中國的投資狂潮該減速了

　　摩根士丹利亞洲主席史蒂芬· 羅奇是精通中國問題的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他關(guān)注中國的發(fā)展模式變革。他主張中國不應(yīng)依賴制造業(yè)。他對當(dāng)今中國的一系列轉(zhuǎn)向坦率地提出了個人的看法。他認(rèn)為——
　　
　　● 史蒂芬·羅奇
　　華爾街最有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，他是全球擁有最多讀者的經(jīng)濟(jì)分析師，他以對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的悲觀態(tài)度而聞名。他就是史蒂芬·羅奇，全球最有影響力的金融服務(wù)公司摩根士丹利公司董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)師。
　　1982年，羅奇加盟摩根士丹利，20多年來他致力于全球化、公司重組、生產(chǎn)力以及信息技術(shù)的宏觀回報等課題的研究。他的著作被金融報刊和其他傳媒廣為引用，他領(lǐng)導(dǎo)的摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家隊伍，分布紐約、倫敦、法蘭克福、巴黎、東京以及香港等地。羅奇他對中國經(jīng)濟(jì)一直抱著樂觀的態(tài)度。自1997年以來，他已經(jīng)30多次來訪中國，決心要揭開西方人沒有看到的中國經(jīng)濟(jì)之謎。他還對中國近幾年經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以及所遇到的風(fēng)險危機做了多方面的研究分析、評估和預(yù)測。
　　
　　中國如今的投資比例已經(jīng)大大超過歷史上其他主要的經(jīng)濟(jì)體，相對供給中國目前需要更多的需求，因此有可能政府需要在鼓勵消費者需求轉(zhuǎn)變上邁進(jìn)一步，增加投資額對于中國并不是好事。
　　
　　勞動力應(yīng)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移
　　政府關(guān)注的7個戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在最新的“十二五”計劃中，占據(jù)了3%～8%的GDP含量，這些都是高附加值的新興產(chǎn)業(yè)，反映了政府對于節(jié)約型能源、降低污染的汽車新技術(shù)及新興材料等領(lǐng)域的重視。政府會提供大力量支持給予私人企業(yè)和國有企業(yè)，而這些并不是未來“十二五”年內(nèi)的主要目標(biāo)。在我看來，政府主要的目標(biāo)是在未來5年努力提高國內(nèi)消費需求，而非加快制造業(yè)發(fā)展。
　　中國的制造業(yè)模式并不能提供足夠多的工作機會，由于新技術(shù)和新設(shè)備不斷的被使用，對于勞動力的需求會越來越少。因此，這會帶來勞動力吸收的問題，特別是像中國這樣勞動力大國。問題解決的方案我認(rèn)為最好是向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移，向溫總理在“十二五”經(jīng)濟(jì)計劃中所布局的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。
　　雖然某些領(lǐng)域要求更多的知識技能，以及較高的教育水平；然而批發(fā)、零售業(yè)、酒店行業(yè)、交通、供應(yīng)鏈、物流等領(lǐng)域，工人們很容易進(jìn)入，并只需要短期且簡單的培訓(xùn)即可上崗。我想這是一個非常快速有效的轉(zhuǎn)移方向。
　　要看到，中國的轉(zhuǎn)變不是瞬間的。這些工業(yè)產(chǎn)能會大量消耗能源、引發(fā)環(huán)境污染、并導(dǎo)致碳排放。對于企業(yè)來說，提高對這些問題的敏感性很重要，“十二五”計劃中對于減少碳排放程度提出了很苛刻的要求。因此，對于中國所有產(chǎn)業(yè)來說，遵循這些準(zhǔn)則十分重要。
　　我們可以看到，目前在地方政府獲取快速經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)和中央政府對于可持續(xù)性發(fā)展的需求之間是有距離的。而讓管理經(jīng)濟(jì)增長的政府官員步調(diào)一致變得十分重要，這是一個重大課題。溫總理曾說過，中國的經(jīng)濟(jì)問題不在于不夠可持續(xù)，而在于不夠協(xié)調(diào)一致。因此當(dāng)遭到批評時，更好的協(xié)調(diào)中央和地方關(guān)系是很重要的，例如高資源消耗和環(huán)境威脅較大的經(jīng)濟(jì)增長點，地方政府不應(yīng)該鼓勵這種粗放型的增長方式。
　　以加息抑制資產(chǎn)泡沫
　　我認(rèn)為，政府正在積極增加長期貨幣貶值率，以打擊房地產(chǎn)的投機性投資。但是這些并不夠，基于很多理由，政府需要更積極的使用貨幣政策、利率政策，來解決資產(chǎn)泡沫問題，及進(jìn)一步的通貨膨脹。目前的一年期基準(zhǔn)利率、貸款利率達(dá)到8%，如果通貨膨脹率有5%，也可能高于這個數(shù)字，如果將這通貨膨脹率看作是字面上的，那么意味著中國的實際短期利率只