淺談金融商品公允價值會計的衡量與估計

摘要：伴隨著經濟社會的不斷快速發展，公允價值會計在金融商品的交易中發揮著越來越大的作用。在這種背景下，本文首先探討了金融商品公允價值會計的衡量，并從活躍市場的公開報價、非活躍市場的評價方法兩個方面著手分析了金融商品公允價值會計估計方法。

關鍵詞：金融商品；公允價值會計；衡量；估計方法

一、金融商品公允價值會計的衡量

公允價值是指在獨立的情況下，交易雙方均熟悉市場情況并且具有意愿時，資產所交換或負債被結算的金額。此外，公允價值是假設交易雙方為正常經營企業，不是在清算、減小營運規模等不利條件下進行交易。我國的公允價值會計應用已經有一定的時間，也積累了一定的經驗。公允價值會計應用必須以具有高度生命力和活力的市場為前提，換言之，如果市場死氣沉沉、缺乏生機與活力，那么公允價值結果的正確性就可能出現問題。在實際應用中，公允價值會計的應用主要有以下幾點問題。

一是公允價值會計應用原始數據的取得。根據某些專家的理論，公允價值必須以“完美”為前提，在此前提下，有著較為明確的市場參照價格，而公允價值的會計計量以此為基礎，因而整個計算過程就變得相對容易。然而，在真實的市場環境中，并不存在所謂的完美市場，而是存在很多的不健全、不完善之處，這樣就給公允價值的計算帶來了很大障礙。信息交流不暢，導致公允價值計算過程中某些不公平因素的出現。取得確定的市場參照價格存在較大困難，就需要采取某種特定的技術來進行估量，但是在估量過程中，受會計人員知識水平所限，估量的可靠性并不值得信賴，而且加上在估量過程中的各種不確定性因素，也給估量增添了不穩定性。在這種情況下，我國公允價值會計應用原始數據的取得尚沒有一種可靠的獲得方法，給應用帶來了很大難題。

二是公允價值會計應用標準不統一。公允價值會計應用必須以標準的規范為依托，但是目前我國關于公允價值會計應用指南只有關于資產減值和金融工具的相關規定，其他的估量都只能以此兩項規定為依據。這兩項規定畢竟是專門針對資產減值和金融工具的，專業性和針對性都較強，其他估量也套用這兩項規定會有不適合之處，而且對該兩項規定仔細研究還會發現其中存在著分歧，對于計量公允價值需要參照的價格順序存在較大不同之處。

二、金融商品公允價值會計估計方法

公允價值的衡量與揭露是假設企業通常能可靠衡量其公允價值。可靠衡量包括如下內容：經過獨立機構評價的債券商品，且其現金流量可合理估計；金融商品具有合適評價模型，且資料輸入是取自活躍市場。但當資產或負債非活躍市場的公開報價，且其他公允價值估計方法明顯不適當或無法執行時，該假設可能被推翻。企業在選取使用公允價值會計時，應遵循以下三階段的公允價值會計的使用事項。

（一）活躍市場的公開報價

一般來說，公開市場報價并不是由某個單一的市場競爭參與者決定的，而是由多個市場競爭參與者決定的，作出決定的依據主要是當時所處市場的競爭機制。每個市場都會從謀取最大效率出發，公開市場報價必須能作為金融產品價值的真實反映。而且必須是通過某種方法可以獲得并驗證其正確性的。因此可以得出這樣一個結論，即公開報價必須能夠為公允價值提供最優化的。

由于公開市場報價由眾多市場參與者通過市場機制共同決定，基于效率市場假說，應能真實表達金融商品的價值，并且容易觀察獲得，具有可驗證性。所以公開報價提供公允價值最可靠的衡量，如果活躍市場中的公開報價存在，便必須將其作為公允價值會計使用的作用對象。

首先是市場報價。一般情況下，依據相關規定，對于已持有資產或將發行的負債而言，適當的市場報價是當時買方的出價；而對于將購入的資產或已發行的負債而言，適當的市場報價是當時賣方的要價。

當企業資產及負債處于規模差別不大的情況下時，資產與負債存在相互折抵的可能性。此時應該以公允價值作為市場價格的基礎。當出現企業對公允價值存在異議，認為最近的交易價格并不是公允價值時，應該提供相應的證據，在進一步證明分析后作出適當調整。

其次是市場流動性與深度。國際會計準則規定，交易所、交易商、經紀商、產業、定價服務機構或政府機構以及其他實際或定期發生的市場交易所提供的報價，可視為活躍市場的公開報價。

盡管如此，在綜合考量產品流動性和市場深度的基礎上，商品應評估的證據數量和商品報價來源也是有一定差別的。換句話說，證券放在集中市場上交易時的價格可被當作是公允價值來源，而且這種來源是較為可靠的，此時企業可以通過關于證券交易價格的發布信息來獲取價格，如某些財經類雜志期刊或者是直接由證券交易所等機構發布的資料信息；而對于流動性較強、存在雙向報價的市場交易來說，不應局限于某一資料，可以參照多家機構提供的報價信息，在綜合考慮后再作出自己的價格。對于某些市場流動性不是很強的商品，評估價格來源主要是經紀商報價或是可以知曉的終止合約價格。當然，在商品流動性非常差，甚至在某段時間內不流動時，單純依靠一方的報價并不能作出合理的評估，此時應對外部公平價格的參考指數作出判斷，可以將商品流通最后一日的市場環境與當前環境做比對，著重看是否存在著重大的環境變化。對部分新商品來說，由于其自身的復雜性，公平價格的評估有一定難度，此時應該考慮是否存在抵消或者統計上的風險等因素。

此外，依據通用的國際會計準則，在計算公允價值時，應當將活躍市場報價應用為評價方法資料。如果此時市場報價的利率沒有充分考慮到其他市場競爭者在定價時所考慮的因素，企業應當及時作出相應的調整。

（二）非活躍市場的評價方法

當商品的市場并非活躍，企業應采用有效的評價方法以取得商品的公允價值。評價必須以取得合適的公允價值為最終目標，在這種情況下，可以采用技術評價和輸入所獲取的相關資料的方式來確定商品標價可體現為市場價格。若商品有市場參與者，并且能夠確定該評價技術所提供的估計價格是合理可靠的，那么該種評價技術就是合理的，可以適用的。除此之外，也可以選擇可觀察的市場交易價格作為資料，輸入到評價方法中，從而得出合理的公允價值。

因此，在合理使用一般市場所采用的商品定價的假設下，評價方法應當可提供公允價值的合理估計。

首先應該確定在何種方式下可以采用評價方法。根據國際通行慣例，在以下幾條同時具備的條件下，企業可以采用評價方法：

使用評價方法的目的是為建立衡量日的可能交易價格，該交易價格為一般商業環境下的正常交易價格；公認的商品定價方法，也即評價方法宜考慮加入市場參與者在定價時考慮的所有因素，且與公認的商品定價方法一致；可觀察的交易價格或市場信息，也即企業應當定期使用可觀察的相同商品當時市場交易價格或可觀察的市場信息，以校正評價方法并測試評價方法的有效性。公允價值的最佳證據為交易價格，但其需要以相同商品的其他可觀察市場交易加以證明。

除了符合上述的三項條件之外，評價者也應考慮資料輸入的使用。公允價值的合適評價方法應充分融合可觀察市場信息和其他可能影響商品公允價值的非可觀察因素。以債券商品為例，評價該商品的公認商品定價方法為現金流量折現法，主要資料輸入則包括可觀察的市場信息，即衡量日當時的市場基準利率，例如中國各大銀行間的拆款利率，其他非可觀察因素則為信用風險貼水。此外，上述條件，評價方法應當使用實際交易價格進行校正，以便模型在開始時就能產出交易價格，這也即無風險利率應隱含的市場價格。還應調整信用風險貼水，以使模型的價格與交易價格相等。

其次是采用評價方法應考慮事項。企業在進行商品交易的評價時，應謹慎小心使用評價模型，例如衍生性商品的交易由于缺乏活躍市場報價，往往是采用模型定價，而未必是市場價格的計價。對于評價模型，我們應明確以下問題：模型的理論假設；使用的數學解決方案及其內在限制；常被使用在那些方面、特別是指使用此模型評價的產品和市場種類（謝詩芬，戴子禮，2005）。所以，使用者應具備商品知識，了解各商品的特質、市場慣例和實務、以及利率和匯率等經濟變量變動對其價格和現金流量的影響。并應具有基本的評價觀念，例如利率期間結構。另外，使用模型是否合理也是必須考慮的一個重要因素。比如模型的理論、假設和潛在的問題。企業中負責風向管理或其他相關部門的人員應該高度重視這一點，時刻對模型產出成果與市場的一致性進行對照分析，關注在市場形勢變化的情況下，模型是否仍然合適，當不合適時是否需要更新，如何更新以及市場上是否有其他信息可資調整模型。

三、小結

在我國現行的會計體系中，公允價值制度這一概念已經出現。然而，總體而言，這一制度的應用范圍仍然很窄，在現實的會計制度中應用不多。為了進一步提高會計制度為企業服務的能力和水平，應該逐步加大對這一制度的應用，幫助企業提高風險管理能力，從而提高企業的整體競爭力。總體而言，公允價值會計的運用需要會計準則制定者和監管者之間的共同合作。合作是基于兩者之間合理分工基礎上的，會計準則制定者主要負責財務方面的工作，必須提供及時、準確的財務會計信息，為公允價值運用打好基礎，而監管者則側重于關注對企業經營發展不利的信息，及時根據政策形勢變化作出經營政策上的調整。在我國目前的會計體系啊中，會計監管無序性較大，使得會計信心的披露更為復雜化。所以，在保證投資者信心，使投資處于平穩狀態的基礎上使用好公允價值計量，是我們應該追求的一種狀態，也是今后應該努力進步的一個方向。

參考文獻：

1.鄭鳴，倪玉娟，劉林.公允價值會計制度對金融穩定的影響——兼論美國金融危機的啟示[J].財經研究，2009（6）.

2.謝詩芬，戴子禮.現值和公允價值會計：21世紀財務變革的重要前提[J].財經理論與實踐，2005（5）.

（作者單位：西安高新技術產業開發區財政局）