推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的思考

科技金融創(chuàng)新發(fā)展的著力點是綜合使用多種融資工具、創(chuàng)新融資模式，加快形成科技與資本對接的有效機制，關(guān)鍵是發(fā)揮好政府的推動作用

當(dāng)前，創(chuàng)新競爭日益激烈。北京正處于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、率先形成創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展格局的關(guān)鍵時期。引導(dǎo)金融資源向科技領(lǐng)域配置、促進(jìn)科技與金融融合，推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展，是深化科技體制和金融體制改革的必然選擇，是激發(fā)創(chuàng)新活力、增強創(chuàng)新動力的根本要求，是促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的重要舉措，是建設(shè)國家創(chuàng)新中心的戰(zhàn)略需要。應(yīng)重點把握以下幾個觀點。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的著眼點是為加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供新動力，為建設(shè)創(chuàng)新型國家提供新引擎，為建設(shè)中國特色世界城市提供新坐標(biāo)，為實現(xiàn)“兩個百年”目標(biāo)、實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢作出新貢獻(xiàn)。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的著力點是綜合使用多種融資工具、創(chuàng)新融資模式，加快形成科技與資本對接的有效機制。目前，我市科技企業(yè)融資結(jié)構(gòu)仍以債權(quán)融資為主。債權(quán)所有者需要定期獲得固定收益，與科技企業(yè)特別是初創(chuàng)期科技企業(yè)的風(fēng)險不匹配；相對于債權(quán)融資而言，股權(quán)融資在科技金融中應(yīng)扮演更加重要的角色。但股權(quán)融資一定程度上稀釋了創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)的控制權(quán)，一些創(chuàng)業(yè)者不愿意采用這種融資方式。要引導(dǎo)和促進(jìn)金融機構(gòu)加大金融工具、金融產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新，加強多種金融工具的統(tǒng)合使用，促進(jìn)直接融資和間接融資、政府資金和社會資金、實業(yè)資本和金融資本的有機結(jié)合，形成為不同發(fā)展階段科技企業(yè)提供更好金融服務(wù)的良好效應(yīng)。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵是發(fā)揮好政府的推動作用。科技是第一生產(chǎn)力，科技進(jìn)步關(guān)乎國家富強、人民幸福和民族振興，而科技企業(yè)特別是早期科技企業(yè)資產(chǎn)少、規(guī)模小、實力弱、風(fēng)險高，科技與金融結(jié)合存在天然的障礙，這就要求政府承擔(dān)起推動科技金融發(fā)展的責(zé)任。政府應(yīng)通過搭建平臺、完善制度、營造氛圍、加強監(jiān)督等手段，有效化解信息不對稱、風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)不合理、社會資金投入不足等問題，在彌補科技研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化階段市場失靈缺陷等方面發(fā)揮應(yīng)有的作用；運作中應(yīng)注意發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，采用多種方式，努力使政策措施產(chǎn)生盡可能好的效果。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的重點是解決科技型中小企業(yè)的融資難問題。高投入是科技創(chuàng)新的重要條件。科技型中小企業(yè)特別是初創(chuàng)期企業(yè)資金缺乏且風(fēng)險大，融資非常困難。日本、韓國、臺灣等國家和地區(qū)，都在積極探索建立適合本國或本地區(qū)的科技型中小企業(yè)融資通道，加大對中小企業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度。我國大陸一些地方也進(jìn)行了有益的實踐。中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)針對科技企業(yè)多元化的有效融資需求，探索形成了“一個基礎(chǔ)、六項機制、十條渠道”的科技企業(yè)融資促進(jìn)機制，并使之在實踐中不斷完善。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的難點是解決金融機構(gòu)和科技企業(yè)之間的信息不對稱問題。科技創(chuàng)新涉及領(lǐng)域多，專業(yè)性強，金融機構(gòu)很難對科技成果的價值、科技企業(yè)的發(fā)展前景做出準(zhǔn)確判斷，這影響了為科技企業(yè)提供融資服務(wù)的意愿和效率。應(yīng)通過培育和發(fā)展各類中介組織搭建金融機構(gòu)和科技企業(yè)之間的有效溝通橋梁，特別是要加強科技成果價值評估，把關(guān)于科技企業(yè)的有用信息提供給金融機構(gòu)并讓其采信，使那些有創(chuàng)新實力、有市場潛力的企業(yè)及時獲得融資。應(yīng)支持引導(dǎo)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，逐步發(fā)揮其資源開放化、成本集約化、渠道自主化等優(yōu)勢，促進(jìn)破解信息不對稱難題。

綜上，進(jìn)一步推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的基本思路是：圍繞科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化這一中心任務(wù)，充分發(fā)揮各類主體作用，完善科技金融體系，優(yōu)化科技金融環(huán)境，以破解中小型科技企業(yè)融資難為重點，建立健全以政策性資金為引導(dǎo)，直接融資和間接融資相補充、政府資金和社會資金相配套、實業(yè)資本和金融資本有機結(jié)合，多種融資手段統(tǒng)合使用的科技企業(yè)融資工作機制，促進(jìn)科技資源與金融資源高效對接和良性互動，促進(jìn)首都率先形成創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展格局。

當(dāng)前，應(yīng)重點抓好以下幾項工作：

（一）加強工作協(xié)調(diào)和政策集成

一是完善科技金融國家層面和市級協(xié)調(diào)工作機制。充分發(fā)揮國家科技金融創(chuàng)新中心建設(shè)指導(dǎo)委員會的作用，加強對北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的高層指導(dǎo)與統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。拓寬中關(guān)村創(chuàng)新平臺科技金融工作組服務(wù)范圍，使其統(tǒng)籌負(fù)責(zé)全市科技金融發(fā)展。加強部門之間的溝通交流， 統(tǒng)籌使用科技金融資金，改變各方資金一定程度上的分割游離狀態(tài)。

二是增大科技金融政策合力。從整體上加強金融政策、財稅政策與科技政策的協(xié)調(diào)，形成推動北京科技金融特別是國家科技金融創(chuàng)新中心建設(shè)的政策合力。協(xié)調(diào)國家相關(guān)部門聯(lián)合研究制定一系列先行先試政策的落實措施，建立健全跨地區(qū)跨部門的工作協(xié)調(diào)機制，完善政府各有關(guān)部門的政策服務(wù)體系。加強對各部門各區(qū)縣已出臺的支持科技企業(yè)信貸融資、債券發(fā)行、上市、私募股權(quán)融資以及信用體系建設(shè)等政策的分類整合和效果評估。根據(jù)科技金融創(chuàng)新發(fā)展的重點需求以及目前政策缺陷，進(jìn)一步完善對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、商業(yè)銀行引導(dǎo)和民間資本進(jìn)入等的支持政策；對部分不符合改革方向和上位政策規(guī)定的條款，要及時清理或修改完善。

（二）積極推動國家科技金融功能區(qū)建設(shè)

按照國家九部委和市政府聯(lián)合發(fā)布的23號文要求，以中關(guān)村核心區(qū)為基礎(chǔ)，建設(shè)國家科技金融功能區(qū)。由國家科技金融創(chuàng)新建設(shè)指導(dǎo)委員會（下設(shè)辦公室）具體負(fù)責(zé)國家科技金融功能區(qū)的組織領(lǐng)導(dǎo)與統(tǒng)籌協(xié)調(diào)工作。要從系統(tǒng)論的角度看待國家科技金融功能區(qū)。應(yīng)用系統(tǒng)論觀點，構(gòu)建動態(tài)的空間布局，充分整合各種資源，最大限度地釋放功能區(qū)系統(tǒng)的功能，切實發(fā)揮功能的導(dǎo)向和龍頭作用。具體開發(fā)建設(shè)工作由屬地政府委托相應(yīng)的融資建設(shè)平臺來進(jìn)行。經(jīng)認(rèn)定的科技金融機構(gòu)享受相應(yīng)的優(yōu)惠政策。在功能區(qū)內(nèi)先行先試科技金融改革創(chuàng)新工作，總結(jié)和積累經(jīng)驗。特別是要加快中關(guān)村西區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整和空間騰退，充分發(fā)揮該地區(qū)已有的科技金融要素聚集的優(yōu)勢，充分釋放本地區(qū)科技金融支持科技創(chuàng)新的潛力，盡快出形象、出品牌、出影響力。

（三）優(yōu)化調(diào)整財政資金支持重點

依靠政府各部門掌握的企業(yè)信息以及專業(yè)機構(gòu)評審等多種方式，挑選出創(chuàng)新潛力較大、發(fā)展前景較好的早期或首次融資的中小科技企業(yè)作為扶持重點，采取資本跟進(jìn)、貸款貼息、無償補貼等方式，加大支持力度。要注重從平臺建設(shè)、政策扶持、手段采納等方面，構(gòu)建政府、金融機構(gòu)和科技企業(yè)等多方共同參與的風(fēng)險分擔(dān)機制，建立支持金融機構(gòu)參與科技創(chuàng)新的長效激勵機制。在支持債權(quán)融資上，把扶持重點從給企業(yè)貼息，轉(zhuǎn)到金融機構(gòu)的風(fēng)險補償上來，通過設(shè)立風(fēng)險備償金并逐步擴大其規(guī)模，提高風(fēng)險補貼的針對性。在支持股權(quán)融資上，通過整合現(xiàn)有股權(quán)投資引導(dǎo)基金、追加財政資金、追加國有資本經(jīng)營預(yù)算等手段，做大北京股權(quán)投資母基金規(guī)模，支持母基金與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的合作。

（三）大力促進(jìn)股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)展

進(jìn)一步完善落實有利于股權(quán)投資基金在京注冊、發(fā)展的便利機制和激勵機制，吸引行業(yè)經(jīng)驗豐富、行業(yè)背景深厚的“一般合伙人”團隊。推動社?；?、保險資金、信托資金、捐贈基金、境內(nèi)外合格機構(gòu)投資等期限較長的資金積極參與股權(quán)投資基金募集，激活“有限合伙人”龐大資金儲備。全力支持全國性場外交易市場、區(qū)域性股權(quán)交易市場建設(shè)，推動更多私募股權(quán)在北京金融資產(chǎn)交易所交易。發(fā)展并購市場，拓寬股權(quán)投資退出渠道。鼓勵天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資等在中關(guān)村核心區(qū)繼續(xù)聚集，促進(jìn)金融機構(gòu)與股權(quán)投資機構(gòu)開展針對科技型中小企業(yè)的銀投聯(lián)貸、并購重組、股權(quán)交易等投融資合作，使中關(guān)村核心區(qū)成為全國創(chuàng)新資本中心。

（四）創(chuàng)新和改進(jìn)間接融資服務(wù)

深化政府與政策性銀行的合作，在控制系統(tǒng)性風(fēng)險的前提下，降低科技型企業(yè)融資門檻，穩(wěn)步擴大統(tǒng)貸業(yè)務(wù)規(guī)模。

鼓勵商業(yè)銀行按照銀監(jiān)會提出的四單原則（即小企業(yè)專營機構(gòu)單列信貸計劃、單獨配置人財資源、單獨進(jìn)行客戶認(rèn)定與信貸評審、單獨進(jìn)行會計核算）完善特色化的考核管理機制，適當(dāng)提高對小企業(yè)不良貸款的容忍度，探索對未發(fā)生道德風(fēng)險、單筆數(shù)額不大、經(jīng)追索確無法收回的小企業(yè)不良貸款的自主核銷機制。抓住國家鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的機遇，申請先行先試政策，爭取民間資本盡快在京開辦銀行。

借鑒“硅谷銀行”模式，設(shè)立科技銀行或創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)銀行，與風(fēng)險投資公司密切合作，靈活運用股權(quán)與債權(quán)，為不同行業(yè)不同階段的科技型中小企業(yè)提供融資和增值服務(wù)。

支持依法設(shè)立專門面向中小企業(yè)的特色擔(dān)保公司，適當(dāng)擴大中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司等專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)的資本規(guī)模，支持融資性擔(dān)保機構(gòu)之間通過分保、聯(lián)保、再擔(dān)保等方式提高行業(yè)承保能力。鼓勵中小企業(yè)通過聯(lián)保、互保等抱團方式實現(xiàn)增信。

鼓勵商業(yè)銀行與保險公司合作開展共保保險，利用履約保證保險給企業(yè)增信，降低授信風(fēng)險。保險公司要著重加強對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的研究，加大對科技保險新型險種的開發(fā)力度，尤其是科技企業(yè)對外合作和產(chǎn)品推廣應(yīng)用方面的險種。

（五）抓緊完善科技金融配套服務(wù)體系

加快科技企業(yè)信用體系建設(shè)。充分發(fā)揮政府在建立良好市場秩序中的監(jiān)管作用，整合工商、稅務(wù)、海關(guān)等部門的基礎(chǔ)信息，強化信用信息的采集與更新，建立和完善科技企業(yè)信用信息歸集和共享渠道，推動統(tǒng)一、完備、全覆蓋和一體化的征信平臺建設(shè)（其中包括將企業(yè)法定代表人、高級管理人員的個人信用信息納入征信范圍）。規(guī)范信用評級機構(gòu)行為，增強信用評級機構(gòu)的公信力，推動提高評級報告質(zhì)量，擴大評級報告應(yīng)用范圍。加強政策引導(dǎo)和信用監(jiān)督，綜合運用法律、經(jīng)濟、輿論監(jiān)督等手段，完善信用激勵機制和失信懲戒機制。深入實施“以信用促進(jìn)企業(yè)融資，以融資推動企業(yè)發(fā)展”的信用體系建設(shè)發(fā)展戰(zhàn)略，緊密圍繞信用宣傳、信用服務(wù)和信用管理三大主題，推動企業(yè)信用與自主創(chuàng)新、企業(yè)信用與科技金融創(chuàng)新、企業(yè)信用與社會責(zé)任、企業(yè)信用與區(qū)域合作等方面的協(xié)調(diào)發(fā)展，創(chuàng)建中關(guān)村信用體系建設(shè)示范區(qū)。

建立完善知識產(chǎn)權(quán)評估和處置制度。探索建立知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記屬地管理制度，推動形成全國統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)評估信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。大力發(fā)展專利代理、信息服務(wù)、價值評估、技術(shù)評價等知識產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)機構(gòu)。培育知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物流轉(zhuǎn)市場，豐富知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資質(zhì)權(quán)處置途徑。

（六）引導(dǎo)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融

充分認(rèn)識和合理評估互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點及潛在影響，積極開展相關(guān)研究工作。協(xié)調(diào)監(jiān)管部門允許中關(guān)村核心區(qū)在政策層面先行先試。市區(qū)兩級聯(lián)動，加大資金和服務(wù)方面的扶持，協(xié)助中關(guān)村核心區(qū)加快建設(shè)國家級互聯(lián)網(wǎng)金融中心。吸引新浪、百度和天使匯等大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)平臺機構(gòu)，以及京東商城、拉卡拉等第三方支付、電子商務(wù)業(yè)態(tài)在中關(guān)村西區(qū)聚集?；I建互聯(lián)網(wǎng)金融博物館，提升中關(guān)村核心區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響力，輻射帶動互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園建設(shè)。

（作者：北京市經(jīng)濟與社會發(fā)展研究所副所長）