淺析保理對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善以及運(yùn)輸、通訊、信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與完善，國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。對(duì)銷售商而言，競(jìng)爭(zhēng)的范圍亦從商品的價(jià)格、質(zhì)量等方面延伸到了付款條件領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。為了吸引客戶、提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，越來(lái)越多的企業(yè)采取了賒銷的方式銷售商品。然而，賒銷不僅占用了銷售商大量的資金、減弱了其資金周轉(zhuǎn)能力，而且銷售商還要面臨購(gòu)買商不能按期支付款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦購(gòu)買商到期拒絕付款或無(wú)力付款，這將給銷售商造成大量的呆賬甚至壞賬，給銷售商帶來(lái)莫大的損失。正是在此背景下，保理業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。作為一種新的融資方式，保理可將應(yīng)收賬款及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，加快銷售商資金周轉(zhuǎn)，改善資產(chǎn)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，降低（避免）壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

一、保理業(yè)務(wù)概述

保理（factoring），保付代理的簡(jiǎn)稱，指銷售商（應(yīng)收賬款的債權(quán)人）將其與購(gòu)貨商（應(yīng)收賬款的債務(wù)人）簽訂的商品或者服務(wù)銷售合同（買賣合同）所產(chǎn)生的現(xiàn)有的或?qū)⒂械膽?yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商），從而獲得銀行（保理商）為其提供的貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等方面的綜合性金融服務(wù)。通常來(lái)講，一套完整的保理業(yè)務(wù)包括為銷售商提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的回收、信用風(fēng)險(xiǎn)的控制以及壞賬擔(dān)保等服務(wù)內(nèi)容。銷售商可以根據(jù)具體情況有選擇地要求銀行（保理商）提供部分或全部服務(wù)內(nèi)容。

二、保理業(yè)務(wù)的功能

（一）貿(mào)易融資

為銷售商提供貿(mào)易融資乃是保理業(yè)務(wù)的首要功能。銷售商通過(guò)將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商）而獲得其提供的融資款項(xiàng)。此種融資方式程序簡(jiǎn)單易行，與信用貸款相比，保理融資不需要銷售商具備較高的信用等級(jí)，亦不需要辦理煩瑣的審批等手續(xù)；與抵押、質(zhì)押貸款相比，保理融資不需要辦理?yè)?dān)保物的抵押、質(zhì)押登記手續(xù)，進(jìn)而亦不用繳納為數(shù)不少的登記費(fèi)用。此外，銷售商通過(guò)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款債權(quán)而從銀行（保理商）處獲得的融資款項(xiàng)，可以將其視為一種銷售收入，在資產(chǎn)負(fù)債表上，該款項(xiàng)不顯示在負(fù)債方，而是具有較強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)。這樣，彰顯銷售商償債能力的重要標(biāo)準(zhǔn)之一資金流動(dòng)比率亦會(huì)得到提高，對(duì)于提高銷售商的償債能力和資信等級(jí)有著重要意義。

（二）銷售分戶賬管理

目前我國(guó)的國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)屬于銀行業(yè)務(wù)，是由銀行提供的一種綜合性金融服務(wù)；國(guó)外的保理業(yè)務(wù)多數(shù)是由商業(yè)銀行的附屬機(jī)構(gòu)或者其子公司來(lái)承擔(dān)。相對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)而言，銀行（保理商）具有更為豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、更為先進(jìn)的管理技術(shù)和更為完善的賬務(wù)管理制度。實(shí)踐中，根據(jù)銷售商的要求，銀行（保理商）會(huì)定期或者不定期地向銷售商告知應(yīng)收賬款的回收、逾期情況和信用額度變化情況，向銷售商提供對(duì)賬單等財(cái)務(wù)報(bào)表和統(tǒng)計(jì)報(bào)表，協(xié)助銷售商進(jìn)行銷售管理和賬戶管理。

（三）應(yīng)收賬款回收

待銷售商將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商）之后，接下來(lái)相關(guān)賬款的回收事宜就由銀行（保理商）負(fù)責(zé)。銀行（保理商）通常具有專業(yè)化的欠款催收技術(shù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，擁有從事催收欠款工作的專業(yè)團(tuán)隊(duì)和專職律師。一般情況下，在簽訂保理協(xié)議之前，銀行（保理商）就與銷售商商議好將來(lái)實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款債權(quán)預(yù)采取的程序、方法以及最后手段。基于維護(hù)銷售商長(zhǎng)遠(yuǎn)利益之考慮，在未征得銷售商同意之前，銀行（保理商）通常情況下不會(huì)通過(guò)訴訟或仲裁等法律途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)債權(quán)。在個(gè)別情況下如確實(shí)需要通過(guò)法律手段解決問(wèn)題，那么為實(shí)現(xiàn)該應(yīng)收賬款債權(quán)所發(fā)生的費(fèi)用（包括訴訟費(fèi)和律師費(fèi)）亦應(yīng)由保理商承擔(dān)。

（四）信用風(fēng)險(xiǎn)控制

在交易之前及時(shí)了解相應(yīng)客戶資信和財(cái)產(chǎn)變化情況，據(jù)此核定切實(shí)可行的信用交易額度以及采取必要的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施，對(duì)于一個(gè)擁有較多客戶甚至是龐大客戶群的非金融機(jī)構(gòu)而言，是一件十分重要然而卻不易辦到的事情，但是銀行（保理商）則擁有這方面的能力和條件。在我國(guó)，保理商就是銀行，銀行擁有眾多的分支機(jī)構(gòu)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，廣泛分布在各地，且設(shè)置有專門的信息和管理部門，能夠快速、便捷地掌握客戶的資信、財(cái)產(chǎn)等變化情況。在國(guó)外，保理商一般為商業(yè)銀行的附屬機(jī)構(gòu)或子公司，其亦可以通過(guò)所屬商業(yè)銀行或母銀行來(lái)獲取相關(guān)信息。銀行（保理商）通過(guò)調(diào)查購(gòu)貨商的注冊(cè)資本、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)負(fù)債率、是否涉及重大訴訟或仲裁等情況對(duì)每一個(gè)購(gòu)貨商設(shè)定一信用額度，且依據(jù)購(gòu)貨商資信情況的變化及時(shí)對(duì)其信用額度予以調(diào)整，以達(dá)到防范和控制信用風(fēng)險(xiǎn)之目的。

（五）壞賬風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保

銷售商在業(yè)已經(jīng)過(guò)銀行（保理商）核定的信用額度之內(nèi)對(duì)購(gòu)貨商賒銷商品（或服務(wù)）所應(yīng)得的款項(xiàng)屬于已核準(zhǔn)應(yīng)收賬款，而超出銀行（保理商）已核準(zhǔn)信用額度之外的部分，則屬于未核準(zhǔn)應(yīng)收賬款。對(duì)于已核準(zhǔn)應(yīng)收賬款，銀行（保理商）在保理額度內(nèi)提供100%的壞賬風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。故而，銷售商只要對(duì)自己任一客戶的賒銷把持在保理協(xié)議商議定的額度范圍之內(nèi)，則其就不必再擔(dān)心該應(yīng)收賬款是否可能存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這里還隱含著一個(gè)前提條件，即該應(yīng)收賬款債權(quán)賴以存在的基礎(chǔ)購(gòu)銷合同（買賣合同）必須真實(shí)、合法、有效；銀行（保理商）不承擔(dān)因合同瑕疵所導(dǎo)致的壞賬之擔(dān)保責(zé)任。

三、保理業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

（一）改善企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

依據(jù)銀行（保理商）對(duì)銷售商是否有追索權(quán)，可將保理分為有追索權(quán)保理與無(wú)追索權(quán)保理。無(wú)追索權(quán)保理亦稱非回購(gòu)型保理，指銷售商將保理協(xié)議中約定的、經(jīng)銀行（保理商）認(rèn)可的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商），不論購(gòu)貨商基于何種原因不能付款時(shí)，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)由銀行（保理商）承擔(dān)，銀行（保理商）不得向銷售商追索。無(wú)追索權(quán)保理作為一種表外融資方式，其將應(yīng)收賬款從資產(chǎn)負(fù)債表中“移走”，代之以銀行存款或者庫(kù)存現(xiàn)金等流動(dòng)性資產(chǎn)，并且企業(yè)的負(fù)債和所有者權(quán)益亦沒(méi)有量的變化。對(duì)銷售方企業(yè)而言，這就使得應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度大大加快、流動(dòng)周期大大縮短、余額水平大大降低，最終有效地改善了銷售方企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（二）拓展融資渠道，加快資金流轉(zhuǎn)

擁有充裕的流動(dòng)性資金是企業(yè)生存、發(fā)展的最關(guān)鍵因素之一。而對(duì)于處于起步階段的中小企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)性資金的欠缺往往是它們頻頻遇到的難題。一方面，由于這些企業(yè)尚處在起步階段，資本的原始積累和經(jīng)營(yíng)性積累均較少；另一方面，由于這些企業(yè)的資信等級(jí)不高，只能從金融機(jī)構(gòu)獲得較小額度的貸款，甚至部分企業(yè)還獲得不了貸款。在這種情況下，如果這些企業(yè)為了擴(kuò)大銷售而不得不采用賒銷方式進(jìn)行交易，進(jìn)而使得自己的大量資金被長(zhǎng)期占用，對(duì)其而言，這無(wú)異于雪上加霜。資金鏈一旦斷裂，他們將面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。而保理此時(shí)則扮演了雪中送炭的角色，銷售商企業(yè)可以與銀行（保理商）簽訂保理協(xié)議，通過(guò)保理業(yè)務(wù)進(jìn)行融資。并且，保理方式的融資成本一般情況下要低于銀行貸款成本。

（三）擴(kuò)大銷售規(guī)模，增加企業(yè)利潤(rùn)

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的今天，銷售商競(jìng)爭(zhēng)的范圍亦從商品的價(jià)格、質(zhì)量等方面延伸到了付款條件領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。為了吸引客戶、提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，越來(lái)越多的企業(yè)采取了賒銷的方式銷售商品。而采用賒銷方式進(jìn)行交易，銷售商最為關(guān)心和擔(dān)心的莫過(guò)于應(yīng)收賬款債權(quán)能否如期實(shí)現(xiàn)。保理業(yè)務(wù)的出現(xiàn)有效解決了銷售商的這一后顧之憂。銷售商通過(guò)將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商），而從銀行（保理商）處獲得即時(shí)的對(duì)價(jià)現(xiàn)金。銷售商運(yùn)用該資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高生產(chǎn)效率，將生產(chǎn)出來(lái)的越來(lái)越多的商品銷售給通過(guò)賒銷方式已經(jīng)吸引過(guò)來(lái)和將要吸引過(guò)來(lái)的客戶，從而獲得可觀的利潤(rùn)。

（四）降低匯率風(fēng)險(xiǎn)

伴隨著現(xiàn)代運(yùn)輸、通訊、信息產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展態(tài)勢(shì)愈發(fā)猛烈，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)已成為不可分割的一個(gè)整體。發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)已成為各國(guó)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要策略，而開(kāi)展對(duì)外貿(mào)易亦成為企業(yè)增加收入、提高效益的重要手段。然而，國(guó)際貿(mào)易結(jié)算要受匯率的影響，而國(guó)與國(guó)之間的匯率卻處于不斷變化中。對(duì)采用賒銷方式交易的銷售商而言，款項(xiàng)往往在幾個(gè)月甚至幾年之后才能收回。若在此期間匯率發(fā)生變動(dòng)，則銷售商的預(yù)期收益就會(huì)受到影響。而在保理業(yè)務(wù)模式下，銷售商可即時(shí)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，有效地避免了匯率風(fēng)險(xiǎn)，取得了預(yù)期收益。

四、結(jié)語(yǔ)

追求企業(yè)價(jià)值最大化是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值的判斷不是基于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的賬面價(jià)值或歷史價(jià)值，亦不是基于企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，而是基于該企業(yè)將來(lái)可獲得的現(xiàn)金流的能力和規(guī)模，以及在這一過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小。企業(yè)價(jià)值大小主要就取決于該企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論中處于基礎(chǔ)核心地位。而作為新型融資方式的保理業(yè)務(wù)可將賒銷貿(mào)易中銷售商的應(yīng)收賬款即時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，增加企業(yè)的現(xiàn)金流量，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可擁有的現(xiàn)金流量達(dá)到最大程度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（作者單位：河南省煤田地質(zhì)局資源環(huán)境調(diào)查中心）