從溫州信貸危機談“金融改革”

摘 要：溫州市繁榮的民營經濟高度依賴民間資本的“輸血”，2011年爆發的信貸危機給溫州市中小企業以致命的打擊。在傳統金融體制下，信貸危機不能得到有效控制。2012年3月，國務院將溫州指定為金融綜合改革試驗區，希望溫州市通過全面的金融改革走出陰霾，并為其他地區解決中小企業融資難提供經驗。文章在綜合分析傳統金融體制為什么不能解決溫州信貸危機的基礎上，對溫州金融改革的四個方面進行分析，提出意見建議。

關鍵詞：信貸危機 金融改革 中小企業

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）02-019-02

一、溫州信貸危機的現狀

溫州市擁有繁榮的民營經濟和活躍的民間資本，溫州市的中小企業超過40萬家，融資來源高度依賴民間資本市場。根據中國人民銀行溫州支行2011年發布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州大約89%的家庭、個人和59%的企業參與民間借貸，市場規模約1100億元，占全市社會融資總量的20%左右。

由于民間借貸未在“陽光下運行”，加上信息不對稱和缺乏市場監管，使得民間信貸不得不通過高利率來彌補貸款的高風險性。溫州民間借貸的年綜合利率水平高達24.4%，在巨大的市場環境壓力和利益驅使下，很多溫州企業紛紛轉向高風險高收益的市場，逐步使資本遠離實業經營，進入“虛擬經濟”。

在成本上漲、人民幣升值、房地產調控、銀根緊收等諸多不利因素的持續沖擊下，溫州企業不斷加重的信用風險終于在2011年下半年引爆了一場前所未有的信貸危機，資金鏈斷裂的民營企業紛紛陷入“跑路潮”、“倒閉潮”，其中不乏一批資信較好的龍頭企業。2011年一年溫州有234家企業破產，6名企業家跳樓自殺，幾十家企業老板“失蹤”，這在社會上造成了一系列負面影響。

溫州信貸危機引起了中央高度關注，包括國務院、工信部、央行在內的多個部委紛紛出臺政策，希望阻止危機的進一步擴散。然而，由于傳統的金融體制不適應中小企業融資的需求，即使政策向中小企業傾斜也無異于揚湯止沸，難以從根本上解決信貸危機。最終“跑路潮”還是溢出了，2011年—2012年3月，溫州又有60多位老板跑路。隨著新一輪的還貸高峰的臨近，溫州信貸危機有可能進一步升級。

二、傳統金融體制難以解決信貸危機的原因

（一）傳統的信貸抵押模式限制中小企業融資

首先，中小企業生產規模小、固定資產投資少，普遍缺乏被銀行認可的硬性的抵押物。銀行要求的抵押物通常是土地、房產或大型固定資產，而中小企業受規模限制往往不具備此類資產。“先天不足”使得中小企業在傳統信貸模式下失去了獲取正規金融服務的基本條件。其次，抵押擔保程序復雜繁瑣，企業還要負擔相應的登記費、評估費、公證費等相關費用，綜合費用率層層推高，部分中小企業難以承受。最后，銀行對放貸金額控制較嚴，抵押物價值評估方法缺少靈活性，企業難以獲得足額的貸款。

（二）我國的信用擔保體系不健全

信用擔保體系在傳統金融體制下，扮演著重塑銀企關系、分散金融風險的重要角色。然而，在我國信用擔保機構發揮的作用十分有限。在2010年，我國4817家中小企業信用擔保機構共為35萬戶企業提供了1.58億貸款擔保額，僅占金融機構中小企業貸款余額的7.7%。中小企業信用擔保機構的業務范圍也相對狹窄，缺乏對擔保品種和擔保方式的創新，不能滿足中小企業靈活的融資需求。

另外，我國信用擔保機構的生存環境也不容樂觀。一方面，中小企業信用擔保機構很難和協作銀行實現“利益共享，風險分擔”，很多情況下被迫承擔不對稱的風險。由于缺乏補償機制和再擔保機制，擔保機構背負著沉重的經營風險。另一方面，國家對擔保機構的擔保費率作出了嚴格的限制——不得超過同期銀行貸款年利率的50%。風險和收益不對等，擔保機構在開展業務時只能謹慎從事，很多中小企業難以獲得擔保機構的幫助。

（三）銀行缺乏針對中小企業融資特點的產品

中小企業融資的特點是“急、頻、少”，迫切需要能夠緊密結合企業現金流和物流的金融產品，通過各種信貸服務工具，提供涵蓋中小企業“購、產、銷”的一籃子方案。雖然，各商業銀行都有自己的中小企業融資產品，但大多數產品操作程序復雜，過度依賴抵押和擔保，且品種單一服務范圍有限，不能真正滿足中小企業的融資需求。

尤其是近年來，各大商業銀行為了加強信貸風險管理，大量收緊基層銀行的信貸授權，將貸款審批權向上集中。縣級機構大多只辦理吸收存款、轉賬結算的業務，不能發放貸款。有的銀行規定，信用評級在3B以下的企業貸款必須由省分行審批。復雜冗長的審批程序增加了中小企業“等貸”的時間，限制了中小企業正常的經營活動。

（四）商業銀行的薪酬與考核制度缺乏有效激勵

商業銀行分支機構負責人的收入由基本工資和績效工資組成，基本工資根據職位、個人學歷、工齡等確定，比較固定。績效工資雖然受經營績效的影響，但相對于基本工資的差額來說，難以起到真正的激勵作用。尤其是國有商業銀行實行風險考核機制和貸款終身責任制，導致分支機構負責人抱定“不求有功，但求無過”的心態，為了不影響到負責人績效的考核及職位的升遷，很多分支行寧肯閑置資金壓縮貸款，也不愿冒險放貸給中小企業。

（五）商業銀行的經營理念保守

我國商業銀行已經通過金融體制改革，轉變成為“自主經營，自負盈虧”的現代企業，出于自身利益安全的考慮，不愿給中小企業發放貸款。

首先，中小企業貸款的風險高。在我國中小企業信用體系尚未建立、信息不對稱使得商業銀行對中小企業放貸存在不能預計的信用風險和道德風險。再加上中小企業本身經營風險大，退出市場的概率比較高，對中小企業放貸不符合銀行穩健經營的理念。

其次，中小企業貸款的成本高。銀行貸款具有規模經濟的特點，貸款規模越大，單位交易成本越低，而中小企業貸款的特點是時間急、頻率高、金額小，導致銀行單位交易費用上升。銀行出于節約成本和保證貸款經濟性的考慮，大多不愿發放中小企業貸款。

三、對溫州金融改革的幾點思考

鑒于溫州信貸危機可能進一步惡化實體經濟甚至銀行業的嚴峻形勢，國務院于2012年3月28日批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》，要求溫州市以解決當前經濟金融運行中“兩多兩難”（民間資本多投資難，中小企業多融資難）為目標，以打通約8000億元民間資本和實體經濟為著力點，“通過體制機制創新，構建與經濟社會發展相匹配的多元化金融體系”。引導民間融資正規發展，提升金融服務實體經濟的能力，不僅是溫州走出信貸危機“涅槃重生”的必經之路，更是為全國金融體制改革積累經驗，為從根本上解決中小企業融資問題提供示范。

言簡意賅的“12條”給了當地政府一定的施展空間，具體的實施細則還需要立足溫州實際逐步摸索。

（一）完善民間金融的相關法律

我國一直沒有民間金融立法，使得民間資本一直在“灰色地帶”運作。這不但增加了交易成本、降低了市場效率，也難以保障借貸雙方的權益，嚴重妨礙了民間融資的健康發展。

為了保障金融改革的深入推進，真正實現民間資本和中小企業融資的優化對接，目前應盡快建立一套系統完善的民間融資法律體系。出臺諸如《放貸人條例》、《民間融資法》等具有較高法律效力層次、系統規范民間融資行為的法律法規。通過建立規范的制度和交易框架，打破過去基于親緣、地緣等熟人間的民間借貸，讓法制契約引導和保護民間金融發展。

首先，立法必須對民間借貸機構相關的市場準入制度、資本充足率、經營模式、存款準備金制度、借貸利率浮動范圍及股東退出機制等方面作出統一的規定。相關規定應注意給予民間金融發展和自我調整的空間。

其次，把民間借貸納入《合同法》保護的范疇，制定具有法律效力的民間資金借貸范本，賦予民間投資人以正當合法的私產保護權利。

第三，修改強化關于“非法吸收公眾存款罪”和“集資詐騙罪”的內容，防止出現“民間融資的金融傳銷化”，滋生道德風險擾亂金融秩序；同時對民間投資運作進行一定限制，以免民間資本過度逐利，對相關企業、個人甚至社會造成不利影響。

（二）為小額貸款公司和村鎮銀行松綁

溫州市計劃在三年內設立120家小額貸款公司和50家村鎮銀行。但自身存在的制度缺陷嚴重制約著小額貸款公司和村鎮銀行功能的發揮。

小額貸款公司由于不能吸收公眾存款，從銀行獲得的支持貸款也不能超過注冊資本的50%，所以小額貸款公司從一開始成立時，其規模就受到了嚴格限制，加上小額貸款公司按普通工商企業納稅，不享有金融機構在其融資運營中的優惠待遇，各種稅賦占其營業收入的三成左右；而村鎮銀行受《村鎮銀行管理暫行規定》的限制，只能在銀行全資或者控股下經營，民間資本根本無法分一杯羹。

種種僵硬的制度設計使得小額貸款公司和村鎮銀行無力在民間資本和中小企業間打通投資和融資渠道，一定程度上脫離了“設計者”的初衷。溫州金融改革應從制度層面入手，逐步放開制約小額貸款公司和村鎮銀行職能發揮的各種限制。

首先，管理當局應當準許小額貸款公司可以利用民間資本負債經營，適當擴大負債率；其次，鼓勵更多自然人以自有資本參股投資小額貸款公司，允許資質健全的自然人和民營企業控股村鎮銀行；同時，給予小額貸款公司金融企業的名份，準許其在通過三年綜合考評后改制為村鎮銀行；最后，還要嚴格控制其服務對象為小微企業和農戶，防止職能異化。

（三）成立金融監管機構，明確監管部門的權責

為了規范民間金融的發展，防止金融風險，監管引導和規范治理是必不可少的。只有加強監管體系建設，嚴格實施備案管理制度，才能維護金融秩序，保障民間資金的安全；同時也便于宏觀管理部門了解真實的民間金融動態，加強流動性管理。

溫州目前成立了地方金融監管服務中心，旨在對各類投資公司和新興金融機構監管。但金融活動錯綜復雜，僅靠服務中心難以全面監控溫州金融改革中出現的各種風險，多部門聯合監督管理勢必“九龍治水、政出多門”，出現爭權奪利又相互推諉的現象。建議將銀監局等金融監管機構改組，成立溫州金融監管局，下設民間資本監管部門，全面監管溫州的銀行、保險、證券、民間借貸、融資租賃等金融和類金融行為。

在金融改革過程中必須明確監管部門的權限，確保市場在資源配置方面發揮主導作用。監管部門最重要的職責是保障相關法律的有效實施，讓民間資本在公平自由的金融秩序下運行。長期以來，民間金融之所以沒有融入主流制度體系的主要原因就是過去對金融體系和金融改革限制太多。溫州金融改革絕不能仰仗政府“包辦”，如果監管部門僅憑行政的意志，為金融改革的種種細節都設計好了路徑，必然扼殺了民間金融發展創新的活力，甚至會增加權力尋租的空間，為金融改革埋下隱患。

（四）拓展多元的投資渠道，推動利率市場化

《總體方案》中沒有提及“利率市場化試點”的相關內容，但利率是貨幣資金的價格，利率市場化是借貸市場有效配置資源的基礎。不放開利率管制必然導致“基準利率”和“實際利率”的脫節，民間金融尤其是民間信貸的運作機制就不會發生根本性的改變。但由于我國不同性質的銀行改革進度不一樣，財務約束也不同，放開存款利率上線，經營不佳的銀行就會大幅提高存款利率吸收存款，在沒有存款保險機制的情況下，存款人的利益難以得到保障。

首先，溫州市可以通過活躍銀行體制外的金融市場，吸納民間資金。當資本在金融市場中形成供需均衡的市場價格，必然促使銀行利率回歸市場化。溫州市應利用金融改革試驗的契機，爭取特批成立溫州產業基金管理公司。通過產業基金管理公司發行不同風險等級和產業類型的基金，與不同風險容忍度的投資者對接，打通民間資本向公共事業、新興產業、民營經濟、交通運輸等實體產業的運輸通道。鑒于溫州市金融體系外地銀行獨大，應盡快成立本土的證券公司、保險公司、基金管理公司、信托公司、融資租賃公司等金融和類金融機構，滿足民間資金投資的多樣化需求。

其次，溫州市可以通過推行“放貸投資合股化”，繞過存款利率市場化對全國存款市場的沖擊。“放貸投資合股化”就是將不愿意接受銀行低息的資金引向合股村鎮銀行、合股貸款公司、合股投資企業、產權交易市場等，通過合股機構進行放貸投資。正規的合股機構利用市場競爭手段與銀行爭奪資源，必然會導致利率的市場化浮動，對正規金融和高利貸都會有所沖擊。

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（作者簡介：賈西猛，北京物資學院碩士研究生，研究方向：財務管理；席得讓，北京物資學院碩士研究生，研究方向：物流管理 北京 101149）（責編：若佳）