互聯網金融的價值與力量

“互聯網金融”和“金融互聯網”是2013年的兩個熱詞。人們關注兩者之間的關系論戰以及論戰背后的諸多變化。關注互聯網金融如何推動金融互聯網化；關注微信的微支付、新浪的微博錢包、騰訊的基金超市如何在以移動終端為依托的移動支付平臺上替代現金交易；關注“比特幣”如何在自建的支付系統中進行虛擬甚至是實物商品的交換；關注余額寶如何以1元錢的進入門檻支持“吊絲理財”。諸如此類的創新日新月異，讓人眼花繚亂。互聯網金融的魅力絕不僅止于上述交易方式、交易結構等層面的變化，還依賴于其背后的諸多自發機制，這些機制是互聯網金融蓬勃發展的根本，也使其具備了顛覆傳統的力量。

數據、平臺、技術成為解決信息與成本問題的關鍵

由于缺乏充分、有效的關于企業經營的真實信息與有效的抵押物，大銀行難以對小企業的貸款風險作出準確判斷。互聯網金融的“大數據”、平臺、技術輕易解決了上述問題。阿里金融就是依靠在自己的電商平臺上所掌握的商家過去6個月的商品和貨物的交易記錄、賬戶數量、還款情況等對其進行內部信用評級，不同的評級對應不同的貸款利率。這樣，資金的供需雙方在平臺上通過數據篩選實現了直接交易，不需通過銀行、券商或交易所等金融中介。傳統銀行很難解決的信息問題借助在線的信用評估得到了有效解決，而且整個交易過程中交易成本極低，這首先源于物理網點被替代。因為交易的完成、借款的清收等整個的交易過程都是在網絡上借助現代信息科技的力量完成，鼠標鍵盤優勢依托的虛擬網點優勢替代了傳統的物理網點優勢，大大降低了分支機構的設立成本。從金融需求者的角度，金融互聯網的出現幫助其依靠移動支付工具和系統獲得任何時間、任何地點、任何形式的服務，減少了搜尋成本和交易成本。信息與成本問題的解決大大擴展了交易邊界，提高了市場效率。

公平的競爭原則是推動金融民主化的利器

首先，眾多投資者可以極低的成本參與金融投資。以支付寶的余額寶為例，不限投資金額，不限投資期限，哪怕有一塊錢都可以隨時轉入賬戶，隨時購買基金公司的貨幣基金。這規避了目前的理財產品動輒十幾萬幾十萬的進入門檻，給予了那些沒有足夠經濟能力與理財經驗的年輕人低成本參與金融交易的可能。而且，由于進入門檻很低，有著1萬元本金的投資者最多就有一萬個投資機會，充分地分散了風險。“吊絲理財”成為可能，金融也不再僅是“高富帥”的專屬領域。

其次，民間資本的發展空間大大拓展。原來的民間借貸得以進行靠的是非成文的道德約束和熟人之間的相互信任和社會懲罰，風險很大。互聯網技術將這種交易從線下轉移到線上，通過平臺和大數據實現規模效應，在拓展交易邊界的同時也有效控制了風險，拓展了民間資本的發展空間。在阿里金融由互聯網金融逐漸延伸到試圖獲取民營銀行牌照之后，蘇寧云商、騰訊、百度等互聯網新貴以及傳統行業的各路資本都開始爭相追逐民營銀行的牌照，掀起了繼實業資本房地產熱之后向銀行業進軍的浪潮。

第三，小微企業想獲得了更多金融服務的機會。互聯網金融企業依靠自己在“信息”、“成本”、“數據”等方面的天然優勢，解決了小微企業“信用評估難”的問題，面向小微企業提供了更多的差異化金融服務。比如阿里金融的發展就是借助淘寶、天貓提供的交易量和信息流，從一開始的網絡收銀臺、支付寶賬戶，到后來的快捷支付、信用支付、阿里小貸、余額寶甚至是民營銀行，阿里金融鏈條自然快速的延伸。相應地，金融資源不再僅被大企業壟斷，更多的小企業介入了金融資源的配置行列。

不斷的金融創新凸顯了強大的社會價值

首先，大眾化、民主化的金融創新一定程度上逆轉了社會不公平現象加劇的趨勢。互聯網金融不斷依托信息技術進行金融創新，正如債券、養老基金等其他金融創新產品一樣，創新的結果使更多的人參與金融游戲，更多的企業享受到金融服務的權利，使社會財富在更廣大社會階層中進行分配，充分展示了金融市場的調節和資源配置功能。

其次，金融創新促進了金融本身的進步。互聯網金融以蓬勃發展的互聯網技術為依托，以令人眼花繚亂的金融創新適應并滿足了更多個體差異化的金融需求，客戶可以在不提交任何擔保、抵押的情況下，在極短的時間內獲得貸款審批；發端于信用卡還款的P2P平臺借款滿足了高風險客戶的金融需求；提供金融產品比較與鑒別的搜索型平臺降低了消費者的搜尋成本；基于慈善需求的股權眾籌讓個人借出很少的錢就能去幫助那些需要幫助的人。諸如此類的金融創新極大地延展了金融體系發展的深度和廣度，促進了金融本身乃至社會的進步。

第三，改變了大銀行一統天下的金融格局。互聯網金融被喻為“金融行業的攪局者”，雖然現在還沒有對主流銀行的壟斷地位形成致命的打擊，但其飛速發展的態勢卻給銀行敲響了警鐘。銀行的融資中介和支付中介地位被撼動，傳統服務模式的吸引力逐漸降低，其盈利渠道也被分流。面對互聯網金融的沖擊，大銀行被迫應戰，目前，民生、工行、中信、廣發、中行、光大均已上線金融電商平臺，試圖扭轉在信息和數據方面的劣勢，并把小微企業和個人客戶作為未來的爭取對象和重點。傳統金融格局正在內部動力和外部壓力下逐漸改變，更多的機構和個人開始逐漸享受到金融系統中逐步釋放出的壟斷利潤和改革紅利。

綜上，互聯網金融的飛速發展不僅僅基于數據、平臺和技術的基礎，更重要的是基于互聯網思想、基于其社會價值的彰顯。依托于互聯網技術的進步，該領域不斷出現交易主體、交易結構、交易模式的創新，使金融領域呈現出了大變革的端倪。但這僅僅是互聯網金融發展表面呈現出來的東西；而其背后深藏的思想精髓和社會價值才是互聯網金融發展的根本。互聯網金融被推崇的一個重要原因是被認為在推動“金融民主化”與實現“普惠金融”等方面有了突破與進步，更廣泛的參與人數、更靈活的參與方式使金融變得更大眾化、更民主化。究其根本，其發展與運行過程中對公平、競爭等市場基本原則的貫徹與尊重是其蓬勃活力的根源，這種尊重又會推動基于互聯網金融思想基礎上的技術創新的加快。

當然，由于完備的信用體系缺乏、存款保險制度尚未建立以及利率市場化還沒有最后完成，互聯網金融的加速發展受到軟性約束，目前的互聯網金融涉足的領域更多的是傳統金融的補充，比如，P2P涉及的個人之間借貸，阿里小貸涉及的小微企業貸款，正好都是銀行沒有或者很少涉及的短板。同時，市場上大量存在的線下小微企業也無法進行互聯網借貸，但是，互聯網金融的“鯰魚效應”卻值得肯定與關注，其飛速發展的態勢足以讓我們對其未來充滿期待。

我們完全可以想象，按照這樣的發展態勢，也許有一天真的會形成不同于間接和直接融資模式的第三種金融運行機制——“互聯網直接融資市場”；也許會出現基于社交網絡的線上股票交易所；會出現顛覆現有的保險體系和模式的，由客戶自主參與、自定產品的保險平臺；最關鍵的，有可能出現一個統一的征信基礎平臺，能夠將每個市場主體的行為信息數據化，然后按照互聯網金融的大數據處理原理輕易進行信息的檢索、查詢進而進行信用評估，這樣，金融市場的信用風險和市場風險就會大大降低，市場運行會更有效率。

新晉諾獎得主羅伯特·希勒在《金融與好的社會》中說，“社會需要金融”，“公平”的互聯網金融以更加透明的信息處理方式以及基于大數據分析的信用評估體系的建立推動了金融民主化，使更多的人能夠享受到金融服務的好處，并以其最大眾化的產品、最具活力的創新促進了經濟與社會的進步。這是互聯網金融為好的社會做出的最有價值的貢獻。