構筑風險控制體系 確保公司理財目標

摘 要：隨著科學技術的高速發展，新興產業劇增，國際化趨勢加快，全球競爭日趨激烈，企業面臨的環境瞬息萬變，不確定因素也隨之增多，因而財務風險管理理念及技術日益受到矚目，防范和化解財務風險、提升企業價值成為每一個企業必須重視的問題。本文通過對財務風險的特征及我國企業財務風險現狀的分析，從中找出不同財務風險產生的具體原因，并試圖探索出解決財務風險的有效方法。

關鍵詞：財務風險；風險管理；內部控制；理財目標

公司在理財過程中往往面臨各種風險，公司如何預見并防范這些風險成為當前公司理財業務管理的重要任務。開展理財業務的公司常常忽視對于風險的防范與管理，主要原因是對于所選擇理財產品的盲目和對于代理理財金融機構的盲信，無論哪種情況，都會導致公司遭受較大損失，從而背離了公司初期所制定的資金保值增值目標。因此管理理財風險本身就是一種理財能力的體現。

一、公司治理結構與理財目標的關系

建立良好的公司治理結構可以使其更有效地利用資源，以便更好地實現公司的財務目標。現代公司治理結構模式主要在股東財富的最大化和企業價值的最大化之間進行選擇。公司治理結構模式對公司理財目標和理財戰略將產生極大影響。股東財富最大化的治理結構模式下的財務管理目標只強調股東的利益，而對其他利益相關者的利益重視不夠，但公司的效率需要建立在利益相關者平等的基礎之上才能發揮出來。這種情況下，就容易產生由于公司治理結構與理財目標之間不協調而造成的運轉風險。因此，就必須進行公司治理結構的創新，即創建企業價值最大化的治理結構模式，使公司主體之間形成平等互利的關系。企業價值最大化的治理結構模式決定了公司的目標是為全體利益相關者的利益服務。公司治理結構模式發生轉變，則公司進行理財決策的出發點和歸宿必然要發生相應變化，公司理財目標、理財戰略規劃、甚至理財工具也要隨之改變，從而避免了因為各種因素不協調而產生的風險。

二、公司定期進行自我財務診斷

公司理財規劃的制定者和具體操作者必須保持敏銳的觀察力，并且有目的地開展業務問詢和追蹤調查，發現問題征兆及時進行深入分析了解。在此基礎上，組織相關人員進行共同會診，并使用必要的理財工具進一步進行全面的論證，以保證對于本公司財務狀況做出準確的判斷。最后根據診斷結果，及時調整理財目標和理財戰略規劃。公司的自我診斷還需分解自身的發展戰略，從中尋找適合的理財工具。整個公司有其發展的總體戰略，它是由各個職能領域——研究與開發、生產運營、市場營銷、財務管理以及信息系統等具體戰略目標組成的。公司一旦制定了理財目標和理財戰略后，就需要將其分解為具體目標，而這些個性化的理財目標，必須恰好是公司的個性化理財需求，這也同時決定了理財工具的特性。因此，公司的自我診斷也必須從每個細化的具體目標開始，逐層排查，找出最終問題所在，從而完善理財戰略和理財工具。

三、防止理財機構道德風險的轉移

公司理財機構主要包括證券機構、商業銀行、保險公司和信托機構等，不同機構的理財業務品種、期限、收益各不相同，尤其是風險程度差異較大。對于公司而言，在委托理財機構進行理財時，不能把全部焦點放在收益率的比較，一定要評估各家理財機構在保證收益前提下的風險度。公司理財是將暫時閑置的資產和資金交給理財機構去獲得短期收益，但這不是公司的最終經營目標。因此，強調過高的收益率一定會帶來較高的風險，而理財機構也會利用各種契約、合同和反向保證等手段，將可能的風險轉移給委托公司。因為公司理財是一種委托關系，理財機構是受托機構，從法律角度看，的確不應當承擔資金運用過程中的風險。但對于委托公司而言，必須能夠區分風險是來自于自身委托指令還是來自于理財機構的操作失誤，明確責任如何承擔。另外，理財機構除了接受客戶委托開展理財業務外，還有大量自有資金在金融市場上進行運營，因此，還要特別防范理財機構將自營業務失誤和損失向委托公司理財賬戶的轉移。對理財機構可能出現的道德風險的防范和監控是非常困難的，其為委托公司帶來的損失也是巨大的。

四、建立有效的理財風險報告制度

公司一旦進入金融市場從事理財活動，就意味著成為市場中一種受險主體，必須對自身業務經營中所面臨的風險進行防范、控制及管理。公司除了建立與理財規模相當的風險管理組織架構， 還應當建立理財風險報告制度。理財風險報告制度實際有兩層含義：一是要求各個層級和崗位的財務管理人員必須對已經暴露的業務風險和發生風險的可能性做出反應并及時進行報告；二是各個層級的理財人員必須對匯總在本部門的風險信息進行分析，并將可能產生的結果和應對措施進行報告。理財風險報告制度能夠讓管理層持續了解公司的理財風險狀況，同時理財信息的雙向傳遞性也使基層管理人員能夠及時得到信息反饋，然后解決問題。

五、強化財務管理人員的風險觀念

由于市場分工的細化和專業化要求，公司理財業務除了一部分是自己開展的，還有相當大的部分是委托給金融機構來操作。但無論是公司委托金融機構理財還是開展自營業務，公司理財業務都主要是在金融市場上通過金融策劃、金融機構安排的綜合性金融服務來完成的，例如，以商業銀行或投資銀行充當企業財務顧問，為企業資產重組和兼并、收購提供咨詢、策劃和安排等服務；通過委托方式進行資產管理；直接在資本市場上開展證券投資活動；利用衍生金融工具進行套利或保值等金融服務。這些理財業務活動都涉及到復雜的金融活動，就需要公司財務管理人員必須具備較高素質才能進行全面掌控。因為，理財業務中必要的操作和委托指令還是需要公司財務管理人員發出，尤其是當市場發生重大變化時，就需要公司財務管理人員審時度勢，快速反應，及時決策。

綜上所述，理財業務已經逐漸成為現代公司資本運營和資金使用過程中不可或缺的工具。但是，如同其它金融業務一樣，公司理財也具有其兩面性，在提供較高收益的背后，總隱藏著隨時可能爆發的風險。制定正確的理財戰略規劃、選擇適合的理財工具、加強理財業務風險管理成為公司理財業務中必須強調的步驟。而這些因素的整體有效組合則是理財收益能夠得到最終實現的保障。理財風險雖然伴隨開展業務過程中，但又不完全來自于業務本身，這就需要從理財的管理與經營全程去進行控制。公司必須擺脫狹義的資金風險概念，而去主導理財業務的理念、建立風險控制系統，這些措施反過來給公司資金和資產的運營營造了安全的氛圍。

作者簡介：董澤民，貴州財經大學MBA中心2013秋集中班學員，任職于中合泰富信達（北京）投資基金有限公司。