我國風電企業存在的問題、原因和對策

【摘 要】 作為基礎能源行業，國民經濟的重要能源提供者——風電行業對國家經濟社會的發展和人民生活水平的提高具有重要的保障作用。自2002年以來，中國經濟進入高速發展期，電力短缺嚴重。國家對風電行業一直加大投入，促其發展，使得電源不足、電力供應緊張得到緩解。到2011年，電源建設基本能滿足我國國民經濟發展所需的電力，電源建設趨緩，電力行業工業總產值占GDP比重有所下降。我國電力發展方向也從加大電源建設逐漸轉變為調整能源結構，理順電力行業與上下游的關系，進行電價改革。2012年，電力投資不再是帶動電力行業工業總產值的主要動力，電力行業改革逐漸完善，風電行業也將會迎來新一輪發展高峰，發展的同時也存在著一些嚴重問題。文章以湘電股份為例，分析我國風電行（企）業的發展現狀及問題，并提出相關對策和建議。

【關鍵詞】 風電行業； 可再生能源； 湘電股份

一、引言

控制人口、保護環境、解決能源危機是當今全人類面臨的最嚴峻的生存挑戰。隨著全球經濟的迅猛發展和人口數量的快速增加，全球性的能源危機日趨嚴重。

我國是人口大國，2011年總人口已經達到13.4735億。同時，我國也是20世紀70年代末以來世界上經濟發展速度較快的國家之一。經濟的快速發展直接導致過度消耗石油、天然氣、煤炭這三種常規不可再生資源。

目前，我國的主要電能來源于煤電，但是利用煤發電的弊端卻越來越明顯：首先，煤電行業收入高、成本高、虧損嚴重。雖然國家對電的價格進行幾次提高，但是由于經濟的發展對煤炭的需求量越來越大，煤炭的價格也不斷調高，加上近兩年人工成本的提高，越來越多的煤電發電廠虧損嚴重，導致國家資產流失嚴重；其次，煤屬于不可再生資源，為了緩解電力短缺的現狀，過度開采煤礦，不利于國家可持續發展的方針；最后，煤電廠將面臨嚴重的節能減排壓力。作為重要的基礎能源行業，電力行業對國家經濟社會發展和人民生活水平的提高具有重要的保障作用，同時也是主要的排污行業，是煙塵、一氧化硫、氮氧化合物等大氣污染物排放的主要來源，對環境污染嚴重，節能減排將是煤電廠面臨的嚴峻問題之一。

相比之下，綠色可再生的安全能源（如風能、水能、太陽能等）近幾年發揮的作用越來越重要，國家也加大了對這些可再生能源開發的投資力度。風電、水電、核電等在整個電力行業所占的比重逐漸提高。其中，風能作為一種潔凈、無污染、可再生、安全的綠色能源，在世界范圍內蘊藏量豐富，是當今最具大規模開發利用前景的能源，與其他發電方式相比，也是一種最具競爭力的規模能源。隨著我國經濟的快速發展，對電的需求日益增加，水電、火電、核電很快到達開發利用的極限，所以風電成為最有潛力的能源。

近幾年，國內風電建設的步伐較快，河北、江蘇沿海、新疆等千萬千瓦級風電基地的規劃工作如火如荼，但是風電行業發展的現狀卻不容樂觀。我國的風電行業無論是在技術、體制方面還是在風電的價格、成本等方面均存在著嚴重問題。

二、事件回放

湘潭電機股份有限公司（以下簡稱湘電股份，代碼600416）是由湘電集團有限公司作為主要發起人，聯合上海銅材廠、天津開發區興業房地產投資有限公司等六家發起人于1999年12月26日共同設立的股份有限公司，主要從事大中型交直流電機、風力發電系統（風力發電設備整機及零部件）、水泵及配套產品、城市軌道交通車輛電氣成套牽引系統等產品的生產和銷售。公司于2002年7月18日在滬市B股上市，采用全部向二級市場投資者定價配售方式，成功發行了每股面值1.00元的人民幣普通股股票7 500萬股。

湘電股份是中國四大電機廠中唯一的輔機制造企業，是發改委制定的設備中國國產化基地之一，在大中型電機行業中排名前三，是中國國家批準的四家兆瓦級以上風機生產商之一。目前公司已具備永磁同步風力發電機、雙饋異步風力發電機規模化生產能力。

作為新能源產業的代表企業，加上國家優惠政策的扶持，2002年至2009年該公司均呈現了良好的發展勢頭。近兩年，隨著國家宏觀政策的調控及市場形勢的變化，湘電股份連續兩年出現利潤嚴重下降，經營狀況不斷惡化，2012年虧損數額高達22 001.86萬元。

三、事件思考與分析

（一）湘電股份財務數據

1.盈利能力分析

通過對湘電股份的營業利潤率、銷售凈利率及凈資產利潤率三項指標在2009—2012年這四年的增減變化情況（具體指標數據見表1）分析該公司的盈利能力。

從表1可以看出，該公司的營業利潤率由2009年的4.51降低至2012年的-4.74；銷售凈利率由2009年的3.17降低至2012年的-4.06；凈資產利潤率由2009年的12.08降低至2012年的1.33。營業利潤率、銷售凈利率及凈資產利潤率三項指標是反映企業盈利能力的重要指標，通過分析，這三項指標逐年降低，并且降低的幅度較大，表明該公司的盈利能力逐年降低。

2.營運能力分析

營運能力即企業運用各項資產以賺取利潤的能力，反映企業營運能力的財務分析指標有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、營業周期、流動資產周轉率和總資產周轉率等（具體指標數據見表2）。

這些比率揭示了企業資金運營周轉的情況，反映了企業對經濟資源管理、運用的效率高低。企業資產周轉越快，流動性越高，企業的償債能力越強，資產獲取利潤的速度就越快。

從表2可以看出，總資產周轉率下降幅度較大，存貨周轉期由2011年114.74天增加到2012年的233.97天，存貨周轉期增加了一倍；應收賬款周轉期由2011年223.58增加到2012年的337.58天，應收賬款周轉期增長，應收賬款回收期延長。

存貨、應收賬款周轉期的延長嚴重影響了營業周期，從表2可以看出，2012年該公司的營業周期為571.938天。眾所周知，營業周期是考核企業營運能力的重要指標，營業周期過長使得該公司的營運能力較差，短期資金鏈和短期償付能力存在風險。

3.經營發展能力分析

分析企業經營發展能力的主要目的是判斷企業資產的利用程度及效率，經營能力的持續提升是企業生存、發展的根本。具體的分析指標包括：總資產增長率、凈資產增長率、主營業務收入增長率和凈利潤增長率。表3列示了2009—2012年各項指標的變化趨勢。

從表3可以看出，反映該公司的經營發展能力相關指標逐年降低，2012年主營業務收入增長率為-68.51，凈利潤增長率為-147.16，收入下降、成本上升、利潤下降。由此可以得出，該公司目前銷售狀況嚴重惡化，經營發展能力較差。

4.償債能力分析

償債能力分析反映了企業資產償還債務的能力，企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否生存和健康發展的關鍵，該能力主要由資產負債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數等指標來體現（具體指標數據見表4）。

反映企業償債能力的重要指標資產負債率一般在15%～60%較為合適，從表4可以看出，該企業的資產債率由2009年的72.42%逐年升高為2012年的83.98%，表明企業近幾年大量舉債，風險較大；另外一項重要指標利息保障倍數逐年降低，到2012年已下降為0.47，表明該企業償付借款利息的能力較小，負債經營的財務風險較大。結合其他指標可知，該企業的償債能力逐年降低，財務風險較大。

（二）湘電股份存在的問題

1.收入下降，成本增加，凈利潤下降

根據湘電股份發布的2012年年度報告，2012年營業總收入為542 450.13萬元，營業總成本為 568 423.00萬元，凈利潤總額為-22 001.86萬元，2011年營業總收入為624 750.84萬元，營業總成本為613 930.72萬元，凈利潤總額為14 160.63萬元，凈利潤同比下降255.37%。

經分析可知虧損的主要原因包括：主營業務收入在下降，原材料成本上升，存貨及應收賬款持續增加，導致經營活動現金流下降。從宏觀講，中國經濟面臨內需外需均不足的市場環境趨緊，收入下降、成本上升雙擠壓導致利潤下降。

2.資產的效益低

（1）流動資產

首先存貨積壓嚴重，與銷售額相比，企業庫存率上升的速度極快。從表2可以看出，庫存周轉率急劇下降。導致該現象的原因可能有：銷售額的下降造成庫存增加；產品滯銷；存在不良庫存。

其次應收賬款回收期過長。通過分析表2，應收賬款周轉期成倍增長，應收賬款的數額持續增加，導致該公司經營性現金流下降，2012年經營活動產生的現金流量凈額為-15.77億元，占壓公司大量資金，也加大了存在不良應收賬款的風險。

（2）非流動資產

固定資產投資回報不合理，由于2012年該公司進行產業政策調整，該公司固定資產周轉率由2011年的446.49%下降至129.67%，從銷售規模分析，該公司的固定資產投資回報不合理。固定資產投資沒有帶來明顯的收益增長，投資與產出不匹配，投資收益性較差。

3.融資成本較高，費用的增長與收入不匹配

2012年營業收入同期減少82 300.71萬元，同比下降13.16%，而期間費用卻有所增加。其中財務費用增加10 847.36萬元，上升39%，主要由于隨著銀行借款的增加，相應的貸款利息增加，同時公司債的發行也相應增加了財務費用。相比銷售規模，融資成本較高，費用與收入不匹配。

相對于銷售狀況，該企業的借款規模較大，對借款的依賴程度較為嚴重，且并未對銷售帶來顯著支持。2012年該公司的資產負債率高達83.98%，長期借款增加38.37%，但是借款的使用率卻較低。由于庫存量較大，固定資產投資過大，投資效果差，占壓大量資金，加之不能及時收回應收賬款，嚴重影響了該公司資金鏈正常運行。

（三）風電行業存在的問題

通過對湘電股份存在問題的分析，發現我國整個風電行業存在的問題如下：

1.風電技術研發及設備核心技術開發能力較落后

雖然目前我國風電設備制造產能過剩，但是現階段我國風電設備制造企業的研發制造能力較弱，均是采用來料加工、合作生產或者是購買國外許可證進行組裝的策略，設備的制造水平遠遠無法滿足市場的需求，而且，我國至今沒有建立專業的風電技術研發中心，風電發展嚴重缺乏專業技術、研發及管理人才，風電行業人才規模培養體系不完善，無法與風電快速發展相匹配。

2.風電行業內企業融資能力較差，資金短缺嚴重

風電行業作為新能源產業，其發展仍處于起步階段，前期的技術研發支出較大，需要大量的資金投入。但是由于行業收益回報期較長，再加之新能源行業的投資方式和融資渠道比較單一，導致行業融資成本較高，資金短缺，影響風電企業的規模化發展。

3.風電行業的政策體系不夠完善，缺乏良好的模式和機制

《可再生資源發展“十一五”規劃》指出，我國的風電、太陽能等可再生能源的相關政策體系還不完善，經濟激勵力度較弱，政策的穩定性和協調性差，還沒有形成支持可再生能源持續發展的長效機制。

4.風電整裝企業競爭壓力大，風電設備制造業的產能過剩越來越明顯

目前風電設備制造產業中，由于技術門檻比較低，再加上國家產業政策、稅收優惠政策的扶持，我國風電設備制造企業數量迅速增加。據統計，2004年之前，我國僅有6家風電整機制造企業，截至2009年底，數量已經達到86家。由于大量的風電整機制造企業的涌入，面對有限的市場，越來越多的制造商采用價格戰策略來搶占市場，在價格戰中，擊敗競爭對手的同時，也撞擊著自己的成本底線。據2010年統計數據顯示，中國風電設備制造企業按規劃規模投產后，風電設備年產能已達3 500萬千瓦，而此后五年中國市場的平均新增風電裝機容量在1 500萬千瓦左右，風電設備制造業的產能過剩已很明顯。

5.風電價格缺乏競爭力，電度成本的下降空間較小

現有的電力市場體制下，電價的制定并沒有考慮電能生產過程中造成的環境污染和資源消耗等外部成本。以風電為主的可再生能源的電能價值沒有得到合理的體現，在電價上，相比火電等常規電能生產方式缺乏競爭力。風電場項目的投資成本中，風電機組大約占70%的比例，其余電氣、土建、安裝工程等費用約占30%。風電單位電度成本中，折舊費用攤銷大約占65%的份額，其余的營運費用、財務費用大約占35%的份額。因此，風電電度成本能否下降最大的影響因素就是機組的成本。

四、我國風電行業發展對策

針對風電行業發展中所遇到的諸多問題及分析，筆者提出以下對策：

首先，加強風電系統建設，整合風電設備制造產業鏈中優質的資源。

我國風電產業起步較晚，基礎工業較薄弱，風電設備制造業產業鏈上下游不協調。雖然風電設備制造業的產能明顯過剩，但是優質關鍵零部件的供應不足嚴重制約整機產能的釋放。行業內需要技術深度協助和資源整合，解決行業發展亂象叢生、效率低下、規模經濟效益不明顯的現狀。通過對產業鏈資源整合，提高核心技術研發和自主創新能力，提高風機的穩定性和可靠性，提升我國風電行業的整體競爭力。

其次，提高風電行業內企業的融資能力，增加融資方式。

目前，融資結構簡單、金融服務產品單一是風電行業融資的首要問題（張柏松，2011）。通過建立風電項目投資基金、商業銀行綠色信貸、風電設備融資租賃等多種融資模式在內的完整融資模式體系，降低融資成本，增加對風電企業的金融服務產品，完善風電企業資金運用機制，降低企業資金風險。

再次，健全體制機制，實現政策扶持與市場機制的有機結合。

為促進風電產業的快速發展，不僅需要進一步加大政府政策的扶持力度，而且還需要配套的機制與體制，加強市場監管力度，認真分析我國風電產業發展過程中出現的問題，立足市場查找問題成因，健全體制機制，實現政府政策扶持與市場經濟杠桿的有機結合，完善政策法規體系，研究制定可再生能源電力配額制，提高風電的使用量，為風電產業發展營造有利的外在條件。

最后，加強風電技術研發能力，提高國產風電設備制造水平。

雖然我國的風電設備制造企業發展迅速，但是并未掌握核心技術。世界風電設備制造業主要集中在歐洲的丹麥、德國、西班牙，亞洲的印度和北美洲的美國。其中歐洲地區的風電設備制造業生產能力占世界的50%以上，是最重要的風電設備生產地，也是最大的風電設備出口地區。因此，要努力開展風電技術研發的國際合作，增強中國風電企業創新能力，參與國際標準和規則制定，提高我國風電行業核心技術水平，提高風電設備國產化率，這樣一方面可以降低風電整裝機組的成本；另一方面能夠從根本上降低風電電度成本，提高風電在整個電力行業的競爭力。

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