通脹之憂

王素清

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已進(jìn)入實質(zhì)性階段，對通脹的容忍度也已進(jìn)入“常態(tài)化”。

在國內(nèi)生產(chǎn)總值增長（GDP）高于10%增速的年份里，投資、出口、消費(fèi)是拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的“三架馬車”，這其中，投資和出口占據(jù)了重要份額。自2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)始終處于“低落的不穩(wěn)定”狀態(tài)中，需求大幅下降、消費(fèi)萎靡不振、就業(yè)率低成為這些國家的共同難題。受此影響，去年中國出口貿(mào)易額大幅減少。

在出口不振的情形下，投資和消費(fèi)已成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的“雙輪驅(qū)動”，而且消費(fèi)潛力巨大。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在2012年GDP增長7.8%中，最終消費(fèi)對GDP貢獻(xiàn)是51.8%，資本形成貢獻(xiàn)50.4%，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過投資。縱觀中國經(jīng)濟(jì)的增長方式，短期內(nèi)，增長仍離不開投資，但長期看，消費(fèi)將逐步成為經(jīng)濟(jì)增長的主引擎。

物價溫和可控

一般來講，當(dāng)居民消費(fèi)價格（CPI）大于3%，學(xué)界稱之為通貨膨脹；而當(dāng)其大于5%時，稱其為嚴(yán)重的通貨膨脹。

去年年末，多家機(jī)構(gòu)對2013年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作出預(yù)測。其中較為樂觀的是中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所，結(jié)論是，2013年，GDP將重返9%時代， CPI將達(dá)到4.1%；較為保守的預(yù)測是國務(wù)院發(fā)展研究中心“經(jīng)濟(jì)形勢分析”課題組，他們認(rèn)為，2013年GDP為7.5%，CPI為4%左右。盡管有差距，但機(jī)構(gòu)的預(yù)測與今年兩會總理報告公布的數(shù)字基本接近，報告提出，2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長為7.5%左右，居民消費(fèi)價格漲幅為3.5%左右。

“CPI3.5%是比較合理的。從種種跡象看，政府對物價上漲的容忍度提高了，3.5%的水平為今年的水電煤氣漲價預(yù)留了一些空間。例如，鐵道部已被劃到交通部了，今后的定價將根據(jù)市場波動定價，綜合這些調(diào)價因素，政府將全年的物價定位3.5%，即便是通脹也是溫和可控的?！眹倚畔⒅行念A(yù)測部財金研究室副主任李若愚在接受本刊采訪時指出。

獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成認(rèn)為，CPI設(shè)定在3.5%是一個客觀的指標(biāo)，中國未來五年，發(fā)展速度仍將維持在8%左右，高速增長客觀上會帶來一定幅度的通脹，過低的壓低通脹率，實際上會對經(jīng)濟(jì)增長帶來不利的影響?！叭绻?jīng)濟(jì)發(fā)展有8%左右的增長率，通脹率設(shè)定在3.5%是可承受的，3.5%屬于敏感的數(shù)據(jù)，突破3.5%就屬于比較高的通脹，未來政府在控制通脹和保增長這兩個比較矛盾的點上要走鋼絲?！?/p>

3月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2月份CPI數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲3.2%，這是自去年6月份以來，CPI再次突破3%的溫和通貨膨脹警戒線。對此，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅認(rèn)為，春節(jié)因素是影響2月份食品價格上漲較多、CPI同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

除春節(jié)消費(fèi)因素外，不排除客觀漲價的推動力。例如，國際油價上漲導(dǎo)致的國內(nèi)成品油價格上調(diào)；物流成本上升導(dǎo)致食品類消費(fèi)價格漲幅較高；“國五條”出臺導(dǎo)致的租金上漲等等?！拔艺J(rèn)為2月份CPI為3.2%是春節(jié)因素導(dǎo)致的，但這一數(shù)字到今年年中會存在一些變數(shù)。影響今年物價上漲的因素有很多，例如未來的糧食價格、蔬菜價格的季節(jié)性特點、大宗商品價格等等，這些因素具有不確定性。目前中國經(jīng)濟(jì)雖然觸底了、企穩(wěn)了、反彈力，但還是存在下行風(fēng)險。從供求對比來看，需求對價格的拉動作用不明顯、力度也不是很大。現(xiàn)階段，中國仍處于產(chǎn)能過剩時期，在此背景下通貨膨脹的壓力不是很明顯?！崩钊粲拗赋?。

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，從2月25日至3月3日，全國36個大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)回落，其中18種蔬菜平均批發(fā)價格普遍回落，比前一周下降8.1%，連續(xù)兩周下降，累計降幅14.5%。據(jù)此，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月份CPI將成回落態(tài)勢。

“發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長方式存在差異。中國處于工業(yè)化初中期，投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的方式還不可取代，因此，消費(fèi)不是短期政策可以解決的。要真正推動消費(fèi)，關(guān)鍵還是要推動收入分配改革、建立健全大病統(tǒng)籌、社會保障體系，解決百姓的后顧之憂，這些都是一個長期改革過程?？傊?013年中國的消費(fèi)增長比較平穩(wěn)，呈現(xiàn)小幅上升，但不會出現(xiàn)加速上漲局面?！崩钊粲夼袛嗟健?/p>

通脹之憂？

盡管如此，對于今年可能發(fā)生的通脹還是讓市場頗為緊張，特別是西方發(fā)達(dá)國家和鄰國日本競相使用貨幣超發(fā)的政策，導(dǎo)致“熱錢”不斷流入新興國家。目前中國就面臨著“熱錢”的威脅，如何利用和抵御“熱錢”已成為央行的首要命題。

3月6日，周小川對外表示，盡管今年貨幣政策相對收緊，但能夠正常支持政府工作報告所提出的經(jīng)濟(jì)增速和物價水平，與今年中國定下的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和物價水平調(diào)控目標(biāo)是配套的，但“相對于高峰期，是減少一些”。 針對1月份中國新增外匯占款6836.59億元人民幣，創(chuàng)歷史新高這一現(xiàn)象，周小川指出，外匯占款不是一個平穩(wěn)的數(shù)字，它涉及國際市場和資本流動，特別是在美歐面臨債務(wù)問題、西方經(jīng)濟(jì)情況不確定性很大的背景下，國際市場情緒波動比較大，資本流動也有波動，外匯占款的觀察期限“應(yīng)該放長一點，不要在一個月之內(nèi)就想得出什么結(jié)論”。

一般而言，外匯占款的增減已被視為“熱錢”流入流出中國的“晴雨表”。 如果1個月不能得出結(jié)論，那就需要觀察?！笆沁@樣。短期內(nèi)我國的確存在‘熱錢大量流入的風(fēng)險，大量的‘熱錢考驗中國貨幣的獨立性。但‘熱錢流入壓力不像以前那么大，目前‘熱錢流入的方式已由源源不斷、變?yōu)槎唐趦?nèi)大進(jìn)大出，這種轉(zhuǎn)變與中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏密切相關(guān)。因此它是動態(tài)的，需要時時監(jiān)控?！彼又治龅?，“我認(rèn)為，對CPI影響比較大的是中國的貨幣超發(fā)。如果在現(xiàn)存的高貨幣存量的基礎(chǔ)上再超發(fā)，消費(fèi)者對物價的通脹預(yù)期會上升，從而造成的通脹，這種因素還是存在的。”

調(diào)控CPI已由“熱錢”的涌入變得越來越復(fù)雜，這或許是中國國際化進(jìn)程中需要適應(yīng)和承擔(dān)的考驗和壓力。交通銀行金融研究中心研究員王宇雯指出：“CPI正進(jìn)入新一輪上升周期的初期階段，近兩個月的漲幅表現(xiàn)較市場預(yù)期要高，倘若國內(nèi)外流動性持續(xù)寬松，隨著國內(nèi)需求的回暖，未來通脹壓力可能加大?！?/p>