上市公司會計信息披露制度的分析

楊錦霞

(江蘇廣播電視大學 張家港學院，江蘇 張家港 215600)

在證券市場上，信息特別是會計信息是不可或缺的，包括投資者為主體的各種信息使用都需要藉此了解公司的運行狀況從而進行投資和決策。因此，只有規范的信息披露制度，才能構筑穩健的證券市場，促使證券市場有序地運行。信息披露制度是指證券市場上的參與者按照法律或有關規定，在證券的發行、上市和交易各環節中，用一定的方式對外公開證券相關信息而形成的一整套準則。

一、我國上市公司會計信息披露存在的問題

(一)會計信息披露不夠充分

有些上市公司把信息披露當成是一種額外的負擔，能少披露就盡量少披露或者總是含糊其詞，有意無意的遺漏需要披露的重要事項，使投資者不能獲取真實而有價值的信息，從而影響投資決策。主要表現為:

1.對企業的償債能力披露不充分。目前，很多企業應收賬款余額較大，卻不分析其構成，不利于信息使用者分析其收款風險。

2.對資金的投放去向和獲利能力披露不充分。很多上市公司借口保護商業秘密，對那些不利于企業的會計信息不予披露，如對存貨結構比例及變現能力、大額債務的賬齡及金額等借口“商業秘密”不便公開，對此進行隱瞞等等，讓信息使用者不能夠對其充分的了解，從而嚴重威脅到投資者的資金安全問題。

3.對重大財務事項的提示不夠充分。例如，藍田股份縮減股本而未披露就是一個例子。該公司將總股本由8370萬股縮減為6696萬股，相應縮減了國家股，法人股以及內部職工的股數額，由于未披露這一重大事項，中國證監會對此進行了嚴厲查處。

4.對關聯企業之間的交易信息披露不充分。在實踐操作中，很多上市公司只披露交易價格或交易比例，對一些敏感得問題予以回避，如:關聯方之間的融資活動，高級管理人員的工資等，對一些分布在不同地域及有著不同銷售市場的一些分布信息如資產，負債，營業利潤等信息披露很少，甚至根本不披露。

(二)會計信息披露存在一定的虛假性

1.虛增利潤。上市公司虛增利潤會對外傳遞公司業績良好的信息，從而提高股價，使公司受益，在融資方面，銀行更愿意提供貸款。上市公司往往會通過多計收入，提前計算收入，推后計算成本等的方法來增加收入，虛增利潤。如五糧液集團于2009年涉嫌未按規定披露重大證券投資行為及較大損失、未如實披露重大證券損失，虛增利潤、披露主營業務收入存在差錯等“三宗罪”。兩面針被查實在2003年度虛增收入和利潤，2004、2005年度虛增利潤。

2.募集資金使用情況披露虛假。在改變募集資金的用途時，某些上市公司的大股東并未征求其他股東的意見，也不及時公告，侵犯小股東的利益，這樣，招股說明書中的投資項目就成了上市公司圈錢的工具，嚴重干擾了我國股票市場正常運行。

(三)會計信息披露不夠及時

上市公司在生產經營過程中發生了投資者尚未得知的重大事項，該事項預計對公司股價會帶來較大影響，上市公司采取故意拖延時間不及時披露，或者是對有關傳言延遲說明或解釋，影響投資者的利益。如果有人乘機進行內幕交易，會更大程度上影響到投資者的利益。

二、上市公司會計信息披露不規范的成因分析

很多上市公司為了自身的利益導致信息披露中存在了很多問題，這些問題產生的原因主要是一些上市公司利用一些不完善不規范的內外部情況謀取自身利益，下面主要從產生的內外部根源來進行分析。

(一)上市公司會計信息披露不規范的內部原因分析

1.上市公司不合理的治理結構

目前，不健全的公司治理結構是上市公司信息披露問題產生的根本原因。我國的上市公司中流通股比較小，國家股占的比重比較大。這種治理結構難以實現對公司的管理進行控制與約束。主要表現在:

(1)內部人控制問題。我國的上市公司大多從國企改制形成，其董事會成員和管理層人員經國家行政指派產生，這不可避免地產生了內部人控制的問題，公司的重大決策權由作為內部董事的經理層所控制。而且不少公司的董事長同時兼任總經理，他們與股東的目標并不一致，即存在“代理風險”，作為股東的代理人，董事會和經理人員有可能出現“敗德行為”。

(2)監事會無法起到監督的作用，上市公司的監事主要有兩種辦法產生:一是職代會推選，二是股東提名。職工代表由于受雇于公司管理層，幾乎無法對其進行監督。而股東方面的監事則又要向提名人員負責?？梢?，監事會即使想獨立開展工作，在現實中也缺乏可操作性。

2.利益驅動影響

現實中，上市公司信息披露不規范的內在動因是追求不正當經濟利益。我們可以從以下四點來對其進行分析:

(1)上市和配股的誘惑。在銀行業存在不少呆賬，企業籌資更為困難，證券市場的建立為企業提供了更多的融資空間和渠道。在眾多信息披露違規的上市公司中，有多家公司為取得上市資格，有的利用各種手段虛增利潤，有的發布誤導性信息，有的進行不實陳述。

(2)特別處理及摘牌的威脅。我國對上市公司的退出機制做了明確的規定，為了保住上市的資格，一些公司不惜弄虛作假，玩弄披露游戲。

(3)私利誘惑。公司部分高管為了自己的政治前途，利用職務之便貪污、揮霍公司資產等，侵害投資者利益。

(二)上市公司會計信息披露不規范的外部原因分析

1.上市公司會計信息披露監管不力

(1)不全面性與不協調性并存。目前，我國還沒有成立證券市場的自律性機構，對上市公司信息的監管涉及的范圍很廣，如財政、證券、工商、稅務、審計等部門，還有會計師事務所和社會公眾媒體等，但與我國上市公司信息披露法規制定有關的機構主要是全國人大、中國證監會、財政部和國家體改委四大部門。這樣的多方部門都想插手，使得部門之間相互協調顯得非常困難，權責也界定不清，在加上職權的相互重疊，最終削弱了對市場的監管力度，無法有效地對證劵市場監管。

(2)監管力量薄弱、效率低。目前，只有證監會在證券市場監管方面發揮作用，然而證監會的力量和權威性比較弱，其他各個部門之間也沒有規定明確的責任來共同監管上市公司信息，社會公眾和媒體也無法有效地約束上市公司的信息披露，從而使監管的效率較為低下。

(3)審計的獨立性薄弱。上市公司的審計中存在著委托人、被審計人與審計人之間的委托代理關系。上市公司經營者負責聘請審計人員，事務所面臨著客戶中斷聘約的威脅，這就成了制約審計人員保持獨立性的根本因素。

2.相關法律不健全

我國對會計信息披露問題相繼出臺了《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》等，以《公開發行股票公司信息披露實施細則》為具體的實施依據，制定了臨時報告、定期報告等，構成了會計信息披露的整體框架。但至今，相關法規仍存在一些漏洞，主要表現在以下兩點:

(1)處罰力度較低。第一，對上市公司披露違規主要進行行政處罰，其威懾作用較小;第二，在刑事責任制度方面，真正追究刑事責任的財務信息違規披露事件較少見，同時，民事賠償的低成本更是無力阻止上市公司的違規熱情。

(2)違法披露的法律責任的規定還不完整。違法披露的法律責任是上市公司信息披露制度體系的重要組成內容。概括起來，上市公司信息披露的法律責任主要有三種:行政責任、刑事責任和民事責任。但是，相關的規定仍有欠缺，如:在《證券法》的規定中，僅規定了上市公司違反信息披露真實性和準確性的行為的民事賠償責任，沒有涉及違反信息披露及時性標準的行為;我國現行的有關證券法規僅規定了違反信息披露規定的責任人應負行政責任、刑事責任和民事責任，但對披露行為違規的認定、責任人的責任追究、責任人之間的責任劃分等具體問題，則幾乎沒有涉及或規定過于抽象。

三、完善我國上市公司會計信息披露制度的對策

(一)完善上市公司的內部治理結構

完善的治理結構，能顯著提高上市公司的經營績效，可以從以下兩方面考慮:

1.多培育機構投資者，特別是要發揮銀行、保險等金融機構在我國上市公司中的治理作用。在我國證券市場還不成熟，股民投資評估能力較弱的情況下，讓銀行等機構利用他們的專業優勢參與上市公司治理，發揮其治理功能。

2.完善上市公司內部監督結構。健全董事會，在董事會中引入獨立董事，發揮獨立董事的作用，明確劃分董事、高級管理人員各自職能的權限;發揮監事會的內部監督作用并建立審計委員會制度，以有效擺脫經理層對財務信息的控制，實現對注冊會計師職業質量的再監督。

3.強化內部審計制度的建設。進一步明確內審人員的權限和職責，保證內審機構和人員的獨立性，此外，通過行業自律組織加強對內審人員的監管。

(二)健全外部監督約束機制

目前，我國在實行上市公司會計信息的注冊會計師審計鑒證制度過程中還存在不少問題。為了提高我國注冊會計師的審計質量，應做到:

1 借鑒海外管理經驗，建立注冊會計師懲戒制度。建議盡快出臺《注冊會計師懲戒規則》，并在中國注協成立相關的職能機構，如注冊會計師懲戒委員會，由其實施對違規披露等的懲戒權。

2 加快對會計師事務所的體制改革，制定相應的執業自律準則，大力提高注冊會計師的風險意識、業務水平和職業道德水準。只有這樣才能使注冊會計師的獨立審計成為上市公司會計信息質量和會計信息披露的可靠保證，保護投資者的利益，促進證券市場公正健康發展。

(三)完善法律體系

上市公司信息違規披露的治理，須進一步健全相關法律法規體系。面對上市公司信息披露中存在的問題，國家立法部門應該進一步完善相應的法律法規，制定出比較具體的細則，包括對披露內容和披露方式的規范，例如:對股份回購、認股權計劃等事項的信息披露要進行規范，促使上市公司披露的信息能為廣大使用者所理解，從而為投資者的投資決策服務。此外，還要明確規定違規違法行為的懲處辦法，從根本上解除上市公司的違規動機。

四、結語

上市公司信息披露應做到:及時、真實、充分，這是上市公司必須履行的義務。從宏觀上看，它有助于社會資源的合理配置，有助于穩定證券市場的秩序;從微觀上看，一方面，它有助于保障投資者和債權人等信息使用者的利益，另一方面，它有助于降低公司的籌資成本，促進公司自身的發展，第三方面，它有助于落實和考核經營管理者的管理責任。完善上市公司會計信息披露制度，既要加強公司內部治理，又要健全外部監管，建立相應的法律法規。我們堅信，隨著會計信息披露的相關法規的完善和相關會計制度改革的深入，信息披露必將更加公開、公正、公平，我國證券市場將更加健康、穩定地發展。

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