高位發行+黃金暴跌 上投全球資源出海“撈金”吃惡果

李英

國際金價突如其來的雪崩式暴跌，給“出海”買黃金的QDII基金一記重錘。在黃金價格走勢不斷被看空的現在，這些產品的下跌風險仍在不斷積聚。作為黃金類QDII基金——上投摩根全球天然資源近期完全hold不住了，截至4月22日，4月以來凈值再跌13.63%。至此，該基金單位凈值年內已經下跌23.3%，在QDII基金中排名倒數第一。

據筆者觀察，2012年10月4日，COMEX黃金價格創出了1794.80美元的新高；時至4月16日，COMEX黃金價格僅有1323美元。上投摩根全球天然資源成立于2012年3月26日，經過建倉期后（基金合同生效之日起6個月內），該基金恰恰站在了黃金價格的最高點。可以說，高位發行惡果顯現。

其實，上投摩根全球天然資源2013年一季報已經暴露了目前面臨的危機。

今年第一季度，上投摩根全球天然資源份額凈值增長率為-11.19%，同期業績比較基準收益率為-8.25%，跑輸基準2.49個百分點。第一季度，該基金實現收益-91.5萬元，利潤為-634.87萬元，期末基金資產凈值為5156.92萬元，與去年第四季度相比，收益、利潤及資產凈值三項指標絕對值均有所下降（去年第四季度實現收益-40.12萬元，凈利潤-412.84萬元，資產凈值5690.38萬元），其中資產凈值下降？9.37%。

在一季報“業績表現說明”一項中，該基金并未尋找自身原因，而是大篇幅將凈值下跌歸結于市場。

“美國經濟穩定復蘇和強勢美元，使得黃金的避險功能削弱，全球主要黃金ETF基金規模大量縮水，金價下跌約5%。宏觀風險導致投資者對經濟復蘇的力度產生懷疑，隨著美元走強，資源品價格承壓，造成了資源股股價下跌幅度超過了資源品本身的價格下？跌。”

值得注意的是，該基金依然認為天然資源類股會有大漲。該基金一季報表示：“對未來中長期的資源板塊表現仍充滿信心，天然資源類股經過連續兩年多的下跌，估值已經低到歷史底部。”

事與愿違。進入4月份，國際金價連日來多次暴跌，先是4月12日大跌4.96%，接著在4月15日更是創30年來最大單日跌幅8.85%。4月15日，上投摩根全球天然資源基金凈值首次跌破0.8元，至0.78元；4月16日，單位凈值跌至0.779元；4月17日，單位凈值繼續下跌至0.757元；4月18日，單位凈值已經跌至0.754元。該基金單位凈值已經連續7天創出歷史新低。

“國際金價短期暴跌給黃金QDII帶來的凈值快速下跌，可能僅僅是一個開始，在黃金牛市結束的普遍預期下，這些在金價高位成立和發行的黃金QDII產品正面臨著凈值持續下跌的風險。”有業內人士對筆者表示。