公司評級：紅太陽、青青稞酒、海亮股份

紅太陽：上漲強勢

農藥大周期持續發展中。農藥大周期持續時間將超市場預期，核心的點在于全球二次產能轉移及中國國內持續發酵的環保壓力，農藥行業作為具有代表性的工業生產行業，環保壓力將在未來幾年內持續存在，這對行業的產能消化及競爭格局均具有明顯的推進作用。

直接受益吡啶反傾銷。紅太陽擁有6.2萬噸吡啶堿，2萬噸百草枯原藥產能，公司將受益于吡啶-百草枯價格上漲，分析師推斷未來一段時間，中國海關對進口吡啶征收不同程度的保證金，國外出口至中國的吡啶量將明顯減少，公司會逐步利用未來一段時間供需結構的真空期，將第三套2.5萬噸吡啶堿生產線復產提上議程，公司將受益于吡啶-百草枯的量價齊升。

百草枯價格節節攀升。百草枯除草性能優異，過去5年全球消費量年均增長15%以上。由于政策限制，百草枯產能難以擴張，行業集中度較高，預計2013年全年供需呈現緊平衡狀態。年初至今百草枯市場報價持續上漲，目前220公斤42%百草枯母液市場報價為2.25-2.30萬元/噸，相比年初上漲6000元/噸以上。公司百草枯產能為2萬噸/年，目前百草枯生產裝置滿負荷運行，訂單飽滿，未來持續盈利能力可期。

操作策略：二級市場上，該股自筑底反彈以來，上漲強勢，投資者可積極關注。

青青稞酒：復制青海模式帶來高成長

青青稞酒在青海省市占率超過50%。多個因素造就了青海白酒王者：（1）民營體制靈活，管理層激勵到位；（2）依托產品特色，提升品牌形象，產品結構升級；（3）渠道全覆蓋，深度分銷掌控終端；（4）青海省內經濟快速增長，過去幾年市場容量快速擴大。

短期省內青青稞酒也受行業環境變化的影響，增速放緩，預計2013年收入增長15%，2014年省內收入增速可高于2013年。草根調研中發現3、4月省內銷售出現下滑。這是由于年初公司制定的計劃較高，1-2月仍正常向渠道發貨，導致3-4月終端銷售情況不好，預計公司5月銷售可恢復增長，2013年受整風運動的影響，政務及相關需求被一次性擠出，白酒消費回歸理性。

西北市場成長空間巨大。（1）西北市場缺乏強勢的白酒企業，青青稞酒具備搶奪對手市場份額能力。（2）西北市場地域相對偏遠，為外來品牌的介入制造了一定障礙，其市場容量足以支撐公司的高增長。（3）西北地區經濟和人均收入增速很快，市場容量擴張速度很快。（4）青青稞酒在西北板塊市場將逐步導入深度分銷模式，實現區域市場渠道全覆蓋。（5）預計2013年甘肅收入可增長50%，西藏市場可增長100%以上。

操作策略：二級市場上，該股處于震蕩下行的區間，但仍然具有較強的波段操作機會。

海亮股份：或走慢牛形態

受益于銅管需求回升。銅管中約有75%用于制冷行業，2013年，制冷電器產量回升，制冷用銅管需求回升；海外建筑業復興，將拉動相MeaOnMod9+Nk5DTb7iBh1pKyJeMyoWg+J5qno6pXBAk=關銅管需求，前4個月，我國銅管出口量累計增速接近8%；海水淡化政策助力，熱交換用銅管需求前景樂觀；預計，至2015年，我國海水淡化用銅管的年需求量將達到4000多噸；同期，全球海水淡化用銅管的年需求量可達到15萬噸。公司是國內第二大銅管生產企業，最大的銅管出口企業和冷凝銅管生產企業，銅管需求提升將給公司帶來增長機遇。

礦業板塊潛力大。公司持有恒昊礦業12.5%股權，金川集團1.12%股權，并投資了剛果（金）銅鈷礦項目。公司的剛果（金）銅鈷礦項目將對4000多萬平方公里進行勘探開發，該區域位于剛果（金）南部KATANGA省世界著名的銅礦帶，周邊在產的大型礦山林立。

金融板塊日漸壯大。公司金融板塊的業務包括寧夏銀行7.25%股權，小額信貸公司海博公司30%股權，并擬參股海亮集團財務公司。隨著寧夏銀行，海博公司可貸資金量的增加，貢獻的投資收益也將繼續增長。人民幣升值壓縮財務費用，公司美元負債超過美元資產，人民幣升值帶來匯兌收益。

操作策略：二級市場上，該股呈多頭均線排列的形態，后市有望繼續上揚。

凱美特氣：碳交易體系助力業務擴張

碳稅征收政策出臺預期強烈。近日有關碳排放交易的新聞頻頻在媒體上出現，碳交易以及碳稅征收的相關政策出臺預期強烈。如果征收碳稅、化工、鋼鐵、有色、電力、水泥等兩高行業，將額外增加大量的成本，對于這些主要耗能行業，采用減排、回收二氧化碳技術的企業，能夠有效減少碳稅的征收。

專業二氧化碳回收利用企業。凱美特氣作為專業的石化尾氣回收利用企業，公司對石化企業的廢氣進行回收并支付相關原料氣費用的行為，既符合國際社會保護環境的訴求，又符合了國家節能減排產業政策的要求。公司傳統的二氧化碳回收業務以及新拓展的煉廠尾氣回收項目都能有效地實現二氧化碳減排。

碳交易市場完善利好公司。公司的生產原料為上游石化企業的尾氣，需要向上游企業支付一定的費用，隨著國家對污染物排放的限制更加嚴格及對環境污染處罰力度的加大，上游石化企業進行污染物治理的成本會加大，公司在原料氣采購方面將具備更強的議價能力；其次，在政策推動下，上游石化企業做尾氣回收處理的動力加大，利于凱美特氣在其他石化企業進行業務復制。

操作策略：二級市場上，該股經過一段時間的平緩上漲，開始強勢上攻，后市仍有望保持這一形態。