廣發(fā)行理財產(chǎn)品存“暗”規(guī)則

“我之前服務(wù)的外資銀行有很多這種收益規(guī)則的產(chǎn)品，風(fēng)險相對較高。這次更改規(guī)則后我也不太愿意推薦，因為不利于長期維系我的客戶。”

年末銀行攬儲大戰(zhàn)正酣，各銀行紛紛推出高收益率理財產(chǎn)品吸引客戶。

來自銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，目前預(yù)期收益率突破5%的在售產(chǎn)品已超過200款。盡管占廣州地區(qū)所有在售產(chǎn)品80%以上，但敢祭出8%預(yù)期收益的中資銀行，只有廣發(fā)銀行一家。這款被命名“歡欣股舞”的理財產(chǎn)品，被廣發(fā)銀行寄予厚望。

高收益率能否兌現(xiàn)，成了廣發(fā)銀行理財客戶關(guān)心的唯一問題。

高收益率陰影

“我有兩個買了‘歡欣股舞’的朋友，去年都拿到了7%的收益，其中一位還實現(xiàn)了提前兌現(xiàn)。”在廣發(fā)銀行廣州東支行，30歲的張瀾對《消費者報道》記者表示。

如果僅從廣發(fā)銀行官方公告來看，張瀾大可不必擔(dān)心。因為公告顯示：自2012年以來，“歡欣股舞”系列目前已兌付及有條件達到提前兌付的共有25期達到預(yù)期收益，僅第1期未達預(yù)期。

雖然“歡欣股舞”產(chǎn)品的過往戰(zhàn)績還算不錯，但在誘人的預(yù)期高收益率面前，并非所有人都那么沖動。比起理財“新人”，資深投資客王海的反應(yīng)卻頗顯“冷淡”。而一條“本理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不構(gòu)成新發(fā)理財產(chǎn)品業(yè)績保證”的產(chǎn)品備注，也讓消費者心神有所不定。

在這位投資經(jīng)驗超過10年的投資客看來，“歡欣股舞”50期產(chǎn)品存在一個巨大的規(guī)則硬傷。“這期‘歡欣股舞’的收益規(guī)則跟往期相比大幅調(diào)整，拿到8%的收益幾率實在太低。”王海對《消費者報道》記者表示。

規(guī)則變臉

王海所說的規(guī)則變化，確實存在。

以“歡欣股舞”第28期為例，之前產(chǎn)品最終的實際理財收益率按規(guī)則設(shè)定的有效累積日占比股票交易日決定。而新發(fā)行第50期產(chǎn)品的實際收益，則由每季度設(shè)立的四個觸發(fā)事件觀察日（在觀察期的任何1個交易所營業(yè)日，若掛鉤標的在相關(guān)交易所營業(yè)日的厘定值高于其贖回觸發(fā)點，“觸發(fā)事件”便發(fā)生。）決定。也就是說，購買第50期“歡欣股舞”的投資者不必如之前“費心”地跟蹤掛鉤股的走勢。

“理論上，四個觸發(fā)觀察日和全部有效日內(nèi)發(fā)生的概率接近。但這種情況綜合有效觀察日的評定標準則很有可能降低收益概率”。理財顧問李雪對《消費者報道》記者表示。

而有效觀察日的評定標準也有不同。第50期產(chǎn)品的掛鉤股票的收盤價需要在浮動區(qū)間內(nèi)（85%-114%）才可算作有效。而在28期，掛鉤股票的收盤價只需在設(shè)定數(shù)值（90%）之上就可以算做有效累計日。

“前者是上漲無限下跌有限，后者是區(qū)間波動。從技術(shù)手段看，有效累積日的判定增加了收益難度。這種區(qū)間波動性的判定使得‘歡欣股舞’產(chǎn)品獲得8%投資收益的難度大幅增加。”李雪表示。

侵蝕購買者利益？

“我之前服務(wù)的外資銀行有很多這種收益規(guī)則的產(chǎn)品，風(fēng)險相對較高。這次更改后我也不太愿意推薦，因為不利于長期維系我的客戶。”廣發(fā)銀行中山大道支行理財顧問張馮（化名）對《消費者報道》記者表示。

而廣發(fā)銀行廣州東支行的李姓理財顧問則告訴記者，“該系列理財產(chǎn)品在第50期才作出這樣的規(guī)則調(diào)整，此前并沒有這樣的動作。”就連廣發(fā)銀行“自己人”都不愿意推薦給客戶的產(chǎn)品，緣何還要堅持改變規(guī)則呢？

對此，前述理財顧問對記者表示“并不知情”。

“從原理來講，這種理財產(chǎn)品的消費者賺取的是期權(quán)費，而期權(quán)出售方其實是一些大的投行。但投行是不會長期虧損的，也就是說理財客戶長期賺取這種期權(quán)費是不可能的。”身處北京的理財規(guī)劃師張博對記者表示。

某國有銀行理財分析師徐銀朋則給了另一種解釋：“銀行同系列理財產(chǎn)品更換收益規(guī)則通常是基于市場考慮。但這種短期變更規(guī)則就不太合理，很大程度是為了偏袒投行。”

而偏袒投行，則意味著侵蝕了購買理財產(chǎn)品的消費者利益。