世界發達國家文化建設多元化投入機制研究

摘 要：美國、英國、法國以及日本和韓國等發達國家，在文化建設方面實施和運行的信貸和財團融資、企業和公益性捐助、產業基金、彩票基金、外資引入、風險投資以及各種資本市場融資等多元化投入手段和運行機制，對于促進文化建設和文化產業方針具有十分明顯的效益。系統分析和研究發達國家文化建設和文化產業發展的多元化投入機制問題，將可為中國文化建設和文化產業發展投入機制改革和完善以及高效運行提供一定的研究參考價值。

關鍵詞：發達國家；文化建設；多元化投入

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）03-0189-05

一、信貸及財團融資

發達國家文化建設中，政府支持的商業信貸是文化產業發展的重要的資金來源，形式主要是政府貸款和享受政府補貼的金融機構低息甚至免息貸款。

英國在幫助中小型文化企業獲得貸款方面采取的措施包括：設立“小型公司貸款保證計劃”和建立“社區發展財務機構”。“小型公司貸款保證計劃”由小型企業服務處負責管理，主要內容是為有發展潛力的小型創意公司從銀行或者其他財務機構獲得貸款提供擔保。這項的貸款期限一般為二至十年，貸款金額介于5 000英鎊～250 000英鎊，提供的保證金最高可達貸款的85%，獲得擔保的公司必須按照年度交一定的保費，金額為未償還貸款的1.5%；而社區發展財務機構的職責主要是為中小型文化企業提供金額為25 000英鎊～500 000英鎊的貸款融資，由于此類貸款一般是被銀行以各種理由拒絕的項目，其風險相對較高，社區發展財務機構要求的利率也相對較高，一般比正常利率高50～300個基點。

法國政府將文化產業列為重要的工業部類，設立“文化工業信貸”，以增加政府貸款、鼓勵銀行和財政機構投資，此項目在電影和圖書行業運作較為成功。法國圖書出版的“文化工業信貸”項目由法國圖書中心負責，主要涉及兩類業務：向經營困難的中小型出版社提供貸款和為有圖書出口計劃的出版社向銀行申請貸款提供擔保。

日本針對中小型文化企業融資難問題，根據本國現實情況，設計了獨特的中小文化企業融資擔保體系。該體系主要包括兩個部分：中小企業信用擔保公司和信用擔保協會。中小企業信用擔保公司由政府和企業合資設立，在全國設有52個分支機構，由它們為中小型文化企業提供貸款擔保服務，經過該公司申請，再由完全由政府設立的中小企業信用保險金庫，為其擔保金額提供全額再保險。當獲得貸款的這些中小型文化企業無力還款，且沒有固定資產抵押品時，擔保公司代其償還貸款，擔保公司則可以從中小企業信用保險金庫領取相當于貸款金額70%～80%的保險金。信用擔保協會完全由日本民間設立，信用擔保協會與中小企業信用保險金庫簽訂一攬子合同，只要擔保金額在一定限額內，協會對某一企業的擔保就自動生效。正是依靠這一體系，日本中小文化企業貸款通道被徹底打通，融資難問題得到了有效解決，極大地促進了文化產業發展。

面對文化產業發展難以獲得貸款難的問題，韓國也采取了相應的措施。如韓國電影業，政府建立了融資輔導機制。該機制由信保基金、技術信用保證基金對具有較高風險的電影公司提供融資信用保證，降低金融機構或政府基金的資金投入風險，由金融機構和電影創業基金分別為電影公司提供抵押無息貸款和低利率融資貸款，保證韓國電影業融資渠道的通暢。

與其他國家相比，美國文化企業獲得商業銀行信貸則完全采取市場化方式，如美國電影公司借助完工保證向銀行貸款：電影公司向專門完工保險公司投保，取得完工保險公司承保，憑借承保契約在取得發行許可的情況下向銀行申請貸款，完工保險公司在整個擔保順利完成后，獲得電影總制作費的2%～6%傭金，如果電影未能如期拍攝，完工保險公司需承擔預算增加額。

二、財團融資

財團融資是發達國家文化產業最重要的融資方式之一。美國文化產業的繁榮發展即得益于財團融資，美國主要文化產業均有大型集團公司壟斷經營。目前美國排名前五的傳媒集團控制了全美文化傳媒業90%以上的市場份額，這些壟斷巨頭實力強大、資本雄厚，通過不斷并購，逐步發展成為業務遍及全球、橫跨數個產業的全能信息產業集團。如沃特·迪斯尼集團，擁有沃特·迪斯尼樂園、沃特·迪斯尼電視制作公司、沃特·迪斯尼制片集團、沃特·迪斯尼網絡集團、美國廣播公司、有線電視網等，年度收入超過400億美元；新聞集團擁有福克斯新聞網、福克斯廣播電視公司、20世紀福克斯電影制片公司、福克斯有線電視網、IGM娛樂公司以及170多家報紙等，年收入超過300億美元。這些世界級文化產業巨頭本身就是位列世界五百強的實業財團，能夠為旗下各子公司提供強大的資本支持。除了這些世界級壟斷巨頭外，美國更多文化巨頭還直接背靠老牌金融財團，借助其財力維持運營并發展壯大。如美國第一個廣播電視網——美國國家廣播公司等。這些財團通過各種形式控制了大量文化產業公司，這些公司反過來依靠財團的資本支持，實現了自身的發展。

財團融資也是推動日本創意文化產業發展的重要力量。近年來，在日本產業機構調整的大背景下，三井財團核心企業之一的SONY逐步將重心轉向動漫、電子游戲、電影等創意文化產業。在電子游戲市場，與微軟、任天堂等三分天下；在動漫產業，與SPE成立合資公司，大量購買動漫影片、電視劇和動漫叢刊等，成為重要玩家；在電影領域，擁有哥倫比亞影業公司；在唱片領域，擁有與新聞集團的合資唱片公司，占據世界唱片市場1/4的份額。與SONY類似，第一勸業銀行財團核心企業之一的伊藤忠商事，也涉足文化產業。日本大型財團對文化產業的積極參與，為文化產業帶來了充足的資金，對文化產業的發展產生量重要影響。

三、企業贊助

目前商業贊助在很多發達國家已成為文化機構建設運營以及重大文化活動的重要融資方式之一，而企業也在贊助文化機構及文化活動的過程中，實現了提高企業知名度和社會形象的目的，獲得了巨大的廣告效應。

在法國，企業贊助文化的歷史十分悠久，至今法國企業依然熱衷于贊助公益性文化機構和大型文化活動。在對公益性文化機構的贊助中，較為著名的有以下幾個案例：（1）萬喜集團在2004—2008年間出資1 000萬歐元，修復凡爾賽宮鏡子展覽廳；（2）法國電力公司參與修復巴黎榮軍院大圓頂修復工程；（3） 2004年家樂福集團出資110萬歐元，為法國國有博物館聯合會購置130幅意大利畫作等。在對大型文化活動的贊助中，法國企業尤其是法國跨國公司對贊助法國參與國際性大型交流活動情有獨鐘。在2003—2005年的“中法文化年”交流活動中，法國企業最低贊助額度為50萬歐元，贊助商為歐萊雅、路易·威登·軒尼詩集團、空中客車公司、維利亞水務公司等20余家法國頂級企業，贊助總金額達到1 200萬歐元，創造了法國此類活動的企業贊助最高紀錄，其中主贊助商維利亞水務公司還獨家贊助了“中法文化年”期間在中國舉辦的“法國建筑展”。在2010年上海世博會期間，著名企業安賽諾菲—安萬特制藥公司、拉法基公司、歐萊雅公司、蘇伊士環能集團、米其林公司等參與贊助法國館，其中最大贊助商賽諾菲—安萬特贊助金額達150萬歐元，而歐萊雅公司則是上海世博會和法國館的雙重贊助商。

在日本文化建設項目不是由政府包辦，而是進行市場化運作，因此大型文化活動的舉辦一般都嚴重依賴企業贊助，而日本一流大型企業則將贊助文化活動、支持文化基礎設施建設等，視為改善企業形象的重要舉措。

四、公益性捐助

由于文化發展和文化建設的特殊性質，特別是其具有很大的正面宣傳性，一直以來文化建設都是發達國家企業及個人捐助的熱點之一。

在美國，企業捐助和私人捐款是非營利性文化機構重要的資金來源，其操作特點是：文化產業機構接受企業及個人捐助，一般借助基金會進行。根據美國基金中心（The Foundation Center）對美國1 384家基金的分析，美國文化藝術領域接受的公益性捐助占全社會公益性捐款的11%，在十大受助領域中列第五位。各大公司、獨立基金會及個人對非營利性文化機構的捐助數額遠遠高于各級政府的財政資助。在文化產業內部，接受捐助最多的為博物館和表演藝術，分別占據私人對文化藝術產業總捐助額的37%和31%。

法國大型企業也借助基金會資助文化產業，但與美國企業主要借助獨立基金會的模式不同，① 法國企業一般借助隸屬于本企業的公司基金資助文化產業，企業基金會的法律權限相對有限，不能接受公眾捐款，但根據2003年頒布的《阿雅貢法》，可以接受企業內部員工的捐款。法國企業基金會根據企業自身特點和發展規劃，明確捐助領域（如埃爾夫石油公司面向音樂、造型藝術與文物保護，法國電務公司重點捐助歌劇上等），組建和領導負責審核確定資助對象的“文化資助委員會”。

五、產業基金融資

由政府和民間共同出資，設立產業發展基金，是日韓兩國十分重要的文化產業融資方式。

日本20世紀90年代就設立了首支文化產業基金“文化藝術振興基金”，主要用于支持各類文化藝術活動。資助對象包括藝術創造者或傳播者的演出活動、以地方文化振興為目的的文化團體推廣活動和傳播文化的活動等。資助活動每年一次，申請人根據申請指南填寫表格和相關報告，完成后提交給基金。基金在確定資助項目時，由運營委員會委托下設舞臺藝術部、影像藝術部、地域文化和文化團體活動部、文化財產部以及這四大部下設的12個小部門進行評估審議，審議結果報告給運營委員會，最終由基金理事長簽字確認并公布資助項目。除文化藝術振興基金外，日本政府主導的基金還包括與文化產業相關的政府部門聯合發起成立的基金，只是其募集的資金有限，在投融資體制中不占主導地位。

韓國設立的專項基金包括：文藝振興基金、文化產業振興基金、信息化促進基金、廣播發展基金、電影振興基金、出版基金等，有力地支持了相關文化產業的發展。除這些以政府投入為主的專項基金外，韓國政府設立了大量官民合辦、民間主導的“文化產業專項投資組合”，由文化產業振興院運作。韓國文化產業振興院計劃每年通過“投資組合”至少融資1 000億韓元，以扶持文化創作、營銷、出口、人才培養和基礎設施建設等。

六、資本市場融資

（一）股權融資

發達國家股票市場健全，為文化企業提供了良好的股權融資平臺。在美國，眾多文化企業正是借助直接股權融資，保證了企業經營的資金需求，實現了企業的發展壯大。股權融資不僅是許多美國著名文化企業獲取資本支持的渠道，還是它們彼此之間以及與金融機構之間構筑緊密伙伴關系的重要手段。如美國第一家廣播電視媒體——國家廣播公司（NBC），控股股東是美國通用電氣公司，而通用電氣公司又是摩根財團的子公司，它們之間又相互交叉持股，形成了緊密的聯盟關系。在文化企業進行股權融資時，金融資本和社會資本以購入股權的方式介入文化產業，為美國文化產業注入了強大的生命力。韓國在文化產業發展中也十分重視利用證券市場融資，大量電影制作公司等文化企業在首爾的高斯達克市場上市，為企業經營和發展融集資金。

（二）債券融資

發達國家債券市場發達，債券融資是文化產業發展不可或缺的融資方式之一。在美國，債券市場規模龐大、品種繁多、交易活躍。債券融資無論在營利性文化企業還是在非營利性文化機構的發展中，都具有重要意義。營利性文化企業通過債券市場獲取資金的方式是發行企業債券，如在迪斯尼并購美國廣播公司的案例中，迪斯尼公司除通過股權融資獲取資金外，為平衡財務機構，還通過債券融資獲取了93.7億美元的長期債務資金。而非營利性文化機構則以國債的方式從債券市場獲取資金，如在舊金山圖書館的建設中，就依靠城市債券融資的方式獲取了1.03億美元的資金，占總建設經費的82.4%。在日本動漫產業發展中，日本動漫公司也廣泛借助債券融資獲取資金，其主要形式是以動漫公司資產作抵押，由投資銀行向社會發行債券。

（三）證券基金

文化產業具有投資收益高、與宏觀經濟及股市的關聯度小等優點，深受證券基金特別是私募基金的青睞。在美日等發達國家，專注于文化產業的證券基金已經十分普遍。

在美國，華爾街的私募基金以電影投資基金的方式廣泛參與電影投資。一般由私募基金以高收益債、低收益債和優先股等不同種類的金融產品吸引不同風險承受能力的投資者，一般由商業銀行投資主要債券，機構投資者以500萬或1 000萬美元為單位投資高風險債券。具體融資方式有以下四種：（1）股權融資，融資時間通常在五至七年之間，片商一般會和投資方協議在特定的時期內回購融資方的股份，既保全影片版權的完整，又保證投資方良好的退出通道。（2）夾層融資，一般采取次級貸款的形式，也可采取可轉換票據或優先股的形式，期限一般為幾個月。投資方要求制片商找一個權威性的銷售代理商，評估未完工影片可能的未來收入，核定貸款額度，同時有專門的保險公司承保，為銀行提供完工保證，制作公司將制作費的2%～6%支付給保險公司。（3）優先級債務貸款，制片商把地區發行權賣給指定地區發行商時得到“保底發行金”。（4）發行3A級債券，一般由投資銀行以影片的DVD銷售收入和票房收入為基礎資產，向投資者發行證券化產品。

在日本，不僅私募基金積極參與文化產業投資，公募基金也不錯過投資文化產業的機會。例如，由日本數字內容信托公司（JDC）與網絡券商聯合推出的“新人明星寫真基金”，投資對象是演藝界新星，每名新星投資額500萬日元，用于制作寫真集和DVD。資金的募集對象是個人投資者，每手5萬日元，收益由相關產品銷售決定。

（四）知識產權證券化

知識產權證券化就是將知識產權未來將要產生的收益證券化，具體操作方式是建立一組能夠產生未來現金流的資產組合，發行由該資產組合未來預期現金流支持的證券產品。

在日本，知識產權證券在解決擁有專利權、商標權和著作權的中小企業的融資難問題方面發揮了不可忽視的作用。它的具體做法是：由政府成立專門的知識產權管理公司，將知識產權交給該公司經營。該公司以證券的形式將知識產權投入市場，以收取的專利使用費作為發行證券的原始資本，將證券化的部分盈利返還給知識產權擁有者。在電影業為“特許權證券化”即允許內容產品獨立上市、公開交易。如預售“放映權”，投資者購買“放映權”，等該片出售完成并收回成本后再進行利潤分配，投資周期一般為二三年，年收益率一般為10%。

（五）信托融資

在發達國家，信托也是文化產業的融資方式之一，一般由政府主導設立，投資人享受一定稅收優惠等。法國在電影領域設立“影視產業金融信托公司”（SOFICA），面向普通個人或公司籌集資金，投資電影制作。SOFICA一般采用優惠稅制的方式來鼓勵個人或公司對電影及視聽產業進行投資，私人認購SOFICA可以在繳納個人所得稅時享受最高減免個人收入的25%，最高金額18 290歐元的優惠。個人或公司在投資投資此信托產品時，通過與SOFICA合作的銀行來完成。SOFICA投資方式有兩類：認購電影公司股份和投資某一部電影制作（最高限額是該電影制作費的49%）。投資的決策權和資金的調配權由屬于SOFICA的股份有限公司來掌握，投資者無權干涉。SOFICA根據電影發行成績參與分紅的，收回投資并取得收益，平均收益率為6.7%。據CNC的統計，SOFICA自成立以來年度投資額穩步增長，2011年為6 307萬歐元，占法國當年電影總投資額的3%。

七、風險投資

早在20世紀90年代，風險投資已經被世界各主要文化強國作為文化產業融資的工具之一。

在英國，政府將風險投資引入文化產業，以解決初創期小型文化企業面臨的資金匱乏問題。英國政府借助的工具主要有兩個：第一，創意卓越基金，向規模小、籌集資金困難，但具有活力、能力和發展前途的創意公司提供創業資本，單個公司最高額度為13萬英鎊，采取股權投資方式，不需要任何擔保或者抵押，但參與創意公司分紅；第二，地區創業資本基金，適用于英格蘭地區，支持對象是年營業額不超過150萬英鎊且已經顯示成長潛力的中小型公司，基金總額為5 350萬英鎊，單個企業風險資本融資最高額度為50萬英鎊，基金由經驗豐富的創意資本專業人士負責管理，嚴格按照商業原則進行運作，務必要求得到商業回報。

在美國，風險投資參與文化產業投資的方式是將投資組合理論應用到文化產業投資領域。如電影業中，一個投資組合通常包括20～25部風格不同的電影，極大地降低了投資人的風險，高額的投資回報也吸引著大量的社會資金跟進投入，目前其主要投資者是養老基金和社保基金等大型機構。

在韓國，風險投資參與文化產業投資的形式是網絡融資，企業從網民手中籌集資金，投資電影制作，根據影片的盈利情況回報投資者。為規避風險，網民一般都要求電影公司在網上公布劇本和發行計劃，以供參考。為保證它的健康穩定發展，2001年韓國政府設立了專門的機構對網民基金的運作進行監督。

八、彩票基金投入

彩票具有開發和運營簡單的優點，利用彩票為文化產業融資，有助于緩解政府文化投入的不足。

在英國，彩票業的主管部門是文化新聞體育部，負責彩票業的法律政策制定、彩票經營者的選擇以及彩票收入的分配和資金使用情況的監督。彩票的經營通過招標競爭，由私營公司運作，經營合同期是七年，期滿后重新招標。彩票收入的28%列入公益事業費用，而費用的支配由政府撥款的方式分配到全國11個地區的文化行業和文化公益事業主管部門。在公益事業費用的分配中，文化領域的藝術、文化遺產和體育各占20%，① 按照英國文化新聞媒體部的最新估計，文化領域每年從彩票發行獲得的資金將達到9億英鎊。截至2012年8月，英國國家彩票銷售總額超過880億英鎊，公益事業獲得彩票資金總額超過280億英鎊，② 粗略估計，文化領域從彩票發行獲得的資金超過130億英鎊。近年來，國家彩票公益基金贊助文化公益事業的著名案例包括蓋茨海德多功能音樂中心建設和倫敦泰特現代藝術博物館改建等大型項目。在蓋茨海德多功能音樂中心建設中，國家彩票公益基金的資助金額達4 700萬英鎊；而在倫敦泰特現代藝術博物館改建工程中，贊助金額達到5 620億英鎊，超過總改建費用的40%。在倫敦奧運會中，英國國家彩票發行公司贊助本國選手1.58億英鎊，占英國選手總投入的60%。

在日本，彩票公益基金也是文化產業的重要資金來源。日本彩票發行收入的分配中，各地方自治體的收益約為41.2%，這些資金有很大部分用于支持地方藝術、體育、公益文化機構等文化事業的發展。

九、引入外資

發達國家不僅運用多種手段在國內為文化產業發展籌集資金，還十分重視引進國外資金支持本國文化產業發展，以彌補國內資本的不足。

在美國，文化產業對外國資本的依賴非常嚴重，在很多產業內部，外國資本已經占據絕對領導地位。在某種程度上說，正是外國資本和企業造就了美國文化產業的繁榮壯大，在影視領域更是如此。如在電影領域，好萊塢主流的六大電影制片公司中，哥倫比亞影業公司由日本索尼公司控股，20世紀福克斯影業公司由澳大利亞的新聞集團控制；在流行音樂產業部門日本索尼、荷蘭寶麗金、德國BMG、英國Thorn-EMI 公司幾乎控制了整個美國音樂市場。如好萊塢大片《泰坦尼克號》即是美國公司與外國伙伴展開項目合作的典范。

在法國電影制作領域，外國資金一直占據著重要的位置，在外國資金投資法國電影高峰期的2002年，外資占法國電影制作總費用的14.9%，經歷2004—2008年的短暫低迷后，外國資金在法國電影制作中所占比例有逐步回升的趨勢，2011年為10.5%，合資影片占法國影片產量的1/3左右。

日本和韓國對引進外資促進本國文化產業發展也十分重視。動漫領域，日本伊藤忠商事會社出面，引進美國文化產業巨頭——時代華納公司資本，在兩者合資的動漫基金中，時代華納公司投資7.5億日元。此外，東京地方政府也與美國迪斯尼公司合作，促成了迪斯尼公司分別于1983年和2001年投資建設了東京迪斯尼樂園和東京海上迪斯尼樂園項目。

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