關于金融管理創新助推低碳經濟發展的思考

許晗

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

內容摘要：走健康、可持續的低碳發展道路已經成為世界各國經濟發展的新方向，我國傳統粗放式的經濟增長方式的轉變亟待低碳發展的推動。處于起步階段的國內低碳行業發展離不開金融的有力支持，雖然國內金融機構已經開始介入低碳金融業務，但其作用的發揮還十分有限，如何有效地實現金融創新，助推低碳發展，本文提出了加大政策支持力度、完善碳交易機制、建立完善組織機構和人力資源體系等對策建議。

關鍵詞：低碳發展 金融管理 低碳金融

低碳經濟發展模式下金融管理創新的必要性

（一）低碳經濟是我國經濟結構轉型的方向之一

人類工業文明的快速發展伴隨著資源消耗與生態惡化的代價，進入21世紀，自然資源和生態的脆弱無法支持傳統經濟模式的持續發展，低碳經濟已成為全球各國經濟轉型或發展的方向，通過技術創新，逐步將對傳統能源的依賴向新能源、可持續能源轉變，如核能、太陽能、風能和生物能的快速發展，不僅支撐人類越來越多的需求，也實現生態環境保護與經濟社會發展的雙贏。隨著世界各國對于全球氣候變化的擔憂增多，各國也積極采取行動致力于碳排放的減少，低碳經濟的發展模式得到了前所未有的重視。

發展低碳經濟，對于產業和技術的要求較高，因而對于處于經濟增長上升階段和發展中乃至落后的國家來說是一個巨大的挑戰。因此，發展低碳經濟對我國來說是一個挑戰，但要實現未來經濟的可持續發展，從現階段就必須加大力度走低碳發展之路。這其中有兩個方面的原因：一是低碳發展是轉變我國經濟增長方式的有效途徑：我國正在經歷工業化、城鎮化快速發展的特殊階段，雖然GDP增速長時間居于國際前列，但我國的單位GDP能耗卻遠遠高于發達國家，是日本的八倍，如果未來仍然按照這種粗放式的經濟發展模式，人口眾多將使得我國無法面對能源短缺、環境惡化在未來對經濟發展帶來的制約和瓶頸。世界各國，尤其是發達國家，都早已開始著力發展低碳技術，調整能源、產業以及技術等政策，掀起一場以低排放、高能效的低碳革命。因此，我國必須以更快的腳步加入世界低碳技術的先列，致力于搶占低碳發展這一新型經濟發展模式的先機和產業制高點。二是實現經濟與自然和諧發展是我國長期的戰略發展方向。近些年來，我國經濟實現跨越式發展，但氣候和生態也發生了明顯的變化，目前的年平均氣溫較100年前大約有0.4-0.5攝氏度的上升。近十年來，發生了多起重大氣候和自然性災害，頻發的自然災害反映了生態的惡化，人為的過渡開發和無節制的向大自然索取，使得很多自然規律被打破，如果繼續下去，將直接危害到人類的糧食和生存環境，因此追求人類發展與自然和諧成為無法回避和選擇的方向。

（二）金融管理支持低碳經濟發展的必要性

低碳經濟與低碳金融二者之間呈現相得益彰的關系。一方面，低碳發展本身就蘊含巨大的商機，可以為金融服務機構提供更多交易服務機會和金融創新空間。具體包括三點：一是促進經濟發展和金融收入增長：碳排放權交易，尤其是基于CDM的碳交易是當下全球發展低碳經濟的重要內容，金融支持不僅能夠實現經濟發展方式轉變和短期經濟增長兩個目標的結合，還能增加金融業務的收入渠道。二是促進金融機構發展戰略轉型：金融機構通過提供財務顧問、融資租賃、基金托管、資金賬戶管理等業務，拓展中間業務收入渠道的同時，也優化了收入結構。三是有利于金融結構國際競爭力的提升：低碳金融支持已經成為國外金融機構的重要業務，提高國內金融機構的低碳支持業務也是順應國際潮流。另一方面，低碳經濟的發展也離不開金融支持。金融因素可以通過促進低碳技術創新，進而達到促進低碳經濟增長的目標。具體表現為，金融管理支持可以促進企業加大低碳技術研發的力度；可以促使生產企業大量使用低碳技術；可以促進消費者將消費偏好轉向低碳產品。

我國金融系統支持低碳經濟發展的現狀和問題

（一）金融支持低碳經濟的現狀

我國國內金融機構支持低碳經濟發展主要表現在兩個方面：一是碳金融方興未艾：碳金融主要依托于碳排放權交易過程中的交易活動，但由于我國碳交易市場還存在諸多不完善之處，尤其是碳排放交易機制缺失，使得碳金融業務有限，主要表現為依托CDM機制的金融活動。二是節能減排投融資增加：主要通過對國內的減排項目提供資本支持，減輕項目運行的壓力。最近幾年，我國用于綠色行業的風險投資大約較以前增加了一倍，占總投資的比例提高到19%，大大促進了低碳技術的研究和應用，也創造了大量綠色就業機會。

（二）金融管理支持低碳經濟存在的問題

1.政策激勵措施不夠。雖然，低碳產業以及低碳金融服務都具有良好的社會效應，但其固有的高風險、收益不確定性等特征卻極大的抑制了國內金融機構介入其中的積極性，低碳金融服務從整體上對于金融機構而言還是一個新鮮事物。因而，我國低碳產業還處于政策扶持、投資階段。但是，隨著低碳產業，尤其是節能環保產業的飛速發展，政府也陸續出臺一系列優惠配套政策，使得環保產業的政策風險大大減小，低碳產業的投資回報率也逐步穩定，其較低的行業準入門檻吸引著越來越多的中小型社會投資。在形勢變化的背景下，有關金融機構支持低碳產業發展的政策措施卻相對滯后，缺少外部激勵條件，使得主要的金融服務提供機構，尤其是商業銀行的積極性不高。

2.金融機構對低碳金融服務的認識不足。低碳經濟的興起和發展在國內的時間較短，必然使得金融服務機構，如商業銀行、證券、保險等機構對低碳金融支持的運作模式、操作方法、風險識別、風險控制和管理等諸多方面的認識還非常有限，對低碳產業缺乏深入的研究和分析。認識的不足必然導致投資信心的缺乏、行動力的缺乏，使得國內低碳環保企業融資難。

3.金融機構介入低碳金融業務的自主創新能力有限。低碳發展方式以及由此而產生的各種行業和領域都具有不同于傳統產業的特點，因而金融機構要提供金融支持，也必須在現有傳統金融業務和產品的基礎上進行創新，比如開發結構性避險工具、中介業務、金融衍生品等等。雖然我國已經有部分商業銀行率先認識到低碳金融業務的商機并積極采取行動，但其自主創新能力卻表現不佳。以國內低碳金融服務提供的先行者興業銀行為例，與國外銀行相比，在碳排放交易代理、低碳投資產品開發、低碳自營業務參與程度上都存在較大差距。新興業務的發展大都來自于外力的推動，比如綠色信貸的發展得力于央行、銀監會、環保總局聯合發布的《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》，在國際主流商業銀行的帶動下，國內商業銀行才開始注重環境責任、信息責任等相關可持續發展的信息披露。

4.組織機構和人力資源配備體系不足。加快推進我國低碳經濟發展模式，金融領域的改革必須是與實體經濟相配套、相補充的，而且在人才、組織、制度各方面嘗試吸取西方國家的經驗，并結合我國所處的發展階段。另外，不同于傳統金融服務業務，低碳金融業務，尤其是針對于碳排放權的國際交易，應同時在教育系統，比如高等教育和專職教育開設低碳節能技術專業，培養和培訓大量專業人才。

助推低碳發展的金融管理創新策略

（一）制定低碳金融服務的政策支持和激勵措施

穩定的政策是引導資金流向的有序保障。低碳金融服務所涉及的領域多集中在兩高一資行業，從而被納入能效融資范疇。近兩年國家對金融機構，尤其是商業銀行的信貸投放方向和規模進行嚴格限制，而能效融資項目的長周期、高管理成本使得金融機構將信貸投向收益更穩定、更豐厚、流動性較高、風險較低的其他項目。因此，要平衡其他項目與能效項目對融資提供方的利益驅動，就需要對能效項目中有利于節能環保的融資貸款，給予更多的優惠政策措施。央行在制定貸款規模指導窗口時就應放寬對節能環保能效項目貸款的限制，合理優化信貸結構，將信貸流向低碳、環保的項目，同時，積極進行稅收相關配套政策支持，對低碳項目實行和農業項目相同的準備金和利率政策。同時，完善綠色信貸政策，將綠色信貸政策所指向的對象由目前的企業擴展到單個消費者，引導消費者消費低碳產品。

（二）完善金融服務提供的基礎設施建設

金融機構要加強和改善對低碳經濟領域的金融支持力度，建立信貸支持低碳技術、環保技術以及相關工程的長效機制，離不開完善的征信系統作為支撐。首先，金融機構要加強與環保部門之間的溝通、協調、合作；其次，金融機構要進一步推動將企業環保信息納入其征信系統的相關工作。金融機構在提供融資服務時，要以企業信用審查報告中的環保信息狀況、企業遵守環保法律法規的情況作為金融支持的重要參考，并逐步完善低碳環保領域的直接、間接融資服務。

（三）完善碳市場交易機制

碳交易是低碳經濟發展過程中產生的一個重要市場。目前，國內碳市場交易機制的缺失，如缺乏統一有效的碳交易平臺，缺少發現碳交易的價格機制，以及中介機構不足等問題都使得國內碳市場與國際相比有著非常大的差距。同時這一差距也極大地影響了國內金融機構介入碳市場金融業務的積極性。改變當下國內碳交易所遍地開花的局面，著力發展和培育北京環境交易所、天津排污權交易所、上海環境交易所三家碳交易所，進行功能上的整合。探索市場的價格發展功能，在一定階段之后可以逐步推出碳交易的衍生金融工具。總之，只有碳市場的交易機制趨于完善，才能激勵更多的企業參與到低碳技術的研究開發、創新中來，也才能為金融支持創造穩定的產業環境。

（四）加快金融產品創新

如何更有效地推動低碳經濟發展模式，是擺在金融資本領域的一項難題，因為習慣了傳統上的抵押信貸或其他產品，新的低碳模式無法量化和控制風險。因此國家應該在金融領域逐步開展幾項典型產品來落實，形成一項成熟業務。主要可以考慮以下幾個方面較熟悉的產品：一是針對碳排放權的質押貸款。借鑒目前知識產權、訂單等無形產權，對于有CDM項目及相關業務的實體企業提供貸款，以碳權作為質押權，以碳交易所作為交易場所，一旦出現風險，可以在市場公開拍賣。二是進行產品證券化處理，設立基金形式。借鑒發達國家先進銀行和國內主要銀行的發展經驗，加大推出掛鉤環境友好型、低碳消耗以及環境資源類指數的基金類理財產品。三是開發咨詢、財務顧問和擔保類的金融中介服務。金融機構各自發揮其信息、資金優勢，積極探索服務低碳經濟的中介業務模式。以碳市場中的CDM項目交易為例，金融機構就可通過咨詢和財務顧問等業務的提供，協調CDM項目發起人、金融機構以及政府部門、國外投資者等之間的業務關系。另外還可以探索碳保理業務、票據融資、信用證等傳統業務適應低碳金融的新模式。

（五）健全組織機構和人才培養機制

現階段，我國的金融機構盈利模式還是以借貸利差為主，開展低碳金融相關業務有助于拓寬其盈利業務，增加中間業務比重，也有利于樹立良好的社會責任形象，實現自身的可持續發展。首先，金融機構應盡快建立健全相關低碳金融提供的組織機構，可以采取對現有機構整改的方式，也可以成立新的專門從事與環境相關金融業務的機構部門，如低碳產品計劃或低碳產品線等，由專門的業務部門負責，比如負責開發與推廣碳金融市場，同時向實體企業推廣，鼓勵其采用更節能低碳的設備和技術。在人力資源方面，通過對原有職工進行相關職業培訓或者招聘新人的方式，建立適合低碳金融服務的專業團隊。比如國內的興業銀行就早已先行一步，在組織機構上增設了可持續金融中心，在人力資源建設上，組建了包括項目融資、技術服務、碳金融以及研究等業務團隊。

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