基礎化工遭遇倒春寒

○ 文/王 輝

一季度基礎有機化工原料產品市場行情先高位堅挺后快速下滑。但3月的下跌行情為二季度市場的回暖提供了較大空間。預計二季度市場行情在低位盤整后小幅反彈。

一季度基礎有機化工原料市場行情在喜迎暖冬后，遭遇倒春寒，市場行情先高位堅挺后快速下滑。

乙烯先漲后跌

2013年乙烯CFR東北亞年初價格為1275美元/噸，一季度末價格為1280美元/噸，季度均價為1350美元/噸，環比上漲4.85%。一季度乙烯價格在1265～1415美元/噸的區間內先漲后跌。1月因裝置檢修來自中東乙烯船貨明顯減少，同時歐洲乙烯現貨供應也相對不足，導致亞洲乙烯現貨供應吃緊。在原油和石腦油價格持續走強的影響下，下游買家不斷提高接貨價位，尤其來自中國市場的買家，推動亞洲乙烯現貨價格持續走高。2月受春節影響，中國大陸和臺灣地區采購商接貨意愿減少，但亞洲乙烯現貨供應依然不足，市場價格繼續小幅上漲。3月受油價回落的影響，買賣雙方市場均現觀望心態，市場價格大幅回落。

進入二季度，中國乙烯衍生物對乙烯需求將逐步回暖。同時，亞洲地區乙烯裝置將進入集中檢修期，亞洲乙烯本區供應依然不多，而來自中東乙烯船貨仍有較大不確定性。因而預計二季度亞洲乙烯供應整體依然相對短缺，但受聚乙烯市場低迷影響，乙烯價格缺乏大幅回升的空間。預計二季度乙烯價格小幅回升，總體價格水平低于一季度。

丙烯高位堅挺

丙烯CFR東北亞年初價格為1300美元/噸，一季度末價格為1340美元/噸，季度均價為1344美元/噸，環比上漲2.29%。國內山東市場年初價格為9550元/噸，一季度末價格為9700元/噸，季度均價為10035元/噸，環比下跌0.46%

雖然下游需求并不旺盛，但受供應短缺影響，一季度亞洲丙烯在高位震蕩運行，國內山東市場丙烯價格也在高位堅挺運行。年初進口貨源較少，同時受成品油消費稅47號公告影響，地煉丙烯產出明顯減少。下游聚丙烯粉料拉漲明顯，丙烯商家趁機拉漲，但下游需求并沒有放量，其他丙烯下游衍生物廠家仍按需采購。高價位丙烯缺乏下游支撐，價格回落轉入盤整行情。節后成品油價格上漲，煉廠丙烯產出增加，進口貨源增加，但下游廠家補貨需求旺盛，價格繼續走高。進入3月，在相關產品市場行情走弱的影響下，山東市場丙烯價格也隨之回落。

進入二季度，將有新增需求集中釋放，下游需求有所好轉，但無論聚丙烯還是其他下游衍生物市場競爭將呈加劇態勢。在市場供應緊張有所緩和下，丙烯將難以持續高位運行。

丁二烯反彈乏力

丁二烯CFR東北亞年初價格為1590美元/噸，一季度末價格為1475美元/噸，季度均價為1834美元/噸，環比下跌7.71%。國內揚子石化年初報價為13300元/噸，一季度末報價為11000元/噸，季度均價為13659元/噸，環比下跌4.27%。

●滿眼蔥綠，然而一季度基礎化工市場看不到春暖花開的跡象。 供圖/東方IC

一季度亞洲丁二烯市場先漲后跌。年初受美國丁二烯供應不足的影響，亞洲遠洋船貨供應減少。同時，在中國市場下游新增需求將持續不斷釋放的利好消息刺激下，賣家對后市預期樂觀，炒作拉漲心態積極，促使亞洲丁二烯市場價格跟隨歐美價格持續上漲。直到3月，隨著下游合成橡膠價格的驟降，合成橡膠生產廠家紛紛消減開工率，市場上難尋丁二烯采購回盤，導致丁二烯價格爆跌，并創兩年來的新低。

預計二季度丁二烯市場仍難以走出堅挺行情。目前，國內正處于丁烯脫氫制丁二烯及合成橡膠產能過度擴張期，丁二烯—橡膠—輪胎產業鏈利潤正由上游向下游轉移時期，丁二烯市場價格將在寬幅震蕩中下探尋找新的供需平衡價位。

純苯理性回調

2013年，純苯FOB韓國年初價格為1482美元/噸，年末價格為1264美元/噸，一季度均價為1360美元/噸，環比上漲1.41%。國內華東市場年初價格為10775元/噸，一季度末價格為9425元/噸，季度均價為10400元/噸，環比上漲0.27%。

一季度亞洲外盤價格從高位開始松動，亞美套利窗口長時間關閉，亞洲地區純苯現貨供應相對充裕，來自中國的部分工廠已完成備貨，年初純苯市場買家接貨意愿較弱。隨著油價的上漲及來自中國新增需求將要持續釋放的利好消息刺激下，市場心態好轉，部分廠家開始加大量備貨，促使亞洲純苯市場開始小幅反彈。但同時長時間的高位運行，下游成本轉嫁艱難，開工率萎縮，促使亞洲純苯市場轉入弱勢盤整。直到2月末，美歐苯乙烯裝置集中檢修，當地純苯供應過剩，供需失衡致使歐美報盤大跌，市場信心頓失，帶動亞洲純苯價格大幅回調。

進入二季度，隨著油價的走穩，國內純苯市場信心的恢復，純苯供應仍顯緊張。預計純苯市場會轉入反彈行情，支撐二季度純苯市場高位運行。

甲苯大幅下滑

2013年甲苯FOB韓國年初價格為1354美元/噸，一季度末價格為1093美元/噸，一季度均價為1255美元/噸，環比下跌1.42%。國內華東市場年初價格為10225元/噸，一季度末價格為8250元/噸，一季度均價為9428元/噸，環比下跌5.67%

一季度亞洲甲苯市場呈單邊下滑走勢。年初隨著歐美芳烴市場供應短缺的緩解，歐美市場價格開始下滑，帶動亞洲甲苯市場從高位松動下滑。節后隨著中國港口庫存的大幅增加，開始轉向外盤拋貨，帶動了亞洲甲苯價格的大幅下滑。一季度國內甲苯市場也呈單邊下滑走勢。年初受外盤下滑影響，國內甲苯市場價格也開始從高位松動下滑。節后隨著成品油價格上調，國內煉廠汽油庫存大幅上漲，煉廠開始擴大甲苯市場投放量。同時，華東市場隨著進口船源源不斷的集中抵港，港口庫存高漲，部分貿易商為缷貨被迫低價拋貨騰庫，導致國內市場價格大幅下挫。

經過一季度甲苯市場價格大幅回落，目前甲苯市場價格水平已低于調油需求成本。進入二季度，隨著庫存的下降，甲苯市場具有反彈空間，并回歸于調油需求成本線附近震蕩運行。

二甲苯高位回落

2013年異構級二甲苯FOB韓國年初價格為1371美元/噸，一季度末價格為1120美元/噸，一季度均價為1317美元/噸，季度均價環比下跌0.47%。國內華東市場年初價格為10475元/噸，季末價格為9150元/噸，季度均價為10103元/噸，環比上漲1.46%。

一季度亞洲異構二甲苯經高位盤整后大幅回落。1、2月，雖然亞洲異構級二甲苯供應有所恢復，但由于對PX市場普遍預期樂觀，同時來自中國騰龍芳烴即將開工且其原料配套裝置將延期開工的利好消息刺激下，社會貿易商積極備貨。進入3月，騰龍芳烴開車再次延后，同時PX價格下挫、社會庫存高漲，價格開始大幅回落。一季度國內異構級二甲苯市場跟隨外盤運行。年初隨著部分PX廠家新增重整裝置的投產及對異構級二甲苯高價的抵制，增加重整生成料的用量，對異構級二甲苯的外購需求已大幅減少。但在騰龍芳烴需求大幅增長預期的支撐下，市場價格并沒有松動。直到3月，新增消費預期落空，市場價格才開始大幅回落。

當前市場華東庫存偏高，后期進口船貨到港仍較集中，雖部分廠家檢修，但庫存消化仍需時日。騰龍芳烴開工預期在二季度中期，補貨需求預期在6月。預計二季度異構級二甲苯市場行情難以好轉，持續低位盤整，在二季度后期或將迎來反彈行情。