國內商業銀行綜合化經營的現狀與趨勢

2011年通過的國家“十二五”規劃綱要進一步提出了“積極穩妥推進金融業綜合經營試點”?！督鹑跇I發展和改革“十二五”規劃》強調要通過綜合化經營試點，引導有條件的金融機構在有效防范風險的前提下，積極穩妥開展綜合經營試點，提高綜合金融服務能力。隨著中國經濟增長速度的放緩，金融市場改革開放和多元化發展步伐的加快，特別是企業融資“脫媒”的提速，以綜合化經營為突破口，加快戰略轉型已成為國內商業銀行重大的戰略選擇。

綜合化經營是國內商業銀行戰略轉型的必然之路

國內外銀行實踐表明，在風險可控的前提下，商業銀行通過經營多領域金融業務，可以實現資本節約、收入多元化和差異化競爭的要求。

綜合化經營是國際銀行業發展的主流模式

20世紀70年代之后，西方國家金融自由化、市場競爭加劇，客戶需求的個性化、多樣化，以及現代信息技術在金融業的廣泛應用推動了金融創新和金融業綜合經營的迅速發展。不同種類金融機構之間加速相互滲透，金融機構業務界限逐漸模糊。1999年11月，美國國會通過《金融服務現代化法》推動銀行、保險、證券等業務的綜合經營，促進了美國乃至世界其他地區綜合化經營的發展，除中國之外的全球主要經濟體全面進入金融綜合經營階段。從國際銀行業的經驗特別是2008年國際金融危機過程來看，綜合化經營不僅提高了服務效率，降低了經營成本，還有效地分散和降低了經營風險，并最終增加了盈利。

綜合化經營是國內商業銀行應對新挑戰的必然要求

金融市場的多元化對商業銀行的業務發展產生重要影響。一方面，國內多元化金融市場的發展使融資“脫媒”趨勢更加明顯，大量優質產業、優質企業融資從商業銀行信貸轉向債券、上市IPO和配股等方式，商業銀行傳統客戶基礎面臨日益明顯的分流壓力。金融脫媒對商業銀行盈利結構的直接影響就是銀行凈利息收入占比不斷下降：主要股份制商業銀行信貸類凈利息收入占比的均值目前已降至65%左右。另一方面，利率市場化改革的加速推進，長期同質化經營的國內商業銀行競爭更加激烈，市場風險越來越大，銀行息差空間進一步收窄，銀行作為融資中介的生存空間不斷受到擠壓。

企業和居民客戶需求的多樣化、個性化，要求商業銀行提供綜合化金融服務。隨著我國經濟和金融的轉型，國有企業改革發展不斷深化，企業越來越需要銀行為其提供資金管理、投資、管理咨詢、融資顧問等多方面的服務；企業并購、重組活動的增多需要商業銀行為其提供各種相關的并購貸款、方案設計、中介等服務；同時，隨著國家利民、惠民政策的不斷實施，居民收入快速增長，財富積累和中高收入階層的壯大需要商業銀行為其提供多樣化的財富管理、私人銀行、消費信貸、信用卡等服務。

綜合化經營是商業銀行提高核心競爭力的要求。近年來，國內商業銀行不斷深化改革，加快戰略轉型，優化客戶定位，創新產品和服務，調整經營管理組織體系，綜合競爭力明顯增強。但是，隨著中國經濟下行趨勢日趨明顯，來自外資銀行和非銀行金融機構，以及建立在現代信息技術基礎之上的第三方支付競爭更加激烈，國內銀行面臨的競爭壓力日益增加。商業銀行要想在激烈的市場競爭中占有一席之地，必須深化戰略轉型，積極探索適合自身特色的綜合化經營之路。

綜合化經營是重塑發展模式的重要途徑

我國商業銀行現行盈利模式是利差主導型盈利模式，商業銀行利潤增長主要依靠三個方面：一是以信貸為主的生息資產規模顯著增長；二是存貸款利差基本穩定；三是不良貸款水平保持較低。但是，未來經營環境的變化，特別是利率市場化導致的銀行息差收窄，要求銀行更加重視風險、資本、市值三大核心問題，解決這三大問題都離不開綜合化經營。

綜合化經營有助于商業銀行強化風險控制。當前中國經濟正處于從過去過于依靠投資和進出口拉動高速增長向以內需拉動為主的平緩增長的過渡期，過去傳統經濟增長模式所積累的各種風險和問題在加速暴露。面對日益復雜的經營環境，商業銀行通過介入證券、投資、保險等業務，可以降低信貸業務比重，優化資產結構，有效降低信用風險；通過開展適度的表外金融產品業務，可以降低市場風險等。

綜合化經營有助于商業銀行適應資本約束的要求。全球金融危機暴露了國際金融風險監管的脆弱性，采取更為全面、更加嚴格的監管措施已成為全球共識。“巴塞爾協議Ⅲ”提高了資本監管標準，設置了逆周期緩沖資本和系統重要性銀行附加資本要求，引入了動態撥備和杠桿率等指標，嚴格限制銀行表內外業務的增長。美國出臺《多德-弗蘭克法案》強化金融消費者保護，限制銀行自營交易。歐盟和英國也制定了更嚴格的監管措施。我國2013年1月1日實施《商業銀行資本管理辦法》，特點就是：監管標準更高、監管資本更嚴、監管指標更廣、監管口徑更緊。預計新辦法實施后，我國大中型銀行的資本充足率將普遍下降1～1.5個百分點，意味著銀行將面臨兩難的境地，要么增加更多資本補充，要么相對減少信貸投放。但是，增加資本與現在資本市場的低迷形成沖突，而減少信貸投放又與“穩增長”的要求相背離。應對這種挑戰，商業銀行一方面可以通過全方位開展收費型業務，以較少的資本投入，實現盡可能多的資本回報；另一方面，通過大力拓展低風險、低資本消耗的業務，提高非利息收入比重，科學調控風險加權資產總量，滿足監管資本的硬性要求。

綜合化經營有助于商業銀行實現市值的穩定增長。國際上通常把凈收入作為銀行的短期目標，把市值的穩定增長作為銀行的長期目標。市值的穩定增長是衡量一家銀行經營績效的根本評價標準，是現代商業銀行發展的基本價值取向。穩定增長的市值目標的實現，是多種因素共同作用的結果。就銀行自身的條件看，包括經濟資源的持續投入、金融產品的不斷創新、業務結構的合理布局，特別是管理能力的全面提升等。商業銀行通過介入證券、投資、保險、基金、信托等非銀行金融業務領域，并根據市場變化及時調整業務結構，不僅可以實現從單一的利差收入向收入多元化的轉變，而且有助于建立長期的持續穩定的利潤增長機制，提升銀行的市值水平。

經過十幾年的發展，國內商業銀行在客戶資源、結算網絡、社會信譽等方面已經具備了一定的基礎，已成為各類金融產品銷售的良好平臺；在資產質量、風險控制、產品創新等方面都有了很好的基礎，具備了開展綜合化經營的基本條件。

國內商業銀行綜合化經營的現狀和特征

在現實的實踐中，我國目前已經涌現出多種類型的綜合化經營，主要有以下幾類：第一類是由非銀行金融機構投資形成的控股公司；第二類是產業資本投資形成的控股公司；第三類是一些地方政府整合當地金融機構組建的綜合化經營機構；第四類是由商業銀行搭建的綜合化經營平臺。銀行、證券、保險、基金等金融業務相互交叉融合的時代正在到來。其中對中國金融業轉型影響最大的是商業銀行綜合化經營發展潮流。

國內商業銀行綜合經營的現狀

目前，10家銀行設立或者投資入股金融租賃公司，3家銀行投資入股信托公司，6家銀行投資入股保險公司。工行、建行、中行、農行、交行都已成立證券、保險、租賃、基金類公司。工行、中行、交行已擁有股權投資基金公司；中行、交行則擁有資產管理公司；建行、交行擁有信托公司；農行、交行擁有財務公司；中行還擁有投資公司及消費金融公司。浦發銀行擁有租賃、基金管理公司；興業有證券、租賃、信托公司。通過打造綜合經營平臺，一些商業銀行正在加速從傳統單一的商業銀行向綜合經營的銀行控股集團轉變，中國商業銀行的經營范圍和經營戰略正在發生歷史性變化。

向基金業滲透。截至2013年3月，累計共有工行、建行、交行、中行、農行、招行、浦發、民生、興業、北京銀行等10家銀行投資設立或參股10家基金管理公司。到去年底，銀行系基金資產管理規模已達到5000億元，占基金公司總規模的17.88%，但數量占比只有11.42%。（如表1所示）

向保險業滲透。2008年國務院批準銀監會和保監會《關于商業銀行投資保險公司股權問題的請示》文件，同意商業銀行入股保險公司后，商業銀行進軍保險業務的步伐明顯加快，銀行系保險公司的數量進一步增多。到目前為止，已經先后有工行、建行、交行、北京銀行四家銀行入股保險公司的申請獲得銀監會批準，四家銀行通過收購方式先后將金盛人壽、太平洋安泰、中?？德?、首創安泰納入旗下。（如表1所示）

向租賃業務滲透。近年來，我國融資租賃規模余額已經從2007年的240億元增長到目前的1萬億元以上，租賃公司已經達到300多家。自2007年銀監會頒布《金融租賃公司管理辦法》以來，已經有工行、建行、交行、招行、民生銀行、興業銀行、浦發銀行等大中型銀行成立了金融租賃公司。目前，作為中國銀行業第三集團軍的城市商業銀行也在加緊涉水金融租賃業務。金融租賃業務的重點開n/qteKK6Oko3zx1wb1h+9bigvBvVk9hgRTHCe0AJCqA=展包括飛機、船舶、工程機械設備、工業設備等的租賃業務。（如表1所示）

向信托業滲透。自2007年監管機構批準交行通過收購湖北國際信托投資有限公司組建交銀國際信托有限公司以來，先后有建行以67%的股權比例控股合肥興泰信托（更名為建信信托）、興業銀行控制73%的興業信托股權。2011年1月，興業銀行收購新希望集團有限公司、四川南方希望實業有限公司、福建華投投資有限公司等三家公司合計持有的聯華國際信托有限公司51.18%的股權，并更名為興業國際信托有限公司公司。之后，興業銀行又收購永安資產管理有限公司所持興業國際信托4.9%的股權，持股比例增加至56.08%。（如表1所示）

國內商業銀行綜合經營的特征

銀行母公司對子公司的資金支持力度在加大。許多商業銀行對旗下非銀行子公司通過增資擴股等方式，增強子公司在相關業務領域的影響力。一些銀行控股的子公司在母公司的支持下經營實力進一步增強，比如銀行系金融租賃公司的規模已經占據了金融租賃行業的半壁江山。

充分發揮母子公司的協同效應。開展綜合化經營的商業銀行一方面借助集團的優勢，支持非銀行金融子公司做大做強，另一方面也在充分利用子公司對銀行集團業務的補充作用，實現銀行利潤的穩步健康發展。

重視全球范圍內搭建綜合經營平臺。近年來，國內商業銀行利用海外附屬公司，開展投資銀行、基金管理、信托投資、保險服務等非銀行金融業務，加速打造境內外一體化的金融服務平臺。

商業銀行綜合化經營的方向和策略

綜合化經營大勢所趨，商業銀行必須制訂和實施科學的綜合化經營發展戰略，強化綜合化經營的體制機制建設，在有效控制風險的前提下，實現綜合化經營的持續健康穩定發展。

商業銀行綜合化經營的原則

要合法遵規。綜合經營必須接受“一行三會”的監督、指導；銀行集團內各金融子公司要接受所在行業金融監管部門的監管。在各金融子公司之間共享客戶資源應符合法律、法規和監管政策的要求。

要保證整體利益最大化與市場化相結合。銀行集團內各金融子公司應在利益的分配、客戶資源和渠道資源的共享以及成本投入等方面顧全大局，力求集團金融業整體利益最大化。要結合市場化原則，努力實現金融子公司之間的互惠互利。

收益與風險平衡原則。銀行集團內各金融子公司在開展綜合經營工作時，在追求經濟效益的同時，更應高度重視風險防范工作。

銀行集團各子公司自有品牌與綜合經營統一品牌相結合原則。金融子公司在開展綜合經營工作中，在充分發揮自有品牌優勢同時，應逐步導入綜合經營統一品牌的宣傳和運用。通過綜合經營統一品牌的優勢充分發揮金融業的協同效應。

選擇可行的綜合化經營模式

在分業監管體制下，商業銀行綜合化經營的方式有以下幾種：一是通過合作開發交叉產品和代理銷售開展淺層次的業務合作；二是通過組建大型企業集團組建控股公司，實現集團化經營；三是通過與外資合作合資模式開展綜合化經營；四是通過境外機構并購開展綜合經營；五是通過設立專業性公司如基金公司開展非銀行金融業務。以銀行為母體的金融控股公司具有如下優勢：以銀行為母體的控股公司通過發揮資本控股權，可提高整個金融集團的綜合競爭力；控股公司可利用不同子公司的合并納稅及交叉銷售降低成本；整個金融集團整合在同一品牌之下，通過為客戶提供全面性服務，提高客戶的忠誠度，實現收入來源多樣化；集團內部不同金融機構之間通過業務平臺共享可以產生多方面的協同效應，提高整體經營效率；符合分業監管的政策。

強化不同種類金融業務之間的交叉互動

對公業務合作的發展方向

一是大力在投資銀行領域展開合作。目前一些商業銀行、證券公司等單位都設有投資銀行部門，業務內容上存在一定交叉，需要在現有法律法規的框架下，充分考慮金融公司不同的業務特點和優勢，結合國內外同業投資銀行業務的發展經驗，認真研究并制訂金融綜合經營中投資銀行業務的發展規劃，對不同投行產品的風險承擔及相應的收益分配機制進行統一的指導和規劃，重點突破，形成規模。重點在短期融資券、資產證券化、企業年金、財務顧問、企業中長期融資等業務方面，加強與控股平臺下其他金融子公司的交流與合作，及時地獲取各種最新的業務資訊及產品信息，完成對重要客戶需求的深度開發和全面服務。

二是在中小企業金融和融資租賃業務方面開展合作。中小企業是未來銀行重要的客戶群體，在現有的法律法規框架下，應考慮為中小企業提供綜合金融服務，以切合目前銀行金融服務方面的戰略定位，使中小企業金融獲得綜合經營支持。同時應組織和探討銀行金融子公司積極開展金融租賃業務方面的可行性及合作機會，實現銀行、信托、租賃公司等在行業、技術、人力等資源上的全面共享。商業銀行要按照銀監部門申報新業務所需提供的業務定義及范圍、組織架構（操作層面、人員配備）、市場分析、盈利分析、崗位職責、操作流程、會計核算、風險控制等方面的要求編寫業務可行性報告。當金融租賃需要資產證券化時，就需要聯合證券、信托公司、資產管理公司，把已形成的租賃資產打包、銷售、監管等，合作前景廣泛。

三是深化與各子公司的托管業務合作。商業銀行要繼續為證券、信托公司、保險公司提供優質的托管服務，加大企業年金托管行資格的爭取力度，以期同各金融子公司一道開拓企業年金市場。另外，按照監管部門的要求，基金、QDII等產品的托管人不能與管理人存在關聯關系，市場一般采用資源互換的方式，銀行集團內部要將資源統一調配，以實現資源互換，達到共贏。

對私業務合作的發展方向

一是強化在產品銷售中的代理關系。商業銀行要進一步強化銀行和證券、基金、保險等控股子公司的代理關系，繼續利用自身頗具規模的分支網絡為各控股子公司產品銷售提供更多的服務，同時各非銀行子公司提供的產品更具有市場競爭性，發揮各子公司聯動優勢，提高銀行集團在對私市場的影響力。

二是完善創新協作機制。商業銀行要繼續注重以客戶需求為導向，圍繞理財這個市場熱點，積極把握市場機會，完善和發揮各金融子公司的協作創新機制，加強跨金融市場間產品的研發和交叉銷售，持續推進理財產品的創新和營銷。通過為客戶提供不斷創新的綜合化金融產品，來提升金融各子公司的綜合競爭力。

三是在私人銀行領域展開有效的合作。私人銀行是專門為高資產凈值客戶提供的財富管理和財富保障服務，包括理財規劃、資產管理業務，信托和不動產業務，托管業務，信貸業務等等，是一項全方位的金融服務。并且，私人銀行客戶一般擁有自己的企業，私人銀行除了提供個人的財務規劃，還要協助客戶的企業尋找融資和投資渠道，甚至是企業托管、并購、出售的財務方案，私人銀行服務因此要對自然人和法人進行一體化服務，是綜合化經營的重要業務領域。私人銀行是零售銀行業務“金字塔”的頂端，是利潤回報最為豐厚的業務領域，對銀行的品牌和形象有很大的烘托作用，將是商業銀行零售業務未來發展的一項重點工作。因此，需要在控股公司的協調下，各金融子公司通力協作，辦好私人銀行業務。

強化綜合化經營信息技術平臺建設

目前，商業銀行現有的信息系統基本上是在分業經營框架下建立起來的，一些現有的業務系統、風險管理系統、客戶關系系統無法滿足綜合經營的要求，必須盡快更新或升級現有的信息技術系統，建立起多元化的業務管理和風險控制系統、復合型產品創新和銷售的信息技術平臺，以及滿足客戶多樣化需求的客戶關系管理系統。

加強銀行綜合化經營激勵機制的建設

建立有效的客戶資源及信息共享機制。銀行集團內各金融子公司的客戶資源既存在著交集，也有各自的客戶群體。對于共享的客戶群體，各子公司要密切配合，突出綜合化金融服務。對于各自的客戶群體，要建立有效的客戶資源及信息共享機制，強化營銷互動，促進各子公司業務的相互滲透，擴大銀行金融品牌的市場影響力。

明確綜合化經營的利益分配機制。由于各金融子公司是獨立的法人，具有各自的經濟利益，需要一套公平合理的機制對收益進行分配，以利益為紐帶促進綜合化經營合作，提高各子公司綜合經營的積極性。在建立利益分配機制過程中，要側重確立銀行整體利益與長遠利益的協調。必要時在控股層面上設立一個統一協調的機構，比如協同管理部，推動各金融子公司的有效互動，實現銀行集團整體利益最大化。

建立綜合化經營人才的培養機制。一些銀行母公司下屬保險、證券、基金等子公司內部雖然人才濟濟，但復合型人才不足，發現聯合營銷契機與組織綜合金融解決方案的能力自然也就受到限制。因此，商業銀行必須加強各金融子公司業務骨干，尤其青年業務骨干的交流培訓，提升綜合素質與業務技能，打造綜合化經營人才基礎。

（作者單位：中信銀行董事會辦公室）