柳州市住房公積金增值收益實現途徑優化研究

摘要：目前，我國學術界對住房公積金的研究主要側重相關制度完善、利率風險及貸款風險防范等。鑒于此，通過將柳州市住房公積金增值收益率同南寧市和桂林市兄弟城市的住房公積金增值收益率、社保基金增值收益率、同期基準利率比較，發現柳州市住房公積金增值收益率偏低。究其原因主要是：貸款發放率偏低、缺乏有效的激勵措施以及投資渠道有限。在此基礎上，著重于從公積金貸款、存款投資、投資渠道、激勵機制等方面探尋其增值收益的優化途徑。

關鍵詞：住房公積金；增值收益；投資渠道

中圖分類號：F293.3 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）05-0205-03

柳州市是廣西乃至西部地區的工業重鎮，截至2011年底，全市總人口375.87萬（含市屬六縣），全市繳存住房公積金職工僅為290444人。住房公積金是單位及其在職職工繳存的長期住房儲金，是實現廣大職工安居樂業的最重要的社會保障制度。研究柳州市住房公積金現有增值方式中存在的問題，在保證資金安全的基礎上實現住房公積金增值收益最大化，不僅關系到廣大繳存職工的切身利益，也關系到柳州市的長遠發展。

一、當前柳州市住房公積金增值收益管理存在的問題

從柳州市2005-2011年度住房公積金公告披露的相關數據可以看出，柳州市住房公積金管理存在的主要問題是年增值收益率偏低。

從圖1可看出，2009-2011年柳州市住房公積金年增值收益率不僅低于同期桂林市和南寧市住房公積金年增值收益率，甚至低于銀行存款基準利率。此外，同期柳州平均房價從僅每平方米2900元左右上漲至高達5700左右，三年內房價增幅達95%以上，說明這幾年柳州市住房公積金相對于柳州市房價水平而言，嚴重貶值。

此外，柳州市住房公積金平均收益率為1.97%，而全國社保基金2009～2011年的平均收益率為7.06%，遠高于柳州市住房公積金年增值收益率。

二、柳州市住房公積金增值收益率偏低的原因

1 貸款發放率偏低

2009-2011年度，柳州市近三年住房公積金平均貸款率（近三年住房公積金平均貸款率=（2009年貸款率+2010年貸款率+2011年貸款率）/3，住房公積金貸款率=（當年個人貸款總額/當年歸集總額）×100%）僅44.07%，同期南寧市的為48.65%、桂林市的為51.39%。劉永梅《住房公積金現有增值方式存在的問題研究》一文中認為：公積金個貸率至少要達到47.23%才能保證公積金管理中心的抗風險能力和正常運作。這意味著柳州市住房公積金貸款發放率過低，實際上不少購房者是通過商業貸款的形式獲得貸款的，沒有享受到公積金貸款的低息優惠。由于住房公積金現有投資渠道里收益率最高的是貸款渠道，而柳州市住房公積金貸款率低于桂林市和南寧市，這是柳州市住房公積金增值收益率低于這兩個城市的主要原因。

2 缺乏有效的激勵機制

缺乏有效的激勵機制是當前阻礙住房公積金管理中心發展的主要問題。住房公積金管理中心是作為行政機關職能延伸的事業單位，對其業績的衡量也只停留在“解決城鎮居民住房困難，促進住房商品化”等宏觀抽象的目標上，沒有明確的激勵手段和方法。

3 投資渠道有限

公積金收益率遠低于全國社保基金收益率，其原因主要是投資渠道方面的差異。社保基金投資渠道相對廣泛，包括銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融工具；而住房公積金只有國債、銀行存款、公積金貸款三種收益率較低的投資渠道。

在實際操作中，柳州市公積金管理中心已不進行國債投資。因為近幾年一些地方管理中心曾進行不當的國債投資，造成了實際的資金損失，住房公積金監管部門對管理中心購買國債不論是范圍還是審批手續都實施了嚴格監管，柳州市住房公積金管理中心在對資金安全和成本（主要指合規成本）收益等因素進行綜合考慮后，已于2007年停止國債投資。

三、柳州市住房公積金增值收益優化方案

為了促進住房公積金制度不斷完善和公積金資產保值增值，滿足居民不斷增長的住房需求，有必要對住房公積金增值途徑進行優化。

1 住房公積金個人住房貸款優化

盡管目前住房公積金貸款利率水平低于商業貸款利率，但相對于公積金的其他投資渠道而言，住房公積金貸款收益率要高出1%多。因此，在控制住房公積金貸款風險的前提下，盡可能的增加公積金貸款范圍和數量，不僅符合住房公積金設立的初衷，也是在現有法律法規框架下促進公積金資產保值增值的最佳途徑。針對當前柳州公積金貸款方面的問題，本文提出以下對策：

（1）提高貸款利用率。目前柳州市公積金貸款的最高限額政策是：“夫妻雙方同時繳納住房公積金的，最高可貸30萬元，僅單方繳納的最多只可貸15萬元，而就柳州市當前的房價水平而言，若要購置較高價房產，公積金的可貸金額往往并不能完全滿足其資金需求，不少購房者采取公積金貸款與商業貸款組合貸款或全部使用商業貸款的方式完成貸款。這對公積金貸款乃至公積金資產的保值增值而言是一大損失。如果公積金貸款的利用率和貸款額度能夠適當提高，這類客戶將會更多的通過公積金貸款的方式來獲取購房資金，住房公積金沉淀資金壓力將會減輕，從而提高公積金的增值收益率（與此同時，不少省市公積金貸款最高限額遠高于柳州市的水平，如南寧市夫妻雙方同時繳納住房公積金的，最高可貸40萬元，桂林市這一指標為35萬元，深圳市最高額度甚至高達90萬）。

（2）縮減公積金貸款流程

相對于商業貸款而言，公積金貸款手續較復雜，這是促使不少民眾選擇商業貸款的重要原因，柳州市可借鑒廣州、成都等地，建立公積金貸款一站式服務（如項目備案、合同簽訂、審批一次性辦理），提高貸款辦理效率。從而調動廣大民眾的貸款積極性，擴大貸款規模，使個人住房貸款成為公積金管理真正的有效的業務增長點。

2 住房公積金銀行存款優化

柳州市住房公積金管理中心與其各委托銀行將活期存款的利率定為1.17%的協議存款利率，協定存款加一年期以上的定期存款策略避免了“利率倒掛”現象，這一利率雖高于活期存款利率，但實際仍有提升空間。

住房公積金體制原因也可能對銀行存款產生不利影響。如商業銀行會設法保住公積金這一大筆優質存款，導致公積金資金的流動性較差。這一問題，可從操作層面和制度層面來應對。

（1）操作層面

通過預測公積金繳存、提取、貸款等資金進出數額，在保證提取、貸款的前提下，應允許和鼓勵住房公積金管理中心同銀行簽訂協議，將不同時段的閑置資金部分轉存為定期存款，執行中國人民銀行規定的一般定期存款利率。

（2）制度層面

應讓住房公積金享有與社保資金存放在商業銀行同等的結息收益權。根據勞社部相關規定，“辦理協議存款地區的養老保險統籌基金，以及未辦理協議存款地區的養老保險統籌基金和個人賬戶基金活期存款，仍執行三個月整存整取定期存款利率”。也就是說，社保中心的流動資金沉淀在銀行時，商業銀行是按照三個月定期存款利率標準（2.6%），向社保管理中心支付利息的。而目前住房公積金管理中心的流動資金在各商業銀行沉淀時，只能接受1.17%的協議存款利率，遠低于社保資金所享受的利率。

3 擴大公積金投資渠道

在控制風險的前提下，適當擴大公積金的投資渠道，可以有效提高公積金的使用效率與收益率。國債是風險小收益穩定的金融產品，柳州市公積金中心可考慮改革國債投資的管理措施，重新開啟國債投資。此外，要密切關注國家關于公積金管理的新政策，如利用住房公積金貸款支持保障性住房建設試點、公積金入市等，前瞻性地制訂相應方案，以便及時把握機會。

4 公積金保值增值激勵機制的建立與完善

在績效考核方面，公積金管理委員會重視考察住房公積金增值收益額，而監管辦則注重考察增值收益率。這兩種考核方式都不夠全面，為了進一步完善公積金保值增值激勵機制，可采取如下措施：

（1）設置績效考核小組

由財政局、管理中心、住建委、各大型工商企業派代表成立績效考核小組，專門負責績效考核相關工作。

（2）總體考核

確立以增值收益率、貸款逾期率、原違規貸款催收等為主要內容的績效考核指標體系。以增值收益率考核為例，可用柳州市公積金近三年實現增值收益率的平均數作為年度考核基數。達到或超過年度考核基數時由相關監管部門酌情確定績效獎勵數額；未完成考核基數，不給予獎勵；發生違規貸款的，按相關規定嚴肅處理。此外，某項工作具體由某科室負責的，可重點獎勵該科室。

（3）個人考核

對個人可從德、能、勤、績、廉五個方面進行考核。根據分級管理、各負其責的要求，各管理部、各科（室）可根據崗位分工及職責劃分情況將考核指標任務層層分解，落實到個人。績效考核按季度檢查考核并兌現獎懲，同時也可采取隨機抽查、重點檢查等方式考核。

四、結語

總而言之，當前柳州市住房公積金管理存在的最主要的問題是增值收益率偏低，本文旨在探尋柳州市住房公積金增值收益的優化途徑。所提出的措施建議，希望能對柳州市乃至全國各地的住房公積金管理中心提高住房公積金增值收益率有一定的借鑒意義，從而最終維護廣大住房公積金繳存者的切身利益。

（責任編輯：陳麗敏）