成立桂林旅游產業投資基金的可行性分析研究

【摘要】本文圍繞旅游產業投資基金為核心主題，對桂林旅游業存在的問題，成立桂林旅游產業投資基金的可行性以及意義做出了簡要的分析。明確指出，桂林旅游產業投資基金的成立是可行的，是必要的，它的成立，是現實和發展的需求，也必定會為桂林旅游業輸入新鮮的血液，帶來可觀的經濟發展。

【關鍵詞】桂林；旅游產業投資基金；可行性

旅游業作為朝陽產業，它的發展對整個經濟和環境產生巨大的正向效應。旅游業作為桂林經濟發展的主導產業，可以說旅游業是桂林的立市之本，桂林山水讓桂林走出了國界，走出了世界。桂林市長期重視旅游業的發展，旅游業成為桂林市財政收入的主要來源之一。與中國其他旅游勝地的發展態勢相比，桂林越來越弱。其中最重要的原因之一就是桂林旅游業的經濟增長模式依然停留在傳統的模式上。本文基于這樣的背景，認為桂林旅游業要進行經濟結構的調整以及發展模式的轉變，引入產業投資基金不失為一個非常有效和正確的手段，進而對桂林旅游業引進旅游產業基金的可行性進行了簡要的分析。

一、旅游產業投資基金的定義

產業投資基金，國外通常稱為風險投資基金（Venture Capital）和私募股權投資基金，一般指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資，并參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值的投資基金。旅游產業投資基金是產業投資基金的一個重要分支，它的投資方向主要在旅游業，目的是通過市場化的融資平臺引導社會資金流向，籌集發展資金，促進旅游基礎設施和旅游景區的開發建設、助推旅游產業的結構升級以及挖掘和培育優質旅游上市資源等。

桂林旅游業存在的主要問題：（1）政府的主導作用尚未充

分發揮，主要表現在產業規劃、產業政策出臺之后，沒有足夠的產業發展政策支撐，沒有足夠有力的旅游發展項目支持，旅游產業發展的軟硬環境有待進一步優化。（2）旅游消費結構不合理，桂林旅游的娛樂和購物不發達，使得游客在桂林觀光時間較短，在旅游營業收入中，商品性收入所占比重低，嚴重制約了旅游業對國民經濟的貢獻率。（3）桂林旅游的國際化水平不夠高，一方面是硬件設施差距大，另外方面是旅游產業基礎薄弱制約桂林旅游進一步發展。桂林目前的旅游發展規劃零散，無法刑場產業集聚力，旅游企業和其他企業深度結合不夠緊密，這種淺層次，小地域范圍的旅游方式，嚴重制約了桂林旅游經濟的升級與發展。（4）桂林旅游業投融資的體制和手段仍較落后，普遍存在投融資途徑狹窄、渠道不暢的問題，使實施建設桂林國家旅游綜合改革試驗區戰略目標在速度、質量和規模方面受到極大制約。桂林發展旅游業本身具有非常好的條件，比如說桂林旅游資源數量多、景區廣、地域組合好，整個大桂林旅游區以桂林市為核心向四周輻射，方圓面積達到2萬多平方公里。但是隨著旅游行業的新發展，桂林這種過度依托傳統自然旅游資源為依托的發展模式，已經遠遠達不到現實發展的需求。自然資源本身有一定的承載能力，過度的使用和依賴，必定會給自然資源本身帶來沉重的負擔或者破壞，而且依靠這種模式所帶來的旅游業收益的增長，是非常緩慢的。現代人們生活水平的提高，對于旅游的方式和品質的也提出越來越高的要求。轉變桂林旅游業的發展模式，調整旅游經濟結構，是當務之急。而在桂林旅游業的改革當中，需要我們引入旅游產業投資基金，不但會為桂林旅游業注入大量的資本，也會帶來新的運營模式和新鮮血液。

二、桂林成立旅游產業投資基金的可行性分析

（1）宏觀層面上看，發展旅游產業投資基金面臨重大機遇。中國“十二五”規劃時期，是全面建設小康社會的關鍵時期，是深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期。經濟結構戰略性調整，是整個中國經濟今后的主攻方向，旅游業作為一個經濟發展的重要行業，也要跟上步伐，實現旅游業的結構調整。在中國“擴大內需、優化投資結構、促進出口結構轉型升級”的經濟政策背景下，設立產業基金與桂林市“十二五”經濟規劃的發展機遇，借住桂林旅游經濟帶動投資和擴大消費，實現旅游產業優化升級的目標是統一的。（2）中國產業投資基金發展的法律環境和資本市場條件逐步完善。與發達國家相比，我國產業投資基金尚處于初期階段，雖然產業投資基金管理辦法仍未正式公布，但是隨著經濟體制改革的深入，多項法規的出臺和修訂，諸如《信托法》、《合伙企業法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法規的出臺和修訂，資產委托方面的法律基礎日現雛形，為準產業投資基金的成立提供間接法律支持。（3）國內旅游消費市場旺盛，桂林旅游業快速增長。根據世界旅游發展經驗，人均GDP達到3000美元將會是旅游業的爆發點，我國從2008年開始人均GDP已經達到3000美元，隨著中國經濟持續快速發展，人民收入水平以及生活質量的不斷提高，人們對精神文化的需求進一步提高，對閑暇時間的消費方式不斷向更高的層次演進，而旅游消費將成為大眾消費的重要載體，旅游產業也成為消費升級的主要受益產業。桂林旅游的快速增長得益于國內旅游消費市場的旺盛。2011年，桂林市旅游更是取得歷史性突破，全市接待游客總人數2788.17萬人次，同比增長24.12％，同比增長10.61％，占全區比重為54.29％。（4）國內的產業基金行業初具模型，旅游產業投資基金也有了較大程度的發展。2006年，中國第一家非政府合作產業投資基金——渤海產業投資基金掛牌成立，伺候，產業投資基金發展迅速，其中涉及金融、高科技、基礎設施、航空、船舶、交通、文化傳媒等諸多領域。而國內第一家旅游產業投資基金——陜西天地旅游創業投資公司正式成立，2010年隨著“海南國際旅游產業基金”合作協議的簽訂，正昭示著國內旅游產業投資基金逐漸有了較大程度的發展。隨著旅游投資基金在國內發展的腳步不斷加快，桂林憑借其重要的旅游城市地位以及無可替代的旅游盈利優勢，必定會吸引更多的投資者以及旅游產業基金進行投資。（5）桂林豐富的旅游資源為旅游產業投資基金提供廣闊的發展空間。桂林山水甲天下，桂林以其獨特而無可替代的天然旅游資源，早已經名揚海內外。但是今天的桂林不再局限以往的“三山兩洞一條江”，現已經形成山水觀光、休閑度假、歷史文化、會展商務、紅色旅游、民俗風情、城市旅游、專項旅游八大產品系列，已經從單一觀光型產品向多元化綜合型產品的轉型。無論是自身擁有的不可再生和不可模仿的天然旅游資源，還是其許多城市都無法比擬的國際名聲，都為旅游產業投資基金提供了厚實的現實基礎，參照國際上成功的經驗，桂林旅游再依托相應的產業發展規劃和產業政策，利用國家良好的經濟發展形勢，豐富的旅游資源加上積極研究設立旅游產業投資基金，通過旅游產業投資基金的成功運作必定會推動桂林旅游產業實現跨越式的發展。（6）國家和政府對桂林旅游經濟的大力支持，為旅游產業投資基金的建立提供良好的外部環境。2009年底，國務院正式確定建設桂林國家旅游綜合改革實驗區，使得桂林旅游站上了國家經濟發展的戰略高度層面，桂林有關人士表示，這是一次極好的桂林旅游經濟實現轉型的契機。此外，旅游經濟是桂林市經濟發展的主導產業，政府對旅游產業的日漸重視和對其支持力度不斷加大，為旅游產業投資基金的建立提供了一個堅強的后盾。

三、桂林成立旅游產業投資基金的意義

（1）有助于拓寬旅游產業融資渠道，為旅游業的發展創新投融資渠道。發展旅游產業投資基金，一方面有利于啟動民間投資，挖掘社會各方投資潛力，籌集民間資金，合理引導民間資本流向，提高社會資金的配置和運作效率，一定程度上避免民間資本流向房地產、股票市場以及大宗商品市場，避免資產價格泡沫，降低通貨膨脹的壓力；另一方面可以解決企業由于受自身規模實力限制和銀行貸款條件的制約而無法籌集到預期資金，而影響到整個旅游產業的健康發展，解決企業融資難的問題；最后，還可以增加直接融資比重，促進旅游領域直接、間接融資的合理、均衡發展，旅游產業投資基金作為典型的投資資金來源市場化和資金運用市場化的投資主體，有助于培育新型市場化的旅游產業機構投資者。（2）優化旅游產業結構，促進旅游業整合和升級。從宏觀上來講，產業基金均負有發展區域經濟產業結構的職能。在旅游產業資金的支持和指導下，避免以往企業通過自身實力累積實現自身產業升級的緩慢和局限，借助多種資本運營手段，實現產業結構全面迅速的升級。其次，旅游產業投資基金作為專業的旅游產業機構投資者，它們擁有很強的資金實力和專業的投資管理團隊，可以通過股權轉讓、資產剝離，重組等方式，通過對關鍵要素的整合，從更高層面和市場化的角度著手，實現旅游資源的戰略性配置，提高企業資產質量和資本運作效率，進而改善行業素質，整合業務經營，培育核心價值，最終帶動旅游企業整體發展，實現旅游產業結構優化升級。（3）發展旅游業是促進經濟結構調整的現實選擇。不斷拉動內需，擴大居民消費，轉變國家經濟發展方式，實現國民經濟轉型，是“十二五”期間的主要追求目標之一。而推動服務業大發展是產業結構優化升級的戰略重點。國務院《關于加快旅游業發展意見》將旅游業確定為新的戰略性支柱產業。旅游產業是一個對經濟具有拉動型，對就業具有巨大貢獻力，對文化與環境具有促進作用的優勢產業。發展旅游業，可以大力促進第三產業的增長，并且可以大幅緩解目前突出的就業問題，一定程度上起到緩解社會矛盾的作用。（4）有助于促進旅游公司現代企業制度的建立。旅游產業投資基金的宗旨就是通過培育有潛力和前景的企業上市，然后借住資本市場回收資金，獲得投資收益。因此，旅游產業投資基金可以借住資本市場為旅游公司提供股權結構逐步優化的平臺，并通過股權激勵機制的引入，有助于旅游上市公司建立健全的激勵約束機制，以及通過引入更多的監督機制，逐步完善旅游企業的信息披露制度，從而促進旅游公司現代企業制度的建立。（5）有助于引進熟悉公司管理和資本運作的高端人才，直接促進旅游公司的發展。旅游產業投資基金一般擁有相當優秀和專業的管理團隊、運營團隊，旅游產業投資基金的引進，必然會為旅游公司帶來這些高端人才，進而為旅游公司帶來新鮮血液，提升整個旅游產業的從業人員素質，直接促進旅游公司的發展，帶動整個旅游行業的改革。

參 考 文 獻

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項目基金：本文系廣西研究生教育創新計劃項目（2011106020202M25）。