淺談國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)投資過(guò)度化行為

摘要：在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下，如何加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)投資過(guò)度化行為，已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)有企業(yè)高層管理者不得不面臨和深思的問(wèn)題。隨著金融危機(jī)進(jìn)一步的蔓延，投資的渠道越走越窄，國(guó)有企業(yè)如果實(shí)現(xiàn)從擴(kuò)大外延向內(nèi)涵挖潛增加效益必將成為科學(xué)而唯一的選擇，也是幫助企業(yè)擺脫困境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的必經(jīng)之路。文章重點(diǎn)針對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)投資過(guò)度化行為這一問(wèn)題進(jìn)行了研究和分析。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè) 投資過(guò)度化 現(xiàn)金流

企業(yè)財(cái)務(wù)投資是以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、獲取長(zhǎng)期收益為戰(zhàn)略導(dǎo)向，運(yùn)用價(jià)值管理的指導(dǎo)思想，通過(guò)對(duì)企業(yè)的行業(yè)環(huán)境、自身能力和資源進(jìn)行分析后，針對(duì)企業(yè)投資、融資和營(yíng)運(yùn)資本管理等財(cái)務(wù)活動(dòng)制訂一套系統(tǒng)的、長(zhǎng)期的行動(dòng)方案。企業(yè)財(cái)務(wù)投資是戰(zhàn)略理論在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的延伸，是對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理。從財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容來(lái)看，我們更多的是關(guān)心與企業(yè)戰(zhàn)略相配合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所具有的特征，由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略側(cè)重于資金的運(yùn)作，因此，可分為融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略等。

一、國(guó)企財(cái)務(wù)投資環(huán)境及氛圍

自由化改革和2001年加入WTO給中國(guó)帶來(lái)了一輪大發(fā)展。但是2006年以后，發(fā)展速度有所減慢。過(guò)去數(shù)年來(lái)的刺激性投資悉數(shù)進(jìn)入國(guó)企的金庫(kù)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了衰退時(shí)期。國(guó)企投資比例雖然過(guò)去有所降低，在地產(chǎn)、通信和金融領(lǐng)域卻有所上升。2004年，國(guó)企平均工業(yè)產(chǎn)出是私企的六倍，截至2010年，該數(shù)據(jù)已經(jīng)躥升到了十一倍。除去絕對(duì)規(guī)模，國(guó)企享受著一系列不公平優(yōu)勢(shì)。盈利有保障，又有國(guó)家支持，國(guó)企從銀行獲得貸款的信貸成本相當(dāng)于私企的三分之一。政府給予國(guó)企一系列的減稅和補(bǔ)貼政策，并且在政府訂單方面予以照顧。國(guó)企無(wú)需為占用的土地支付費(fèi)用，據(jù)中國(guó)智庫(kù)之一的天則經(jīng)濟(jì)研究所估計(jì)，這相當(dāng)于國(guó)企在2001年至2009年期間獲得了約四萬(wàn)億元（6400億美元）的補(bǔ)貼。事實(shí)上，表面上前景廣闊的改革常常掩蓋了權(quán)威資本主義的影響。雖然某些國(guó)內(nèi)的私企已經(jīng)能從國(guó)營(yíng)部門分一杯羹，歐盟貿(mào)易委員會(huì)所稱的“巨大非對(duì)稱市場(chǎng)準(zhǔn)入制度”仍然給外國(guó)企業(yè)帶來(lái)了致命打擊。半數(shù)在華歐盟貿(mào)易委員會(huì)會(huì)員公司聲稱由于政策性或市場(chǎng)性貿(mào)易壁壘，他們?cè)馐芰瞬辉撌艿降膿p失。美國(guó)公司抱怨，在諸如電動(dòng)車這樣的領(lǐng)域，官方措辭強(qiáng)硬地要求外國(guó)人將知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給中方合資合作者。經(jīng)合組織認(rèn)為中國(guó)的外資法律在G20成員國(guó)中是最苛刻的。

二、國(guó)企過(guò)度化投資的原因分析

在政府控制的國(guó)有企業(yè)具有過(guò)度投資的沖動(dòng)，很多國(guó)企總是過(guò)分地追求規(guī)模投資，從而引發(fā)一些不可低估的金融風(fēng)險(xiǎn)。就表面上看，我國(guó)國(guó)企似乎都已經(jīng)具備了現(xiàn)代企業(yè)投資的制度和法規(guī)，然而我們還是能從眾多國(guó)企中看到，他們根本就沒(méi)有擺脫傳統(tǒng)的利用國(guó)有銀行資金之便，進(jìn)行瘋狂投資和擴(kuò)張的投資野性。其投資的大部分資金都是來(lái)自國(guó)有銀行，他們通過(guò)融資將資金轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)，進(jìn)行大規(guī)模的過(guò)度投資擴(kuò)張。如果加上當(dāng)前我國(guó)的資本市場(chǎng)上所存在全部股權(quán)的融資成本，其風(fēng)險(xiǎn)就不可低估。由于國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部自有的資金，在重新配置和管理過(guò)程中都沒(méi)有形成一個(gè)規(guī)范和統(tǒng)一的嚴(yán)格審核，其配置和管理沒(méi)有股權(quán)性融資所需和從外部債務(wù)性融資的常規(guī)監(jiān)督。高管人員的個(gè)性特征和投資思維，完全奠定了其企業(yè)的未來(lái)走勢(shì)和發(fā)展方向，高管人員的決策成為推動(dòng)其所在企業(yè)實(shí)踐經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一些過(guò)度投資行為。造成這種現(xiàn)象的主要原因有兩點(diǎn)，其一就是管理者的過(guò)度自信，高管人員對(duì)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)前景處于一個(gè)過(guò)于樂(lè)觀的狀態(tài)，對(duì)其所投資的行業(yè)前景過(guò)于樂(lè)觀自信，忽視了投資過(guò)程中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致了一系列的盲目投資，加上很多國(guó)有企業(yè)在投資的決策過(guò)程中，缺乏程序化、民主化以及科學(xué)性的分析和研究，就會(huì)造成了一些“跟風(fēng)型”的投資行為。其二是目前所存在的產(chǎn)權(quán)體制，國(guó)家擁有對(duì)資產(chǎn)的剩余索取權(quán)和所有權(quán)，企業(yè)高管只擁有合同契約中所約定的經(jīng)營(yíng)管理，缺少對(duì)企業(yè)的剩余索取權(quán)，其結(jié)果往往就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)高管濫用職權(quán)以及不負(fù)責(zé)任的越權(quán)投資。

三、國(guó)有企業(yè)提高財(cái)務(wù)投資策略

（一）領(lǐng)導(dǎo)重視投資工作

國(guó)企投資工作的成功與否和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的重視程度及大力支持是密不可分的。所以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)一定要選派一些責(zé)任心強(qiáng)、思想素質(zhì)好、業(yè)務(wù)水平比較高的技術(shù)骨干組建財(cái)務(wù)班子，有為才有位，做到唯賢任人。同時(shí)還要不斷更新觀念，樹(shù)立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理的新觀念，確保國(guó)有企業(yè)員工特別是一些企業(yè)高層管理者要時(shí)時(shí)警惕財(cái)務(wù)管理的必要性和重要性，不斷地強(qiáng)化和完善財(cái)務(wù)管理者的意識(shí)和制度。

（二）提高人員業(yè)務(wù)素質(zhì)

財(cái)務(wù)投資管理作用發(fā)揮如何，關(guān)鍵在于財(cái)務(wù)人員。必須進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)，財(cái)務(wù)管理人員不僅要懂得會(huì)計(jì)核算，更重要的是要善于理財(cái)，即如何發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的職能。財(cái)會(huì)人員除了應(yīng)具備較扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)外，還要求熟悉國(guó)家法律、法規(guī)制度，對(duì)社會(huì)環(huán)境（包括政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、企業(yè)因素等）有一定的觀察力和預(yù)測(cè)能力，以及具有較強(qiáng)的管理能力。要充分發(fā)揮計(jì)算機(jī)在會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理方面的作用，通過(guò)采用商品化會(huì)計(jì)軟件，使會(huì)計(jì)憑證的制作更加規(guī)范。入賬及時(shí)，數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，系統(tǒng)能夠自動(dòng)生成會(huì)計(jì)報(bào)表，從而以高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。

四、結(jié)束語(yǔ)

財(cái)務(wù)投資管理具有靈敏度高的特點(diǎn)，企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)管理各方面的效果和問(wèn)題都會(huì)通過(guò)不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)及時(shí)反映出來(lái)，如決策是否得當(dāng)，經(jīng)營(yíng)是否有方，投資組織是否合理，投資質(zhì)量及品種是否適合需要，耗費(fèi)是否正常，收入和盈利的取得是否合理等都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生重大影響。財(cái)務(wù)部門通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)常性的計(jì)算、預(yù)測(cè)、整理、分析、肯定成績(jī)、揭露問(wèn)題、尋找原因，提出改進(jìn)措施，促使企業(yè)投資不斷提高經(jīng)濟(jì)效益。

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