致炒房客 十年炒房路線圖

十年炒房路線圖

提起炒房，就不得不說資本市場無處不在的溫州人。盡管口音艱澀難懂，但奈何手頭寬裕，作為改革開放最大的受益群體之一，溫州人以抱團精神打天下，“蝗蟲”般的資本運作，所到之處無不令當地市場聞風喪膽。正如青春終將逝去，溫州炒房團也到了該歇一歇的時候，近期就有媒體披露溫州炒房團集體大撤退，盡管真實性還不得知，但回顧一下因他們而起的炒房路線圖，還是不無裨益的。

黃金十年

有人說本世紀的前十年就是房地產的投資黃金十年？全民炒房，炒了就賺，您眼中的中國炒房大戲什么樣？他們真的賺到了嗎？

漢宇地產董事總經理施宏叡

在我看來，所謂“黃金十年”的炒房絕大部分充其量只能算是投機，或者是一種極端的投資行為，并不一般意義上所理解的投資。在投資的三個構成要素里——成本、回報、風險，“炒房”這種特殊行為并不完全具備，特別是在房地產“黃金十年”里，炒房幾乎是無風險的。這就像你把錢存倒銀行，多數人都認為這是儲蓄，并不算投資。

然而，在房價快速上漲，并且只漲不跌的市場背景之下，炒房的獲利空間無疑是空前的，回報率要遠遠超過其他投資或理財產品。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

前十年確實隨著房價的快速穩長，造就一大批投資者也好、自住者也好，賬面財富迅速膨脹。這是一個有信貸杠桿可以借用，又無行業風險，只要有錢放在樓市即可實現的一個財富放大。相比其他領域來說，比如實體，樓市的投資回報率明顯偏高，所以參與炒房的，確實在最近十年里賺到了。

近幾年銀行信貸杠桿越來越難借用了，但不少投資客把賺到的，繼續投入到樓市中去。而隨著供應的不斷放大，樓市價格的泡沫化越來越顯著。一味把在樓市中賺到的錢再投資到樓市中去，如果不能在泡沫破滅前收割掉，是存在很大前功盡棄風險的。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

由于我們國家還處在以規模化為主的經濟增長早期，經濟增長的金字塔效率特點，使得城市中心和城市化的地方增長速度明顯較快。所以近年來一線城市、核心地段和被城市化的近郊房價上漲明顯較快，其它地區的房價上漲實際上也只相當于通脹水平而已。所以，那些經濟增長較快和城市化速度較快的郊區購買房者，賺到大錢。其余購房者，只是通過買房保持資產不貶值。

不過，由于房貸的杠桿效率，使得那些采用杠桿買房的人在房價上漲過程中，獲得了數倍于通脹的更大收率。這是過去十年最賺錢的部分。

上海合富置業副總經理沈彥

前十年買任何房子，只要買了就掙錢。到現在很多人都是通過炒房發家致富，很多人通過房地產買賣完成了財富積累獲得了人生自由，這臺大戲的背后和國家的調控政策密不可分，國家很多行政和金融政策直接讓房價及需求產生井噴和爆長，所以在國內，任何投資和投機行為都要跟著政策前行。

以上海為例在2000年以前，相信沒有多少人知道買賣房屋會存在暴利，之后在買房送藍印戶口的政策下，產生了第一波的買賣大潮。到現在因為“國五條”交易中心通宵排隊買房的情況，都說明政策越多，市場越火。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

本世紀才過去了12年，其中有一半時間是在宏觀調控，有些人認為過去的10年就是我們投資房地產的黃金10年，但我個人認為絕對不是，為什么？因為我們中國還沒有真正意義上的迎來中國歷史上的強大。

以過去的經驗來講，哪怕是在中國沙漠里的城市，都是非常偉大的，例如淹沒在沙漠中的樓蘭古城，樓蘭古城已經沒有了，但是在過去中國強大的時候，它是真正存在過的，只要有人存在的地方，它基本上就是房地產發展的地方。在過去沒有這種概念，在現在我們把它叫做\"城市化進程\"，所以我不認為現在的狀態是投資房地產的黃金10年已經過去了。

而且要論過去10年房地產的漲幅，亞洲各地比國內各城市漲幅大的地方也有很多，而現在全民炒房的現象，其實是因為我們大家知道的投資渠道太少，資金不容易流通，除了銀行儲蓄，投資黃金、股票之外，一般人不知道還有哪些投資渠道，那就只能炒房了，所以大家對于房地產基本上都是非常熱衷的。

而現在，我們至少還有超過10億的人還沒有參與樓市發展的機會，而在未來、過去沒有參與的人，在這個世紀隨著我國的強大也會陸續加入房市，在未來10年里這個情況將會越發明顯，尤其是我國的一線城市，像北上廣深等。多數參與的人在這個過程中，絕對是有利可得的。

不論是過去、現在、還有不久的將來，房地產的投資或投機或者是房地產的健全發展，都會在不久的將來很快被看到進步。而這一切，都只是國力逐漸強大經濟發展的一環而已。

炒出病根

炒房炒到錢包大鼓，調控難度也逐年加碼，那么全民炒房與當前的調控難是否有直接的聯系？

漢宇地產董事總經理施宏叡

與其把全民炒房完全歸咎于調控缺位，不如說是因為全民炒房拉動了GDP。在現有的經濟結構和土地財政模式下，全民炒房是基于中國房地產市場爆發式成長，而這種增長方式相當長一段時期內是受到鼓勵的。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

全民炒房與資金、貨幣政策、土地供給、原料物資金成本都是有關系的。依靠房地產企業直接或間接干有關聯性的產業就有50到70個。全民炒房只是資金流動的現象、消費習慣的匯總而已，而調控難不難，以中國樓市而言，不可能是簡單的，這不是政策問題，是簡單的市場供需問題、是自由經濟發展的必經歷程，因此用政府干預的手段去評價\"調控難不難\"是不夠客觀的。

上海合富置業副總經理沈彥

全民炒房與當前的調控難存在聯系不大。因為只要一個市場存在暴利，必有人投入參與。目前的調控政策是只針對房地產的投機行為的約束，而實際上真的要遏制房地產投機，讓民眾無法從炒房中獲得暴利，根本改變民眾對房地產近十年產生的價值觀念，政府應該多從保障性住房，金融政策入手才能真正起到調控作用。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

全民炒房的結果是推高了房價。調控難在于政府對土地財政的高度依賴，等同于對高房價的高度依賴。所以政府自然的會默許民眾炒房，并很難真正的努力遏制這一風潮。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

由于前些年購買房產，特別是采用房貸購買房產的人獲得了巨大的收益，這就促使更多的人，把更多的資金投入房產，讓房產更加供不應求，價格出現泡沫化。但是在經濟出現調整時，房價不漲大量投資者對現回報，就會使得房價出現較大調整。從而加重了每輪經濟調整時房價起落的幅度，給國家經濟造成更大傷害。所以，國家通過限貸、限購等政策大量抑制房產的投資比重，特別是通過5%的營業稅抑制短期投資對市場造成的破壞性影響。

炒房害市？

諸如鄂爾多斯康巴什成“鬼城”這樣的案例在國內不在少數，炒房、投機、投資這些非理性的行為究竟會給中國房地產市場造成什么樣的危害？

漢宇地產董事總經理施宏叡

完全忽視自住需求，過度的投機行為對于中國房地產市場最大的危害在于滋生房價“泡沫”，不僅是讓更多普通老百姓買不起房，更具破壞性是這會危害到金融系統的穩定性，最終由推進轉為拖累中國經濟增長。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

非理性炒房將會是擴大貧富差距、人口流動的僵化、資金過度集中的風險，不利于長期國家整體經濟發展；但同樣面對有限的投資渠道，換一個角度，若樓市泡沫，類似鄂爾多斯市的鬼城現象，也可以減少貧富之間的巨大差異，但會造成社會的相對動蕩，因此政府嚴打異地購房資格是非常正確的有效市場干預，減少危害的發生。

上海合富置業副總經理沈彥

房地產的價值和它的地段、質量、歷史密切相關，因為前十年的暴炒，使得大家對其價值認知產生偏差，也造成了像鄂爾多斯康巴什成“鬼城”，這些鬼城都是當地政府為了本地發展，不根據經濟規律，非理性政策導向造成的。對房地產市場而言只是害了一部分企業和投資者，但真改變了當地人民群眾的生活習慣，浪費我們有限的資源，對當地環境的破壞才是對我們真正的危害。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

投資投機力量消化掉的房源，絕大多數都不會自住，都會在未來通過二手市場向真實自住需求供應。所以，在自住需求接手之前，這些房子就形成了鬼城的存在。

投資投機的作用在于，進入時他們是需求一方，通過吃進房源，會造就或加劇供不應求的市場局面，推高房價。在退出的時候，他們是供應一方，吐出存量，會壓制房價。但他們往往在房價快漲時，兇猛納入；在房價停漲或下滑時，迅速拋盤。市場會因為投資投機行為的存在，市場走高或走低都會遠超過正常幅度。市場震蕩的加劇，就是風險的加劇。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

“鬼城”有地方政府規劃好高騖遠導致的過大、過空的問題，也有速度過快各種配套跟不上的問題。好在中國的增長和城市化速度都非常快，巨大的進城人口只要數十年時間就可以消化掉“鬼城”，曾經的古北、聯洋、陸家嘴、松江新城等都有“鬼城”之說，今天繁華不亞百年老城區。

投資、投機性購房對經濟造成的危害非常大。短期內，會加重正常的波動，給宏觀經濟造成危害。長期投資的大量積累，等到中國人口不增長、城市化結束后住房供過于求時，集中爆發，就會造成更大、更長時間的問題，那就會類似日本90年的經濟大崩潰。

目前，短期投機者已經被各種加重的稅收政策所抑制，無呼絕跡。但是限貸限購雖然抑制了長期投資需求，卻沒有讓長期投資的保有量下降，反而越來越多，這給長期經濟穩定造成了巨大的潛在威脅。只有大幅增加房產稅、物業費、維修費等持有成本，讓長期投資者的回報日漸降低，持有房屋的麻煩日漸增加才能逐步讓長期投資者撤離。

中國離人口不增長、城市化停止還有20年以上的時間，所以這個問題還有足夠的時間去解決。但在10年后還是看不到解決的跡象，比如房產稅不出來、物業費沒大漲，那就應該在10年以后考慮撤離房地產投資，并考慮好經濟大蕭條的資產保值升值問題。

炒房終結？

近期有媒體披露溫州炒房團疑似退場，如果真實果然如此，那么這是不是炒房時代的終結信號？

漢宇地產董事總經理施宏叡

炒房團退場是樓市限購、限貸等高壓調控手段下的必然結果，但這不意味著炒房時代就此終結，不過全民炒房時代將劃上句號。只是“炒房”的方式會與時俱進，發生較大的改變。比如，由短線轉為長線，由低買高賣轉為持有出租，由住宅轉商業地產，由大城市轉向中小城市，甚至華麗轉身成為房地產開發商。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

溫州炒房團疑似退場，其實不是他們退場，而是有著各省市地方特色炒房團的參與，才會相對淡化了溫州炒房團的參與，從過去大家目光集中在溫州人身上，到現在全民皆炒房，所以這不是溫州炒房團的退場，而是更證明了全民瘋狂炒房的必經歷程，那也不是炒房時代的終結信號，因為在城市化進程、經濟規模的發展、能源的日益減少……的情況下，我們用謹慎客觀的理財角度看炒房一事就會相對理性及淡定。而同樣當眾人參與的時候，誰會是最后一只老鼠，那就不得而知了。

上海合富置業副總經理沈彥

首先我沒有覺得目前房地產市場到了沒有投資價值的時候，所以所謂炒房團退場，應該最多只是觀望，只是更謹慎出手罷了。或者說目前應該有更值的溫州人投資炒作的其他商品存在。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

溫州炒房團此前已經有過幾次離場，比如08年，11年都有過小規模的離場跡象。但大多數的投資者仍在市場中盤踞，雖不一定繼續出手，卻也不撤場。各個城市中，空置社區的大批存在，很充分的體現了這一點。

溫州客放到全國樓市中來說，只是小部分客群。更多的是投機客身后充分燃起投資熱情的民眾，從努力突破限購令，辦理假離婚等舉措中，可見一斑。雖然個體能量上不能與溫州客相提并論，但數量規模卻是投資客無法企及的。相比純粹的投資投機者，他們的政策敏感性更差，盲從性更強，帶來的投資慣性更大。而且由于投資兼自住需求的雙重疊加，他們對于投資損失的承受能力也更強，即便房價停漲甚至下跌，他們仍會有耐心死撐硬抗。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

溫州甚至整個浙江經濟都碰到了巨大的工業化向現代化轉型的問題，經濟增長乏力，導致整個浙江省的房產都出現增值緩慢和一些經濟轉型不利地區房產貶值的問題。但這只是區域性問題，中國大多數地方經濟增長活力仍然非常強勁，房產升值也比較快，這些地區的房產投資仍然非常活躍，大量溫州、浙江的炒房資金也在朝經濟活躍地區轉移。

不過，浙江經驗值得警示，現在蘇南外向型的工業也碰到一定問題，這些區域要是沒能較好完成經濟現代化轉型，房產價值也可能出現和浙江相似的問題。

熱炒成因

相比國外各種稅收政策的桎梏，中國房地產為何成投資良品？

漢宇地產董事總經理施宏叡

與國外不同，國內房地產成為投資良品是兩個主要原因：首先是普通個人沒有暢通、成熟且穩定的投資渠道，而在收入增長和通脹的背景下，投資需求旺盛卻無處可去；其次是城鎮化發展背景下，中國房地產市場仍處于上升期，加上土地資源日益稀缺，長期利好因素固化。而針對房地產市場的各種稅收手段無助于轉變上述趨勢，最多只是稅收財源。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

因為我國邁向人口紅利的時代以及高峰還沒有真正的到來，而世界上先進國家，無論是GDP、人口成長、生產成本……都顯而易見，不像我國房地產市場來得前景可期，相對來說，就是投資風險較低，否則，像美國某些沒落的汽車工業城市，人口外移、產業不振，誰會想加入這種城市。而這些在中國相對在短期內較不容易發生，再加上匯率、利率，短期內也無任何對熱錢有過多利空的消息，自然而然中國房地產市場是世界上房產市場的投資良品。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

國內外樓市政策體系的不同，反映了經濟架構中，樓市所承擔的職能上的巨大不同。國內更多把經濟增長、財政收入壓到樓市上來，需要一個高房價的存在。即便民眾對此怨言積深，仍會有強大的利益驅動這樣做下去。同時也可以看到，國內調控政策一直只在抑制需求方面做動作，卻很少從供應入手。只有抑制需求，房子才能夠成為更加緊俏的商品，才能配合高房價的存在。在制度根源上，樓市只是實現經濟數據的一個工具，而不是一個充分自由的市場。投資客只是在這個大船上，充當了政府抬高房價的助手并從中分得一杯羹。

上海合富置業副總經理沈彥

中國房地產觀念是源自我們民族的根深地固的鄉土情節，它實際遠遠比其他任何一個民族都要強，很早以前就是以一個人擁有房屋土地的多寡來決定他的財富再加上整個國家人口的增長和房地產做為商品其本身的特質。所以房地產成為投資良品很正常。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

經濟高增漲、高速城市化重疊，房產價值自然加速上升而成為投資良品，新加坡、日本、香港、韓國、澳大利亞等經濟體在其經濟高增長和高速城市化時期也是如此。今天，澳大利亞和新加坡的經濟和人口也仍然在高增長，他們的房價也和中國一樣出現高漲情況。

歐美國家在世紀初經濟高增長時，房價同樣也是高漲。只是近年來經濟低迷，房價才低迷和下跌。今天，歐美國家房屋持有成本高、人口下降需求不足和收入不增長這三點是他們房價相對偏低的主要原因。首先，人口只降不增、房子只增不降導致住房嚴重供過于求，歐美大量小鎮已經出現無人居住的情況，那里的房產也自然就一文不值。在總體供過于求的情況下，經濟低迷人們收入不增漲，那連核心城市中央的房價也失去更高接盤者的升值可能。其次，房產稅、物業費、維修費加起來年成本占到房價的3%以上，使得持有房屋成了巨大的負擔，年青人只租不購更加劇了歐美房產的供過于求。今天，中國除了偏遠農村人口在下降與歐美相似外，其它區域都與歐美相反，所以房產仍然有較大升值空間。等30-50年后中國情況與歐美前三點越來越相似時，房價就會像今天的歐美。

調控失效？

當前的調控政策能否阻擋住投資客們的投資欲望？什么樣的政策才能真正讓房地產失去投機、投資空間？

漢宇地產董事總經理施宏叡

從現階段來看，投資客的投資欲望主要取決于房價走勢。房價漲，則投資欲望必然反彈和上升，反之亦然。調控政策若能夠徹底解決房價上漲問題，則投資欲望會停留在合理水平。

讓房地產失去投機空間，從政策角度來說這并不難，目前的限購政策幾乎已經做到，關鍵是可持續并能夠長期落實。但是要完全讓房地產失去投資屬性，這并非說是沒有可能性，而是完全無必要。所有可流通商品都具備投資屬性，除非中國全是保障房，沒有商品房，顯然這并不可能。在自住回歸主體，且供需達到平衡的前提下，投資也不會左右房價走勢。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

依政府市場干預，是很難擋住所有想賺錢的人的欲望，沒有人不想賺錢的，當前政策只能短暫打擊到人們投機的或投資的信心，宏觀來看，目前這種市場需求，在宏觀調控的大背景時代下，房地產市場應該是朝穩健發展勢頭前進，不需要過度解讀人們對理財、保值的需求，曲解為投資或炒房的單純行為，若一個政策可以直接影響投機或投資的空間，且力度大，那就不叫自由市場經濟而是法令。

上海合富置業副總經理沈彥

當前調控政策只是把小投資者檔在門外，對于大額投資機構仍舊有很多機會進入市場，只有真正加大持有稅收，才能遏制投資。當然加大持有稅必須是有區分的，不光在套數，和所屬對象是個人還是企業的區分，更應該在面積和價值的多少分段區別對待才比較合理。目前房地產價格因為之前的原因已經進入了一個上漲期，如要他停止，慢慢用力多從關聯方入手。必須是像剎車一樣，逐步用力，如果急剎必會翻車。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

當前的調控政策中，如限購、限貸、和尚未全面落地的所得稅，從攔阻進入到收益壓縮都在體現一些抑制效果。但形成的矛盾也很明顯，社會投資欲望，一直對這些政策表示反對態度。

投資和投機應該作為兩個不同的概念存在，參與社會運作則為投資，比如房屋出租；不參與則為投機，如空置升值。對于前者應該適當保護，后者才是要嚴厲打擊的對象。消除樓市投機空間，我認為用圍堵（如限購）的方式并不合適，投機力量會開拓各種各樣的渠道來突破封鎖。

應該從消除投機收益入手，沒有了投機收益就不會再有投機行為。收益來自持有過程中產生的買入賣出價差，可以通過征收買賣所得稅、持有環節稅來進行擠壓。

空間還在？

當前國內通貨膨脹加劇，藝術品投資、金融投資市場也不成熟，不動產投資似乎仍然是最佳選擇，您怎么看？

漢宇地產董事總經理施宏叡

就國內而言，除了投資門檻相對較高，與其他投資品相比，不動產投資仍然占據絕對優勢，是投資和資產配置首選。首先，不動產具備最強的抗風險能力，更容易保值增值；其次，土地作為稀缺資源持續增值，不動產價格、租金持續上漲，回報率較高；其次，房地產市場活躍度高，一般房產都可以輕松變現。另外，在國內，不動產持有的成本幾乎可以忽略不計。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

相對我國藝術品金融投資市場的不成熟，經過十年房地產市場的大量交易及法規，消費習慣的漸漸成熟，不動產的投資因為有這些基礎，相對成熟也相對風險較低，因此是最佳選擇，這是大家的普遍共識。但是房地產的泡沫以及房地產的不可控性，就像過于高估的藝術品或買高了的黃金一樣，也是有風險的，而這些風險是消費者或購買者更實際要承擔的，否則房產市場一夜致富不是神話，同樣一夜一貧如洗也是實話，所以投資需謹慎入市有風險。

上海合富置業副總經理沈彥

藝術品和金融類投資對專業技術知識要求更高，且對操作規范要求和自身價值波動也更為巨大。所以未來的十年，不動產投資仍將是穩健性投資的最佳選擇，這是不動產的性質所決定的。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

國內確實在最近幾年流動性寬松，并且通過一系列的投資等經濟行為，社會收入分化進一步拉開。富裕群體有著強烈的投資保值訴求。

應該提醒的是，樓市因為這些年對投資投機者的放開，已經吸納了相當規模的未來供應，各地的鬼城都是潛在的供應存量。作為投資投機者中的后來者，入場的價格比別人要高，供應競爭會比之前更激烈，地產領域的投資投機吸引力其實在不斷的減小。且因為限購令等政策的存在，樓市進出并不是特別的自由。但價格上行的趨勢并未停止，短期仍有一定的投資投機空間在。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

藝術品、金融投資市場不成熟，而且這兩個市場的回報和風險更高，不是絕大多數普通投資者可參與的，目前只有絕少數領域內的專業投資者參與。這在歐美發達國家也是類似情況，只有藝術品和金融市場更加成熟，有更多人學會這些領域的投資后，這兩個市場才能成為投資主流。不過，相對房地產的絕對大眾化投資，藝術品和金融仍然相對小眾。

實戰指導

新形勢下房地產到底還有沒有投資、投機價值？或者說哪類產品仍適合投資？

漢宇地產董事總經理施宏叡

由于房地產調控政策的深入和長效機制建立，未來住宅市場去投資化的趨勢會更加明顯，普通住宅市場的投資機會可以說已經被大大壓縮。從不動產的投資規律來看，土地升值潛力、租金高低會決定未來房產的投資價值，而思想觀念和生活方式將左右人們的投資取向。根據上述觀點，成熟型商用物業、稀缺型高端住宅、熱點旅游地產等三類產品將更具有投資價值，并且適合不同類型的投資者。而大多數投資者也將更專業、更理性。

上海永慶房屋副總經理李維鎮

要論投資或投機的價值，我們拉長時間來看，5年、10年、20年甚至30年，美國地產大亨川普曾經講過，房地產長期來看沒有泡沫的問題，但是財務杠桿有泡沫的問題。在新形勢下，房地產有沒有投資或投機價值，也只能跟其他相對的產品作比較，例如黃金、股票、期貨甚至大宗能源，不要把房地產過度惡魔化，或過度神話，而是依個人需求、財務負擔能力，做出投資或投機的決定，否則什么時候能買房或什么時候不能買房，不是時代決定，而是個人意愿。

上海合富置業副總經理沈彥

肯定是有價值的。最適合投資一些高品質的住宅，和地段好并且有良好商業運作的商業體，今后房地產投資更應該注重中長期投資，并注重租賃收益。房地產在未來仍然具有投資和投機價值，但是買任何房都會漲的時代確實已經過去了。

上海中原研究咨詢部總監宋會雍

國內樓市正發生的分化，三四線城市的土地和新房供應已經出現明顯的過剩跡象，但一二線城市中仍顯供不應求。所以，投資投機方向也應該對應做出調整。

此外，在城市中，也普遍存在著發展不均衡，其中就醞釀著切入的機會。一般來說，投資集中注入的領域，都會有著更好的價值上升前景。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄

目前中國房地產的各種稅收已經比較重，特別是5年內轉手。加上現在限貸限購，財務杠桿低和能拿的房源少，所以短期投資已經沒有價值。長期投資因為經濟增長速度放慢回報降低、加上稅收上升和財務杠桿降低，回報率也非常低，只能起到保值的作用。

目前來看，只有一些社區絕對沿街的底商具有一定投資價值。就因為前面所說，中國建城速度快，規劃跟不上，導致很多新社區前期入住率低，商鋪前期售價低。但等幾年配套上來、入住成熟后，商鋪價值會獲得較快提升。

接下來，就是市中心的優質公寓和優質寫字樓，他們可以成為較好的保值性產品和融資性產品。

最后要注意的是，今天中國經濟增漲已經到了轉型階段，一些區域沒能較好完成轉型的可能經濟長期低迷，而那些經濟增長較快、輻射能力較強的城市投資價值會比較高。