全民碳信用交易體系初探

張玉華

(上海師范大學 商學院，上海 200234)

一、導言

碳信用(carbon credit)，又稱碳權，指在經過聯合國或聯合國認可的減排組織認證的條件下，國家或企業以增加能源使用效率、減少污染或減少開發等方式減少碳排放，因此得到可以進入碳交易市場的碳排放計量單位。①

面對全球變暖的嚴峻形勢，國際與國內碳信用交易市場在全球金融危機的大背景下仍日益活躍。可以預見，隨著碳金融市場的進一步發展，碳信用將不只是國家和企業的“專利”，個人碳信用最終也必將參與到碳金融市場中來，未來的碳金融市場必將更加繁榮。但是，在全球碳金融視野中，個人碳信用的金融和商業價值長期被忽視，國內外關于個人碳信用交易體系構建方面的理論研究尚不多見，關于個人碳信用的相關研究主要集中在消費者行為或居民家庭生活方式以及居民家庭能源消費對碳排放影響方面。雷森(Lenzen)、韋伯(Weber)和皮爾斯(Perrels)、雷因德斯(Reinders)等、比娜(Bina)和道瓦拉搭巴迪(Dowlatabadi)分別用不同的分析方法定量分析了澳大利亞、德國、法國、荷蘭、歐盟11國、美國的家庭消費結構、消費者行為以及生活方式對碳排放量的影響。[1～4]徐國泉等、王鋒等采用LMDI分解法，分析了1995年—2004年我國人均碳排放的影響因素。[5～6]魏一鳴等基于CLA的運用，量化分析了中國城市和農村居民的生活方式對CO2排放的影響。[7]李艷梅等對中國居民間接生活能源消費的結構進行了分解和分析。[8]孫建衛等采用Laspeyres指數分解方法研究了人均GDP增長對碳排放量和碳排放強度的影響。[9]林伯強等運用協整的方法研究了能源消費強度、能源強度和城市化水平對中國碳排放的影響。[10]張磬等對中國城市化進程中的居民家庭能源消費及碳排放進行了研究。[11]葉曉佳等將碳排放的驅動因素分解為能源強度、結構調整、經濟發展和人口規模等四大類效應，并采用LMDI分解法測算了各類效應對碳排放量的貢獻值。[12]王建明等應用扎根理論研究了公眾低碳消費模式的影響因素模型與政府管制政策。[13]范進等從消費者角度對碳排放權交易機制進行了研究。[14]關于碳交易模式和體系創新方面，近年來，國內學者提出了一些區域交易試點模式，如譚志雄等研究的區域碳交易模式及實現路徑等。[15]

地球上的每個人都或多或少對全球變暖負有責任，但是，當前碳信用交易實踐中，國際、國內的節能減排法規、排放交易體系都有一個共同的特點，就是主要針對重點生產領域。中國政府也以重點行業或企業為主要規制對象設計節能環保目標和標準。對地球上每個人的個體責任和個人碳信用則采取軟的約束、軟激勵的方式，所采用的措辭多為“社會共同參與”、“鼓勵改變不合理的……消費方式”等。[14]這些政策安排初期確實可以取得不錯的效果，但是由于長期忽視個人碳信用的金融和商業價值，一方面地球上每個人所承擔的責任不對等，另一方面個人盡責任后享受不到應有的個人碳信用激勵，從而削弱了節能減排的整體效果，甚至會產生反彈效應(rebound effects)。即由于地球上許多個人不合理的消費，減排效率提升反而會造成溫室氣體排放總量增加。因此，有必要在全球視野下討論個人責任和個人碳信用金融和商業價值的利用與開發，建立一個基于全民的溫室氣體減排機制，即全民碳信用交易體系。

雖然我國的金融體系發達程度和金融產業成熟程度與美國、歐盟相去甚遠，但碳金融市場是一個新興市場，中國與發達國家的差距最多不超過10 年。從全民碳信用視角考慮金融市場，中國擁有巨大的碳信用金融資源。在我國經濟高速增長、金融體系不斷完善的背景下，如果中國重視碳金融市場的培育和發展，率先構建全民碳信用交易市場體系，將有利于改變中國碳金融市場需求不足的現狀及在國際碳金融市場價值鏈中的低端位置，逐步在國際碳信用交易市場上掌握主動權，從而在未來低碳經濟競爭中占據制高點。可見，構建基于全民、長期、透明并具有確定性的溫室氣體減排市場機制，發掘中國巨大的全民碳信用金融市場潛力，對拉動中國低碳經濟增長意義深遠。

已有的研究成果為本文提供了理論基礎和方法借鑒，但以上研究都沒能回答人們關于個人碳排放權難以定量測量的困惑，沒有考慮個人碳信用的金融和商業價值，更沒有從理論上對全民碳信用體系進行探討。本文將從碳金融的全球視野設計中國公民個人碳信用體系的量化模式，探討構建全民碳信用體系的思路和途徑，以期引起社會各界對我國建立全民碳信用體系理論研究的關注。

二、碳金融全球視野與中國碳信用交易現狀

1.碳金融全球視野

碳金融是指由《京都議定書》而興起的低碳經濟投融資活動，碳金融市場的主體構成是碳信用交易市場。碳金融市場的產生可以追溯到1992年的《聯合國氣候變化框架公約》和1997年的《京都議定書》。碳金融市場體系的構建涉及兩個基本概念：碳幣和碳匯。“碳幣”表示國際間每噸二氧化碳排放權的價值。“碳匯”原指森林吸收并儲存二氧化碳的多少，或者說是森林吸收并儲存二氧化碳的能力。在目前全球碳信用交易中，碳匯則泛指“匯算和批準的排放指標或額度”。碳匯交易是碳信用交易的一種具體形式。每減少一噸溫室氣體的排放量，碳匯的持有者就可以獲得等量可交易的排放權。一般情況下，我們把碳匯交易市場稱為“碳信用市場”。主要交易類型有配額型交易和項目型交易兩類。項目型交易主要包括CDM(即“清潔發展機制”)交易和JI(即“聯合實施”)交易。CDM 的核心是發達國家向發展中國家提供資金和技術支持，實施減少溫室氣體排放的項目，獲得由項目產生的“核證減排量”，從而履行這些發達國家自身的減排義務。JI機制指附件Ⅰ類國家之間通過實施具有溫室氣體減排或具有吸收溫室氣體的項目(如植樹造林)， 將實現的溫室氣體減排或吸收量轉讓給投入技術和資金的發達國家，用于履行其在議定書下的義務；同時從轉讓這些溫室氣體減排的發達國家“分配數量”中扣減掉相應的數量。

“碳金融”市場最早的參與者，是那些基于碳減排義務的合規要求而進行交易的企業，主要交易政府分配的溫室氣體排放配額、排放證書或排放許可證。現在還出現了很多基于投機、對沖、風險管理而進行交易的企業，主要是專業的金融機構和機構投資者。此外，碳金融市場參與主體還包括商業銀行和投資銀行等金融機構、政府部門、交易所以及國際組織等。

從碳信用交易體系的構建來看，歐盟2005年建立的歐盟碳排放交易體系(EU ETS)是目前全球最大的碳排放總量控制與交易體系，是全球多個碳信用體系中第一個能走向世界的碳信用交易體系。

隨著排放交易計劃和總量管制及其他監管措施的實施，碳金融已成為當今實現環境治理與可持續發展的重要舉措。全球范圍內逐漸形成了歐盟、美國、澳大利亞等多個分割的區域碳金融市場。2005年—2008年，全球碳金融市場的交易出現爆炸式高速增長態勢，每年碳信用交易額增長近100%。歐洲碳排放交易體系是全球碳金融市場的引領者，占全球碳信用交易的65%；其次是清潔發展機制，約占33%。2009年開始，受全球金融危機的影響，歐洲、美國的經濟陷入衰退，碳排放減少，導致對碳信用的需求減少。但預計2012年以后的需求量會保持在42.6億噸，其中最主要的需求者來自歐盟和美國。 從供給來看，根據彭博新能源金融的預測，2013年—2020年，全球碳信用供給將達到31.30億噸。聯合國和世界銀行預測，全球碳金融市場潛力巨大，有望超過石油市場成為世界第一大市場。

2.中國碳信用交易現狀

雖然《京都議定書》中的限制性措施對中國并未有強制性規定，但據彭博新能源金融的預測，2013年—2020 年，中國將提供14.13億噸碳信用，占總供給量的45%。從實踐來看，隨著中國溫室氣體排放量逐年上升，我國逐步認清自身在碳信用產業鏈中所處的地位，開始努力探索構建碳信用交易市場。2008年，國內最早的3家環境權益交易機構在北京、天津、上海分別成立。隨后許多省市相繼成立了類似的交易機構。中國在碳信用交易方面主要參與了CDM 項目的遠期交易、碳基金運作、碳能效融資項目、碳結構類理財產品的研發四個方面的運作。總體上看，我國碳交易市場尚處于起步階段，相當長時間內無法建立全國性的強制性碳減排，因此對于碳信用交易，企業缺乏動力，市場缺乏需求，呈現出“試點地區多、企業交易少”的現象。可見，單純依靠經濟主體的自愿性減排是不可能實現減排目標的，并且經濟系統本身也不會自發地進行有效減排。從中國的國情來看，強制性減排要求短期內也是不現實的，因此，需要創新市場體系和機制。

全民碳信用交易體系正是在這種國際、國內背景下的一種大膽構想，相信通過理論界的研究，中國乃至世界在不久的將來一定會逐步構建出成熟的全民碳信用體系。

三、研究的原則、方法和基礎數據

本文的研究基于外部性理論和產權理論，以“互不產生凈傷害”為原則，通過對全球碳排放控制總目標的分解和個人基本碳排放權限配額的規定，合理地繞開了全球碳排放總量和個人間接能源消費量難以定量測量的難題，巧妙解決了人們對個人碳排放權量化難的困惑。并采用倒推分析方法量化個人初始碳排放權，界定個人碳信用及其金融和商業價值，從而建立起全民碳信用體系的“碳銀”量化模式。

1.個人初始碳排放權

環境作為公共消費品具有消費的非排他性，同樣的，環境的危害也往往具有非排他性。要構建全民碳信用體系，首先要對個人初始碳排放權和個人碳信用進行界定。基于社會公平的考慮，應以“任何一個人均有不無償承擔他人溫室氣體排放造成的凈危害的權利”為原則，即以“互不產生凈傷害”的原則分配個人初始碳排放權。基于這一原則，初始個人碳排放權應當等于每個人都不會對他人產生凈危害的排放量。

2.個人碳信用的界定

從經濟學角度看，在總量控制條件下每個人的碳排放權是一種稀缺資源，滿足其基本需求之外的碳排放權才具有商品屬性，才能到市場上進行交易。但每個人的碳排放需求是不一樣的，這就需要再規定一個能基本滿足個人碳排放需求的碳排放權限配額，假設為q，則，個人初始碳信用y=xi-q，只有個人初始碳信用y才具有商品屬性，才能到市場上進行交易。碳信用是一種無形的虛擬品，只有經過核證之后才能成為商品，并且成本價格不是一般商品所具有的生產成本，而是交易成本和風險成本。

關于能基本滿足個人碳排放需求的碳排放權限配額的測算，可以通過分析生活方式中間接能源消費情況來測算。本文認為居民如表1所示的日常行為能基本滿足個人生活需要。由于《中國能源統計年鑒》的“能源建設”欄目中沒有關于農村地區能源建設的內容，因此，我們不考慮農村居民個人居住方面的間接能耗消費行為。個人生活中直接與碳排放相關的生活方式可以分為照明、炊事、娛樂、取暖制冷、清潔衛生和交通等。

表1 能基本滿足個人生活需要個人生活行為分類[11]

表2 各種能源的碳排放系數

注：表中碳排放系數數據(tC/TJ)來自IPCC，熱值數據來自《中國統計年鑒》，根據熱值折算為單位實物量的碳排放系數(tC/t)。

相應的碳排放量計算公式如下：

式中，Tdir為個人生活直接能源消費的碳排放量，Fi為i種能源的消費量，Ci為i種能源的碳排放系數如表2。

個人間接能源消費是在滿足個人日常需求的活動行為過程中產生的。本文認為以下8類產業(見表3)能滿足個人日常需求。相應的碳排放量計算公式如下：

上式中，Tind個人間接能源消費中的碳排放總量，Xi為個人在i類產業消費中的人均支出，n為人口數，CIi為i類產業部門的碳排放強度。

表3 與能滿足個人日常需求的活動行為相關的行業部門[8]

當然，實際操作中，個人初始碳排放權和碳信用的確定并不能如此簡單考慮，可能還會涉及家庭人口或國家人口總數等更為復雜的因素。為研究方便，本文暫時忽略這些復雜的情況。

四、全民碳信用交易體系構建思路與模式

1.“碳銀”概念的設計

全民碳信用體系的構建必須考慮碳信用的流通性，為了既可以有效實現碳信用交易，又能合理回避開展碳信用交易所涉及的復雜的林地產權問題，在全民碳信用體系構建過程中提出“碳銀”這么一個新的概念顯得非常必要和重要。所謂“碳銀”其實是一種政府核準的電子數據或票據，本文在“碳幣”和“碳匯”這兩個概念的基礎上將“碳銀”這一概念直接設計為以實際碳信用為載體、二氧化碳當量為換算標準的碳信用現貨指標，是聯系需求方與供給方實物碳信用的價值體現憑證。這是前無先例的探索試點，是根據我國國情的具體特征，從科學合理和實際可行兩方面提出的具有中國特色的創新探索方案。“碳銀”概念的實質是碳信用的票據化。

2.“碳銀”交易模式

全民碳交易市場體系與其他市場一樣，買賣雙方、供求雙方成為其主要組成部分，本文在這個基礎上設計了“碳銀”交易模式。

(1)賣方市場

政府制定相關排放政策對“碳銀”交易進行引導，確定個人和組織碳排放總量；然后確定組織和個人初始碳排放權，再規定一個能基本滿足組織和個人碳排放需求的碳排放權限配額，從而計算出每個組織和個人的碳權，即碳信用；并按國際標準將其量化成相應的“碳銀”，發放給組織和個人。同時，政府對新建碳信用林以及通過森林管理可產生碳信用的林權擁有者也發放相應“碳銀”，并規定“碳銀”可在相應金融市場或專業碳信用交易市場上像黃金一樣交易，形成賣方市場。供給方出售“碳銀”只是出售其自有的碳信用，并不涉及相關產權變更。

(2)買方市場

如果組織和個人的實際排放量大于配額限制，則必須購買相應“碳銀”才能排放，否則將受到重罰。此類組織和個人構成“碳銀”的買方市場。買方在碳信用交易市場獲得“碳銀”后，實際上獲得了相應的碳排放權，也可以待條件具備后又在相應金融市場或專業碳信用交易市場上公開出售。

“碳銀”的初始交易價格，可以考慮以下四個因素：供需狀況，市場調節為主；國際上碳交易價格；國內目前的森林碳匯CDM交易價格；各地實際情況以及當地企業承受能力，政府宏觀調控。

3.“碳銀”交易中介

(1)第三方獨立認證機構

第三方獨立認證機構是全民碳信用市場體系不可或缺的重要參與者，其主要作用是審核碳信用并認證“碳銀”。碳信用和“碳銀”經過第三方獨立認證機構審核和認證后，由政府相關部門發放“碳銀”。

(2)各類基金

引入諸如投資銀行等專業投資基金開展“碳銀”及各種金融衍生產品的交易。

(3)銀行或清算機構

開展全民“碳銀”交易離不開銀行資金融通、賬戶資金管理、清算職能等支持。

(4)保險公司

可以設立專業的碳信用或“碳銀”保險公司，或在現有保險公司設立專門的碳信用或“碳銀”險種。

(5)信息發布機構

為了開展好全民“碳銀”交易工作，需要成立專門的信息發布機構對“碳銀”交易市場信息進行采集、加工處理及研究，并及時準確地發布市場信息，完善“碳銀”交易信息系統建設和管理，從而使得“碳銀”交易信息更加暢通。

五、全民碳信用交易體系的實現路徑

全民碳信用交易體系的構建是一項系統工程，涉及到技術、市場、金融、政府等多個層面。首先，需要建立個人“碳銀”賬戶，實施產品碳信用標簽制度和進行全民碳信用交易試點，另外還需要界定好政府在全民碳信用交易中的作用。

第一步：針對高收入群體，先行建立個人“碳銀”賬戶。為了分配初始碳信用、發放初始“碳銀”，需要建立個人“碳銀”賬戶，進行碳信用交易。由于我國人口眾多，無法在短時間內做到“碳銀”賬戶的全覆蓋，可在設立個人“碳銀”賬戶管理中心的基礎上，針對部分群體進行個人“碳銀”賬戶的試點。高收入群體的碳排放需求總量相對要大一些，可結合個稅申報，出臺優惠和鼓勵措施，鼓勵所有收入高于12萬元的高收入群體，向“碳銀”賬戶管理中心自主申請個人“碳銀”賬戶，形成個人或家庭“碳銀”記錄。

第二步：分步實施產品碳標簽制度。目前中國還沒有施行強制性的碳標簽制度。碳標簽是指把商品在生產、使用和廢棄過程中所排放的溫室氣體數量在產品上用量化的指數標示出來，以標簽的形式告知消費者產品的碳信息。碳標簽是建立個人“碳銀”賬戶、進行全民碳信用量化的必要技術條件。建議在成立專門的碳標簽管理部門的基礎上，總體規劃、分步實施碳標簽制度。

第三步：進行全民碳信用交易試點。在建立個人“碳銀”賬戶和實施產品碳標簽的基礎上，可以進行全民碳信用交易試點。如果只是推動自愿減排，在當前交易所進行“演示”性試點是不可能實現全民碳信用交易的。可以以個人自愿減排為試點，在目前碳排放交易業務中引入個人碳排放權交易試點，逐步建立強制性的全民碳信用交易制度。這就需要條件具備的地方政府如上海、北京、天津等地強力推動。

不難看出，全民碳信用交易體系構建過程中，政府起著很重要的作用。政府除了要建立相應規章和制定相應法律、推動個人“碳銀”賬戶的建立、核發初始“碳銀”、碳標簽制度的實施和全民碳信用交易試點外，還需要政府在全民碳信用交易中發揮均衡器的作用，如通過購買和出售“碳銀”，調節“碳銀”價格。

六、全民碳信用交易體系構建的政策建議

1.積極制定全民碳信用交易體系發展戰略規劃

構建全民碳信用交易體系是系統性工程，需要政府根據可持續發展的原則制定一系列標準、規則以及相關的政策、法律和法規等，提供投融資、稅收導向等配套政策和綠色通道，出臺相應的鼓勵支持政策，營造有利于全民碳信用交易體系發展的政策環境，加大財政支持力度，調動多方面參與全民碳信用交易體系構建的積極性。

2.科學合理規避率先實施全民碳信用交易體系面監的主要風險

全民碳信用交易體系形成的前提條件是實施二氧化碳總量控制。在一國內形成全民碳信用交易體系尚無先例可循，因此，在一國內開展全民碳信用交易體系構建面臨的風險主要有：(1)我國尚未作出可核查的二氧化碳減排承諾，實施二氧化碳總量控制勢必會受到多方阻礙；(2)構建全民碳信用交易體系將給相關企業增加生產成本，不利于企業參與國際市場競爭。這些風險應充分考慮并科學合理規避。

3.探索碳源、碳信用、“碳銀”測量、評價方法和指標體系

由于測量方法的局限性，使得碳源、碳信用、“碳銀”計算難度很大。國際市場上形成了一套方法體系，但其計量和檢驗程序繁雜、核算和交易費用高昂。碳源排放量的測算除工業企業外的其他情況在目前技術條件下很難實施，需要借鑒國際國內測算的基本原理和方法，結合本文提出的巧妙合理繞開難以定量測量指標的方法，探索出一套科學合理的計算方法和體系。

4.完善多層次碳金融市場體系

我國應借鑒國際經驗，積極研究國際碳交易和定價的規律，開展項目融資、風險投資和私募基金等多元化融資方式，開展碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新與服務。碳金融市場體系只有不斷完善，充滿活力，才能有力調動全民參與的積極性。

5.以“碳銀”信用體系建立為契機，實現碳信用交易人民幣計價

在構建全民碳信用交易體系的過程中，將人民幣與“碳銀”綁定，推進碳交易人民幣計價的國際化進程，這有可能是人民幣成為國際貨幣的必由之路，也是我國爭取新能源領域定價權的關鍵所在。

七、結語

總體而言，雖然我國率先實施全民碳交易體系尚存在許多障礙，但“碳銀”模式已有操作的市場基礎和技術基礎。今后各國國際收支平衡、碳貿易摩擦、碳匯率問題、碳減排配額及分配問題等都會高度與碳信用金融市場聯系起來，產生新的沖突與博弈，因此，我國必須積極爭取主動權，提前研究和謀劃全民碳信用交易體系發展戰略。

本文在這一領域只是初步嘗試，還屬于基礎性的理論研究，距離建立真正意義上的全民碳信用交易體系還有相當長的距離。希望本文能起到拋磚引玉之功效，以促進全民碳信用交易體系的進一步研究與發展。

注釋：

① 以上內容由全國科學技術名詞審定委員會審定公布。

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