全國性商業銀行財務分析報告

《銀行家》研究中心

前言

本報告從財務指標角度分析討論2012年全國性商業銀行的競爭力。

本報告所提全國性商業銀行包括：由中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行五家銀行組成的大型商業銀行（以下分別簡稱為工行、農行、中行、建行和交行，統稱簡稱為“大型銀行”），以及由招商銀行、中信銀行、上海浦東發展銀行、中國民生銀行、中國光大銀行、興業銀行、華夏銀行、廣發銀行、平安銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行等十二家銀行組成的全國性股份制商業銀行（以下分別簡稱為招商、中信、浦發、民生、光大、興業、華夏、廣發、平安（平安銀行最新2012年和2011年的統計數據都將較2011年本報告中的深發展銀行的數據有所調整）、恒豐、浙商、渤海，統稱簡稱為“股份制銀行”）。

全國性商業銀行是我國銀行業的重要組成部分。截至2012年12月31日，全國性商業銀行的資產合計占到銀行業總資產的62.54%，負債合計占到銀行業總負債的62.67%，分別較2011年下降了1.03和1.02個百分點；稅后利潤合計占到銀行業總稅后利潤的66.63%，較2011年下降了2.5個百分點；從業人員占到銀行業全部從業人員的58.94%，較2011年降低了0.6個百分點。

圖1、圖2和圖3分別按總資產、總負債和稅后利潤列示了2005年至2012年銀行業市場份額的年際變化情況。總體而言，五家大型銀行的市場份額呈持續下降趨勢，而股份制銀行的市場份額呈上升趨勢。2012年，大型銀行的總資產、總負債和稅后利潤的市場份額與2011年相比較，分別下降了2.4、2.5和7.5個百分點；與2005年相比較，分別累計下降了11.16、11.09和16.04個百分點。股份制銀行與2011年相比，分別增加了1.40、0.88和-0.86個百分點；與2005年相比較，分別累計增加了5.68、5.08和3.75個百分點。

2012年，受歐債危機持續沖擊、全球經濟增長放緩。世界各國仍在采取措施應對，充滿較多的不確定因素。國內方面，GDP增速在2012年第三季度降至2008年國際金融危機以后的最低值，再加上房地產調控等結構調整政策的疊加影響，國內經濟增速和通脹水平雙雙回落。中國人民銀行兩次下調存款準備金率，共1個百分點，流動性趨于寬松。并且，央行通過調整存貸款利率浮動區間，加快利率市場化步伐。其中一年期定期存款基準利率水平累計下調50個基點。由于銀行業部分業務的利率敏感特征，存貸款基準利率下調對銀行業的凈利息收入整體上產生了一定的負面影響。此外，由于金融脫媒不斷深化，外匯占款推動貨幣投放的模式日漸弱化，流動性的壓力有增無減。

以全國性商業銀行為代表的中國銀行業在金融機構深化體制機制的一系列改革影響下，資產規模保持穩步增長，資本實力有所提升，抵御風險能力有所上升，經營業績增速平穩。加快經濟經營發展模式、促進宏觀經濟穩定、支持實體經濟發展的現代銀行業體系健全，銀行業整體服務質量、經營水平和競爭能力持續提升。

大型銀行公司治理水平不斷提升，穩步推進綜合經營試點和走出去，不斷提升綜合金融服務水平和國際競爭力。五大行平均持有除銀行以外超過4種的其他金融牌照；股份制銀行繼續深化戰略調整和發展方式，創新的動力和能力明顯提升，差異化、特色化服務能力和企業品牌建設取得積極成效，同時股權結構也不斷優化，資本管理能力進一步提升。

截至2012年底，全國性商業銀行資產總額86.49萬億元，比2011年增長15.63%；負債總額81.11億元，比2011年增長15.43%。資本充足率全部達標，資產質量大幅改善，盈利能力、抗風險能力、流動性管理水平均有較大提升。

以下分資本狀況、資產質量、盈利能力和流動性水平四個方面對全國性商業銀行2012年度財務狀況予以分析。各項財務數據除另有注明外，均取自監管部門及各銀行的定期報告、新聞稿件等公開披露的信息。

資本狀況

央行自2012年中開始放松調控力度，兩次下調存款準備金率和基準利率，流動性整體趨于寬松，貨幣政策穩健（如表1所示）。降準表明貨幣政策進一步放松，是央行應對宏觀經濟指標放緩超預期后的主動措施，通過進一步增加流動性來改善企業融資環境、降低融資成本，有利于改善市場預期、增強銀行的放貸能力。但在2012年5月28日最后一次調整后，大型金融機構存款準備金率依然保持20.5%的相對高位，銀行體系流動性依然整體偏緊，信貸投放和吸收存款壓力也仍然較高。

2012年6月，中國銀監會發布《商業銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡稱“新辦法”），并于2013年1月1日起實施。進一步細化了資本充足指標定義，提高了資本充足率監管要求：國內系統重要性銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率應分別不低于8.5%、9.5%和11.5%。“新辦法”規定，中國商業銀行應在2018年底前達到資本充足率監管新要求，并鼓勵有條件的商業銀行提前達標。

管理辦法分別對監管資本要求、資本充足率計算、資本定義、信用風險加權資產計量、市場風險加權資產計量、操作風險加權資產計量、商業銀行內部資本充足評估程序、資本充足率監督檢查和信息披露等進行了規范。同時，管理辦法設置了資本充足率過渡期內的分年度達標目標。為應對嚴峻挑戰，多家商業銀行為新資本管理辦法的實施而積極應對，加快推動資本工具創新，不斷拓寬銀行資本補充渠道，建立健全資本管理長效機制。

縱觀各行年報，各家銀行應對“新辦法”、新監管、新要求的舉措可大致歸類為：進行資本儲備，完善制度建設，關注資本充足及資本回報的平衡關系，改造和升級信息系統，建立建全、優化細化計量模型。

按照銀監會的計劃，2013年1月1日起，新辦法正式實施，該管理辦法根據國際統一規則，對銀行資本提出了更為嚴格的要求。按照新辦法規定，商業銀行從2013年起發行的次級債，必須滿足“含有減記或轉股的條款”等11項標準，否則將被視為不合格資本工具，無法被計入監管資本，從而難以起到提高資本充足率的作用。監管層仍給商業銀行提供了緩沖，即2012年底前發行的次級債，即便不含有減記或轉股條款，仍可以計入監管資本；但必須從2013年1月1日起按年遞減10%，直到2021年底徹底退出。因此，隨著資本監管要求的提升，趕在新辦法正式實施前，各家銀行在2012年末再現密集發行次級債的狀況。

截至2012年末，全國性商業銀行已經發行9只次級債，其中農行與建行各發了400億元，工行和中行分別發了200億元和230億元，占了全國性商業銀行債券發行量的60%以上。目前銀行約8000多億元的存量次級債，將面臨被逐年扣除的局面。可以預見，未來銀行將存在較大的資本補充壓力，亟需通過多種方式拓寬資本來源渠道。

2012年，有不少銀行推出了股權融資的方案，但是囿于市場原因，真正在年內完成再融資的只有交通銀行和中國民生銀行，分別融資566億元和16.51億元（如表2所示）。

圖4列示了2003～2012年我國銀行業資本充足率達標情況。圖中可見，近年來我國銀行業的資本實力和資本充足水平顯著提升。在歐債危機影響、信貸投放大幅增加以及巴塞爾協議第三版正式實施和中國銀監會發布新的資本監管規則下，商業銀行資本充足率保持了較好的水平。2012年末，我國銀行業整體加權平均資本充足率為13.25%，同比上升0.54個百分點，比2003年提高16.22個百分點；加權平均核心資本充足率為10.62%，比年初上升0.38個百分點。資本充足率達標商業銀行從2003年的8家增加到2011年底的全部509家，達標銀行的資產占商業銀行總資產的比重從0.6%上升到100%。商業銀行杠桿率在全球標準中處于安全區間。2012年，五大行中除交行外的4家銀行首次披露杠桿率，平均水平為5.11%，高于銀監會規定的4%的最低監管要求，其中建行最高為5.41%，農行相對最低為4.74%。

圖5列示了截至2012年底全國性商業銀行資本充足率的情況。圖中可見，歷經近兩年密集巨量再融資后，全部17家全國性商業銀行的資本充足率均超過10.5%以上，若對照擬施行的監管新規（系統重要性銀行和非重要性銀行的資本充足率不低于11.5%和10.5%），也全部達標。

5家大型銀行是公認的系統重要性銀行，其資本充足率普遍高于股份制銀行，且均較2011年度有所提高。其中，建行、交行和工行在發行次級債或非公開定向后，資本充足率達到14.32%、14.07%和13.66%，分別較2011年提高了0.64、1.63和0.49個百分點，是全國性商業銀行中最高的三家。中行和農行相對較低，都顯著超過監管要求。另外，中行通過發行次級債230億元，資本充足率較2011年上漲0.66個百分點至13.63%；農行資本充足率發行400億元次級債，較2011年提高0.67個百分點至12.61%，均明顯超過了新監管辦法的最低要求。

12家股份制銀行資本充足率全部達標，且均達到監管新規中系統非重要性銀行的資本充足率標準（10.5%），但整體水平低于大型銀行。中信銀行通過發行200億元次級債，資本充足率達到13.44%，位列股份制銀行之首。浙商由于2011年資本補充較多，依然以12.51%排在第二。浦發年內發行120億元次級債、招商則分別發行金融債200億元和次級債117億元，其資本充足率分別達到12.45%和12.14%，也在股份制銀行中名列前茅。華夏和光大的資本充足率分別為10.85%和10.99%，相對最低，且已迫近監管新規的紅線。同2011年相比，通過股權融資補充資本金的民生并未提高資本充足率，反而下降了0.11個百分點；另外浙商和華夏下降幅度較大，降幅分別達1.43和0.83個百分點。為達到監管要求，滿足業務發展需要，股份制銀行紛紛抓緊進行再融資行動。2012年啟動但尚未完成的融資行動主要有興業240億元的定向增發和浙商的非公開定向增資30.9億元。

圖6列示了2012年底全國性商業銀行核心資本充足率的情況。2012年，全部17家全國性商業銀行核心資本充足率均高于7%的及格線。比照新資本協議中要求系統重要性銀行的核心資本充足率不低于9.5%的規定，5家大型銀行中都已經及時補充核心資本，超過最低標準。建行以11.32%排在第一，比2011年提升0.35個百分點。農行相對最低，為9.67%，但也比2011年提升了0.17個百分點。大型銀行均都較2011年有所提高，尤其是交行提升幅度最大，接近2個百分點，達到11.24%。其主要原因是交行通過A+H非公開發行向財政部、匯豐銀行、社保基金等境內外合格投資者定向增發約124億股，募集566億元人民幣扣除發行費用后將全部用于補充資本金，交行此次采用的內地和香港A+H股定向增發模式實屬內資商業銀行首創，開創了我國商業銀行股權融資模式之先河。

股份制銀行中有6家核心資本充足率較2011年下降，反映了股份制商業銀行核心資本消耗較快的客觀現實。浙商的核心資本充足率擁有雄厚的歷史基礎，盡管較2011年下降了1.03個百分點至13%，仍排名第一；中信由于2011年進行股權融資，2012年核心資本充足率雖略微下降了0.02個百分點，仍然以9.89%排名第二；相對而言，民生（8.13%）、光大（8.00%）雖然比2011年有所提升，但排名依然延續2011年墊底的情況，有待通過推進新的股權融資計劃補充核心資本。對照資本監管新規中非系統重要性銀行的核心資本充足率不低于8.5%的規定，除民生和光大外，華夏（8.18%），廣發（8.37%）、招商（8.49%）均在8.5%及格線下，實現達標仍需要推進股權融資計劃。

同2011年相比，12家股份制銀行的核心資本充足率有一半提高，一半下降。其中興業銀行核心資本充足率提升1.09個百分點，幅度最明顯；在下降的銀行中，平安和浙商分別下降超過1個百分點，資本消耗相對較快。

資產質量

2012年，資產質量出現下滑跡象，持續多年的不良貸款余額和不良貸款率“雙降”拐點顯現。雖不良貸款率較以前年度進一步下降，但次級類和可疑類貸款比例均出現了一定的反彈，不良貸款絕對額也出現上升趨勢。

截至2012年底，我國商業銀行按貸款五級分類的不良貸款余額4928.5億元，比年初增加647億元；不良貸款率1%，比年初下降0.01個百分點。全國性商業銀行不良貸款余額和比率比2003年減少1.7萬億元和下降16.91個百分點，比2005年底減少8305億元和下降8.01個百分點，比2009年底減少493億元和下降0.61個百分點。商業銀行資產結構與資產質量的改善趨緩，風險抵補能力面臨更大壓力。

以下從不良貸款、風險抵補能力和貸款集中度三個角度分析全國性商業銀行2012年資產質量情況。

2012年全國性商業銀行不良貸款情況

總體情況

2012年，全國性商業銀行不良貸款余額3892億元，較2011年上升252億元，增幅6.93%。其中，次級類不良貸款余額為1597.2億元，在2011年反彈5.47%的基礎上繼續上升了8個百分點，可疑類余額分別為1736.4億元，也出現了在2011年大幅下降13.99%的基礎上回升了10個百分點，僅損失類不良貸款余額分別為558.6億元，較2011年下降了4%，且降幅比2011年增加了3.24個百分點。

圖7列示了2003～2012年全國性商業銀行不良貸款余額的變化情況。圖中可見，2003～2012年間，除2007年較2011年有小幅增加外，2012年成為2008年以來首次不良貸款余額增長的年份，但整體上看，全國性商業銀行不良貸款余額仍呈現整體下降的趨勢，由2003年的21045億元下降至2012年的3892億元，降幅達81.5%。

圖8列示了全國性商業銀行2003～2012年不良貸款率的變化情況。圖中可見，2012年全國性商業銀行不良貸款率為0.89%，較2011年略微下降0.07個百分點，雖然降幅較2011年更加趨緩，但仍整體上延續了自2003年以來全國性商業銀行不良貸款率的下降趨勢；其中次級類0.43%，可疑類0.47%，損失類0.15%，改變了自2003年以來一直向下的變動趨勢。除損失類與2011年持平，次級類和可疑類比例均出現了小幅回升，上升幅度分別為0.04個百分點和0.05個百分點。

盡管不良貸款數據總體表現良好，但在貨幣政策偏緊以及經濟增速放緩的背景下，包括工行和中行在內的全國性商業銀行逾期和關注類貸款均出現一定幅度的上升。17家全國性商業銀行中，2012年關注類貸款出現增長的達到14家，余額增長693億元；其中，2012年末，中行關注類貸款余額2073.14億元，同比增加151.27億元，是余額增長最多的銀行。

逾期減值比在一定程度上反映了銀行的信貸資產風險分類謹慎程度。2012年末，五大行普遍呈現逾期貸款余額遠大于不良貸款余額的態勢，逾期減值比均已超過100%，且五大行的逾期貸款增幅普遍高于不良貸款增幅，不良貸款反彈壓力不容小覷。受貸款結構差異的影響，其他銀行的逾期貸款反彈幅度普遍大于五大行，根據年報顯示，其他銀行逾期貸款余額均較2011年大幅上升，風險暴露程度遠超五大行。

不良貸款情況

圖9、圖10分別列示了大型銀行和股份制銀行2012年不良貸款率與不良貸款余額。

2012年，大型銀行的不良貸款率在0.85%～1.33%之間，除交行外均在2011年基礎上繼續下降。其中，工行和交行最低，分別為0.85%和0.92%；農行依舊最高，為1.33%。農行不良貸款余額為858.48億元，絕對值最高；交行最低，為269.95億元。

股份制銀行的資產狀況從絕對值上看普遍好于大型銀行。但不良貸款率方面參差不齊，且與大型銀行的優勢正在縮小，從最低的渤海（0.14%）到最高的廣發（1.48%），但多數集中與0.43%～0.95%之間。不良貸款余額方面，中信、招商和民生相對較高，分別為122.55億元、116.94億元和105.23億元；渤海、浙商和恒豐三家規模較小的銀行，其不良貸款余額也最少，除此之外，興業（52.86億元）和華夏（63.39億元）的不良貸款余額相對較低。

圖11列示了全國性商業銀行不良貸款率與2011年的對比情況。同2011年相比，除四家大型銀行和兩家股份制銀行下降或持平以外，其余全國性商業銀行的不良貸款率均改變了多年來持續下降的態勢。大型銀行中，農行從2011年的1.55%下降0.22個百分點至1.33%，降幅居全國性商業銀行之首；建行下降0.1個百分點，排名次之。但交行上升了0.06個百分點。10家股份制銀行的不良貸款率出現微升，僅華夏下降0.04個百分點，渤海持平，而平安和浙商的升幅最大，分別為0.42個百分點和0.22個百分點。

圖12列示了大型銀行不良貸款余額與2011年的對比情況。大型銀行中，僅農行維持下降趨勢。同2011年相比，農行的不良貸款余額下降15億元至859億元，降幅為1.73%。然而，另外四家大型銀行的不良貸款余額均較2011年有所增加，其中交行增長50.09億元，增幅為22.78%，建行、中行和工行分別增長37.03億元、21.74億元和15.64億元，增幅分別為5.22個百分點、3.44個百分點和2.14個百分點。

圖13列示了股份制銀行不良貸款余額與2011年的對比情況。12家股份制銀行的不良貸款余額全部上升。恒豐、浙商和渤海分別增加2.93億元、4.85億元和0.45億元，增幅34.35%、134.72%和28.85%，增幅雖高，但絕對額不大。其余股份制銀行中，增幅最大的前三位分別是平安、浦發和中信，增幅分別為108.38%，53.42%和43.48%，其各自不良貸款余額分別上升35.71億元、31.13億元和37.14億元，也是余額上升最多的前三位。

2012年全國性商業銀行中除農行外，均出現不良貸款余額上升的狀況，且絕對額上升較大，從此結束多年來不良貸款余額、不良貸款率持續“雙降”的局面，其深層次的原因在于宏觀經濟增速放緩為銀行業帶來資產質量下行的壓力，預計未來幾年仍將有所上升。

2012年全國性商業銀行風險抵補能力

自2012年起，銀監會按照2011年發布的《商業銀行貸款損失準備管理辦法》，對商業銀行的貸款撥備率和撥備覆蓋率進行綜合考核，其中前者以2.5%為基本標準，后者以150%為基本標準，兩者中的較高者為商業銀行貸款損失準備的監管標準。這標志著中國銀行業動態撥備制度已開始正式實施。本報告以這兩個指標分析全國性商業銀行的風險抵補能力。

撥備覆蓋率

撥備覆蓋率是貸款損失準備（現一般按貸款減值準備）對不良貸款的比率，是基于不良貸款而計提貸款損失準備、再進行相應計算的一項指標，其性質是衡量信貸風險抵補的程度。撥備覆蓋率多寡有度，以能適應各行風險程度并符合監管要求為宜，不能過低導致撥備金不足，利潤虛增；也不能過高導致撥備金多余，利潤虛降。

近十年來，全國性商業銀行的風險抵補能力不斷提高，損失撥備缺口從2002年底的1.34萬億元下降到2008年的零撥備缺口；撥備覆蓋率從2002年底的6.7%持續提高到2012年底達到303.09%。同比提高了25個百分點。

2012年，受監管要求不斷提高的雙重影響，大型銀行風險抵補能力進一步提高。大型銀行撥備覆蓋率達到298.92%，同比提高37.52個百分點；股份制銀行撥備覆蓋率達到319.39%，同比下降了30.9個百分點。

圖14列示了2012年全國性商業銀行撥備覆蓋率及其與2011年的對比情況。圖中可見，2012年全國性商業銀行的撥備覆蓋率均在170%以上，超過150%的及格線，而大型銀行的撥備覆蓋率整體上低于股份制銀行。其中，農行上升最快，其撥備覆蓋率以326.14%排在大型銀行中的第一，渤海銀行撥備覆蓋率為1304.48%繼續排名股份制銀行中第一；交行為250.68%，是大型銀行中最低的一家。大型銀行的撥備覆蓋率均在250%～326%之間。股份制銀行的撥備覆蓋率除渤海和浙商因基數原因較高外，多集中在300%～400%之間，行際差異較大。其中，興業（500%）、浦發（400%）相對較高，廣發和平安撥備覆蓋率相對最低，由于較2011年降幅較大，分別為170%和182%。

同2011年相比，一家大型銀行和7家股份制銀行都較2011年下降。其中浙商和平安下降幅度最顯著，分別下降了283個百分點和143個百分點，浦發也下降近100個百分點，廣發、光大、招商和民生也各自下降了61、53、48和42個百分點；而交行則略微下降了5個百分點。大型銀行除交行外，整體較2011年有提高，尤其是農行提高了63個百分點。股份制銀行中興業、渤海和恒豐最顯著，分別提升了81、77和45個百分點。

貸款撥備率

貸款撥備率是貸款減值準備對貸款總額的比率。2011年4月，銀監會對銀行業貸款撥備率提出了2.5%以上的要求，新標準自2012年1月1日開始，銀行必須實施銀監會提出貸款撥備率達到2.5%以上的要求。系統重要性銀行應于2013年底前達標；對非系統重要性銀行，監管部門將設定差異化的過渡期安排，并鼓勵提前達標；盈利能力較強、貸款損失準備補提較少的銀行業金融機構應在2016年底前達標；個別盈利能力較低、貸款損失準備補提較多的銀行業金融機構應在2018年底前達標。

圖15列示了2012年全國性商業銀行貸款撥備率及其與2011年的對比情況。2012年，全國性商業銀行總的貸款撥備率為2.70%，較2011年提高0.19個百分點，達到2.5%的監管標準。具體來看，大型銀行的貸款撥備率整體上好于股份制銀行。全部五家大型銀行中，除交行貸款撥備比為2.30%低于監管標準外，其余四家均提前達標，其中農行最高，為4.35%，在全國性商業銀行中排名第一。

股份制銀行的貸款撥備率在1.7%～2.8%之間，僅有華夏和廣發銀行兩家在2.5%以上，分別為2.82%和2.52%。盡管如此，各行提高貸款撥備比以滿足監管要求的努力仍清晰可見，2012年除廣發和招商的貸款撥備比略降之外，其它全國性商業銀行均較2011年水平持平或提高，其中中信、興業和農行增幅相對較大，分別提高0.68、0.54和0.27個百分點。另外，平安、渤海、恒豐和浙商仍低于2%，其中平安以1.74%排名墊底，且增幅僅0.04個百分點，離達標的路程還有一段距離。根據監管新規，全國性商業銀行尤其是股份制銀行的風險抵補能力面臨新的考驗。

貸款集中度情況

貸款集中度是考察商業銀行資產質量的重要指標，在宏觀經濟形勢嚴峻的大環境下，貸款集中度問題尤其值得關注。監管標準要求最大單一客戶貸款不得超過銀行凈資產的10%，前十大客戶貸款總額不得超過凈資產的50%。2012年底各全國性商業銀行的這兩項指標均符合監管要求。

圖16和圖17分別列示了對比全國性商業銀行2011年及2012年單一最大客戶貸款比例及最大十家客戶貸款比例情況。

在單一最大客戶貸款比例方面，全國性商業銀行2012年大部分比2011年有所下降。大型銀行中，交行、中行最低，分別為1.71%和2.60%；最高的工行也不過4%。股份制銀行中，浦發最低，為2.17%，華夏銀行最高，達到6.23%。同2011年比較，共有6家全國性商業銀行的單一最大客戶貸款比例有所提升，其中華夏和恒豐分別提高1.54個百分點和1.16個百分點，增幅最大。在11家該指標下降的銀行中，光大和平安下降幅度較大，分別為下降了1.19和0.89個百分點；此外，中行和交行均下降0.05個百分點，單一最大客戶貸款比例進一步下降。

在最大十家客戶貸款比例方面，除華夏和渤海上升外，其余全國性商業銀行較2011年均有所下降。主要出于規模原因，大型銀行前十大客戶的貸款比例均在17%以下，整體上低于股份制銀行；其中，交行是大型銀行中最低的，為14.22%。股份制銀行的這一指標在2011年整體上下降較多，其中浦發、招商最低，分別為13.97%和14.24%，浦發已經超過大型銀行達到了全國性商業銀行最低的比例，招商也僅次于交行，并優于其他大型銀行；渤海這一指標在連續兩年大幅下降后再次回升，依然還是最高，為47.04%，繼續逼近監管紅線。同2011年比較，光大前十大客戶貸款比例大幅下降7.61個百分點，降幅最大；大型銀行中的交行下降3.27個百分點，股份制銀行中的平安和廣發分別下降6.46和4.51個百分點，降幅也較大。

盈利能力

2012年，面對經濟增速下降、利率市場化進程不斷加快、融資脫媒日益明顯、同業競爭加劇等外部環境變化所帶來的諸多挑戰，銀行業的利潤增速整體回落。

2012年，全國性商業銀行實現稅后利潤10072.1億元，同比增長16.42%。圖18列示了2012年全國性商業銀行的收入結構。圖中可見，凈利息收入占到營業收入的79.87%，手續費及傭金凈收入占到營業收入的17.89%，利差收入仍是全國性商業銀行最主要的利潤來源。

以下先從凈利潤增長率、凈資產收益率和總資產收益率三個角度評價2012年全國性商業銀行盈利能力的整體水平，然后再分別從影響銀行利潤的三個主要部分——凈利息收入、手續費及傭金凈收入和支出管理水平——出發，具體評述全國性商業銀行的盈利能力。

總體情況

凈利潤增長率

圖19列示了2012年各全國性商業銀行凈利潤的增長情況。2012年，各行凈利潤平均增幅為28.32%。工行、建行、中行、農行和交行五家大型銀行共實現凈利潤7791.39億元，同比增長14.51%，其中工行以2386.91億元位居第一，同比增幅14.50%；建行以1914.22億元位列第二，同比增加13.30%。股份制銀行共實現凈利潤2566.18億元，同比增長了28%，其中招商獲得452.73億元，繼2011年后繼續保持領跑位置，而民生以383.08億元的凈利潤，緊隨其后。

從凈利潤增長率看，大型銀行中農行最大，為19%，其余均在12%～15%之間，保持了持續穩定的增長態勢。股份制銀行中，渤海、恒豐和浙商因凈利潤基數較小，凈利潤增長率相對較大；其中，渤海凈利潤增長率87.12%，在全國性商業銀行中最大。其他股份制銀行凈利潤增長步調相對一致，大多集中在30%～40%之間，其中華夏、興業和民生增速排在前三位，分別為39%、36%和34%。比較而言，中信和廣發凈利潤增長率分別為16%和17%，是股份制銀行中最低者。

全國性商業銀行盈利能力持續增強，但增長速度比2011年度均呈現下降趨勢，這與宏觀經濟形勢作用于經營模式總體上呈現同質化的銀行業有關系；而各行凈利潤增長率的大小不一，則是不同的資產規模和業務結構在相同的市場環境下的正常反映。

凈資產收益率和總資產收益率

凈資產收益率（ROE）和總資產收益率（ROA）很好地反映了各行的盈利能力和水平。通常，決定這兩個指標的因素包括凈利潤與資產平均余額。此外，信貸資產質量、中間業務收入、利息及經營支出水平，以及稅收等因素對其也有一定的影響。根據中國銀監會《商業銀行風險監管核心指標》的要求，凈資產收益率不應低于11%，總資產收益率不應低于0.6%。

圖20列示了對比全國性商業銀行2011年和2012年度凈資產收益率。圖中可見，全國性商業銀行的凈資產收益率均明顯超過11%的達標線。平均凈資產收益率相對處在最低水平，為15.81%。興業、恒豐和民生的凈資產收益率排在前三位，分別為26.65%、25.33%和25.24%。而大型銀行中，工行也保持在23%以上。

同2011年相比，共有6家銀行凈資產收益率下降，11家上升。渤海和浙商的凈資產收益率分別提高5.27和4.77個百分點，增幅最為可觀。平安和中信分別下降4.5和4.4個百分點，降幅最大，這主要是在報告期內，與平安對深發展的收購和中信銀行發行次級債有關，從而對凈資產收益率的攤薄效應在2012年體現所致。

圖21列示了對比全國性商業銀行2011年和2012年總資產收益率。圖中可見，17家全國性商業銀行2012年總資產收益率全部顯著高于0.6%的及格線。其中，大型銀行的總資產收益率相對較高，農行、工行分別為1.55%和1.45%，基本達到國際領先銀行的水平，排在全國性商業銀行的前兩名；股份制銀行的總資產收益率大多在1%～1.3%之間，招商（1.46%）和民生（1.41%）最高，而渤海（0.85%）和華夏銀行（0.87%）雖屬達標，但絕對值仍是全國性商業銀行中最低的。

同2011年相比，2012年全國性商業銀行的總資產收益率均有不同程度的提高。農行增幅最大，提高0.39個百分點；渤海和華夏次之，分別提高0.21和0.13個百分點。

利息收入水平

存貸款息差收入是我國銀行業最主要的盈利來源。利息收入水平是銀行盈利能力的重要體現，2012年，得益于利差收入及生息資產規模的擴大，全國性商業銀行的凈利息收入水平有較大增加。從整體上看，2012年利息凈收入的增長主要源于規模因素穩步擴大的帶動，而2012年息差水平則直接拖累了利息凈收入的增速。本報告從利息收入比、凈利差與凈利息收益率三個角度討論全國性商業銀行的利息收入水平。

利息收入比

利息收入比是凈利息收入占營業收入的比重。圖22列示了對比全國性商業銀行2012年與2011年的利息收入比。圖中可見，2012年大多數全國性商業銀行的利息收入比在80%以上。其中，中行因其傳統的國際業務優勢，外匯衍生交易產品利差收益和貴金屬業務等非利息收入大幅增長，利息收入比延續了往年較低的水平，為69.50%；恒豐、工行、民生、招商的利息收入比均低于80%，分別為74%、76.34%、78.69%和79.36%，其主要原因是年內中間業務的迅猛發展使得手續費及傭金收入大增。華夏、浦發和浙商的利息收入占到其營業收入的90%左右，是全國性商業銀行中最高的。

同2011年相比，全國性商業銀行的利息收入比整體呈下降趨勢。17家銀行中，除工行、中行、中信、恒豐和渤海5家銀行外，利息收入比均有所降低，體現出銀行業在擺脫傳統的以利差收入為主的業務模式過程中，利息收入占比逐年下降的趨勢。大型銀行中，農行和建行分別略微下降了0.31和0.04個百分點；在股份制銀行中，廣發、民生和興業分別下降了5.08、3.86和3.03個百分點，是降幅最大的3家銀行。而渤海和恒豐分別上升了20.48和9.78個百分點，是上升最顯著的2家銀行。

凈利息收益率與凈利差

考察商業銀行利息收入能力的重要指標是凈利息收益率和凈利差。凈利息收益率（NIM）是凈利息收入與平均升息資產總額的比率，考察單位生息資產所創造的利息收入；凈利差（NIS）是按日均生息資產收益率與日均計息負債付息率的差額計算的。兩者各有側重，但整體而言，凈利息收益率的變化趨勢和原因同凈利差相似，可以相互參照。

凈息差呈現出明顯下滑的趨勢，尤其是股份制商業銀行，最多下滑20個基點。這主要是由于：隨著利率市場化的進一步推進，商業銀行吸攬資金競爭加劇，特別是通過理財業務吸收的資金成本整體相對較高，且在央行2012年不對稱降息及允許存款利率最高上浮10%后，商業銀行尤其是股份制商業銀行紛紛提高存款利率，由此造成資金成本上升，而相反的是，伴隨著直接融資市場的發展，商業銀行在信貸客戶特別是大中型企業的議價能力也有所降低，使得存款降息幅度小于貸款，凈息差受到壓縮。

圖23列示了部分披露相關信息的全國性商業銀行2010～2012年的凈利息收益率。圖中可見，全國性商業銀行的凈利息收益率整體上有上升趨勢，但2012年又出現了回落跡象。全國性商業銀行凈利息收益率集中在2%～3%之間，其中招商銀行最高，為3.03%，民生和中信次之，分別為2.94%和2.81%；中行和渤海相對較低，分別為2.15%和2.11%。同2011年相比，僅工行、建行和光大提升0.05個百分點，增幅相對較大。

圖24列示了部分披露相關信息的全國性商業銀行2010～2012年的凈利差。圖中可見，全國性商業銀行凈利差的情況與凈利息收益率相仿，自2010年以來持續提高。2012年，全國性商業銀行的凈利差大部分集中在2.3%～3%之間，其中招商和浙商最高，分別為2.87%和2.76%；渤海最低，為1.98%。同2011年相比，浙商和招商分別增加了0.42和0.38個百分點，增幅最大。2010年以來，招商和華夏分別提升了0.79和0.63個百分點，累計增幅最大。

隨著我國繼續堅持適度寬松的貨幣政策，適當加大貨幣政策預調微調力度，并加快利率市場化進程，在宏觀經濟形勢下行壓力下，可以預見我國銀行業凈利差和凈利息收益率可能會持續下行，全國性商業銀行尤其是股份制銀行不可不未雨綢繆，在資產結構、發展模式、經營效率等方面提早做好應對準備。

中間業務收入水平

本報告中，中間業務是指商業銀行作為中間人參與的金融服務，其收入反映為利潤表上的“手續費及傭金收入”。判別中間業務的重要標準是商業銀行利用自己的人才、網點和系統等資源提供收費服務，其自身并不作為交易主體參與業務并承擔風險。

近年來全國性商業銀行中間業務持續大幅增長，主要由于市場環境、監管要求和客戶需求的各方面變化、銀行加大拓展金融資產服務業務、銀行理財產品快速增長等多種原因。2012年，手續費及傭金凈收入的增長主要源于銀行卡手續費，但受到監管層要求銀行收費整頓的影響，以財務顧問和咨詢費、信用承諾手續費、擔保手續費等為代表的信貸相關業務手續費收入整體縮減；作為目前中間業務增長主要動力的理財業務也因受到嚴格規范，其收入增長有所減速；包括支付結算等在內的傳統中間業務，在業務創新相對遲緩、降費呼聲日益高漲的背景下，收入增速也有回落。本報告選用中間業務凈收入和中間業務凈收入占營業收入的比例兩個指標評析全國性商業銀行的中間業務情況。

中間業務凈收入及其增幅

中間業務凈收入是手續費及傭金收入減去支出后的凈額，反映商業銀行中間業務的絕對水平。

圖25列示了2010～2012年大型銀行中間業務凈收入及增幅情況。圖中可見，2012年大型銀行均延續了2011年勢頭，工行、建行分別以1610.64億元和935.07億元繼續排名前兩位。在增幅方面，工行同樣在2012年有突出表現，較2011年增長58.61%，自2010年以來已累計增長192.06%，在大型銀行中最為突出。建行較2011年增長7.49%，相對而言增幅最低。

圖26列示了2010～2012年股份制銀行中間業務凈收入。圖中可見，2012年股份制銀行中，中間業務凈收入最高的是民生和招商，分別為205.23億元和197.39億元。浙商、渤海和恒豐因規模原因，中間業務凈收入相對最低；除去這三家銀行，華夏凈收入略低，僅40.46億元。在增幅方面，股份制銀行的中間業務凈收入自2010年以來，經歷了持續的快速發展，各行均有超過100%的累計增幅。同2011年相比，渤海和興業銀行增幅最大，分別為83%和69%；除此之外，恒豐也增長54%，其他銀行的增幅也均在26%～44%之間。民生增長36%，增速居中，但一躍超過了招商，占據了股份制銀行中的中間業務的領先地位。同2010年相比，除恒豐、渤海因基數較小增幅巨大外，興業累計增長211%上升到第三位，平安累計增長261%，表現均十分突出。

圖27列示了全國性商業銀行中間業務凈收入2011年和2012年相對2011年度的同比增幅。圖中可見，2011年和2012年全國性商業銀行中間業務收入增長趨勢趨緩，除少數銀行外，大部分銀行的中間業務凈收入在2012年的增幅都小于2011年。其中，僅工行和浙商2012年增幅比2011年增幅分別提高19和13個百分點；其他銀行均呈現下降，其中增幅下降最大的是恒豐和渤海，分別下降了270和160個百分點，另外平安和華夏也都下降了超過70個百分點。

中間業務占比

中間業務凈收入占營業收入之比（以下簡稱“中間業務占比”）是衡量中間業務發展水平的重要指標。2012年，全國性商業銀行的中間業務整體占比18.39%，比2011年提高了1.36個百分點，整體上穩中有升。

圖28列示了2010～2012年全國性商業銀行中間業務占比情況。2012年，大型銀行中間業務占比繼續保持整體較高的水平，但比2011年度略有下降，其中建行、工行均超過20%，在全國性商業銀行中最高；交行占比14.2%，相對較低。如計入手續費及傭金之外的外匯衍生交易產品利差收益及貴金屬業務收入等非利息收入，中行的非利息凈收入占營業收入將遠超25%，依然名列全國性商業銀行前茅。

在股份制銀行中，民生中間業務占比最高，為19.9%，廣發恒豐、興業、招商、光大次之，均在15%以上。同2011年相比，廣發和渤海分別提升了4.1和3.7個百分點，增幅最大；其他銀行中，興業和平安均提升3個百分點以上，增幅相對較大。相比之下，五家大型銀行均出現了0.5～1個百分點的下降，其中工行下降達到1.35個百分點，下降幅度最大。

整體而言，一方面由于近幾年中國經濟快速發展、人民幣國際化、國民收入的持續提高，為全國性商業銀行發展中間業務提供了良好的外部環境與機遇。但另一方面，在快速發展過程中，中間業務也存在政策規定不具體、概念標準不統一、操作與統計披露不規范等問題，出現了將利息收入轉為手續費以虛增中間業務收入等急功近利的做法。隨著監管政策趨嚴、宏觀經濟形勢變化，加之資本市場走勢的不確定性和銀行產品同質化競爭，中間業務面臨較大挑戰。只有通過不斷創新，逐步建立起較為豐富的產品體系和日趨穩健的收入結構，才能真正促進中間業務持續健康的發展。

成本控制水平

成本收入比是銀監會風險監管核心指標中的風險抵補類指標之一，該指標通過對比商業銀行營業費用與營業收入的相對變化來衡量其成本支出管理水平，在數值上等于營業費用與營業收入之比。按照監管要求，該指標不應高于45%。

近幾年，銀行一方面面臨息差逐漸收窄，收入增速放緩。同時，受物價上漲等因素影響，成本支出呈現剛性增長，對銀行業成本管理及成本效率形成一定壓力。

圖29列示了2010～2012年全國性商業銀行成本收入比情況。圖中可見，2012年17家全國性商業銀行的成本收入比繼續全部在45%的監管紅線之內。整體而言，大型銀行的成本收入比相對低于股份制銀行。大型銀行中，工行成本收入比最低，為28.56%，繼續保持最低；農行36.76%，相對最高。股份制銀行中，廣發、華夏和平安最高，分別為40.83%、39.95%和39.41%；恒豐、興業和浦發相對最低，分別為24.32%、26.73%和28.71%，可比肩大型銀行控制成本的水平。

同2011年相比，全國性商業銀行的成本收入比均有不同程度的下降。其中，渤海和浙商降幅最大，分別下降6.06和5.77個百分點；其他銀行中，興業也下降5.22個百分點，控制成本的能力相對突出。相比較而言，招商和浦發分別僅下降0.04和0.08個，雖降幅較小，但控制成本的能力依然較高。

流動性分析

2012年，宏觀經濟環境復雜多變，央行維持穩健貨幣政策的同時，加大了預調微調的力度，兩次下調存款準備金率和存貸款基準利率的同時推進利率市場化改革，并持續通過逆回購交易向市場注入流動性，銀行間市場資金緊張狀況逐步緩解。在流動性相對寬松的市場環境下同業資金利率有所下降。但是由于法定存款準備金率仍處于較高水平，在一定程度上抑制了銀行派生存款的作用。同時，受同業競爭加劇和理財分流等影響，商業銀行存貸比及流動性的管理仍面臨一定的壓力。尤其對于股份制銀行流動性的壓力有增無減。

銀監會2009年出臺了《商業銀行流動性風險管理指引》后，2010年12月，第三版巴塞爾協議也正式出臺。對《指引》進行了充實和完善，制定了《商業銀行流動性風險管理辦法》，旨在建立定性與定量相結合、微觀審慎與宏觀審慎相結合、覆蓋中外資銀行的流動性風險管理和監管制度框架。商業銀行最遲應于2013年底前達到流動性覆蓋率的監管標準，2016年底前達到凈穩定資金比例的監管標準。

該《辦法》對于銀行流動性監管有四個主要指標，除傳統的存貸比和流動性比例外，新增流動性覆蓋率和凈穩定融資比例兩個指標。流動性覆蓋率是優質流動性資產儲備和未來30日凈現金流出量的比值，旨在確保商業銀行在設定的嚴重流動性壓力情景下，能夠保持充足的、無變現障礙的優質流動性資產，并通過變現這些資產來滿足未來30日的流動性需求，該指標應當不低于100%。凈穩定融資比例是可用的穩定資金與所需的穩定資金之比，旨在引導商業銀行減少資金運用與資金來源的期限錯配，增加長期穩定資金來源，滿足各類表內外業務對穩定資金的需求，該指標應當不低于100%。

鑒于無法通過公開披露的信息獲取相關數據，本報告在分析全國性商業銀行的流動性管理水平時，僅能選擇存貸比和流動性比例，而無法使用更全面客觀的流動性覆蓋率和凈穩定融資比例指標。作為一個近似的替代，考慮到商業銀行的全部存款在應對流動性困難時的穩定作用，本報告嘗試引入存款負債比這一概念，對全國性商業銀行的流動性管理水平進行補充性說明。

存貸比分析

存貸比是銀行貸款金額與存款金額的比例，目前監管部門為商業銀行設置的監管紅線是不超過75%。

圖30列示了對比2011年和2012年全國性商業銀行貸存款比例。圖中可見，2012年全國性商業銀行期末時點存貸比全部達標。大型銀行除交行和中行略高外，存貸比均處于較低水平，其他三家顯見其流動性好于股份制銀行；其中，農行的存貸比最低，為59.22%，排在全國性商業銀行的第二位。股份制銀行的存貸比大多在70%左右，恒豐存貸比55.98%，在股份制銀行中最低；中信銀行73.59%，相對較高。

同2011年相比，全國性商業銀行存貸比趨勢出現分化，共有8家銀行存貸比下降，9家銀行存貸比上升。其中，恒豐和興業分別下降15.39和4.96個百分點，降幅最大；中行、華夏和建行分別提高3.22、1.90和1.88個百分點，升幅最大。五家大型銀行存貸比均出現升幅，而股份制銀行降幅較多，且降幅程度大于升幅程度，表明大型銀行在增加資產業務，而股份制銀行的資產運營相對收緊。

存貸比監管指標的引入有著特定的經濟環境條件。在金融市場發展不成熟時，商業銀行吸收資金的主要渠道是存款，存貸比確實可以作為衡量流動性的重要指標之一。隨著金融市場的發展，銀行除存貸款外的其他資金來源和運用規模逐步擴大，存貸比與流動性的相關性會越來越低。存貸比約束在當前的政策環境下，實際上制約了銀行間市場上相對寬松的流動性向實體經濟的傳導，所以目前一方面銀行間市場的利率保持在低位，另一方面企業融資成本依然居高不下。實際商業銀行經營管理實踐中，存貸比指標的監管將有望趨于更加寬松。

流動性比例

流動性比例為流動性資產余額與流動性負債余額之比，衡量商業銀行流動性的總體水平，不應低于25%。我國銀行業的流動性比例在2012全年保持穩中有升的趨勢。前半年增速較快，三季度稍有回落，四季度再次回升。經濟增速放緩，物價漲幅有所回落，央行采取了一系列措施進行預調微調，適度增加了市場流動性，流動性比例上升至47.8%，同比顯著增加了3.07個百分點。

圖31列示了對比全國性商業銀行2011年和2012年的流動性比例。圖中可見，2012年各行的流動性比例均在25%達標線上，多集中在35%～50%之間。其中，建行流動性比例最高，為56.73%，招商和中信次之，分別為52.29%和53.20%。興業流動性比例最低，為29.47%。

同2011年相比，全國性商業銀行的流動性比例共有8家下降，9家上升，下降的幅度整體上小于上升的幅度。其中，光大上升13.58個百分點，升幅最大；招商和渤海分別上升8.01和5.00，升幅次之。在流動性比例下降的銀行中，中信降幅最大，較2011年下降了8.69個百分點；廣發、華夏和浦發次之，分別下降5.76、5.44和5.23個百分點。

存款負債比

存款負債比是商業銀行各項存款在全部負債中所占的比例。其中各項存款的概念與貸存比相同，包括商業銀行所吸收單位和居民個人的存款，主要包括企業存款、私營及個體存款、居民儲蓄存款、保險公司存放等。引入這一指標，是基于存款在應對流動性困難時高效穩定的作用。一般性判斷，此數值越高，說明存款在商業銀行全部負債中的占比越高，應對流動性風險的能力也越強。

圖32列示了對比全國性銀行2011年和2012年存款負債比的情況。

圖中可見，就存款負債比指標而言，大型銀行普遍高于股份制銀行。2012年，五家大型銀行的存款負債比均在70%以上，而12家股份制銀行中僅有三家超過70%。全國性商業銀行中，農行、建行的存款負債比最高，分別達到82.28%和82.02%；渤海、恒豐最低，分別為45.21%和49.60%。股份制銀行的存款負債比，中信（76.19%）、招商（74.30%）和廣發（73.29%）表現突出。大型銀行的規模效應以及股份制銀行的特色經營使其在吸收存款方面所具有的優勢，在這一指標上得到較為明顯的反映。

同2011年相比，全國性銀行的存款負債比除中信、恒豐和興業略有上升外，總體上呈現下降趨勢。其中大型銀行下降的幅度較小，均在1個百分點以內；股份制銀行下降的幅度則相對明顯，其中民生下降近14個百分點，光大、廣發下降8個百分點，顯示其存款在總負債中的占比年際波動較大。

（本部分報告執筆人：鄧鑫、張云峰）