《大金融論綱》：一個重要的新命題

Professor Chen Yulu’s book Outline of Grand Finance proposed the concept of \"Grand Finance\"， i.e.， emphasizing on macroeconomic theory and the microscopic theory of systems integration； emphasize the harmony and unity of the financial and the real economy； emphasis on general rules of national endowments combination.

金融界大而全的現(xiàn)象已成定局。國際資本市場少數(shù)歐美券商已成就霸業(yè)，近期個別券商發(fā)力，就可以壓低全球金價(jià)，掃蕩黃金市場。會計(jì)行業(yè)也是“大”字當(dāng)頭，“八大”國際會計(jì)事務(wù)所已合并為“四大”。國際評級機(jī)構(gòu)是標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)三家獨(dú)大。律師事務(wù)所還沒有出現(xiàn)國際霸主，但合并運(yùn)動也開展得轟轟烈烈。

大型金融機(jī)構(gòu)大處著眼，整合全社會資源，至少美國的情況是這樣。金融危機(jī)發(fā)生之后，《紐約時報(bào)》發(fā)表了一篇社論，標(biāo)題就是《高盛與我們對賭》。但美國學(xué)術(shù)界尚未整合金融學(xué)與相關(guān)學(xué)科，沒有以“大”對“大”。金融危機(jī)之后，美國并沒有深刻反思，華爾街銀行仍然是大而全，美國學(xué)術(shù)界仍然拘泥于管見。美國學(xué)術(shù)界雖有評判大而不倒的聲音，但其內(nèi)容散見各處，缺乏有分量的學(xué)術(shù)專著。

自“冷戰(zhàn)”結(jié)束以來，金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)大都由美國定性、定調(diào)，但這次我們得了先手。陳雨露教授所著《大金融論綱》一書，提出了“大金融”的命題，即，強(qiáng)調(diào)宏觀理論和微觀理論的系統(tǒng)整合；強(qiáng)調(diào)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的和諧統(tǒng)一；強(qiáng)調(diào)一般規(guī)律國家稟賦的有機(jī)結(jié)合。該書2013年5月由中國人民大學(xué)出版社出版。

“大金融”的命題很及時，對我國有重大的現(xiàn)實(shí)意義。中國的銀行業(yè)也是非常夸張的。比如，2013年3月28～31日，中國工商銀行就以兩個整版在《華爾街日報(bào)》上刊載廣告，宣傳工商銀行的“文治武功”——?dú)W美的銀行也沒有如此夸張的。廣告宣稱，“中國工商銀行是中國最大的商業(yè)銀行，在市值、利潤和顧客存款等各類指數(shù)方面也是全球的領(lǐng)軍銀行。”廣告還稱，“中國工商銀行的不良貸款已由2010年的1.08%降到2012年的0.85%。”但廣告沒有提到，這一成就在多大程度上要?dú)w功于理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，以表外負(fù)債的膨脹降低表內(nèi)壞賬的比例。截至2012年年底，中國銀行發(fā)行在外的理財(cái)產(chǎn)品比2011年減少了12%，而建設(shè)銀行發(fā)行在外的理財(cái)產(chǎn)品卻增加了27%，工商銀行則公開承認(rèn)，其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品有可能稍微超出銀監(jiān)會的規(guī)定。國內(nèi)銀行業(yè)已在踐行“大金融”。

“大金融”這個理論由中國人民大學(xué)來提是很恰當(dāng)?shù)摹Ｖ袊嗣翊髮W(xué)是國際金融學(xué)術(shù)界的重鎮(zhèn)，在國內(nèi)更處于領(lǐng)軍地位，校友遍布朝野，尤其是在金融界風(fēng)云奔走，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)也到處可以見到他們矯健的身影。是的，學(xué)術(shù)和實(shí)務(wù)都需要實(shí)力，兩者相得益彰，更有犄角之勢。母校的師長和校友學(xué)術(shù)彪炳，遐邇聞名，行走江湖的校友就可以放膽高歌，渾身是膽雄赳赳。反之亦然，在外的校友狂飆四起，留守母校的師長和校友指點(diǎn)江山，就更加理直氣壯。中國人民大學(xué)有這個意思。好的大學(xué)也是一種傳承和延續(xù)。“大金融”也是這個意思：“‘大金融’概念，在學(xué)理上源于黃達(dá)教授所倡導(dǎo)的宏微觀金融理論相結(jié)合的基本思路。”

《大金融論綱》的作者陳雨露教授是經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)為中國人民大學(xué)校長。陳雨露教授自1989年開始在中國人民大學(xué)任教，主要研究金融理論與政策、國際金融、公司金融和固定收益金融工具。陳雨露教授長期從事科研和教學(xué)工作，出版和發(fā)表過許多專著、譯著和學(xué)術(shù)文章，是金融領(lǐng)域的著名學(xué)者，有一呼百應(yīng)的影響力。當(dāng)然，反過來說，《大金融論綱》也是集思廣益的成果。《大金融論綱》的“后記與致謝”部分提到，該書研究受益于各界領(lǐng)軍人物，學(xué)界領(lǐng)袖包括：中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)校長王廣謙教授、北京大學(xué)金融研究所所長張亦春教授；監(jiān)管機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)包括：中國人民銀行周小川行長、中國銀監(jiān)會尚福林主席、中國證監(jiān)會前主席郭樹清、中國銀行業(yè)協(xié)會會長姜建清；專家學(xué)者包括：中國人民大學(xué)商學(xué)院院長伊志宏教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)史建平教授、證監(jiān)會期貨二部主任馮博教授。少長咸集，群賢畢至——《大金融論綱》的成書過程有這個意境。

《大金融論綱》是一部理論與實(shí)踐相結(jié)合的專著，既有學(xué)術(shù)價(jià)值，又提出了具體的建議。該書建立了基于“三大支柱”（效率興、穩(wěn)定性和危機(jī)控制能力）的金融體系的一般分析框架，然后將其擴(kuò)展至實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)政策彼此聯(lián)系和作用的動態(tài)圖景模式。該書的具體建議包括：“中國的利率市場化改革應(yīng)該在2015～2017年之間完成，資本賬戶開放應(yīng)該在2015～2020年之間完成。”這是很重要的時間表，也是很多人關(guān)心的話題。《大金融論綱》是本有助于開展討論的專著。

《大金融論綱》是本非金融專業(yè)的讀者也可以看懂的書。該書文字洗練、流暢，一掃國內(nèi)學(xué)術(shù)界行文的萎靡之風(fēng)。說到底，文風(fēng)問題是學(xué)風(fēng)問題。很多時候是文不達(dá)義，詞不達(dá)義，是因?yàn)樽髡弑緛砭蜎]有什么要說的，或是并不清楚自己要說什么。

《大金融論綱》的部分章節(jié)也有專業(yè)術(shù)語和公式，似有單篇學(xué)術(shù)論文的痕跡。學(xué)術(shù)研究需要持之以恒，錙銖積累，不可能一蹴而就。歷史上的一些經(jīng)典著作也是先有講義、講稿或單篇文章，然后再整理出版成書的。路易斯·布蘭代斯的《別人的錢——銀行家如何用》就是這樣的經(jīng)典，奧利弗·溫德爾·霍姆斯大法官的《普通法》是這樣的經(jīng)典，格奧爾格·威廉·弗里德里希·黑格爾的《歷史的哲學(xué)》也是這樣的經(jīng)典。

“往事越千年，魏武揮鞭，東臨碣石有遺篇。”有歲月印記并不是件壞事。約翰·勒卡雷是英國作家，1965年出版了小說《間諜來自寒冷之處》。該書已成經(jīng)典，書名至今仍然被作為成語引用或改用，經(jīng)常出現(xiàn)在英文主流報(bào)刊的標(biāo)題中。1998年該書再版之前，出版商建議勒卡雷，可以借此機(jī)會修改書中的“不連貫處”。約翰·勒卡雷知道，出版商是在委婉地勸其修改書中表達(dá)欠妥之處。但勒卡雷拒絕了，執(zhí)意要保留其“光榮的傷痕”，讓世人領(lǐng)略其當(dāng)年的真容。學(xué)者與作家不同，但觀點(diǎn)也有變化的過程，留此存照也很光榮。

當(dāng)然，《大金融論綱》也有缺憾。“大金融”應(yīng)當(dāng)是跨學(xué)科的研究，《大金融論綱》的作者也有這個意思。作者提出了“國家稟賦”的概念，“不僅包括通常意義上的資源稟賦，同時也包括與金融體系的運(yùn)行密切相關(guān)的社會環(huán)境、文化特質(zhì)和政治制度框架等”。不過通觀全書，《大金融論綱》仍然是以金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)為主線，以這兩門學(xué)科的視角去詮釋金融現(xiàn)象。書中也提到了“文化因素”，但篇幅很短，只是提及關(guān)于英美文化因素和日本文化因素的研究，也沒有關(guān)于中國文化因素的討論和分析，也沒有關(guān)于法律因素的討論和分析。金融學(xué)者談文化和法律是有困難，但今后進(jìn)一步開展研究時，似可匯編各學(xué)科學(xué)者的文章。還可以借助學(xué)術(shù)方法，綜合對資本市場的各種態(tài)度，包括民間對金融的漁樵閑話。總之，《大金融論綱》提出了一個重要的話題，并且率先就此進(jìn)行深入討論。相信“大金融”的命題今后會有許多討論。