巴菲特的“黃金搭檔”

像往年一樣，哈撒韋公司2013年年度股東大會，吸引著全球投資者的眼球。除了巴菲特致股東的信吊足人們的胃口外，與巴菲特一起在主席臺上坐了40多年的哈撒韋公司副主席查理·芒格的發(fā)言，同樣引起了人們的極大興趣。

這位被巴菲特稱為“心靈導(dǎo)師”的88歲老人精神矍爍，其將希臘斥為一顆“老鼠藥”的詼諧評論，引來了與會者的陣陣笑聲，他對中國政府善于將泡沫扼殺于萌芽狀態(tài)的慷慨褒獎，也贏得了股東們的共鳴。作為一對“黃金搭檔”，芒格與巴菲特在股東面前一個逗哏，另一個捧哏，如此珠聯(lián)璧合的一幕，竟然上演了幾十年。

與巴菲特的名字家喻戶曉不同，許多人并不熟悉站在“巨人”背后的芒格，很少有人知道，如果沒有芒格，就沒有巴菲特甚至哈撒韋公司的今天。就在巴菲特當(dāng)年創(chuàng)建哈撒韋公司的同時，從哈佛畢業(yè)的芒格也啟動了自己的商業(yè)規(guī)劃，先后從不動產(chǎn)和證券投資中，獲得了200萬和300萬美元的收成。獲悉芒格投資天賦的巴菲特，向?qū)Ψ桨l(fā)出了合作的信號，很快得到了芒格的積極回應(yīng)。

對藍(lán)籌印花公司收購，可以看作是芒格與巴菲特合作的第一件“戰(zhàn)利品”。1970年初，加州數(shù)十家小型零售商聯(lián)合狀告藍(lán)籌印花公司壟斷市場，美國司法部對其作出了必須在公開市場出售55%總股份的決定。看準(zhǔn)了時機(jī)的芒格力主巴菲特進(jìn)行收購。資料顯示，巴菲特和芒格在收購藍(lán)籌印花公司中斥資4000萬美元，三年之后，這部分財富就膨脹到了10億美元。正是對芒格敏銳的市場判斷力的發(fā)現(xiàn)，巴菲特才多次誠邀芒格加盟到哈撒韋中來。從1978年起，芒格一直出任哈撒韋公司的副主席。

動態(tài)地觀察，芒格帶給哈撒韋的不只是財富和投資項目，芒格對巴菲特影響最大的，應(yīng)當(dāng)是其投資的理念與思想。作為巴菲特的老師和投資學(xué)鼻祖，格雷厄姆歷來主張只投資“廉價股”，而且也一直被巴菲特視為“圣經(jīng)”。但芒格認(rèn)為，目前類似格雷厄姆標(biāo)準(zhǔn)的“廉價股”基本消失了，一家價格公平的偉大企業(yè)好于價格高高在上的好企業(yè)。不僅如此，芒格認(rèn)為，格雷厄姆很少談及管理——他總是認(rèn)為，管理中的信息常常被扭曲，容易誤導(dǎo)大眾。但芒格指出，正是因為能辨認(rèn)出一些公司管理的優(yōu)勢，才使得自己對于一些高出賬面價值2～3倍的公司做出更好的判斷：它們?nèi)钥赡苁潜坏凸赖摹；诖耍⒏穸卮侔头铺馗淖哔徺I優(yōu)質(zhì)企業(yè)的方向。對于芒格倡導(dǎo)的與格雷厄姆完全背道而馳的投資理念，巴菲特如此評價：“他把我推向了另一個方向，這是思想的力量。我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類，否則我會比現(xiàn)在貧窮得多。”

當(dāng)然，對于巴菲特而言，看重芒格的更多的是他的人格品質(zhì)。從藍(lán)籌印花合作開始，巴菲特與芒格一直腳踏實地地鞏固著他們的合伙關(guān)系。他們從未將合作條件列成書面協(xié)議，而是僅憑互相信任來拓展事業(yè)。對此，芒格這樣解釋：“絕不要和豬打架，如果你和它打架，你會弄臟自己，但豬會樂在其中。”而巴菲特表示：“41年來，我從沒見過他企圖占任何人的便宜。事實上，他會故意把容易處理的事讓給我和其它人，當(dāng)事情出錯時，他扛起的責(zé)任總超過他應(yīng)承擔(dān)的部分。他為人寬厚，從未讓自尊心影響理性，而且不像一般人總是渴求全世界的認(rèn)同，他內(nèi)心自有一份嚴(yán)格衡量自己的計分表。”

巴菲特對于芒格的依賴程度可能超過了外界的想象。在巴菲特看來，他和芒格根本就是一對連體嬰。在《巴菲特傳》中，巴菲特這樣感慨：“我的從商生涯富有樂趣，如果沒有和查理搭檔的話，將會大大失色。他一路秉承自己的芒格主義，正是因為他對我們的教導(dǎo)，我們才得以成為一家更有價值而且受人尊敬的公司。”

除了形成事業(yè)上的“夢幻組合”之外，芒格和巴菲特近年來都不約而同地進(jìn)入到生命的另一個階段——將財富還給社會。現(xiàn)在，芒格將很多精力和財富投入在了經(jīng)營醫(yī)院、報社和學(xué)校上；在維護(hù)婦女墮胎權(quán)力這個問題上，多年前芒格掛帥發(fā)動了使墮胎在美國合法化的運動并最終取得勝利，盡管這項活動為家人和自身帶來了無限困擾，但芒格依然樂此不疲。