中石油能否接力金融地產

如果中國石油能漲到16元，上證指數會怎么樣？看到這里，讀者大都會以為這是在說夢話。

中國石油登陸A股市場6年以來，早已成為股民心中永遠的痛。上證指數從2012年12月4日的1949點反彈以來，權重股大多已經上漲不少，但惟獨中國石油仍在猶豫不前。那么，中石油會不會否極泰來，帶領上證市值繼續上漲呢？我們不妨做一下預測。

首先看看中國石油市場最近的情況。

據英國《泰晤士報》報道，鑒于中國經濟反彈導致石油需求增加，以及石油輸出國組織（OPEC）石油減產，國際能源署（I EA）日前上調2013年石油需求增長預期。

1月21日，來自美國《彭博商業周刊》的一則報道稱，中國石油或將成為伊拉克的西古爾奈-1油田這一世界級超大型油田項目的新的主人。在此之前，中石油在伊拉克已經運營著三大油田，日產量達160萬桶以上，這一數據已然超過了伊拉克整個石油產量的一半。

同時資料顯示，2012年，中國石油共加工原油1.47億噸，同比增長1.7%，創歷史新高，28項經濟技術指標中，有22項好于上年。2012年是中國石油煉化業務規模化發展實現大跨步的一年，中國石油煉油能力達到1.69億噸，實現穩步增長；乙烯生產能力為511萬噸，比上年增長38%。

需求不斷增加，手里又掌握著大量的壟斷資源，但中國石油在A股上市6年以來，股價從未給力。

中石油股票無人問津

說到中石油股價，從2007年11月5日A股上市開始，它就成為股民心中永遠的痛。當初被稱為亞洲最賺錢公司的中石油，上市當天股價就達到了48.62元，比發行價漲了近3倍，整個中石油的市值突破6.4萬億元，成為全球市值最高的公司，不少股民都期待著它能漲到100元。

但事與愿違，中石油的風光也僅是曇花一現，之后便開始長達6年之久的套牢全中國的歷程。2012年11月 30日，中石油跌至8. 44元，不及當年最高價的零頭，無論是基金、大中散戶全部被套，成為股市中的第一災星，中石油的大股東也未能幸免。

在中石油的持續下跌過程中，公司大股東中國石油集團還是勇于增持。2 011年公告顯示，中國石油集團承諾，自2011年5月2 5日實施首次增持，并自該日起12個月內，以自身名義或通過一致行動人在二級市場增持公司股份。截至2012年5月，公司累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%。在其大股東首次增持時，中石油均價為10.75元/股。如果按2012年的最低價8.44元計算，中石油增持已虧損超過超過20%。截至發稿日2013年1月24日，以中石油收盤價9.04元計算，也虧損超過10%。

面對著跌跌不休的股價，何時翻本成為無奈股民的調侃話題。大多數股民表示，股價回漲到48元/股已經無望，等著分紅翻本，要等好幾輩子。根據中石油2012年分紅數據計算，若未來中石油維持這樣的分紅水平，股價不再下跌，翻本的確需要超過100年。

“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。如若當初沒割肉，而今想來愁更愁”。這個股諺成為持有中石油股民的真實寫照。

有意思的是，《投資與理財》記者通過Wind查閱有關于中石油的研究報告，發現一年以來和Wind合作的所有機構中，僅僅發布3份有關中石油的研究報告，皆出自東北證券。最新發布的報告也是在2012年8月24日，也就是說在此后5個月時間里，竟然沒有一家機構關注中石油。記者致電東北證券，該研究報告的研究員也是避談中石油。記者在百度上輸入“中國石油”，關于它的股票的相關報道難覓蹤跡。

可見，中石油已經是“眾叛親離”，無人問津了。

李大霄看好中石油

“風水輪流轉，就是不到中石油，6年了，我都絕望了。”有股民這樣感嘆。

自從2012年12月4日的1949點反彈以來，金融、地產等大盤藍籌成為最大的功臣。和中石油同屬采掘板塊的煤炭也不甘示弱，漲幅不小，唯獨中石油還在顧影自憐，僅僅上漲6.86%，跑輸大盤11.25%。從種種跡象上看，中石油翻身的希望渺茫，但也有人看好中石油的未來。

在最近的一次論壇上，一直鼓吹“鉆石底”的英大證券研究所所長李大霄又提出犀利的觀點，希望股民關注中國石油。“中石油是全中國股民非常熟悉的一個股票。同志們，現在不是48. 6元，現在它是8. 6元，所以看好，而且堅定地看好。中石油是壟斷企業，只有1.4倍的PB，而48.6元的時候是10倍的PB。”李大霄這樣說到。

仔細想來，在所有人都恐懼時，貪婪符合股市一貫的風格，或許這次買入中石油是不錯的機會。

基金自救或添一把火

記者翻看2012年中國石油的三季報，報告期公司實現營業收入15，982 .69億元，同比上升7.78%，公司實現歸屬于母公司凈利潤869. 54億元，折合EPS0.48元，同比下降15.94%。同時在公司的前十大股東中，有5只基金1只保險，合計持倉20612萬股。

其中，第三大流通股東匯添富上證綜合指數證券投資基金在三季度加倉297.545萬股 目前仍有4696.54萬股。

“自19 49點上漲以來，基金自救行為占了不少因素。但到目前為止，早期介入中國石油的機構都沒有解套，如果有基金利用此次行情配合解套，中石油上漲的機會還是比較大的。”有機構人士也看好中石油的未來。

從證券公司的研究報告看，有一些機構對中國石油的未來比較樂觀。

在2012年11月初，安信證券發布研究報告稱，考慮到公司煉油板塊的盈利將環比改善，我們略微上調了公司2012、2013、2104年的EPS預測分別至0.67元、0.68元、0.73元；我們建議按照2012年15倍PE估值，6個月目標價10.05元，維持增持-A投資評級。

申銀萬國證券近日發布研究報告，上調中國石油評級至“買入”。申銀萬國證券認為，維持公司2012年和2013年盈利預測0.61 和0.78元，期待國內天然氣和成品油價格機制改革，上調評級至“買入”，6個月目標價為10.50 元。

非油品業務未來充滿想象

除了油品業務迅猛發展，更具有想象空間的非油品業務，有可能成為未來支持中石油業績的一大支柱。

到加油站，除了加油還能干點啥？購物、用餐、休息、汽車保養與維修、買彩票、ATM存取款、交水電和煤氣費……這些功能早就在國外得以實現。雖然在國內，加油站便利店的收入眼下在營收棋局中并不顯眼，但這條新渠道未來的想象空間十分廣闊。

北京石油管理干部學院油品營銷與加油站管理研究所所長王旭東介紹稱，目前國外的加油站，因為油品的利潤非常薄，已經基本進入到“自有他營”的階段，也就是石油公司把加油站出租給便利店經營，“以非油養油”。

城市里以及沿著高速公路、國道和省道等鋪設的十萬余個加油站，正成為石化系統新的利潤來源之依托。中石油雖然未在年報中明確寫出非油業務的營收，不過據其提供給媒體的數據看，2011年非油品業務的營收為64.1億元；全國共1.9萬家中石油的加油站中，超過1萬家開設了昆侖好客便利店。

在便利店的帶動下，中石油正在試圖將眾多加油站的角色塑造為“服務驛站”。號稱國內最大第三方線下支付公司的拉卡拉目前是中石油昆侖好客以及BP加油站便利店的合作伙伴。顧客在便利店可完成信用卡還款、手機充值、網購付款、購買游戲充值卡等業務，還可以完成水、電、煤氣、固定電話及寬帶繳費等事宜。

在中國，“買東西到加油站”這種消費習慣的培養，短時間內似乎實現起來比較困難，但這條路未來可期。美國的情形是怎樣的呢？根據美國能源部下屬的官方機構美國能源資料協會（EIA）發布的報告，目前美國的加油站便利店銷售收入占整個加油站總收入的比重可以達到30%-40%，形成的利潤占總利潤的55%-65%。

中石油或接力金融地產

仔細觀察此次指數反彈發現，以民生銀行為首的銀行股是反彈的最大推手，民生銀行股價早已高過2009年最高位時的8.87元。

“銀行股在經過此次大漲之后，未來的上漲空間已經有限。如果股市繼續上漲，必須尋找新下一個目標，占上證指數權重較大的中石油是個不錯的選擇。”有業內人士這樣分析。

中國石油2009年最高價16.55元，總市值3萬億元，比現在9元股價時多1.4萬億元。以中石油占上證指數的權重計算，如果此次中石油上漲到16元，相對應的上證指數也剛好可以漲到2600點。

再回頭看看中石油H股。它最近的收盤價已經超過11港元，也已突破中國石油H股2009年的最高價10.56港元。

中石油A股能不能高過2009年16.55元高位，現在還不得而知。當年巴菲特投資中石油，就是在港股股價被市場低估的時候買入的。目前亞洲最賺錢的公司中石油股價處于低位，在未來業績增長穩定的情況下，也許到了可以投資的時候。