我國銀信合作的發展現狀及其創新路徑

摘 要：銀信合作是我國信托業發展的重要支柱，但近年來的業務規模卻跌宕起伏。文章在回顧我國銀信合作業務發展歷程和現狀基礎上，探討了我國銀信合作發展中存在的主要問題，并據此提出從發展模式轉變、產品結構調整及創新、配套政策的完善等多層面創新我國銀信合作業務的基本路徑。

關鍵詞：銀信合作 信托 發展現狀 創新路徑

中圖分類號：F830.2

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）07-149-02

一、我國銀信合作的現狀及模式演變

銀信合作指商業銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。銀信合作業務發展迅猛，如今已成為我國信托業發展的重要支柱之一，然而近年來的發展規模卻跌宕起伏，下圖為2008年1月年至2013年3月各月公布發行規模的產品規模。

自2002年“一法兩規”出臺以來，我國銀信合作的發展歷程大致經歷了三個基本階段。

第一階段，中信托公司與商業銀行只處在淺層次的業務合作階段，業務開展形式主要為信托公司運用商業銀行的銷售網點和客戶規模進行信托產品的銷售，這一途徑有效地解決了集合資金信托產品“200份”和“5萬元”的限制，信托公司以商業銀行的客戶資源優勢彌補自身募集能力不足的缺陷。但該項代理業務的收入占商業銀行中間業務收入的比例很小，并且商業銀行擔心該業務會造成自身存款和客戶的流失，因此積極性并不高。

第二階段，以銀行信貸類理財產品的推出為標志展開。商業銀行通過信托公司將其信貸資產轉化為理財產品向客戶發售，并將募集到的資金通過信托的方式專項用于替換商業銀行的存量貸款或向企業發放貸款。這一創新型理財產品為銀行靈活調整其財務結構及表外資產規模提供了途徑，自此銀行與信托公司拓展業務合作的主動性增強。商業銀行積極性的轉變將雙方引導向更深層次的合作：2006年民生銀行推出的“雙層信托—銀信連結理財產品”使雙方看到了共贏的商機，此后銀信連結理財產品規模不斷增長；交通銀行成功收購重組湖北國投，標志著商業銀行及信托公司開啟了在股權層面上的深度合作{1}。

然而隨著合作的深入，商業銀行的主導地位的不斷加強，雙方間平等的合作逐漸轉變為商業銀行將信托視為靈活的政策手段和投融資工具。隨著政府信貸政策的變化，以規避信貸規模控制為主要目的而發行的融資類理財產品占比逐步上升。信托公司作為商業銀行曲線放貸的“平臺”及“通道”，主動管理能力嚴重喪失。

第三階段，以2008年銀監會正式頒布《銀行和信托公司業務合作指引》為起點，主要由監管當局對銀信合作產品的一系列規范構成。回顧歷年銀監會發布的各項監管政策，其內容大體由三方面組成：一是銀信合作產品風險控制方面的規定。如《銀行和信托公司業務合作指引》規定信托公司應當按照現有法律法規的規定和信托文件約定，及時、準確、充分、完整地向銀行披露信息，揭示風險。《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》中規定銀信理財合作產品不得用于風險較高的非上市公司股權投資。二是出于宏觀調控目的的有關信貸額度的約束。如2009年發布的《進一步規范銀信合作有關事項的通知》中規定銀信合作理財產品不得投資于理財產品發行銀行自身的信貸資產或票據資產。2010年上半年信貸規模仍持續上升，銀信合作監管政策被迫繼續升級，這導致7月初銀監會全面叫停銀信合作業務。在被叫停一個月后，銀監會又頒布了《關于規范銀信合作理財合作業務有關事項的通知》，要求銀行將此前發生的銀信合作的信貸資產在2010至2011年兩年內全部轉入表內，并按規定比率計提撥備和資本。三是對提升信托公司主動管理能力的規定。如《關于加強信托公司主動管理能力有關事項的通知》中要求信托公司應在盡職調查、產品設計、項目決策和后期管理等方面發揮決定性作用并承擔主要管理責任，在《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》中要求信托公司融資類業務余額占銀信理財合作業務余額的比例不得高于30%，通過引導銀信合作業務去信貸化以加強信托公司主動管理能力。

二、我國銀信合作發展中存在的主要問題

盡管銀信合作是我國信托業發展的重要依托，但近年來銀行合作在發展過程中也暴露了許多現實問題，主要體現在以下幾個方面：

1.現行模式不利于信托公司提升主動管理水平。現行模式阻礙信托公司提升主動管理水平原因有二。首先，在銀信合作業務中商業銀行長期處于強勢地位，這導致資產轉讓及信貸類產品的發行規模不斷上升，信托公司被動發揮通道作用，產品設計及資產管理優勢難以發揮。雖然《關于規范銀信合作業務有關事項的通知》中30%的比例限制使融資類業務比例開始下降，但是商業銀行采取其他方式規避監管。如很多銀信合作理財產品并不披露與其合作的信托公司，同時銀行還可將融資類產品隱藏在組合投資類產品之中，并且不公布具體的投資比例等{2}。其次，融資類銀信合作業務使信托公司在短時間內做大資產規模成為可能，因此該類業務逐漸成為某些信托公司掩蓋其資產管理能力不足的手段，進而導致信托公司提高自身核心競爭力的動力不足。

2.削弱宏觀調控效果。據相關研究發現：銀信合作信貸資產類理財產品的發行與人民銀行的調控力度成正比{3}。在國家收緊銀行信貸資金投放后，商業銀行往往以信托為通道繞開信貸額度限制，為企業曲線放貸。即使在現如今逐步規范化的過程中，商業銀行依然會采取其他方式規避監管。該項業務運作削弱了國家宏觀調控的效果和對某些行業（如房地產行業）調控的力度。事實上，即使在轉表完成后，由于仍存在監管盲區，銀信合作業務依舊是我國影子銀行體系的重要組成部分。

3.風險披露機制不完善。信息不對稱現象充斥銀信合作業務市場。首先，銀信理財產品對投資者的風險披露機制不完善，主要表現為在銷售過程中過分強調收益而忽略風險，并且多數商業銀行未能在理財產品存續期內及時向其投資者提供與價值變動相關的信息，風險提示及信息披露工作不到位。同時大多數銀信合作為異地合作，銀行所在地監管部門難以掌握實際信貸情況{4}，致使風險被進一步隱藏。其次，融資類銀信理財產品導致商業銀行風險披露機制不完善，主要表現為銀行通過銀信合作業務調整存貸比、不良貸款率、中長期貸款比等監管指標。銀行資產質量下降會導致銀行自身經營風險加大，進而可能損害投資者的利益。

三、深入創新我國銀信合作業務的基本路徑

盡管近年來銀信合作產品的發行規模有所下降，但其仍具有廣泛的市場基礎。銀行和信托公司致力于拓展業務領域，發掘新的利潤增長點，投資者對多元化的金融產品存在旺盛的需求，市場仍具發展潛力。隨著相關部門監管力度的加大，行業發展會逐步規范化，而創新將成為銀信合作健康發展的關鍵。

1.明確自身定位，對接雙方優勢以實現持續發展。現有模式不利于銀信合作業務的長遠發展，信托公司應積極調整發展戰略，提升主動管理能力，摒棄一味做大的觀念，最終實現發展方式的轉變。具體來講，信托公司應明確自身定位，回歸“受人之托，代人管財”的信托本源，培養專業技術人才，加強產品設計。同時在盡職調查、產品開發、價格設計、期間管理等方面承擔主要責任，逐步成為銀信合作的主導者。而商業銀行則應更多地利用其客戶網絡及公信力等優勢充當營銷與服務的平臺。通過商業銀行與信托公司的優勢對接，逐漸形成雙方相對均衡、可持續發展的合作模式。

2.推進產品創新，調整產品結構。基于市場需求，加強產品設計與創新，為市場提供差異化產品將是銀信理財產品實現可持續發展的最優路徑。一是要推進產品創新，信托公司可以將信托功能創新運用于財產的分割、保護、稅收和投資等服務，通過與商業銀行客戶資源的對接，向投資者提供資產管理和個人財富管理業務，使個人信托的模式成為銀行提供財富管理、私人銀行業務的優先選擇{5}。二是要調整產品結構，加速銀信合作產品去信貸化進程，提高信托本源類銀信理財產品的發行比例，摒棄通道型業務。同時密切關注宏觀調控政策，順應經濟發展模式轉型和產業結構調整的要求，在國家支持的新能源、新材料、節能環保、生物醫藥、信息網絡、高端制造產業等新興產業領域積極研究設計銀信合作產品。

3.完善相關的配套政策，加強監管力度。完善相關配套政策是深入推進我國銀信合作業務穩健發展的基礎條件，但目前我國信托業務開展的相關配套政策還不夠完善，一些最能體現信托制度優勢的業務由于存在監管難題而“被叫停”，難以正常開展。銀監會應協調相關主管部門，建立健全相關制度，為銀信合作業務營造良好的環境，同時應建立跨部門的信息共享以及監管合作機制，消除監管盲區，推動銀信合作業務健康快速發展。

注釋：

{1}邢成.規范與創新：銀信合作的現狀與趨勢[J].中國金融，2010（22）：41-43

{2}榮娟.我國銀信合作業務的發展問題研究[J].中國市場，2012（44）：35-36

{3}趙慈拉.銀行集合理財計劃與合規管理[J].中國貨幣市場，2009（2）：42-45

{4}李茜.銀信合作規范力度加大[N].上海金融報，2011.1.25

{5}張春華.我國銀信合作理財業務的發展現狀[J].金融論苑，2011（9）：176-178

（作者單位：中央財經大學金融學院 北京 102206）（責編：若佳）