食供給形勢(shì)大為改善，但嚴(yán)峻的國(guó)際糧食供求形勢(shì)以及自然災(zāi)害都可能對(duì)食品價(jià)格形成壓力。二是我國(guó)勞動(dòng)力成本上漲將在中長(zhǎng)期內(nèi)都推動(dòng)物價(jià)上漲。三是進(jìn)口原材料價(jià)格在伊朗問題和發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松貨幣政策的推動(dòng)下可能出現(xiàn)上行。受地理位置、省內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特征等因素影響，海南省物價(jià)水平上漲往往高于全國(guó)平均水平，經(jīng)濟(jì)主體對(duì)價(jià)格承受能力也相對(duì)較低，物價(jià)上漲的壓力及帶來的負(fù)面影響尤需引起關(guān)注。海南省居民儲(chǔ)蓄問卷調(diào)查顯示，2011年四季度居民對(duì)物價(jià)的滿意度水平為15.9%，比三季度減少了4.8個(gè)百分點(diǎn)，比2010年同期減少了3.4個(gè)百分點(diǎn)。此外，四季度工業(yè)企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，由于受投資品和原材料價(jià)格大幅上漲抬高企業(yè)生產(chǎn)成本影響，企業(yè)家預(yù)期2012年一季度的企業(yè)盈利指數(shù)為12.2%，較2011四季度下滑7.3個(gè)百分點(diǎn)。

（五）貸款集中度相對(duì)較高

2011年以來，海南省貸款快速增長(zhǎng)，信貸投向集中的結(jié)構(gòu)性矛盾依然較為突出。具體表現(xiàn)為：一是新增中長(zhǎng)期貸款占比依然偏高。2011年，全省金融機(jī)構(gòu)累計(jì)新增中長(zhǎng)期貸款547.5億元，占新增貸款的80.5%，主要投向固定資產(chǎn)項(xiàng)目貸款。二是貸款投放集中于少數(shù)大企業(yè)。2011年12月末，全省貸款前30大客戶人民幣貸款余額合計(jì)1596.1億元，占全省人民幣企業(yè)貸款的57.0%。三是貸款行業(yè)集中。2011年12月末，全省環(huán)境和公共設(shè)施業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、交通倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、制造業(yè)五類行業(yè)貸款余額1985.6億元，占各行業(yè)余額的75.9%。貸款投向結(jié)構(gòu)過于集中既不利于銀行分散風(fēng)險(xiǎn)，也削弱了金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度，不利于全省經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

四、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景展望

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，歐債危機(jī)已向核心國(guó)家迅速蔓延，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦受拖累而疲態(tài)盡顯。新興市場(chǎng)國(guó)家方面，整體下滑的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，加之近年來全球貿(mào)易摩擦不斷加劇，預(yù)計(jì)2012年世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)延續(xù)2011年低速增長(zhǎng)局面。世界銀行《2012年全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告調(diào)低了對(duì)2012年的增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)，對(duì)2012年和2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)從2011年6月的3.6%調(diào)低至2.5%和3.1%，把對(duì)發(fā)展中國(guó)家和高收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)分別從去年6月的6.2%和2.7%調(diào)低至5.4%和1.4%。報(bào)告認(rèn)為，全球增長(zhǎng)與世界貿(mào)易已大幅減速，將對(duì)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)生不利影響，世界經(jīng)濟(jì)前景不明朗。

面對(duì)美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面未發(fā)生明顯改變，2012年國(guó)內(nèi)將擴(kuò)大內(nèi)需，投資和政策都向?qū)崢I(yè)傾斜，加快改革創(chuàng)新以及加大財(cái)政投入力度辦好民生，全年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著落”的問題不大。但經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視：一是貿(mào)易保護(hù)政策和發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口需求不振將直接影響我國(guó)出口。二是部分企業(yè)生產(chǎn)困難。三是面對(duì)嚴(yán)厲的調(diào)控，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的不確定性增大。四是物價(jià)形勢(shì)不確定性使得貨幣政策面臨兩難抉擇。五是節(jié)能減排形勢(shì)嚴(yán)峻。

2012年，海南省將面對(duì)更為嚴(yán)峻和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，但全省經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步快速發(fā)展的有利因素依然存在：一是海南省經(jīng)濟(jì)總量不斷壯大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)顯著改善，加上近兩年建設(shè)國(guó)際旅游島，經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路逐漸清晰穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體仍處于上升趨勢(shì)。二是投資動(dòng)力依然強(qiáng)勁。隨著國(guó)際旅游島建設(shè)進(jìn)程進(jìn)一步展開，西環(huán)鐵路、博鰲機(jī)場(chǎng)、100萬(wàn)噸烯烴一大批重大投資項(xiàng)目將對(duì)全省投資增長(zhǎng)形成重要支撐[2]。此外，保障性住房建設(shè)力度加大，也會(huì)部分彌補(bǔ)房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模收縮對(duì)房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的負(fù)面影響。三是國(guó)際旅游島概念帶來的旅游消費(fèi)為全省消費(fèi)市場(chǎng)增添活力，包括旅游業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和旅游消費(fèi)層次的提高。此外，近年來省內(nèi)逐步落實(shí)收入分配制度，全省工資水平穩(wěn)步提高，也將在很大程度上提升居民消費(fèi)能力。四是隨著金融改革的逐步深化，海南省金融機(jī)構(gòu)實(shí)力大幅提升，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力顯著增強(qiáng)。

綜合各方面因素，并參考統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)模型結(jié)果，預(yù)計(jì)2012年全省經(jīng)濟(jì)金融將繼續(xù)健康較快發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)12.5%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲4.0%。在銀行業(yè)流動(dòng)性依然充足、銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提高的情況下，預(yù)計(jì)2012年存款增長(zhǎng)7.1%，貸款增長(zhǎng)19.8%。

五、政策建議

（一）合理引導(dǎo)民間資本有序發(fā)展

一是鼓勵(lì)民營(yíng)資本以多種形式參與金融業(yè)投資，放寬民間資本組建和參股中小金融機(jī)構(gòu)的門檻等，吸納民間資本。二是營(yíng)造中小企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的政策環(huán)境。地方政府部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，安排一些適合中小企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，加大產(chǎn)業(yè)扶持力度，將資金有效疏導(dǎo)至生產(chǎn)領(lǐng)域。三是加快民間融資模式探索。建議先從地方試點(diǎn)，在制度層面上給予民間金融合理的生存發(fā)展空間，對(duì)民間融資債務(wù)關(guān)系加以確權(quán)。四是加強(qiáng)民間融資監(jiān)測(cè)預(yù)警。建立民間融資監(jiān)測(cè)體系。依托人民銀行市縣支行并借助中小企業(yè)協(xié)會(huì)、統(tǒng)計(jì)局、小額信貸公司等機(jī)構(gòu)，定期收集相關(guān)數(shù)據(jù)，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)民間融資規(guī)模、來源、區(qū)域和行業(yè)分布、利率、期限、信用程度、風(fēng)險(xiǎn)狀況等。

（二）加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)貸款的管理

一是加大“窗口指導(dǎo)”力度，對(duì)銀行貸款的流向進(jìn)行監(jiān)督，防止銀行大量資金沉淀在房地產(chǎn)市場(chǎng)形成不良資產(chǎn)。二是加強(qiáng)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)投資和信貸投放的監(jiān)測(cè)分析，建立健全房地產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率、銀行貸款比例、高中低檔住房面積比例的監(jiān)測(cè)體系，完善住房?jī)r(jià)格、土地價(jià)格的預(yù)警預(yù)報(bào)機(jī)制，密切關(guān)注房地產(chǎn)類貸款風(fēng)險(xiǎn)，防范房地產(chǎn)投機(jī)行為。三是要調(diào)整房地產(chǎn)貸款的結(jié)構(gòu)。加大對(duì)普通商品房和經(jīng)濟(jì)適用房的支持力度，支持以自用為目的的個(gè)人住房貸款，嚴(yán)格控制向高檔住房和商業(yè)用房建設(shè)發(fā)放貸款。

（三）有效防治物價(jià)上漲過快

一是正確分析、掌握市場(chǎng)物價(jià)形勢(shì)，努力調(diào)控物體水平。二是把控制食品價(jià)格上漲作為控制物價(jià)的重點(diǎn)。目前，食品價(jià)格上漲拉動(dòng)是占海南省居民消費(fèi)價(jià)格高企的重要原因，因此要加大對(duì)食品生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)姆龀至Χ龋瑢?shí)行傾斜政策，控制食品價(jià)格上漲。三是提高物價(jià)調(diào)控的前瞻性，加強(qiáng)對(duì)物價(jià)上漲及拉動(dòng)因素的監(jiān)測(cè)分析，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。四是密切跟蹤經(jīng)濟(jì)形勢(shì)新變化，把握好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與抑制通貨膨脹的平衡點(diǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

（四）加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品管理

一是限制超短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，防范理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，減少“利率倒掛”現(xiàn)象。二是加強(qiáng)存款準(zhǔn)備金繳存的管理，擴(kuò)大存款準(zhǔn)備金繳存范圍，跟蹤表外理財(cái)資金的流向。三是加大利率政策執(zhí)行檢查力度，促進(jìn)商業(yè)銀行會(huì)計(jì)核算規(guī)范。建議重點(diǎn)對(duì)投資銀行中間業(yè)務(wù)收入較大的銀行進(jìn)行利率政策執(zhí)行情況檢查，對(duì)違反會(huì)計(jì)處理規(guī)定、變相提高利率的行為予以處罰。

（五）優(yōu)化信貸投放結(jié)構(gòu)

各銀行類金融機(jī)構(gòu)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，把握各地區(qū)、各行業(yè)、各類型企業(yè)，特別是貼近區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)資金需求，使金融資源合理分配，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。一方面，不斷加強(qiáng)和改善農(nóng)村金融服務(wù)，引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村資金互助社積極推廣小額信貸業(yè)務(wù)、提高金融服務(wù)質(zhì)量和加快金融網(wǎng)點(diǎn)的布局工作，積極創(chuàng)新和發(fā)展農(nóng)村金融產(chǎn)品品種，著力加大對(duì)“三農(nóng)”尤其是熱帶現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的信貸支持力度。另一方面，商業(yè)銀行在貸款營(yíng)銷時(shí)，應(yīng)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，在合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上充分考慮增加對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及成長(zhǎng)性好的中小企業(yè)的信貸投放。

（特約編輯：羅洋）

參考文獻(xiàn)：

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