保險(xiǎn)業(yè) “自救”

8%——這是自保監(jiān)會(huì)成立以來，全國(guó)保費(fèi)增長(zhǎng)率首次降至個(gè)位數(shù)。與保費(fèi)收入低增長(zhǎng)相比，各家保險(xiǎn)上市公司凈利潤(rùn)的大幅下滑更是明顯：中國(guó)人壽的凈利潤(rùn)下滑40%，中國(guó)平安壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)下滑了35.26%，中國(guó)太保凈利潤(rùn)下滑了38.9%。

德勤中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人文啟斯告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“去年，投資回報(bào)下跌和退保增加繼續(xù)困擾著壽險(xiǎn)行業(yè)；汽車銷售量低增長(zhǎng)、費(fèi)率下跌，以及渠道費(fèi)用的上升，也使產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)擔(dān)心承保利潤(rùn)的高峰是否已經(jīng)過去。”

不過，一位不愿意透露姓名的中型保險(xiǎn)公司副總裁告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“去年出現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)行業(yè)整體低迷，固然和行業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)機(jī)制乏力有關(guān)，項(xiàng)俊波（保監(jiān)會(huì)主席）的‘新政’也是重要的外部動(dòng)能。”

“保險(xiǎn)當(dāng)銀行理財(cái)產(chǎn)品賣”成銀行銷售誤導(dǎo)重災(zāi)區(qū)

2011年10月，項(xiàng)俊波辭去中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行董事長(zhǎng)之職，調(diào)任中國(guó)保監(jiān)會(huì)。這段時(shí)間里，“下決心、動(dòng)真格、出重拳，打一場(chǎng)整頓治理攻堅(jiān)戰(zhàn)”的項(xiàng)氏鐵腕政策已經(jīng)讓業(yè)界領(lǐng)教。

長(zhǎng)期以來，保險(xiǎn)業(yè)存在的問題屢受詬病。德勤發(fā)布的《國(guó)內(nèi)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展之道》報(bào)告指出，銀保、電銷渠道，被列為銷售誤導(dǎo)的重災(zāi)區(qū)和保監(jiān)會(huì)治理的重中之重。

以銀保渠道為例，客戶投訴中 73.2% 都與銷售誤導(dǎo)有關(guān)，其中 56% 被查實(shí)存在銷售誤導(dǎo)問題。而這些問題中，“保險(xiǎn)當(dāng)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售”位居榜首，成為銀行銷售誤導(dǎo)的重災(zāi)區(qū)。此外，銀行銷售人員的保險(xiǎn)專業(yè)知識(shí)缺乏、業(yè)務(wù)人員在銷售過程中片面夸大產(chǎn)品收益率、對(duì)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的提示不足等，都是誘發(fā)銷售誤導(dǎo)的主要原因。

“在我們看來，去年簡(jiǎn)直就是整頓年，整頓的結(jié)果是保險(xiǎn)行業(yè)被弄趴下了，但是‘不破不立’，這是必須的。”上述中型保險(xiǎn)公司副總裁告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“昔日的保險(xiǎn)巨頭們已經(jīng)出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力、利潤(rùn)大幅度下降的局面。”

不過，也有保險(xiǎn)公司受惠于銀保渠道的整頓和業(yè)務(wù)人員的規(guī)范。去年，友邦中國(guó)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了27%，友邦保險(xiǎn)中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官蔡強(qiáng)透露，去年新增業(yè)務(wù)有90%來自業(yè)務(wù)人員渠道，而非銀保渠道。

股票沒玩好，再玩衍生品

誰是拖累保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)的“罪魁禍?zhǔn)住保坑浾卟殚喠酥袊?guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保等多家公司年報(bào)，他們給出的理由是：股票市場(chǎng)低迷。

中國(guó)人壽在其年報(bào)中分析認(rèn)為，資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加。中國(guó)平安年報(bào)顯示，在權(quán)益類的投資方面，在已經(jīng)進(jìn)行了64.5億元減值損失的情況下，虧損仍然高達(dá)95.22億元，致使其凈投資收益率和總投資收益率只有4.7%和2.9%。事出同理，中國(guó)太保的總投資收益率為3.2%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“2013年，我們將輕裝上陣。”在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官陳德賢透露，2012年他們調(diào)整了投資策略，主動(dòng)減持了虧損股票，并對(duì)符合減值政策的股票計(jì)提了減值損失。

不過，即便存在外部資本市場(chǎng)低迷等因素，一些上市保險(xiǎn)公司的總投資收益率甚至低于一年期銀行存款，這讓外界普遍質(zhì)疑其投資意義和投資能力。相比之下，信托、證券資管、銀行理財(cái)?shù)氖找媛势毡樽吒撸@致使很多保險(xiǎn)客戶選擇了退保，進(jìn)一步加劇了惡性循環(huán)。

“由于近幾年保險(xiǎn)資金平均收益率低于五年期銀行存款利率，壽險(xiǎn)業(yè)面臨退保壓力比較大，同時(shí)今年也是壽險(xiǎn)滿期給付的高峰，個(gè)別公司可能面臨現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)。”1月24日，在全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，項(xiàng)俊波發(fā)出了這樣的警示。

在過去5年里，保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的拓展一直在推進(jìn)，股票、證券投資基金份額、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、未上市股權(quán)投資、無擔(dān)保債券和不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域均已經(jīng)向保險(xiǎn)資金開放。那么，保險(xiǎn)企業(yè)為什么做不好投資呢？在監(jiān)管層看來，進(jìn)一步拓展投資領(lǐng)域是拯救保險(xiǎn)企業(yè)投資低回報(bào)的“良方”。

去年6月，保監(jiān)會(huì)在大連召開了保險(xiǎn)投資改革創(chuàng)新的閉門會(huì)議，這次被業(yè)界稱為“大連會(huì)議”的閉門會(huì)議討論了13 項(xiàng)投資新政征求意見稿。新政涉及拓展保險(xiǎn)資金用途的內(nèi)容包括允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托證券公司和基金公司管理保險(xiǎn)資金、參與金融衍生品交易、拓寬保險(xiǎn)資金境外投資品種和范圍、6DzteGE3KMniVkpPl5J3OrwXSwKmXz8iK8nsCw4xMVU=拓寬境內(nèi)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資范圍、開展股指期貨業(yè)務(wù)等。截至目前，10項(xiàng)內(nèi)容已經(jīng)落實(shí)，尚有融資融券、資產(chǎn)托管等相關(guān)業(yè)務(wù)還未正式落地。

文啟斯認(rèn)為：“與國(guó)際成熟市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資資產(chǎn)類型較少、范圍有限，這也是導(dǎo)致中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)整體投資收益率較低的原因。”

不過，進(jìn)一步拓寬投資渠道能否拯救保險(xiǎn)業(yè)低投資回報(bào)率的現(xiàn)狀？一位資深投資界人士向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“連簡(jiǎn)單的股票都玩不好，還想去玩衍生品嗎？”

保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型

2012年，中國(guó)平安與阿里巴巴、騰訊合資組建名為“眾安在線”的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司， “三馬”聯(lián)手銷售保險(xiǎn)已成為保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)探索互聯(lián)網(wǎng)新金融的標(biāo)志性事件。

同一年，中國(guó)太保成立太平洋保險(xiǎn)在線服務(wù)科技有限公司，太平集團(tuán)成立太平電子商務(wù)有限公司，分別負(fù)責(zé)整合各自集團(tuán)旗下的電子化新渠道業(yè)務(wù)。截至目前，已經(jīng)有超過40家保險(xiǎn)公司開始嘗試網(wǎng)絡(luò)銷售。這意味著，以往通過保險(xiǎn)代理人渠道和銀行保險(xiǎn)渠道的銷售模式正在被打破。

在拓展互聯(lián)網(wǎng)渠道之外，抓住人口老齡化機(jī)遇拓展相關(guān)領(lǐng)域成為保險(xiǎn)公司努力的方向。2012年，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入863億元，同比增長(zhǎng)24.7%。

2012年，中國(guó)平安的平安健康險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)了51.1%。已成立事業(yè)部的平安養(yǎng)老險(xiǎn)也涵蓋了企業(yè)年金、商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)等多種服務(wù)，企業(yè)年金累計(jì)受托繳費(fèi)、受托管理資產(chǎn)規(guī)模、投資管理資產(chǎn)規(guī)模都處于行業(yè)領(lǐng)先。

而中國(guó)太保表示其攜手安聯(lián)集團(tuán)共同設(shè)立健康險(xiǎn)公司，重點(diǎn)發(fā)展專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力要求較高、目前業(yè)務(wù)量較少但發(fā)展?jié)摿^大的健康險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，將提升健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力。中國(guó)太保董事長(zhǎng)高國(guó)富透露，報(bào)批文本已經(jīng)準(zhǔn)備完畢并已上報(bào)保監(jiān)會(huì)，正在審批過程中。

除了養(yǎng)老險(xiǎn)和健康險(xiǎn)之外，更大程度上尋求政策突破已然成為業(yè)界共識(shí)。據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》了解，備受關(guān)注的即將在上海推行的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入最終沖刺階段。

文啟斯告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，如果個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)可以在中國(guó)成功推行，將會(huì)積極地促進(jìn)個(gè)人投保稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，并同時(shí)完善中國(guó)的養(yǎng)老體系建設(shè)。個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)可能帶來龐大的資產(chǎn)積累效應(yīng)，對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展也會(huì)帶來積極的影響。