2013中國(guó)基金行業(yè)八大猜想

在過(guò)去的2012年，受益于固定收益類基金份額的大幅擴(kuò)張，基金行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模有所增長(zhǎng)。新基金快速發(fā)行，產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮。與此同時(shí)，伴隨著A股市場(chǎng)的探底回升，權(quán)益類基金的整體回報(bào)率也由負(fù)轉(zhuǎn)正。展望2013年，基金行業(yè)面臨著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。值此新年開啟之際，筆者不揣鄙陋，提出2013中國(guó)基金行業(yè)八大猜想。

猜想之一：公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模重上3萬(wàn)億，并創(chuàng)出歷史新高

公募基金在過(guò)去的一年間，資產(chǎn)管理規(guī)模取得了恢復(fù)性增長(zhǎng)，其中很大一部分的增長(zhǎng)來(lái)自于固定收益類產(chǎn)品的擴(kuò)張。公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模的峰值出現(xiàn)在2007年末的3.28萬(wàn)億。2013年公募基金行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模有望再度出現(xiàn)增長(zhǎng)，主要得益于兩個(gè)因素：一是A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖能夠帶來(lái)增量資金；二是基金行業(yè)監(jiān)管的放松能夠進(jìn)一步加大基金公司的擴(kuò)張欲望。如是，在2013年，基金業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有望重返3萬(wàn)元甚至創(chuàng)出歷史新高。

猜想之二：權(quán)益類基金表現(xiàn)靚麗，固定收益類基金表現(xiàn)平平

近三年，受累于A股市場(chǎng)走勢(shì)低迷，權(quán)益類基金表現(xiàn)一直不如固定收益類基金產(chǎn)品。不過(guò)，這一局面可能隨著2013年A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖而有所改變。2013年A股市場(chǎng)漲幅可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，權(quán)益類基金整體可能出現(xiàn)較高的收益，相比較之下，固定收益類基金可能收益平平。

猜想之三：基金新產(chǎn)品快速發(fā)行，全年發(fā)行數(shù)量有望超過(guò)400只

2012年，基金新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量超過(guò)250只。2013年1月1日起，取消產(chǎn)品審核通道制，且常規(guī)產(chǎn)品的審核周期縮短至20個(gè)工作日。這意味著，新基金發(fā)行將在2013年再次大幅提速。我們預(yù)計(jì)，2013年基金新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量有望超過(guò)400只。

猜想之四：袖珍基金數(shù)量增加，出現(xiàn)清盤或合并的基金產(chǎn)品

伴隨著基金產(chǎn)品發(fā)行的提速，另一個(gè)可能出現(xiàn)的現(xiàn)象卻是袖珍基金數(shù)量的增加。一些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的開放式基金可能面臨份額不斷縮水的局面，1億規(guī)模以下的袖珍基金的數(shù)量可能會(huì)在2013年大幅增加。如果出現(xiàn)清盤或者合并的基金產(chǎn)品，應(yīng)該也不會(huì)讓人感到意外。

猜想之五：短期理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)光不再

2012年，公募基金發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品受到市場(chǎng)的熱捧，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士一直存在爭(zhēng)議。因?yàn)橄鄬?duì)于貨幣市場(chǎng)基金而言，短期理財(cái)基金并不具備明顯優(yōu)勢(shì)。隨著投資者教育的深入，低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可能從短期理財(cái)產(chǎn)品逐步流向貨幣基金。同時(shí)，伴隨著A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖，短期理財(cái)產(chǎn)品的吸引力也會(huì)顯著下降。因此，2013年短期理財(cái)產(chǎn)品恐怕會(huì)是風(fēng)光不再。

猜想之六：通道類業(yè)務(wù)暴露風(fēng)險(xiǎn)

2012年，一些中小規(guī)模的基金管理公司熱衷于開展通道業(yè)務(wù)。對(duì)此，監(jiān)管層也采取了默許的態(tài)度。事實(shí)上，通道業(yè)務(wù)有悖于基金公司存在的核心價(jià)值，是特定條件下的產(chǎn)物，一些基金公司卻錯(cuò)誤地將其當(dāng)作主要業(yè)務(wù)方向。預(yù)計(jì)在2013年，通道類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)有可能暴露出來(lái)，值得警惕和防范。

猜想之七：公募基金試水PE、另類投資業(yè)務(wù)，難有突破

伴隨著公募基金業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓寬，一些基金公司籌建子公司開展PE、另類投資業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)在2013年，公募基金在這一領(lǐng)域的試水案例開始增多，不過(guò)，上述業(yè)務(wù)并非基金公司強(qiáng)項(xiàng)，在2013年恐怕也難有大的突破。

猜想之八：私募基金、券商資管規(guī)模大幅增長(zhǎng)

伴隨著新基金法的出爐，基金公司面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。由于監(jiān)管的放松，在2013年，私募基金、券商資管的規(guī)模有望出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，對(duì)于基金公司而言，必須正視和面對(duì)這樣的挑戰(zhàn)。</