白話錢荒：讓你看懂錢的秘密

新財

所謂“錢荒”，簡單講就是銀行答應借給別人錢，但發現手里沒錢了，于是銀行之間開始互相借錢。可問題是大家都缺錢，要么借不到，要么就要花高利率借。于是就成了錢荒。

（注：本文因通俗起見，存在某些不嚴謹之處，專業人士切莫較真。）

一、貨幣的秘密

——現金只占貨幣的6.3%

錢有很多種表現，并不只有我們通常拿在手里的現金那么簡單。認真想一想什么東西是可以當錢花的。首先，我兜里的人民幣現金肯定是可以當錢花的，它們隨時掏出來都可以買東西。接下來，銀行里的活期存款，雖然不能直接從兜里掏出來花，但也可以直接找ATM取現或用網銀付款，花起來仍然非常方便。然后，還有定期存款，這個花起來更麻煩一點，但也不費勁，只要放棄定期利息，隨時可以轉成活期存款去花。

以上三種，就是我們認為可以當錢花的東西——貨幣。現金對應的指標叫M0，M0加上活期存款就是M1，M1再加上定期存款就是M2（請牢記本文關于金融知識的描述都是不嚴謹的，準確定義請參考《貨幣金融學》）。

下面是一個常常讓普通人感到驚奇的事實：現金只是錢的很少一部分。以人行《2013年1月金融統計數據報告》為例，咱們整個國家的M0是6.25萬億元，M1是31.13萬億元，M2是99.21萬億元——現金只占貨幣的6.3%。

那么，除了現金以外，剩下的那么多錢是從哪里來的呢？答案讓普通人吃驚——大部分貨幣是銀行創造出來的。

二、銀行造錢的秘密

——現金以外的那么多錢怎么來的

再回想一下M0、M1和M2，分別是現金、加活期和加定期。當我們（可能是個人也有可能是企業）把錢存進銀行，不管是活期還是定期，統統都屬于貨幣。然后銀行拿上這些貨幣，會去放貸款。但是人民銀行認為，銀行把別人的錢都拿去放貸款，風險太高了，得留一部分放在人民銀行——這個比例是20%，剩下的80%才能去放貸款。

我們假設一個非常理想化的世界，大家的錢都存銀行，銀行有多少錢向外貸款多少錢，這樣會對貨幣總量造成什么影響呢？

比如，一開始咱們國家總共有100元的現金，存到銀行之后，你的100元存款仍然是貨幣，但同時銀行可以向外貸款80元。之后，拿到80元貸款的人又把錢存到銀行，這時社會上不僅多了80元貨幣，銀行又多了64元（80元的80%）可以向外貸款。于是，這64元又會變成銀行存款，同時讓銀行多了51.2元（64元的80%）可以向外貸款……如此這般，100元的現金，在經過銀行貸款的“貨幣乘數”效應之后，就變成了500元的貨幣總量（100元除以20%）。

以上的計算是不嚴謹的，只是想讓各位明白，大部分貨幣都是由銀行創造出來的，并不是印刷出來的。

在搞清楚錢是什么以及錢從哪里來之后，我們再看看鬧“錢荒”的銀行間市場在做什么？

三、銀行借錢的秘密

——“隔夜拆借利率”的飆升

關于“錢荒”的報道中常常提到銀行間市場“隔夜拆借利率”的飆升，這是怎么回事呢？

我們可以把銀行間市場理解為人民銀行帶著其他銀行一起過家家。人民銀行是大管家，對商業銀行有很多要求，比如咱們之前提到的存款保證金。銀行為了多掙錢，沒什么收益的現金要盡可能少，收益比較多的貸款要盡可能多，這樣就使得銀行自己手里的現金總是或多或少。現金留多了比較虧，現金留少了要被人民銀行“修理”，所以現金多的銀行就會把錢借給現金少的銀行，時間通常只是過一夜而已——這個只借一夜的錢的利率就是“隔夜拆借利率”。

這次“隔夜拆借利率”飆升，是一些中小銀行短借長貸，然后突然發現從其他銀行借不到錢了。現金多的國有大銀行一看風頭不對不敢往外多借錢，于是就提高利率，把一些小銀行嚇跑。結果就導致一些小銀行資金吃緊，被媒體炒作為“錢荒”。