淺談運用經濟增加值開展全面預算管理

（新興重工集團有限公司資產財務部 北京100070）

一、經濟增加值的引入

經濟增加值（EVA）最早由美國學者Stewart提出并由美國思騰思特咨詢公司注冊并實施。經濟增加值引入到我國，特別是在中央企業得以廣泛推廣，是傳統以利潤總額為主的考核指標弊端不斷顯現推動的結果。自國資委成立以來，一方面，其管理的中央企業跨越不同行業，資產總額和盈利水平千差萬別，如何對差別巨大的全部中央企業開展統一的考核成為難題；另一方面，在以利潤總額為主要考核指標的引導下，部分中央企業出現經營的短視行為，為了提高當期利潤總額，無視投入資產多少，不專心經營主業，投機取巧甚至鋌而走險。正是在上述背景下，國資委引入經濟增加值作為考核指標，并在最近幾年開始流行，并逐漸成為主流考核指標。筆者認為最重要的原因在于經濟增加值有利于增加股東價值、引導企業增強企業核心競爭力和提升經營質量，有利于克服企業的短視行為。

二、經濟增加值的主要驅動因素探討

國資委在《暫行辦法》中對經濟增加值的計算公式定義如下：

經濟增加值=稅后凈營業利潤-調整后資本×平均資本成本率；

稅后凈營業利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發費用調整項）×（1-25%）；

企業通過變賣主業優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除；

調整后資本=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程

上述影響經濟增加值的驅動因素中，筆者認為在以下方面有必要進一步加強管理和完善。

（一）關于非經營性收益。國資委規定了企業通過變賣主業優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除，但是根據會計準則，非經營收益除了轉讓資產收益外，還包括非貨幣性資產交換利得、債務重組利得、政府補助等。以筆者所在企業為例，國資委2012年以前對全部營業外收入的50%加以扣除，2013年則改為全部計入稅后凈營業利潤，而不進行扣除，筆者認為上述方法不盡合理。非經營性收益盡管可以增加當期收益，但是無益于提高企業持續盈利能力，取得不當甚至給主業帶來嚴重不利影響。以筆者所在企業為例，部分下屬企業為了獲得地方政府的土地資金返還以達到增加當期收益的目的，在未對本企業主業產銷能力進行充分調研的基礎上就盲目購置土地，同時被迫進行大量設備采購和建設資金投入，但由于產品市場需求不足，給企業未來經營帶來沉重負擔。為了充分發揮經濟增加值對中央企業提高主業盈利能力的引導作用，筆者認為對全部非經營性收益應加大扣除比例，扣除60%-80%較為合理。

（二）關于利息支出。《暫行辦法》中規定的利息支出主要是財務報表中“財務費用”項下的“利息支出”。筆者認為在考核時要謹防企業人為進行內部資金拆借但利息不進行抵銷或抵銷不充分，從而導致在不影響企業利潤指標的情況下虛增經濟增加值。以筆者所在企業為例，部分下屬企業之間人為互相拆借資金，但由于披露不充分導致上級企業在進行合并時未進行充分抵銷從而虛增經濟增加值。或者下屬各企業均完成了各自經濟增加值預算，但上級企業在進行充分內部抵銷后卻無法完成合并整體的經濟增加值指標預算，對下屬公司的考核效果大打折扣。

（三）關于研究開發費用。研究開發費用調整項是指財務報表中 “管理費用”項下的“研究與開發費”和當期確認為無形資產的研究開發支出。由于增加管理費用中的研發費用可以增加經濟增加值，同時在計算企業所得稅時可以加計50%進行扣除，導致部分企業產生造假沖動，將本屬于一般性成本費用的項目調整進入研發費用。另外，部分企業以無形資產中的研發費用余額冒充當期確認數，虛增研發費用。

（四）關于所得稅稅率。《暫行辦法》將凈利潤的調整項均按25%計算所得稅，筆者覺得有所不妥。以筆者所在企業為例，下屬十幾家企業中，5家核心企業為高新技術企業，在利潤總額基礎上按15%繳納企業所得稅。如在做調整時按25%計算，會導致口徑不一致，筆者認為按實際適用稅率進行調整為宜。

（五）關于在建工程。在建工程為占用資本的抵減項，國資委主要考慮重點項目存在一段時間的建設期，在建設期內無法產生收益，因而暫不計算資金成本。但部分企業在實際操作過程中，將各種名目支出均計入在建工程，虛增在建工程從而提高當期盈利水平和經濟增加值；部分企業在在建工程達到可使用狀態下，采取各種理由不進行竣工結算和結轉固定資產。

三、如何利用經濟增加值開展全面預算管理

（一）確定合理的經濟增加值預算目標。由于經濟增加值是一項管理指標，不像利潤總額通過會計準則規定可以直接計算取得，確定合理的預算指標就十分關鍵。國資委自2007年逐步引入經濟增加值考核指標以來，由于處于試點和推廣階段，對各企業經濟增加值指標的計算過程要求不是十分嚴格。因此，各企業以前年度的經濟增加值并不足以作為預算年度經濟增加值的唯一先進對照值，各企業應同時選取行業內其他優秀企業進行比較。同時，經濟增加值畢竟是一個絕對值，不同規模企業之間不一定具有直接可比性，可通過與資產總額或凈資產進行比較計算出相對值再進行比較。

（二）加強對經濟增加值預算值和實際值的審計。通過上述分析，各企業對影響經濟增加值的部分驅動因素存在一定的粉飾動機。因此，一方面，要加強內部審計對所屬企業經濟增加值驅動因素的動態審計，另一方面，要通過外部審計加強監督，建議年度決算審計時要求會計師事務所將經濟增加值作為重要審計內容，并在專項審計報告中披露各驅動因素。

（三）將經濟增加值與企業內部管理工具結合。公司的經濟增加值預算指標不能束之高閣，必須在基層單位進行層層分解，才能確保年度預算目標的完成，筆者認為與企業內部管理工具有機結合十分關鍵。以筆者所在企業為例，通過推行“產、供、銷快速聯動反應機制”，即生產、銷售和供應實現聯動，在提高盈利水平的同時，最大限度降低應收賬款和存貨資金占用，通過對兩項主要資金占用的考核，實現經濟增加值指標得以在基層落地。另外，在整個集團推廣的 “模擬法人制”和廣泛建立“利潤中心、成本費用中心”等兩個中心等管理創新也是提高經濟增加值的有力手段。即在各車間、班組甚至小到一臺機器，在能衡量對外銷售利潤或內部轉移利潤情況下，即將其確定為利潤中心，并按模擬法人制進行考核，其他不能定義為利潤中心的則定義為成本費用中心。對每一個中心，除了嚴格考核其對外銷售利潤或內部轉移利潤外，對其占用的流動資金、生產設備等固定資產均計算資金占用成本，與經濟增加值考慮資金占用成本的思想相得益彰，從而使經濟增加值成為全集團開展全面預算管理的有效工具。