團(tuán)購模式“水土不服”

原定2011年11月14日掛牌交易的拉手網(wǎng)由于要向美國證券交易委員會澄清部分會計問題，暫停納斯達(dá)克上市路演。在全球首個團(tuán)購網(wǎng)站Groupon于2011年11月5日上市之后，資本市場對團(tuán)購這一新興模式的認(rèn)可仍在猶疑之中。據(jù)報道。拉手網(wǎng)上半年虧損達(dá)到了3.91億元，為同期凈收入的6.8倍，以這樣的速度發(fā)展下去，拉手網(wǎng)現(xiàn)金流甚至撐不了一年。其實，資金鏈斷裂的風(fēng)險已經(jīng)蔓延到整個團(tuán)購行業(yè)。

目前中國有5000家團(tuán)購網(wǎng)站，團(tuán)購模式進(jìn)入壁壘很低，且大型團(tuán)購公司已出現(xiàn)了快速的整合趨勢。自從我國第一個模仿高朋網(wǎng)的團(tuán)購網(wǎng)站美團(tuán)網(wǎng)2010年3月上線以來，不到一年時間，團(tuán)購行業(yè)已由“百團(tuán)大戰(zhàn)”升級到“千團(tuán)大戰(zhàn)”，進(jìn)而突破5000，而時隔數(shù)月，團(tuán)購網(wǎng)站大面積關(guān)閉已是事實。

據(jù)報道，2011年9月，團(tuán)購網(wǎng)站累計關(guān)閉的數(shù)量超過1000家。10月在上海開展業(yè)務(wù)的團(tuán)購網(wǎng)站至少有52家出現(xiàn)異常，網(wǎng)頁關(guān)閉。高朋網(wǎng)及窩窩團(tuán)等知名網(wǎng)站都出現(xiàn)了關(guān)閉二三線地方站、大幅度裁員的現(xiàn)象，中小型團(tuán)購網(wǎng)的冬天已經(jīng)來臨。一年多時間內(nèi)，團(tuán)購網(wǎng)站從盛到衰，速度明顯快于此前的博客、視頻網(wǎng)站等。這與活躍的資本市場快速催熟團(tuán)購市場有關(guān)，但也與中國互聯(lián)網(wǎng)特殊的環(huán)境有關(guān)。

一是復(fù)制模式周期明顯縮短，類似企業(yè)數(shù)量明顯增加。一年多時間，5000家網(wǎng)站陸續(xù)上線，大家相互“學(xué)習(xí)”，結(jié)果是除了規(guī)模差異外，不同團(tuán)購網(wǎng)站差異很小，無論按地域還是按行業(yè)劃分出的小領(lǐng)域中，都有多家團(tuán)購網(wǎng)站在其中廝殺，很短時間內(nèi)就越過了藍(lán)海階段，進(jìn)入了紅海競爭。

二是相關(guān)領(lǐng)域的支撐不足，導(dǎo)致團(tuán)購服務(wù)質(zhì)量難以保障。團(tuán)購的核心是集聚購買，團(tuán)購公司通過將集聚在一起的購買力“批發(fā)”給供應(yīng)商從而實現(xiàn)消費者、供應(yīng)商和團(tuán)購網(wǎng)站的三贏。團(tuán)購公司起到了連接互不了解的供應(yīng)商和消費者的作用，達(dá)到降低流通成本、誠信消費的目的。這就對團(tuán)購服務(wù)模式中多個環(huán)節(jié)提出了新的要求，如消費者檔案管理、信息挖掘，供應(yīng)者服務(wù)質(zhì)量、物流、支付等，成立時間還很短的團(tuán)購公司很難同時解決各環(huán)節(jié)的問題，尤其是供應(yīng)者的誠信問題。國內(nèi)已多次出現(xiàn)服務(wù)質(zhì)量差、高峰期間不能安排團(tuán)購消費者、訂單太多遠(yuǎn)超出供應(yīng)能力等情況。雖然領(lǐng)先的團(tuán)購公司制定了多項服務(wù)保障制度，但現(xiàn)在這些問題已對團(tuán)購服務(wù)的聲譽(yù)造成非常大的影響。

資本實力說話，剩者為王，成為團(tuán)購公司應(yīng)對衰退的最重要手段之一。因而率先IPO上市，融入一筆巨資，成為團(tuán)購公司提升競爭力的重要手段。正因為看到這一點，國內(nèi)的幾大團(tuán)購公司都在積極準(zhǔn)備IPO上市。但應(yīng)看到，由于誠信體系的不足以及大量克隆者的出現(xiàn)，即使擁有充裕資金的純團(tuán)購網(wǎng)站，在中國也很難找到盈利模式。領(lǐng)先者必須積極拓展基于團(tuán)購帶來的海量客戶群，為他們提供有針對性的個性延伸服務(wù)，從而形成自己的特色，進(jìn)而為股東帶來滿意的回報。否則，很可能“水土不服”。

1 高等學(xué)府面臨挑戰(zhàn)

縮減成本，精攻所長，利用科技：美國大學(xué)需更有效

2011年12月5日，奧巴馬在白宮約見一群身份特殊的人士——大學(xué)校長。我們該怎樣理解這樣一群奇怪的人類?他們是公司總裁還是勞工領(lǐng)袖?是前工業(yè)行業(yè)協(xié)會領(lǐng)袖還是美國某些最成功的企業(yè)大亨?文明的捍衛(wèi)者還是無情的吸金者?

不管是誰，他們已經(jīng)處于一場政治風(fēng)暴的中心。對大學(xué)費用的憤怒從最為光鮮的家長擴(kuò)散到最為寒酸的草根。奧巴馬先生一直在努力地疏導(dǎo)這股憤怒以免被它淹沒，在白宮的會談中，有人抱怨在過去三十年里，大學(xué)費用已上漲到原來的三倍。教育部部長Arne Duncan催促各大學(xué)“應(yīng)更加緊急”地處理大學(xué)費用問題。

要求有緊急意識不是沒有道理的：往屆學(xué)生所欠貸款已接近一萬億。但是冷靜地反省也是必需的，除了費用問題，美國大學(xué)還存在其他的弊病。不斷上漲的費用通常是更深層次問題的表象。在順風(fēng)順?biāo)娜兆永镞@些問題只是讓人稍感不適，而一旦時局艱難，這些問題則是致命的。

第一個問題就是無法說“不”。幾十年以來，美同大學(xué)總是提供更多的條件：給本科生提供更多的課程，給教授安排更多的研究生，給每個學(xué)生提供更多的體育設(shè)施，并且總是樂呵呵地設(shè)想會有更多的錢來支付這些開銷。第二個問題是常春藤迷戀心理。美國絕大部分院校都喜歡做一些事情提高院校等級，讓學(xué)校變得更有耶魯?shù)奈兜?，而不是一所名不?jīng)傳的鄉(xiāng)巴佬大學(xué)。并且樂此不疲。

常春藤迷戀心理帶來的后果就是對研究的迷戀，甚至最好的大學(xué)里也有這個問題：教授們手拿放大鏡專注地在知識領(lǐng)域的邊緣上踱來踱去，讓學(xué)生們頗有受騙的感覺。在等級較低的院校里，這個問題導(dǎo)致院校功能混亂。1959年美國文學(xué)教授一年發(fā)表13757份學(xué)術(shù)資料，現(xiàn)在他們一年能夠搗鼓70000份，而這里面絕大部分都是陳詞濫調(diào)。艾莫利大學(xué)MarkBauerlein指出，佛蒙特大學(xué)文學(xué)部是一個很有代表性的學(xué)院，它2004年發(fā)表的16份研究論文，到現(xiàn)在只有11份被引用過一至二次。教師們把教學(xué)時間浪費在寫那些沒人會去看的文章上。Richard Arum和Josipa Roksa在他們的著作《學(xué)術(shù)漂浮》里說，超過三分之一的美國學(xué)生經(jīng)過四年的大學(xué)生活后，批判性思維和分析推理能力并沒無提高。

正當(dāng)公眾對大學(xué)高收費的憤怒愈演愈烈時，科技正動搖著大學(xué)的根基?；ヂ?lián)網(wǎng)正在改變規(guī)則，明星院校可以通過網(wǎng)絡(luò)給成千上萬人授課，而不再是教師親臨講臺面授那些少數(shù)的天之驕子。測試和評分也可以自動化。一些盈利性的企業(yè)，如鳳凰城大學(xué)通過全方位利用互聯(lián)網(wǎng)重點教授一些受歡迎的課程逐步減少開支。斯隆基金會的一份報告指出，2010年網(wǎng)上注冊的學(xué)生上升了10％，相對現(xiàn)實中而言學(xué)生總體數(shù)量僅增長了2％。

很多學(xué)院的第一反應(yīng)就是關(guān)起門來等這場暴風(fēng)雨過去，但是暴風(fēng)雨不會過去。高等教育產(chǎn)業(yè)面臨一個殘酷的選擇：即調(diào)整適應(yīng)快速發(fā)展的社會或者步入舉步維艱的未來。重新思量自己員工的職業(yè)模式當(dāng)然好過看著它枯萎(四年制大學(xué)的教授能夠獲得長期聘用的比例從1997年的50％下降到10年后的39％)。所以，各學(xué)院主動改革當(dāng)然比眼睜睜看著被虎視眈眈的政客接管更為明智了。

越來越多的院校開始意識到這點。他們明白在學(xué)術(shù)界，要明智起來，做法大體和企業(yè)一樣，那就是放棄不該做的事情。他們正從常春藤迷戀心理中緩過神來。開始和各私人企業(yè)建立聯(lián)系。而且越來越多如考夫曼基金會一樣的組織，也正不予余力地宣傳革新的教義。

學(xué)習(xí)的座位

1996年19位富有遠(yuǎn)見的州長創(chuàng)立了位于鹽湖城的西部州長大學(xué)(WGU)。為了盡量壓縮成本，這所大學(xué)里所有的教學(xué)都在網(wǎng)上完成，同時許多在傳統(tǒng)院校里捆綁一起的東西也被分離開來。教授們決定教學(xué)內(nèi)容并設(shè)計試題測試學(xué)生是否掌握所學(xué)知識，并需自己從校外出版社買教學(xué)資料，聘請“輔導(dǎo)員”指導(dǎo)學(xué)生。值得注意的是，WGU的校長也在白宮此次約見的九位大學(xué)校長之列。

愛達(dá)荷州楊百翰大學(xué)已經(jīng)決定將本科教學(xué)作為未來發(fā)展重點。它已經(jīng)擺脫昂貴的表面工作，如體育運動設(shè)施和博士學(xué)位項目，并且引進(jìn)全年課程。Comell每年在網(wǎng)上教的學(xué)生達(dá)10000名，其中大部分人都是參加工作的成年人。新罕布什爾南方大學(xué)設(shè)有五個衛(wèi)星學(xué)校，這為學(xué)生待在家里學(xué)習(xí)創(chuàng)造了更為便利的條件。南加州教育學(xué)院的老師已經(jīng)和一家叫2tor的私人企業(yè)建立合作關(guān)系，為45個州及13個國家的學(xué)生設(shè)計課程。

大約100年前，美國各大學(xué)已經(jīng)面臨相似的憂慮：那就是攀升的費用以及學(xué)校和社會的脫離。哈佛大學(xué)校長Lawrencehowell指出“很少有院校是被扼殺的，它們通常是自取其亡……它們之所以死亡是因為本身已經(jīng)沒有價值，或者不能完成世界期望的工作?！蹦菚r，美國的大學(xué)迅速地開展“世界期望的工作”并且開始了一個美國主宰高等教育的世紀(jì)?，F(xiàn)在他們得重走當(dāng)年路線才能在這個世紀(jì)成功地延續(xù)。

2 我要自治

挪威瑞士挺不錯

英國歐元懷疑論者的夢想在它們的身上得以實現(xiàn)——自豪地脫離歐洲一體化。歐元區(qū)危機(jī)以及最近同德法的緊張關(guān)系激起了英國對兩個國家的興趣，這兩個國家不止拒絕加入歐元區(qū)，更是逍遙在歐盟之外?！跋啾葎e國，歐盟與挪威和瑞士的關(guān)系已經(jīng)沒那么親密，我們至少也可以做到這樣”支持英國脫離歐盟的保守黨后座議員多米尼克·拉布如是說。

這兩個國家都擁有著巨大的財富，使他們得以信心滿滿地游走在歐盟之外。“一個在保險箱里有黃金，另一個則在海底深處有石油?！备トR伯格大學(xué)的吉伯特·卡薩蘇斯說。

擁有豐富石油資源的挪威是歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟和管理歐盟內(nèi)部市場活動的歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)(EEA)成員。但它在歐洲議會和歐洲委員會并沒有代表席位——歐洲委員會被描述成“傳真式的民主制”，因為布魯塞爾負(fù)責(zé)制定法規(guī)，它只負(fù)責(zé)接收。但挪威人在歐盟總部仍然十分活躍，在公用事業(yè)公司，食品企業(yè)以及地區(qū)政府的游說方面都是非常強(qiáng)烈有力的。一旦被嚴(yán)重激怒，他們就會拿石油的進(jìn)出口進(jìn)行要挾。

而瑞士與歐盟各組織的關(guān)系甚至比挪威還少。雖然它可以進(jìn)入單一貨市場，但卻并不在歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)。1994年以后，貿(mào)易方面的事宜都由其與歐盟簽署的雙邊協(xié)議規(guī)定，該系列協(xié)議的內(nèi)容覆蓋了運輸，科研以及人員自由流動等方面。但瑞士還是沒能逃離束縛。其惡名昭著的秘密銀行在布魯塞爾的壓力下不得不共享外國利息支付的信息，目的是減少跨境偷稅漏稅的發(fā)生。加入申根護(hù)照自由區(qū)后，瑞士更是實施了更加嚴(yán)格的詐騙管控并開始了邊境管制。這種種的改變都引起了相當(dāng)激烈的爭論。

除了銀行業(yè)被干預(yù)，瑞士更是被無窮的指令淹沒，而這些指令它卻根本沒有參與制定過。2007年，由于歐盟的限制條例影響了其出口，瑞士的奶酪業(yè)進(jìn)行了一場曠日持久的戰(zhàn)爭。格魯耶爾(一種瑞士奶酪)大戰(zhàn)最終以瑞士取消對法國奶酪的懲罰性關(guān)稅以更加自由地進(jìn)入歐洲市場而告終。根據(jù)瑞士政府自己的估計，電信業(yè)，新電子產(chǎn)品以及最讓英國擔(dān)心的金融股服務(wù)業(yè)都有被擋在歐洲市場外的風(fēng)險。

英國歐元懷疑論者可能會認(rèn)為瑞士和挪威得到了足夠的自治權(quán)才得以忍受如此這般的欺凌。然而由于英國更加龐大也更加自信固執(zhí)，這種半獨立的地位對其來說也可能更加難以獲得。并且以局外人的身份在歐洲進(jìn)行自由貿(mào)易是有代價的。也就是說它需要通過付出代價才能參與監(jiān)管單一貨幣市場，而關(guān)于其運作方式的重大事項又只能由局內(nèi)人來決定。對于這樣一個習(xí)慣了發(fā)表意見的國家來說。那該會是一種很不爽的被孤立的感覺吧。

3 大塊頭有大智慧

為什么大公司比小公司更有創(chuàng)造力

有人說個子高的人和聰明的人都不會喝酒。英國連環(huán)畫Viz以一封讀者的來信就解決了這個問題，信上說：“我每天喝15品脫的酒，身高6尺3寸，是理論物理學(xué)的教授?！钡?，另一個關(guān)于大小和聰明的問題卻從未解決：大公司是創(chuàng)新的催化劑還是小公司在這方面更出色?

約瑟夫·熊彼得對兩個觀點都曾贊成。1909年，他說小公司更有創(chuàng)造力，但1942年他又改變了看法，斷定大公司在投資新產(chǎn)品上更能創(chuàng)新，因為大公司的消費群體更廣，能以更快速度獲得更大收益。在競爭激烈的市場中，創(chuàng)新很容易被模仿，因此小公司的創(chuàng)新投資常常難有回報。

近來，熊彼得的第二種觀點過時了：人們認(rèn)為小型新興公司有創(chuàng)造力，而大公司則慢慢吞吞，官僚作風(fēng)盛行。但智庫Progressive Policy Institute的米歇爾·曼德爾表示，這種想法過于簡單化。在他的新報告《規(guī)模與創(chuàng)新》中，米歇爾得出結(jié)論。即當(dāng)今經(jīng)濟(jì)更偏向大公司而不是小公司。大公司卷土重來，大塊頭有大智慧，原因有三點。

首先，馬歇爾認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長越來越靠大生態(tài)體系推動，比如圍繞蘋果iphune和谷歌安卓操作系統(tǒng)的體系。這些體系需要一個核心公司來管理。而這家公司要有發(fā)揮科技領(lǐng)導(dǎo)能力的規(guī)模和技術(shù)。

其次，全球化給大公司帶來了前所未有的好處。要想抓住創(chuàng)新成果，成為美國標(biāo)準(zhǔn)的大公司已不再足夠，還必須有能力面對新興世界巨頭——其中許多背后有更大的國家的支持。

再次，創(chuàng)新者面臨的最重要挑戰(zhàn)要么涉及教育、衛(wèi)生保健等大體系，要么涉及全球變暖這樣的大問題。要嚴(yán)肅認(rèn)真地變革一個復(fù)雜體系，公司必須要有大規(guī)模。

若真如此，上述言論對決策者來說意義重大。西方政府熱衷發(fā)展小型企業(yè)和建立創(chuàng)新生態(tài)體系。但如果大公司才是創(chuàng)新關(guān)鍵，又何不轉(zhuǎn)而將注意力集中到培養(yǎng)國家領(lǐng)軍者上來?反托拉斯調(diào)節(jié)員使出渾身解數(shù)阻撓壟斷企業(yè)創(chuàng)新，比如阻止電信公司ATT收購T-Mubile在美國的分公司。但倘若壟斷巨頭比兩個小公司更具創(chuàng)新力，為何不允許前者兼并后者呢?

我們應(yīng)從曼德爾的言論里學(xué)到什么?過去“小公司有創(chuàng)造力”的說法已經(jīng)過時了。新經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)軍者中有幾個曾在成立之初被贊個小膽大，但它們都已經(jīng)成長為大公司了，比如蘋果(2011年8月曾是市值最大上市公司)、谷歌和臉書。員工人數(shù)在5000以上的美國公司的平均每人研發(fā)時間是人數(shù)在100到500之間公司的三倍。谷歌、臉書等公司獲得巨額利潤，正因為它們是市場創(chuàng)造者，而不是接受者。

大公司在雇傭當(dāng)今最重要的資源——人才上占很大優(yōu)勢。畢業(yè)生身負(fù)債務(wù)，在穩(wěn)定的薪水和新興企業(yè)股票(就像買彩票)之間，很多人傾向前者。在避免官僚式僵化方面，大公司也在進(jìn)步：等級制度正被鏟平，外來思想正被接納。消費品巨頭ProcterGamble的大部分想法來自企業(yè)之外。喬治·巴克利爵士是擁有109年創(chuàng)新歷史的3M公司的老板。他認(rèn)為，像3M一樣的公司能將創(chuàng)新和規(guī)模的好處結(jié)合。3M會像小公司一樣做很多小實驗，但也能將多種領(lǐng)域的技術(shù)融合在一起。一旦擦出火花，3M就會投入大量資源使星星之火成燎原之勢。

然而，有兩個觀點反對曼德爾。第一，盡管大公司在增長性創(chuàng)新(比如對現(xiàn)存產(chǎn)品的小修小補(bǔ))上表現(xiàn)出色，但它們不太愿意進(jìn)行破壞性創(chuàng)新，也就是徹底改變游戲規(guī)則的那種。熊彼得最開始贊賞的那種大公司常常掩埋威脅既定業(yè)務(wù)線的想法，就像ATT對自動撥號待那般。曼德爾聲稱，要想解決美國醫(yī)療保健和教育中最緊迫的問題，大公司必須發(fā)揮作用。但有時候，最好的注意起初并不起眼，但傳播速度快，繼而改變整個體系。臉書成立之初只不過是同一所大學(xué)的學(xué)生保持聯(lián)系的工具，現(xiàn)在已有8億用戶了。

第二個反對觀點是，重要的并不是公司規(guī)模的大小，而是它們是否成長。增長迅速地公司往往能取得進(jìn)步。最出色的公司能采納好想法并加以利用，在短短幾年內(nèi)就將自己從小不點轉(zhuǎn)變成大巨人，就像亞馬遜和谷歌。這樣高速增長的公司創(chuàng)造了許多就業(yè)機(jī)會：在美國，1％的公司創(chuàng)造了40％的新工作。

毋庸置疑，政治家應(yīng)當(dāng)停止妖魔化大公司，也不能再同情小公司：對經(jīng)濟(jì)體而言兩者均必不可少。但是政治家不能這廂才發(fā)現(xiàn)大公司的好處，那廂就津津有味地挑選起國家領(lǐng)軍者了。公司一旦被認(rèn)定為領(lǐng)軍者就會狼吞虎咽國家補(bǔ)助，排擠規(guī)模小但創(chuàng)造力更強(qiáng)的公司。同樣，政治家也不能容忍壟斷。促進(jìn)創(chuàng)新的關(guān)鍵在于讓充滿活力的新公司成長，讓效率低下的舊公司被淘汰。在這一點上，熊彼得自始至終都是這么認(rèn)為的。

4 如履薄冰的主兒?

二級市場眼中的私人股權(quán)

價格打折、型號過時、庫存過量，二手車經(jīng)銷商的顧客們一邊踢著輪胎，一邊大談特談汽車行業(yè)的近況。私人股權(quán)“二手”市場也是如出一轍，過去在資本界名不見經(jīng)傳的小角色終于迎來了他的黃金時代。

“二級”股權(quán)的換手通常發(fā)生于投資者打算把鎖定十年的投資提前出售之時。Triago作為一家協(xié)調(diào)二級交易的公司，估計2011年此類交易的總額能達(dá)到250億美元，將比去年增加25％。

銀行和保險公司對市場負(fù)有主要責(zé)任，因為他們需要出售在私人股權(quán)中的投資，釋放資金來應(yīng)對諸如巴塞爾協(xié)議Ⅲ、歐洲償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)Ⅱ和美國沃爾克法則等新規(guī)定的突然襲擊。德國北方銀行(HSH Nordbank)于2011年8月賣掉了價值6億2千萬歐元(約10億美元)的投資組合，該組合不乏卡萊爾和KKR這樣知名大企業(yè)的股份。

二級交易大雨將至的預(yù)言已流傳多年，但直到前不久前，也只有最絕望的投資人才愿意以跳樓價甩賣股權(quán)。眼下因為能賣到更好的價格，交易量也開始扶搖直上。德利萬邦(Tullett Prebon)的交易商間經(jīng)紀(jì)人尼爾·坎貝爾表示，目前許多投資人的股權(quán)差不多都可以按1美元股權(quán)95美分的價格出售，而在2009年只能賣到60美分。去年有些資產(chǎn)的價格甚至翻了一番。

由于科勒資本和Harbourvest這樣專注二級市場的基金公司想趁機(jī)抄底，大量集資買人導(dǎo)致了價格上漲。這類基金也不乏一起血拼的同僚，有些養(yǎng)老基金和基金的基金(FOF)已開始從二級市場著手來向有前景的基金和區(qū)域注資。

有人說二級市場的增長顯示出機(jī)構(gòu)投資者對私人股權(quán)這種資產(chǎn)越來越熟悉——越來越感受到后者的魅力。這使得二手私人股權(quán)較之以往更好出借和銷售，但想要完成交易還是會非常麻煩，更別提這類交易本身就比其它投資更不透明了。跟想買一輛狀況不明的汽車大家來當(dāng)面討價還價不一樣，這種買賣只能通過中間人來談價格。大家也有為此建立交易所和衍生產(chǎn)品的意向，這樣定價就能更加透明，但是構(gòu)想目前還沒有落實。

Triago的馬修·德瑞恩預(yù)計，截至2015年的年度統(tǒng)計，二級交易的成交額將達(dá)到每年750億美元。私人股本業(yè)界的苦苦求生也將為二級市場的增長添磚加瓦。相當(dāng)多的公司股權(quán)是買斷公司在價格頂峰買來的。他們不得不等著經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)再轉(zhuǎn)讓，或者向公眾出售來把錢還給不耐煩的投資人。私人股權(quán)公司現(xiàn)在持有股權(quán)的平均年限為5年，而2007只有3年半。有的投資人不想等這么久才能把回報裝進(jìn)口袋，他們就會轉(zhuǎn)入二級市場，交出舊車的鑰匙，然后攫取一切能到手的現(xiàn)金。