淺析企業財務管理戰略中的稅收籌劃

摘 要：在企業戰略中，財務戰略占據著重要的地位，而稅收與財務戰略是密切相關的。稅收作為影響財務戰略的一個重要因素，使得稅收籌劃成為了財務戰略管理中的一個重要組成部分。因此，應合理合法地利用稅收優惠政策，將企業財務戰略中的各個環節同稅收籌劃聯系起來，謀求最大的稅收利益。

關鍵詞：企業；財務戰略；稅收籌劃

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）29-0160-02

應充分利用已有的稅收政策，制定可行的財務策略，合理安排企業的稅收籌劃，以使企業可以有更多的可支配資金來實現生存和發展?；谪攧諔鹇詠硌芯慷愂栈I劃問題，有助于企業正確理解稅收籌劃的目的，有助于企業真正將稅收籌劃活動視為一項為財務管理服務的財務管理活動。正確運用稅收籌劃來幫助企業財務管理的實施，減輕企業稅收負擔，有利于實現企業可持續盈利能力最大化的財務戰略目標。

一、財務管理戰略與稅收籌劃的概念

（一）財務管理戰略

財務管理戰略是指在企業戰略統籌下，以價值分析為基礎，以促使企業資金長期均衡有效流動和配置為衡量標準，以維持企業長期盈利能力為目的的戰略性思維方式和決策活動。它隸屬于企業戰略，并在企業戰略中居于核心地位。企業財務管理戰略按基本財務活動劃分，包括籌資戰略、資本運營戰略、利益分配戰略。

（二）稅收籌劃

稅收籌劃通常指的是各類納稅行為主體，在現行稅法規定許可甚至鼓勵的范圍內，以追求企業整體效益最大化為目的，通過對生產、經營、投資、理財活動的事先籌劃和安排盡可能地節約稅款，從而獲得最大的稅后利益。稅收籌劃具有以下四個特點：合法性、選擇性、目的性、專業性。稅收籌劃的最終目標是企業價值最大化。

很多人對稅收籌劃和節稅、避稅的概念混淆，認為稅收籌劃就是節稅或避稅，這種說法是不合理的。節稅是在稅法規定的范圍內，從多種稅收政策、計稅方法中選擇為企業減低稅負所進行的涉稅行為。節稅有廣義與狹義之分：狹義節稅又稱積極性節稅，一般的稅收籌劃就接近于積極性節稅。而廣義節稅除了包括積極性節稅，還有消極性節稅和稅收優惠的充分運用。稅收籌劃并不等于節稅。

把稅收籌劃與避稅相比較，主要的區別是：前者是完全合法的，是稅收政策予以引導和鼓勵，而后者雖然不違法，但屬于鉆稅法的空子，有悖于國家的稅收政策導向；其次，稅收籌劃是納稅人和政府的互動行為，避稅是納稅人單方面的行為。

二、財務戰略與稅收籌劃的關系

（一）稅收籌劃與財務管理戰略目標的關系

財務管理戰略的目標是為了使企業可持續盈利能力最大化。稅收籌劃是為了盡可能地減輕稅收負擔以實現企業價值最大化目標。在稅收籌劃中，很多都是圍繞著企業的財務戰略目標來進行的，兩者的最終目標是一致的。本質上，稅收籌劃服從于財務戰略，又幫助財務戰略的實施，應歸結于企業財務戰略管理的范疇。但企業在進行稅收籌劃時，如果不綜合考慮企業財務戰略的總體目標，只以稅負輕重作為其選擇納稅方案的唯一標準，就會影響到企業的健康發展。

（二）稅收籌劃與財務管理戰略內容的關系

企業財務管理戰略可以分為企業籌資戰略、資金運營戰略和利益分配戰略三大類。而稅收籌劃對這三個內容都有重要影響。

在籌資戰略中，在進行籌資組合和資本結構優化戰略時，適當擴大負債比例，會產生抵稅收益。由于不同的籌資方式獲取不同的稅負，企業應該慎重分析，選擇有利的籌資方式，盡量減小籌資成本，使企業獲得最大的稅后收益。

在資金運營戰略中，投資、企業重組、信用政策、成本管理等戰略都需要與稅收籌劃相結合。在投資戰略中，可以從投資地點、投資行業、投資方式等幾個方面進行優化選擇。企業重組戰略中，采用不同出資方式重組以及不同形式的重組對稅收有不同影響，因此有不同的稅收籌劃。信用政策戰略中，對應收賬款政策的規劃，對信用客戶采取分期付款計劃，都有節稅空間，這也需要進行合理的稅收籌劃。在成本管理戰略中，折舊方法的選擇就涉及到稅收籌劃的問題。

在利益分配戰略中，利益分配和企業的資本積累、籌資、投資相聯系，這也會涉及稅收籌劃的運用。

三、企業財務管理戰略的稅收籌劃分析

（一）籌資戰略中的稅收籌劃

1.籌資渠道戰略

目前來看，企業主要的籌資渠道有銀行信貸、發行債券、融資租賃、發行股票等。銀行信貸作為一種間接籌資方式，籌資速度快、靈活性強，對于企業有稅前列支利息成本的抵稅優惠，但是也有一定的財務風險和信貸合同的限制，企業在進行籌資方式決策時應多方考慮。發行債券與銀行信貸一樣籌資速度快，而且融資成本低，但發行債券要求相對過高，國家對發行債券的資格審查嚴格，中小企業不一定可以發行。而有一種較為特殊的債券——可轉換債券，它籌資成本低、便于籌集資金、減小償債壓力，是現在企業債券籌資中重要的籌資方式。融資租賃作為一種籌資和投資相結合的財務管理行為，企業可對租賃資產加速折舊，可產生抵稅的作用。

從對各種籌資渠道的分析可以看出，不同的籌資方式各有不同的籌資成本。籌資戰略的實施不僅要為公司戰略提供充足的資金保障，還要考慮使籌資成本盡量小，并最終使公司獲得最大限度的稅后收益。當然，企業除了單獨運用其中一種方式籌資之外，也可以通過一定的籌資組合來使籌資戰略更為有效。在實際操作中，企業進行稅收籌劃要多方面考慮，權衡各種因素的影響，選擇一個合適企業的籌資渠道戰略。

2.資本結構戰略

資本結構是由籌資方式決定的，不同的籌資方式，形成不同的稅前、稅后資金成本。資本結構分為權益資本和債務資本，它們有著不同的稅收待遇。權益資本需要支付股息，但只能在稅后支付；債務資本需要支付利息，但可在稅前扣除，減少所得稅負擔，實際上給企業帶來了額外收益，具有節稅功能。由于不同籌資方案的稅負輕重程度往往存在差異，這便為企業在籌資決策中運用稅收籌劃提供了可能。

在息稅前收益率高于債務成本率的前提下，負債比率越高，額度越大，其節稅效果就越顯著。但負債比率的提高就意味著負債的增加，必然會造成財務風險的增加。因此，在稅收籌劃過程中，要合理把握企業資本結構比率、控制負債成本和風險水平，實現相對意義上的節稅。

（二）資金運營戰略中的稅收籌劃

1.投資戰略的稅收籌劃

我國現行的稅收制度，對不同地區有不同的政策，對不同的產業有不同的法規。因此，企業因投資地區、投資行業、投資項目、投資方式不同而有不同的稅收籌劃策略。

投資地點不同，稅收負擔會有所差別，最終影響到投資收益。新企業所得稅法第二十九條規定，民族自治地方企業應繳納的企業所得稅中屬于地方分享的部分，可以決定減征或者免征。自治州、自治縣決定減征或者免征的，報省、自治區、直轄市人民政府批準。

我國新稅法規則中關于所得在不同行業之間稅收負擔也有所區別。對于認定合格的高新技術企業，可申請享受企業所得稅優惠，按15%的稅率進行所得稅預繳申報或享受過渡性稅收優惠。國家對重點扶持和鼓勵發展的產業和項目，從事農、林、牧、漁業、公共基礎設施、環保、節能節水等項目的企業，給予企業所得稅優惠的政策。因此，考慮不同行業投資會有不同的稅收籌劃，得到不同的投資收益。

考慮企業的投資方式。按投資的對象分，投資分為直接投資和間接投資。直接投資一般指通過購買經營資產，興辦企業，掌握被投資企業的實際控制權。企業在進行直接投資時，還會面臨是興建新企業，還是收購現有虧損企業的問題。其中，企業可以選擇兼并那些管理不善或資金周轉不靈但發展有前途的虧損企業，以充分利用盈虧互抵少納稅的優惠政策。間接投資是指對股票或債券等金融資產的投資。我國稅法規定，企業分取的股息須按規定計入收入總額繳納所得稅，而購買國庫券的利息收入，在計算應納稅所得額時準予扣除。

2.信用政策的稅收籌劃

信用政策戰略也稱為應收賬款政策戰略，是對企業的應收賬款進行規劃和控制的戰略。信用政策的好壞直接關系到應收賬款的回收，從而影響企業財務的狀況。企業在制定信用政策時，要考慮盡可能地減少應收賬款管理的成本，降低應收賬款的風險，充分利用信用政策取得最大收益。稅收因素作為成本因素的一種，也是企業在制定信用政策需要考慮的一方面。在現實中，企業時常有應收賬款發生壞賬的情況，發生了壞賬取得稅務機關認可后，可列為壞賬損失，通過資產減值損失沖減應納稅所得額，節約所得稅的上繳。企業也可以制定長期信用政策，為客戶提供分期付款以達到節稅目的，而且回收期間越長，越能獲得拓展效果。任何事有利就有弊，企業在信用政策中考慮節稅的同時，也需要權衡成本、收益和風險等因素。

（三）利益分配戰略中的稅收籌劃

1.利益分配

企業利益分配的對象主要為息稅前利潤（EBIT）。在分配順序上，先是國家允許的利息支出的分配，其次是稅收分配，最后是稅后利潤的分配，包括盈余公積金、公益金、股利等。稅后利潤的分配是關鍵，它是資本收益分配的核心。而股利分配又是其重中之重。

2.股利分配政策及其稅收籌劃

當投資者是自然人時，其獲得的股息所得要按“利息、股息、紅利所得”繳納個人所得稅；當投資者是法人時，如果投資企業和被投資企業雙方適用的所得稅率不一致，則其分回的稅后利潤往往涉及補繳企業所得稅的問題。企業的股利分配形式一般有現金股利和股票股利兩種。股東取得現金股利須交個人所得稅，而取得股票股利卻不交稅?，F金股利會減少公司留存收益，股票股利不會減少公司收益，但會造成股東權益的結構變化。企業在制定股利分配政策時，需要考慮多方面因素，如對未來經濟形勢的預期以及稅收因素的影響等。

投資者開展股權投資是希望獲得高額股利，如果要得到更多的稅后凈收益，被投資企業在分配股利時要充分考慮稅收因素，進行相應的籌劃，以減少股東的所得稅支出。比如，根據有關稅收規定，股份制企業用資本公積金轉增股本不屬于股息、紅利性質的分配，對個人取得的轉增股本數額，不作為個人所得，不征收個人所得稅。

參考文獻：

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