“脫媒”陰影下的銀行業

宋奕青

從上市銀行的財務報表來看，今年利潤增速最快的業務已是中間業務。

“今天對我最刺激的就是Facebook，8億實名制的客戶，如今有搜索引擎、有云計算、有征信體制再加上移動的終端，將來它完全可以拋棄銀行、拋棄交易所，直接就進行有錢和需要錢的融合。”招商銀行行長馬蔚華如是表示。

在馬蔚華看來，中國銀行業不可能像過去那樣高歌猛進，其中資本脫媒和技術脫媒尤其引人注意。

銀行被動脫媒

巔峰之處恰是落寞之時。

瑞銀、巴克萊利率操縱被罰；匯豐、渣打涉嫌洗錢支付天價罰金；花旗、美國銀行應對危機裁員過萬……近來，全球各大銀行業壞消息接二連三。沒有人懷疑高利潤的銀行業已經開始進入下降通道。

3月11日，首份銀行年報正式出爐。從平安銀行發布的2012年年報和此前多家銀行的業績快報可以看出，銀行業凈利增速下滑已成定局。

平安銀行最新披露的年報顯示，2012年平安銀行實現歸屬于母公司的凈利潤134.03億元，同比增長30.39%。超過三成的凈利潤增速相比2011年縮水了一半。

這一數據，將當前商業銀行的看似穩定、實則危機潛藏的生存狀況生動地描繪了出來。凈利潤增速放緩在市場預期之中，平安銀行并非個案。根據招商銀行、寧波銀行等多家銀行發布的業績快報，凈利潤增速下降的幅度均超過10個百分點。

值得思考的是，銀行業凈利潤迅速縮水的深層次原因何在。

中國社會科學院金融研究所研究員安國俊博士對《中國經濟信息》記者表示，銀行凈利潤下滑一個重要原因是，受經濟下行的影響，我國銀行業盈利增速減緩。其中，不良資產的風險也在慢慢顯現，加上，貸款“脫媒”加速的情況下，造成銀行利潤增長的“乏力”。

2013年，大型國有銀行改革正滿十年。十年之前，中國金融體系銀行信貸幾乎一統“江山”。2002年，銀行信貸就占了社會融資總量91.9%，而到2011年這個比例下降到了58.2%。這種金融趨勢的變化，反映出金融脫媒的速度之快。

所謂金融脫媒，是指銀行失去了其融資主導地位，社會資金有意識地繞開銀行這個資金中介。金融脫媒對銀行的影響有兩大方面在存款上，體現為存款不斷從銀行體系中流失；在貸款上，則體現為企業不再尋求從銀行獲得融資，而是轉投其他渠道。

社會融資總量的變化反映著這個行業的興衰。年初，央行發布《2012年社會融資規模統計數據報告》數據顯示，去年社會融資規模15.76萬億，同比增加2.93萬億。去年銀行信貸占比52.1%，同比降了6.1個百分點。

安國俊博士認為，金融市場的不斷發展，金融工具產品的不斷創新，混業經營、利率市場化、貨幣市場化等影響在一定程度上都在推動金融脫媒的進程。

金融脫媒的出現是與貨幣市場相伴而生的。我們可以逐一列舉金融脫媒對銀行業務帶來的各類重大影響。存款方面，為逃避負利率而出現的存款外流不僅讓各家銀行承受了不小的流動性管理壓力，而且還形成了一個非常有規律的現象每逢季度末考核時點（3、6、9月末），央行統計報表中的居民存款都大幅增長，而到下一個月，這些短暫流入銀行系統的資金又會再度揚長而去。這種存款大幅波動的情況，不僅讓銀行備受考驗，也增大了監管層對于全局的把控難度。

貸款方面，在整體信貸額度從緊的情況下，不但大企業開始更多地轉向債券市場和股票市場，眾多的中小銀行也很無奈地“被脫媒”。從上市銀行的財務報表可以明顯看出，銀行今年利潤增速最快的業務模塊已經是中間業務，其中很大一部分正是債券承銷以及各類創新理財產品的銷售收入。

招商銀行行長馬蔚華認為，銀行必然遇到兩個脫媒：第一個脫媒，是資本性的脫媒，就是間接融資要逐漸被直接融資取代。當年以股票市場為代表的直接融資比例還很小，債券市場也微乎其微，90%以上的融資靠銀行，那時我已經感到，這種融資方式一定會改變。美國在80年代石油危機之后，間接融資占比就已經不到60%了。90年代時，利率市場化已經完成，美國銀行體系的間接融資比例已經降到不到30%。這種事在中國肯定要發生，銀行的市場份額肯定要受到直接融資的挑戰。第二個就是技術性的脫媒，就是IT技術會對中國的銀行支付體系產生重大影響。兩種脫媒現象會使銀行的融資中介地位受到挑戰。

互聯網加速向金融領域滲透

非金融企業向金融領域的滲透已讓傳統銀行業頗感壓力。日前，阿里信用貸款即將面向阿里巴巴普通會員全面放開的消息令業內高度關注。

盡管阿里信貸目前放貸規模與傳統銀行相比并不在一個量級上，但這種嘗試利用互聯網進行信貸創新、提供全年每天24小時不間斷服務、小微企業可以隨用隨借、隨借隨還的互聯網金融服務模式不容小覷。

而且各種非金融類企業將紛紛跨界到金融領域，加速金融脫媒的趨勢，爭奪原本銀行壟斷的市場。對這一趨勢，苦于摸索為小微企業提供融資服務的銀行業不可能袖手旁觀。

有專家表示僵化而復雜的銀行內部流程是小企業無法從銀行獲得優質服務的最大門檻，而對于物理網點的高依賴度正是造成這一銀行經營問題的重要原因之一。

一家位于深圳加工企業言道：“如果企業規模不大，別說洽談融資，銀行甚至會以各種理由拒絕為企業開戶。”

馬云公開表示：從外部搖晃傳統金融機構的背后，是一場革命，是要支撐未來金融發展。金融市場化更多體現的是市場主體的變化。

馬云的觀點代表了中國未來金融趨勢：利率、匯率和金融市場化。而這又必須是建立在中國傳統金融帝國坍塌基礎之上的。中國必須重建一種新的金融生態，產能更好支持中國經濟可持續性發展。世界各發達國家經濟和金融史已經驗證這種規律。

混業經營待突破

今年兩會銀行家提案最大的看點，是混業經營的呼聲越來越高。記者注意到，招商銀行行長馬蔚華與光大銀行董事長唐雙寧不約而同都在各自提案中呼吁，放松銀行投資證券、保險、基金等非銀行金融機構的限制，支持銀行進行綜合化經營的嘗試。

因為與10年前比較，我國商業銀行的業務范圍大大拓寬，遠非現行《商業銀行法》列舉的13類業務可以概括。一些商業銀行甚至已突破分業經營的限制，開展“綜合經營”，這些創新實踐均未能在現行法律中得到準確體現。

因此，銀行對自身生存環境的憂思并非杞人憂天，如果現有嚴格的分業經營格局繼續維持下去，那么商業銀行很大程度上只能以慣性向前滾動發展。如若缺乏進一步開拓市場和開發工具的可能性，越來越開放的證券市場和基金市場，將創造出更多的金融工具與傳統商業銀行針鋒相對。高盛的崛起似乎可以例證，保爾森在自傳《峭壁邊緣》中坦言，他在1974年開始投資銀行職業生涯之時，高盛尚沒有強大到可以與一流商業銀行相提并論。但是32年后的2006年，他去職出任財長之時，高盛所擁有的業務范圍和金融工具，已經毫不遜色于任何一家世界級商業銀行。