資本維持原則之解讀

摘要：資本維持原則要求公司保有與其在登記機(jī)關(guān)登記注冊(cè)具有公示意義的，債權(quán)人于之有信賴意義的注冊(cè)資本之實(shí)質(zhì)財(cái)產(chǎn)，且該財(cái)產(chǎn)是公司實(shí)質(zhì)擁有的非債務(wù)性資產(chǎn)。資本維持原則中，“資本”即為會(huì)計(jì)制度上的注冊(cè)資本或?qū)嵤召Y本或股本，而并非總資產(chǎn)，亦非沒(méi)有現(xiàn)實(shí)可確定的公司“財(cái)產(chǎn)”。財(cái)務(wù)報(bào)表中的注冊(cè)資本是形式資本，一般在對(duì)外公示時(shí)是固定不變的，而要判斷此形式意義上的資本是否真實(shí)可靠則需借助判斷資本是否維持的公式，即為：所有者權(quán)益或凈資產(chǎn)大于等于注冊(cè)資本。從會(huì)計(jì)等式出發(fā)，可以推導(dǎo)出資本維持的多項(xiàng)舉措。

關(guān)鍵詞：資本維持原則；會(huì)計(jì)視角；現(xiàn)實(shí)解讀

中圖分類號(hào)：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-0544（2012）12-0124-04

現(xiàn)實(shí)是唯一的基礎(chǔ)，不管資本維持原則是怎么產(chǎn)生的，抑或其發(fā)展歷程，我們只要把握好資本維持原則的目的以及現(xiàn)行的資本維持原則，以其目的為標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)比現(xiàn)實(shí)中的資本維持原則的優(yōu)劣，取其精華，棄其糟粕，不斷修繕資本維持原則的內(nèi)容，而不是緊盯原有歷史制度，固守其本，這是不符合事物發(fā)展的規(guī)律。資本維持原則作為大陸法系公司法三原則的核心命題之一。頗得學(xué)者們的關(guān)注。不少人從大陸法系中探析資本維持原則的產(chǎn)生以及其他國(guó)家資本維持原則的運(yùn)行機(jī)制，然則對(duì)于中國(guó)現(xiàn)行公司法資本維持原則很少?gòu)谋就粱蛘咧袊?guó)特色的角度現(xiàn)實(shí)地審視中國(guó)現(xiàn)行體制下的資本維持原則，本文從會(huì)計(jì)角度闡釋資本維持原則在中國(guó)的狀態(tài)，不涉足其肇始。

會(huì)計(jì)是一國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)制度，它具有很強(qiáng)的時(shí)間性與現(xiàn)實(shí)性，從會(huì)計(jì)角度看待資本維持原則是最具有現(xiàn)實(shí)意義的。這是研究一國(guó)公司法中資本維持原則最實(shí)際的工具，因?yàn)槊恳粋€(gè)企業(yè)都必須按照當(dāng)下的會(huì)計(jì)制度進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，上市公司還需要對(duì)外公布其財(cái)務(wù)報(bào)告。判斷一個(gè)企業(yè)主體是否堅(jiān)持了資本維持原則，唯一可能的就是從其財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)中去分析，這是最直接、最現(xiàn)實(shí)的依據(jù)。離開(kāi)會(huì)計(jì)制度對(duì)企業(yè)資本維持原則的探究都只能是理論的架構(gòu)分析，在現(xiàn)實(shí)操作中缺乏基礎(chǔ)支撐。

一、資本維持原則之價(jià)值

物之于主體的存在在于其價(jià)值，沒(méi)有效用的物，我們無(wú)需耗費(fèi)大量的成本以求無(wú)價(jià)之果。資本維持原則之所以存在，在于其存在的價(jià)值，然而對(duì)資本維持原則的價(jià)值，不同的人又有不同的觀點(diǎn)。“在資合公司中，注冊(cè)資本構(gòu)成了獨(dú)有獨(dú)立人格公司的存在基礎(chǔ)，為公司最初的經(jīng)營(yíng)提供了必要的公示財(cái)產(chǎn)，并進(jìn)一步形成向第三人借款的信用擔(dān)保基礎(chǔ)。”“在公司有限責(zé)任的制度前提下，股東傾向于濫用這種人格，將公司經(jīng)營(yíng)失利的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。現(xiàn)實(shí)中，一個(gè)經(jīng)營(yíng)良好的公司無(wú)疑是投資人即股東的，而一個(gè)經(jīng)營(yíng)失敗的公司常常則是留給債權(quán)人。公司法人需要在法人獨(dú)立人格和有限責(zé)任的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)股東與債權(quán)人之間的利益平衡，而公司資本制度則被用來(lái)實(shí)現(xiàn)這一功能。”公司資本不僅是公司賴以生存的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是公司對(duì)債權(quán)人的總擔(dān)保。公司成立后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于盈利或虧損，以及財(cái)產(chǎn)的無(wú)形耗損都將使公司的實(shí)有財(cái)產(chǎn)價(jià)值高于或者低于公司在登記機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的資本數(shù)額，使公司資本維持成為一個(gè)變數(shù)。“當(dāng)公司的實(shí)際財(cái)產(chǎn)價(jià)值低于其資本時(shí)，就必然使公司無(wú)法按其資本數(shù)額來(lái)承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任。為防止因公司資本的減少而危害債權(quán)人的利益。同時(shí)也為了防止股東對(duì)盈利分配的過(guò)度要求，確保公司本身業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常開(kāi)展，各國(guó)公司法都確認(rèn)了資本維持原則。”“資本維持并不是單純要求公司必須維持資本而不得致其減損，而是禁止公司將資本非法返還給股東。從某種意義上說(shuō)，資本維持原則中的維持，只能是相對(duì)維持，而非絕對(duì)維持。絕對(duì)地化解債權(quán)人面臨的各種可能導(dǎo)致公司資本減損的風(fēng)險(xiǎn)，是資本維持原則不能完成的任務(wù)！”

簡(jiǎn)而言之，公司資本維持原則的目的在于保障債權(quán)人的利益，其價(jià)值在于防范所有權(quán)人濫用公司有限責(zé)任，最終實(shí)現(xiàn)公司健康運(yùn)作從而間接保證市場(chǎng)有序地發(fā)展。無(wú)論從何種角度理解該原則。其都表明著一種內(nèi)涵，即公司需保持與其在登記機(jī)關(guān)登記注冊(cè)具有公示意義的。債權(quán)人于之有信賴意義之注冊(cè)資本的實(shí)質(zhì)財(cái)產(chǎn)，且該財(cái)產(chǎn)是公司實(shí)質(zhì)擁有的非債務(wù)性的資產(chǎn)。簡(jiǎn)而言之，即在會(huì)計(jì)制度下公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈資產(chǎn)值需與注冊(cè)資本值相當(dāng)或者大于注冊(cè)資本值。

二、資本維持原則的解讀

資本維持原則之關(guān)鍵在于“維持”，但是若對(duì)“資本”的界定都不甚清晰，“維持”也將無(wú)從談起。遺憾的是，不少學(xué)者對(duì)資本各執(zhí)一詞，殊不知，資本之外延必須統(tǒng)一、明確，還必須是現(xiàn)實(shí)、且可操作的。只有在一個(gè)平面上的話題才有探討之余地，連資本都不能統(tǒng)一在一個(gè)范圍內(nèi)，那么彼此將沒(méi)有探討的根據(jù)。資本明確了，維持就有了客體，資本維持原則才有了現(xiàn)實(shí)的理論意義。

（一）“資本”的內(nèi)涵與外延

“我國(guó)理論界一般把資本維持原則定義為：公司在存續(xù)過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)維持與其資本額相當(dāng)?shù)呢?cái)產(chǎn)，其目的在于以具體的財(cái)產(chǎn)充實(shí)抽象資本，保證公司的資本真實(shí)，以維護(hù)債權(quán)人的利益。”這種傳統(tǒng)的觀點(diǎn)指出了公司應(yīng)當(dāng)維持與其資本額相當(dāng)?shù)呢?cái)產(chǎn)，但是在現(xiàn)實(shí)之中是無(wú)法進(jìn)行判定資本是否得到維持，何為資本？與資本額相當(dāng)?shù)呢?cái)產(chǎn)如何確定？這都是有待商榷之處。“這些確定的資本數(shù)額必須得到有效的保證以維持其真實(shí)性，即必須擁有足夠的現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)來(lái)充實(shí)這些抽象資本。”這種界定沒(méi)有清晰地指出資本的具體內(nèi)容，其范圍模糊性在于“財(cái)產(chǎn)”。這在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度上沒(méi)有對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目，也很難進(jìn)行操作，沒(méi)有現(xiàn)實(shí)的可比性。公司應(yīng)實(shí)際維持相當(dāng)于資本額的凈資產(chǎn)，“有的表述是‘必須保持與其注冊(cè)資本相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)’。可見(jiàn)資本維持原則是對(duì)何者提出的要求，是共識(shí)的凈資產(chǎn)，還是公司的總資產(chǎn)，這一問(wèn)題需要澄清。”有的學(xué)者甚至提出了公司總資產(chǎn)維持原則的說(shuō)法。因此，必須要對(duì)資本進(jìn)行清晰地界定，并且要從現(xiàn)實(shí)出發(fā)來(lái)考慮其內(nèi)涵，而最可行的途徑則在于現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度及其之下的財(cái)務(wù)報(bào)表。

我國(guó)現(xiàn)行公司法上的資本是法定資本制度下的資本，回歸到會(huì)計(jì)法律制度上即為注冊(cè)資本、實(shí)收資本或稱股本。從這個(gè)意義上來(lái)看，很明顯資本維持原則中的“資本”不是資產(chǎn)，而從資本維持原則的目的來(lái)看也不應(yīng)當(dāng)是資產(chǎn)。資產(chǎn)再大，如果大部分或者全部來(lái)源于負(fù)債，則無(wú)公示意義，亦不能取得債權(quán)人的信賴，更會(huì)擾亂市場(chǎng)。而將資本定位于企業(yè)的注冊(cè)資本，在任何交易中，交易對(duì)方（含債權(quán)人）都可輕易知曉其注冊(cè)資本，并對(duì)登記注冊(cè)的資本產(chǎn)生信賴而從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。如此一來(lái)，資本概念的模糊性消失了，債權(quán)人通過(guò)求助于公司的財(cái)務(wù)報(bào)表或營(yíng)業(yè)執(zhí)照可以很容易而確定地知悉資本的具體數(shù)額，而這一數(shù)額是嚴(yán)格按照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度編制出來(lái)的。不存在爭(zhēng)議性。

資本維持原則實(shí)踐之運(yùn)用、功能之發(fā)揮的關(guān)鍵，甚或資本維持原則自身題中應(yīng)有之義，即是公司實(shí)際財(cái)產(chǎn)維持的基準(zhǔn)問(wèn)題。該基準(zhǔn)作為維持公司實(shí)際財(cái)產(chǎn)的尺度。必須具有簡(jiǎn)單確定而又不易波動(dòng)的性質(zhì)。學(xué)界通說(shuō)將該基準(zhǔn)界定為公司資本額。即注冊(cè)資本，無(wú)疑滿足了簡(jiǎn)單確定而又不易波動(dòng)的條件。唯有如此，資本才是確定無(wú)疑的，資本維持才有可探討的基礎(chǔ)。

（二）“維持”的參照物

維持則必須有兩個(gè)量，需要維持的一端是資本，那么維持的另一端則是維持的參照物，也即多數(shù)學(xué)者所稱的實(shí)質(zhì)財(cái)產(chǎn)或現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)。當(dāng)公司成立之時(shí)，資本維持原則一定是被遵守的，亦即資本確定原則的要求，此為靜態(tài)的維持。公司是無(wú)時(shí)不在運(yùn)作的市場(chǎng)細(xì)胞，現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)在不斷的變化，如何讓管理者、政府機(jī)構(gòu)、股東債權(quán)人等利益相關(guān)人看到資本維持呢？那就可以尋根于現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度下的公司資產(chǎn)負(fù)債表。

公司注冊(cè)成立時(shí)，沒(méi)有任何營(yíng)運(yùn)的狀態(tài)下，資本維持體現(xiàn)著一種靜態(tài)。資本維持體系中，資本即登記注冊(cè)的公司注冊(cè)資本與股東投入的貨幣資金、土地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)等的價(jià)值是相等的，這是資本維持的開(kāi)始，也即資本確定原則的簡(jiǎn)單說(shuō)明。此時(shí)若未發(fā)生負(fù)債業(yè)務(wù)，則資產(chǎn)負(fù)債表為：資產(chǎn)等于所有者權(quán)益，而所有者權(quán)益此時(shí)僅僅含有注冊(cè)資本，所以資產(chǎn)也等于注冊(cè)資本，不存在負(fù)債。

公司一旦開(kāi)始運(yùn)作，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)與事項(xiàng)隨即發(fā)生，公司的資產(chǎn)負(fù)債表不再是固定不變的，資不抵債、虧損以及盈利等現(xiàn)象則隨時(shí)發(fā)生。但是，在會(huì)計(jì)處理上，公司的注冊(cè)資本是固定不變的，若非出現(xiàn)增資或減資的情況，一經(jīng)登記即為固定數(shù)，而外部人員根本無(wú)法知道這個(gè)紙上的數(shù)字的現(xiàn)實(shí)量為多少。“試舉一例說(shuō)明之，假設(shè)甲公司成立時(shí)的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化）結(jié)構(gòu)為表一（公司成立時(shí)，吸收了債權(quán)人的投資，因此此處負(fù)債不為零）；經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間后虧損了1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表為表二；再進(jìn)一步講，若一段時(shí)間后，公司又虧損了3000萬(wàn)，則資產(chǎn)負(fù)債表為表三。”

從上述三表中可以看出注冊(cè)資本是始終不變的，從資產(chǎn)負(fù)債表中是無(wú)法判斷注冊(cè)資本是否被維持，那么此時(shí)必須找到一個(gè)參照物來(lái)判斷公司的資本是否被維持，債權(quán)人是否還值得繼續(xù)信賴該公司。

回到資產(chǎn)負(fù)債表，由于資產(chǎn)始終等于負(fù)債加所有者權(quán)益。所有者權(quán)益即所有者（股東）在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，即是一個(gè)會(huì)計(jì)主體在一定時(shí)間所擁有的或者可控制的具有未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益資源的凈額，會(huì)計(jì)方程式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”清楚地說(shuō)明了所有者權(quán)益實(shí)質(zhì)上是一種剩余權(quán)益，是企業(yè)全部資產(chǎn)減去負(fù)債后的差額，體現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。而負(fù)債即企業(yè)過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的、預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)實(shí)義務(wù)。企業(yè)以舉債的方式形成的資產(chǎn)，其財(cái)產(chǎn)權(quán)利歸屬于企業(yè)債權(quán)人。因此從產(chǎn)權(quán)關(guān)系角度看，負(fù)債實(shí)際上代表了企業(yè)債權(quán)人權(quán)益。可以看出負(fù)債類似于債務(wù)人的債務(wù)，雖然債務(wù)人持有與債務(wù)價(jià)值相當(dāng)?shù)呢?cái)產(chǎn)，但債權(quán)人對(duì)此部分財(cái)產(chǎn)有要求償還的權(quán)利，這實(shí)際上不屬于公司的財(cái)產(chǎn)，公司對(duì)此部分財(cái)產(chǎn)的權(quán)利存在瑕疵。公司資產(chǎn)中扣除負(fù)債部分即為公司的凈資產(chǎn)，也即所有者權(quán)益，對(duì)此部分剩余資產(chǎn)公司擁有完整的所有權(quán)，可以對(duì)外形成信賴?yán)妫彩侵喂境掷m(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)所在。

從以上三個(gè)表中可以分析出：在此種情況下，隨著公司經(jīng)營(yíng)虧損，公司的資產(chǎn)將不斷減少，負(fù)債并沒(méi)有增加，而所有者權(quán)益總額也不斷在減少。在所有者權(quán)益的構(gòu)成項(xiàng)目中，注冊(cè)資本并沒(méi)有減少，這也是公司法理論中所稱的形式資本。也是資本維持原則中需要維持的“資本”。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看。公司虧損則公司資本必然減少，債權(quán)人對(duì)公司的信賴也會(huì)不斷的下降。以上三個(gè)表中只有資產(chǎn)和所有者權(quán)益反映著這樣的趨勢(shì)，負(fù)債沒(méi)有變化，可以排除負(fù)債作為維持的參照物。

同樣的情況，再看以下另外三個(gè)圖表：

在以下表一資產(chǎn)負(fù)債基礎(chǔ)上，該公司第二年增加了2000萬(wàn)的負(fù)債，同時(shí)發(fā)生了1000萬(wàn)的虧損（如表二所示），第三年公司又增加了4000萬(wàn)的負(fù)債，并且發(fā)生了3000萬(wàn)的虧損（如表三所示）。

資產(chǎn)負(fù)債表變化的過(guò)程表明：事實(shí)上，雖然公司雖在不斷的虧損，但其資產(chǎn)卻在增加，所以資產(chǎn)在質(zhì)的層面上不能作為衡量資本維持的標(biāo)準(zhǔn)。這也就駁斥了總資產(chǎn)維持原則的說(shuō)法。所以資本維持的現(xiàn)實(shí)參照物落在了所有者權(quán)益上了，隨著公司的不斷虧損，在兩組對(duì)比表中，所有者權(quán)益都是呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)，這符合了資本在減少的現(xiàn)實(shí)邏輯。事實(shí)上，資產(chǎn)的來(lái)源有債權(quán)人和股東兩種途徑，資產(chǎn)的增長(zhǎng)若是由負(fù)債而來(lái)，則這部分財(cái)產(chǎn)不具有擔(dān)保的權(quán)利基礎(chǔ)。以所有者權(quán)益作為資本維持的參照物，也即將公司的凈資產(chǎn)作為衡量資本的標(biāo)準(zhǔn)，此時(shí)，所有者權(quán)益也成為公司的實(shí)質(zhì)資本，它是隨著公司的盈利和虧損而不斷的真實(shí)的反映著公司現(xiàn)實(shí)擁有的資本，并且股東對(duì)這部分財(cái)產(chǎn)享有完全的所有權(quán)，足以形成債權(quán)人的信賴基礎(chǔ)，而公司章程或者在登記機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的資本只不過(guò)是形式上的，它是不隨著公司的虧損或盈利而變動(dòng)的。

于是，“就公司實(shí)際運(yùn)作觀察，公司資本可以分為形式資本和實(shí)質(zhì)資本。形式資本是指公司章程中所記載的資本，就是股份總額乘以每股金額。實(shí)質(zhì)資本是指作為公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)資本，實(shí)質(zhì)資本因公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)而有增有減，相當(dāng)于會(huì)計(jì)上所稱的凈值或股東權(quán)益。”所以實(shí)質(zhì)資本并不是公司的資產(chǎn)，有些學(xué)者在此處又混淆了實(shí)質(zhì)資本的外延。

綜合而言，判斷資本維持的公式為：實(shí)質(zhì)資本大于等于形式資本，在會(huì)計(jì)制度中亦即：所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）大于等于注冊(cè)資本。以所有者權(quán)益為參照物，可以現(xiàn)實(shí)地觸摸到資本維持原則的實(shí)現(xiàn)情況。

（三）資本維持原則的現(xiàn)實(shí)透視——以五糧液財(cái)報(bào)為基礎(chǔ)

作為上市公司的五糧液。依照法律的規(guī)定必須于第二年的四月份之前對(duì)外公布上一年度的財(cái)務(wù)狀況。通過(guò)其對(duì)外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，債權(quán)人等相關(guān)人可以詳細(xì)地知悉該公司的運(yùn)作狀態(tài)。并且能夠清楚地判斷資本維持原則是否被遵循。

資本維持原則要求公司的實(shí)質(zhì)資本必須大于或者等于形式資本。反映到財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度中，即必須做到所有者權(quán)益或者凈資產(chǎn)的數(shù)額不能小于其注冊(cè)資本值。而所有者權(quán)益以及注冊(cè)資本數(shù)額都由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定，沒(méi)有模糊性，而且所有者權(quán)益與注冊(cè)資本都是必須列在資產(chǎn)負(fù)債表中。這就為資本維持原則的判斷奠定了堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

表中，資產(chǎn)值為18，415，182，762.23；負(fù)債值為50，650，869.08；所有者權(quán)益值為18，364，531，893.15。符合了“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”會(huì)計(jì)等式。而在所有者權(quán)益中，共由四個(gè)部分組成，分別是注冊(cè)資本3，795，966，720.00；資本公積953，203，469.32；盈余公積2，206，746，740.81；未分配利潤(rùn)11，408，614，964.02。這也符合了“所有者權(quán)益=注冊(cè)資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤(rùn)”會(huì)計(jì)等式。可以看出，所有者權(quán)益（18，364，531，893.15）遠(yuǎn)大于注冊(cè)資本（3，795，966，720.00），滿足了實(shí)質(zhì)資本大于形式資本的要求，遵循了資本維持原則。注冊(cè)資本對(duì)外具有公示意義，表明股東實(shí)際的出資額。這只是一個(gè)形式的數(shù)字，但是債權(quán)人在很大程度上信賴它，并基于此而與目標(biāo)公司發(fā)生經(jīng)濟(jì)交易或事項(xiàng)。這就產(chǎn)生了認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤，而糾正錯(cuò)誤的最好方法是訴諸于作為實(shí)質(zhì)資本的所有者權(quán)益，這個(gè)數(shù)字表明的才是公司實(shí)實(shí)在在享有完整權(quán)利的財(cái)產(chǎn)。如果所有者權(quán)益大于等于了注冊(cè)資本，那么債權(quán)人的信賴?yán)媸遣粫?huì)受到任何現(xiàn)實(shí)的或潛在損害的，這也符合了資本維持原則初衷。

三、會(huì)計(jì)等式推導(dǎo)出資本維持的多種實(shí)現(xiàn)方式

資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)出的永恒會(huì)計(jì)等式為：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（式一），而所有者權(quán)益=注冊(cè)資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤(rùn)（式二），綜合來(lái)看有：資產(chǎn)=負(fù)債+注冊(cè)資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤(rùn)（式三）。

從式一出發(fā)，要保證所有者權(quán)益不得減少或者促進(jìn)所有者權(quán)益的增加，資產(chǎn)不變的情況下，負(fù)債不得增加而只能減少，為保持會(huì)計(jì)等式平衡，所有者權(quán)益必定增大。這在實(shí)踐中就要求公司采取各種有效的方式不斷盈利來(lái)償還債務(wù)，盈利對(duì)于任何一個(gè)公司都是不言而喻的。在負(fù)債保持不變的情況下，所有者權(quán)益要增加或者不變，在數(shù)量上就要求資產(chǎn)必須不得減少。在公司法體現(xiàn)為，公司法第92條：“發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款后或者繳付抵作股款的出資后，除未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)或者創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司的情形外，不得抽回其股本。”第36條規(guī)定，公司成立后，股東不得抽逃出資。任何抽回和抽逃出資的行為都在蠶食公司的資產(chǎn)，并使得凈資產(chǎn)的數(shù)額變小。值得注意的是，這與公司法第178條所規(guī)定的減資是不同的。抽逃出資會(huì)減損資本維持原則，而法定的減資則不會(huì)對(duì)資本維持原則造成影響。一方面，減資后，公司對(duì)外公示的注冊(cè)資本會(huì)減少，債權(quán)人可以快速地獲得消息從而對(duì)新的注冊(cè)資本產(chǎn)生信賴?yán)妫⒒诖伺c目標(biāo)公司進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；另一方面，減資有嚴(yán)格的程序，公司應(yīng)當(dāng)自作出減少注冊(cè)資本決議之日起十日內(nèi)通知債權(quán)人，并于三十日內(nèi)在報(bào)紙上公告。債權(quán)人自接到通知書(shū)之日起三十日內(nèi)，未接到通知書(shū)的自公告之日起四十五日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。這些都足以保障債權(quán)人的利益，從而不會(huì)破壞資本維持原則，也不會(huì)違背資本維持原則的目的。公司法第15條：“公司可以向其他企業(yè)投資；但是，除法律另有規(guī)定外。不得成為對(duì)所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。”這是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資限制的規(guī)定，公司依法有權(quán)對(duì)外投資，投資對(duì)象是其他法人企業(yè)，但是不能因投資而承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，只能以投資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，除非法律另有規(guī)定。在會(huì)計(jì)處理上，公司轉(zhuǎn)投資只是一種資產(chǎn)向另一種資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，并不會(huì)在存量上對(duì)所有者權(quán)益造成影響。但是，轉(zhuǎn)投資過(guò)程中存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)所有者權(quán)益形成潛在的威脅，一旦轉(zhuǎn)投資失敗，尤其是在承擔(dān)連帶責(zé)任的情況下。凈資產(chǎn)數(shù)額必定大大減少。因此，基于防范所有者權(quán)益減少的風(fēng)險(xiǎn)，公司法作出了相應(yīng)規(guī)定。出于同樣的考慮還有公司法第16條關(guān)于對(duì)外擔(dān)保的限制性規(guī)定。這兩點(diǎn)規(guī)定旨在防范破壞資本維持原則的潛在威脅。

從式二出發(fā)，同樣要保證所有者權(quán)益不得減少或增加，同時(shí)所有者權(quán)益要大于等于注冊(cè)資本，也即資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)不能同時(shí)為負(fù)數(shù)。增加注冊(cè)資本時(shí)，所有者權(quán)益隨同增加，此時(shí)所有者權(quán)益的增加額不能小于注冊(cè)資本的增加額，這才能絕對(duì)地保證所有者權(quán)益不小于注冊(cè)資本，以維持資本。因此，公司在發(fā)行股票時(shí)，不能折價(jià)或者低于股票票面金額發(fā)行。我國(guó)公司法第128條規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額但是不得低于票面金額。在所有者權(quán)益構(gòu)成項(xiàng)目中，其他項(xiàng)目不變，提取盈余公積金可以增加所有者權(quán)益總額，因此提取盈余公積金也是維持資本的有效方式。我國(guó)公司法第167條規(guī)定，公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的10％列入公司法定公積金，同時(shí)公司還可以提取一定的任意公積金。當(dāng)公司虧損時(shí)，未分配利潤(rùn)呈現(xiàn)為負(fù)值或者為零，此時(shí)會(huì)沖減所有者權(quán)益的總額，因此在上一會(huì)計(jì)年度存在虧損時(shí)，本年度的利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)用于沖減上一年的虧損而不得將本年度的稅后利潤(rùn)優(yōu)先分配給股東。以此來(lái)保證所有者權(quán)益的數(shù)額不被減少。在公司法第167條也明確規(guī)定了，公司的法定盈余公積金不足以彌補(bǔ)以前年度的虧損的，在提取法定公積金前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損，即沖減未分配利潤(rùn)的負(fù)值額，如此一來(lái)所有者權(quán)益總額也隨之增大。這些條文背后都有資本維持原則的理念。

此外，從式三中也能推導(dǎo)出一些資本維持的途徑，比如債轉(zhuǎn)股，其在一方面減少了負(fù)債的數(shù)額，同時(shí)增加了所有者權(quán)益，有利于凈資產(chǎn)的數(shù)額大于注冊(cè)資本。

分析2011年度五糧液股份有限公司母公司資產(chǎn)負(fù)責(zé)表，從數(shù)據(jù)上可以看出，之所以資本維持原則得以遵循，亦即所有者權(quán)益值大于注冊(cè)資本值在于：資本公積、盈余公積以及未分配利潤(rùn)為正數(shù)。按照公司法以及會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，資本公積與盈余公積一般均為正數(shù)。而實(shí)際上影響資本維持原則是未分配利潤(rùn)，因此為充分確保未分配利潤(rùn)為正數(shù)。公司法第167條做出了先沖減未分配利潤(rùn)負(fù)值的規(guī)定。但是要真正切實(shí)地維持資本維持原則，關(guān)鍵還是要不斷的增大企業(yè)的利潤(rùn)，從而增大未分配利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)。

四、結(jié)語(yǔ)

規(guī)范意義上的資本維持原則以為多數(shù)人認(rèn)知，但回到現(xiàn)實(shí)中，很多人就迷惘了。結(jié)合我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度分析資本維持原則，通過(guò)實(shí)證的方法，基于財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，能夠直觀地知悉資本是否已被維持。這樣才能使資本維持原則能夠?yàn)槿怂?jiàn)，為人所聞。判斷資本維持的標(biāo)準(zhǔn)為：實(shí)質(zhì)資本大于等于形式資本，在會(huì)計(jì)報(bào)表中亦即：所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）大于等于注冊(cè)資本。有了現(xiàn)實(shí)的理解之后，可以在會(huì)計(jì)制度內(nèi)尋求資本維持的各種可行方式，包括資本公積與盈余公積的提取、未分配利潤(rùn)的補(bǔ)虧等；同時(shí)便于更為準(zhǔn)確清晰地發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)制度內(nèi)存在的問(wèn)題，從而在制度層面上進(jìn)行修繕，在更新會(huì)計(jì)制度的同時(shí)，革新公司法。唯有如此，才能在公司理論中升華資本維持原則，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)是理論的唯一基礎(chǔ)。

責(zé)任編輯 梅瑞祥