醫藥商業企業經營活動現金流調控模型探討

王茂國

摘要：現金流對于企業，如同血液對于人體，企業缺乏現金，就難免會出現償債危機，最終走向倒閉。2001年安然公司的垮臺標志著以利潤為中心的財務管理模式正在走向解體，現金流量作為企業價值的驅動因素，以其超越利潤指標的優勢開始受到人們的普遍關注，并逐漸成為衡量企業盈利能力和未來成長性的主要標準。文章結合我國醫藥商業企業經營活動現金流狀況，通過對經營活動的分析，查找影響經營活動現金流的關鍵驅動因素，構建調節模型，并對模型的應用提出相關建議。

關鍵詞：醫藥商業 經營活動現金流 驅動因素

一、醫藥商業企業現金流現狀

醫藥商業介于醫藥工業和醫藥消費終端之間，把藥品研發、生產和藥品消費緊密結合在一起，現金流狀況受下游客戶和上游供應商財務狀況的直接影響，使得該行業多數企業的財務狀況長時間處于資金緊張、流動性差的局面。

（一）醫院客戶銷售回款周期大幅延長，流動資金占用增加

醫院在藥品銷售終端市場中占據約75%的份額，在藥品產業供應鏈中處于最強勢地位，是醫藥商業企業最核心的客戶資源。近年來，隨著醫療改革的深化，中央政府不斷加大對公立醫院的財政投入，但國家財政給予醫院的支持，遠遠不能滿足醫院發展的需要，醫院以藥養醫的局面并未得到明顯改變。醫院為自身的快速發展，大量占用醫藥商業企業的流動資金，不斷延長付款賬期，特別是在醫院進行基礎設施建設時，這種現象更為嚴重。醫藥商業企業為了保證其行業地位和市場占有率，維持并提高在各大醫院的銷售份額不斷加大流動資金投入，造成應收賬款周轉天數進一步延長，資金壓力加大。

（二）供應商的付款周期逐步縮短，供貨條件不斷提高，進一步加劇了醫藥商業企業的資金壓力

優質供應商和核心品種是醫藥商業企業具備競爭優勢的重要因素之一。醫藥商業企業為保持持續的競爭優勢，實現對終端客戶特別是醫院客戶的“一站式服務”，就必須經營品種齊全、豐富多樣、數量充足。因此，能夠爭取到優質的藥品生產廠家，拿到優質品種的總代理銷售權對醫藥商業企業至關重要。藥品生產廠家憑借其優質的產品資源，不斷提高供貨條件，壓縮付款周期、提高壓貨要求，進一步加劇了醫藥商業企業的資金壓力，并降低了醫藥商業企業的運營效率。

醫藥商業企業受到上游供應商和下游醫院的雙重擠壓，財務狀況十分尷尬。近年來，全行業普遍運營周期延長、資金回籠變慢、付款加快、運營效率降低。作為中國醫藥商業企業中市場份額第一的國藥控股股份有限公司運營周期自2007年的12.5天延長到2011年的26.03天，應收賬款周轉天數自2007年64.4天延長到2011年78.08天，可見醫藥商業企業面臨的巨大資金壓力。

二、醫藥商業企業經營活動現金流驅動因素分析

經營活動現金流量直接反映出企業通過正常經營業務產生現金的能力，是企業現金流的主要來源。醫藥商業企業的經營活動由采購、入庫、配送、收款等主要業務流程組成，其中采購、庫存和銷售環節是影響營運周期的關鍵控制點，而營運周期的長短直接影響著企業資金的利用效率和資金成本的高低，是企業經營活動現金流的關鍵影響因素。根據營運周期的計算公式，應付賬款周轉天數、存貨周轉天數和應收賬款周轉天數是影響營運周期高低的關鍵財務指標。

（一）在目前大的行業環境下，應收賬款回款情況難以得到有效改善，應收賬款周轉天數的調節空間有限

醫院是藥品消費的主要渠道，也是醫藥商業企業爭奪的核心客戶資源。在面對醫院客戶，特別是規模較大的公立三甲醫院時，醫藥商業企業往往處于弱勢地位，談判能力很低，難以要求醫院按照藥品招標文件中規定的回款賬期按時付款。在應收賬款管理方面，多數醫藥商業企業缺少調節和改善的空間。

（二）通過采購批次調整，可以改善經營活動現金流

醫藥商業企業在應收賬款周轉狀況難以改善甚至會持續惡化的情況下，應付賬款周轉天數和存貨周轉天數成為影響經營活動現金流量的兩個重要指標。

醫藥商業企業在支付貨款時基本是嚴格按照和供應商協議約定的賬期支付。部分供應商為促使醫藥商業企業按時甚至提前付款會給予一定比例的付款折讓獎勵。為取得折讓收益，多數醫藥商業企業會按照賬期準時付款，在付款賬期方面對醫藥商業企業來說無大的調節空間。

因此，存貨周轉天數成為影響經營活動現金流量的關鍵可調節指標。存貨周轉天數的長短受庫存多少的直接影響，庫存越多存貨周轉越慢，流動資金占用越多，資金利息成本越高。在銷售量一定的條件下，每次采購量的高低影響著存貨庫存的多少，而年采購次數的多少直接決定著每次采購量的高低，年采購次數越多每次采購量越小，年采購次數越少每次采購量越大。相對于醫院而言，醫藥商業企業在面對供應商時有自主采購的權力，擁有較大的話語權，能夠在保證銷售正常進行的前提下通過精細化管理，優化采購批次和每次采購量，從而降低庫存加速存貨周轉。

三、構建經營活動現金流調節控制模型

經濟訂貨量模型是使存貨總成本最低的存貨管理模型，有了經濟訂貨量就很容易計算得出每年的采購次數，并找出最適宜的進貨時間。該模型運用的假設條件之一是需求量穩定，但醫藥商業企業受國家和地方政策的影響，需求量經常發生較大幅度波動，采用經濟訂貨量采購發生缺貨現象較多。并且，由于采購管理信息系統的成熟運用，醫藥商業企業的變動訂貨成本很低可以忽略不計，也影響經濟訂貨量模型的運用。

對于多數醫藥商業企業來說，由于網絡的運用，差旅費、郵寄費等變動訂貨成本很低。同時，多數采購品種的價格會在年度協議里進行約定。所以，采購次數的多少在理論上不受變動訂貨成本和采購價格的影響。如果能保證及時到貨不造成缺貨，年采購次數越多，單次采購量就會越小，庫存就會降到最低，經營效率達到最高。因此，通過預測年銷售量，以采購次數為調整參數，測算每次采購量，并考慮平均到貨時間和保險儲備天數，可構建如下的經營活動現金流調節控制模型。

再訂貨點=日銷售量×（平均到貨時間+保險儲備天數）

每次采購限量=年銷售量÷年采購次數

（一）確定再訂貨點

銷售部門根據銷售狀況和市場變動情況，逐個品種預測銷售增長率。財務部門考慮資金狀況對銷售增長率進行綜合平衡，并以此為基礎得出下年的預測年銷售量。

采購部門對歷史采購數據進行統計分析，得出每個品種從下訂單到貨物入庫的平均交貨時間。同時要考慮銷售不均衡、交貨時間發生變動等情況，建立保險儲備防止發生斷貨。

根據預測的年銷售量、平均到貨時間和保險儲備天數，根據經營活動現金流調節模型，計算得出每個品種的再訂貨點。當庫存量小于或接近再訂貨點時，發出采購訂單進行采購增加庫存。

（二）確定每次采購限量

在年銷售量已知的前提下，每次采購限量受年采購次數的影響，兩者互為反向變動關系。通過對歷史采購數據的統計分析，得出每個品種的平均年采購次數，采購部門考慮每個品種的年采購量、品種特性、供應商市場地位等因素，預測每個品種的下年年采購次數。當庫存量小于或接近再訂貨點時，按照預測的年采購次數為參數計算得出的每次采購限量發出采購訂單進行采購。

四、對經營活動現金流調節控制模型進行運用

取得每個品種的經銷存明細表，采用預測的每次采購限量和再訂貨點，對全年的采購重新進行模擬，進而得出期末庫存量、全年的采購量、全年的采購付款金額，并計算得出存貨周轉天數和應付賬款周轉天數，通過計算發現期末庫存量、全年采購量、存貨周轉天數均有所降低，應付賬款周轉天數有所延長，使運營周期加快，節約流動資金投入，降低資金成本。

節約的流動資金投入=日銷售額×（存貨周轉天數-應付賬款周轉天數）

節約的資金成本=節約的流動資金投入×1年期貸款利率

（一）對調節模型進一步優化，增加收付款時點的趨同性

加強現金管理提高資金使用效率的方法之一就是力爭使現金流量同步，盡量使現金支出和現金收入發生的時間趨于一致，就可以使持有的交易性現金余額降到最低水平。

通過對醫院客戶全年回款時點和供應商全年付款時點的統計分析，發現醫院客戶的回款60%集中在每月的下旬，每月的上旬和中旬則相對比較平均，而全年的采購付款全月上中下旬相對比較平均。在不影響銷售并不造成缺貨的情況下，將再訂貨點提前或延遲1-2天，使付款和收款的時間趨同。采用預測的每次采購限量和再訂貨點，對全年的采購再次進行模擬，發現存貨周轉天數進一步降低，應付賬款周轉天數也有所延長，流動資金投入和資金成本進一步下降。

（二）經營活動現金流量調節控制模型應用中的限制

小批量，多批次的采購方式雖然能提高醫藥商業企業的營運效率，節約流動資金投入。但在實際應用中，隨著采購次數的增加，增加了供應商的工作量和運營成本，會受到供應商的抵觸，特別是某些產品比較暢銷、市場地位較高的供應商會拒絕醫藥商業企業的要求，進而壓縮了采購批次的調節空間，影響了經營活動現金流量調節控制模型的運用效果。同時，在實際應用中還存在供應商要求壓貨、部分緊俏品種貨源不穩定、供應商要求按季度結清貨款、到貨時間發生異常變動等應用障礙，也影響了經營活動現金流量調節控制模型的應用效果。

五、經營活動現金流量調節控制模型在應用中的建議

經營活動現金流量調節控制模型提供了醫藥商業企業經營活動現金流量調控的基本思路，經過測試該模型的確能起到降低營運周期、節約資金成本、提高資金使用效率的作用。但是在實際應用中要和企業的經營活動相結合、各業務部門共同參與，并與考核體系掛鉤才能有效發揮作用。

（一）與企業的經營活動要緊密結合在一起

經營活動現金流量是經營活動結果的綜合反應，只有與采購、銷售、倉儲等業務流程相結合，各業務部門積極參與，通過對業務活動的改善才能發揮出模型的調節作用。

（二）加大考核力度，提高采購人員積極性

小批量、多批次的采購方式無形中增加了采購人員的工作量，也加大了與供應商的溝通難度，在實施時無疑會受到采購人員的抵觸。為保證模型的應用，需要將采購次數納入采購人員的績效考核指標中，并將每季度末作為重點考核期，加大考核力度，從而促進模型的應用。

（三）根據實際經營情況及時進行調整

經營活動現金流量調節控制模型的實施效果受銷售增長率、交貨時間、銷售波動性等多個因素的影響。如果在設定好相應參數后，不根據實際經營情況及時進行修訂和調整很容易造成偏差，不但不會發揮應有的作用，反而會給企業的經營造成大的負面影響。

（四）通過信息化提高模型的應用性

多數醫藥商業企業都有比較完善的業務管理系統，能及時反應出每個品種的采購、付款、庫存情況。由信息管理人員將調節控制模型內置到業務管理系統中，實時反應出模型的實施情況，并及時通過對部分參數的調整提高實施效果，并防范可能出現的經營風險。