償債考驗(yàn)

中國的地方債務(wù)規(guī)模到底有多大？迄今鮮有公認(rèn)的精準(zhǔn)量化評(píng)估。

2011年，審計(jì)署曾對(duì)全國31個(gè)省（區(qū)、市）和5個(gè)計(jì)劃單列市政府性債務(wù)進(jìn)行全面摸底，公布2010年末地方政府債務(wù)余額為10.7萬億元。參照兩年增長12.94%的速度，可以估算，目前全國地方債務(wù)應(yīng)超過12萬億元。

若將這一估算與市場(chǎng)上流傳的其他版本相比，可能略顯保守。例如，招商證券研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2012年末地方債務(wù)余額為14.8萬億元。

由于各類債務(wù)與地方政府間的關(guān)系或明或暗，各地債務(wù)呈現(xiàn)多樣化、隱蔽化的特點(diǎn)，一些資金的來源和數(shù)量無從查考。

進(jìn)入2013年，中國地方政府步入債務(wù)償還的高峰期。據(jù)媒體報(bào)道，中國社科院估算2013年地方融資平臺(tái)的還本付息規(guī)模將達(dá)4.16萬億。另外，審計(jì)署上述報(bào)告顯示，有58.34%的地方政府債務(wù)應(yīng)從2013年起開始到期償還，約計(jì)6.24萬億。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者近期在江浙、福建、內(nèi)蒙古等地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，地方債務(wù)有向基層政府和民間擴(kuò)散、滲透的現(xiàn)象。鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)的政府融資平臺(tái)悄然出現(xiàn)，政府借債與民間放貸捆綁一處。這也許增加了金融風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)暗自交匯的條件，也無疑給今后的監(jiān)管模式創(chuàng)新預(yù)置了課題。

伴隨經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控、土地滯銷和財(cái)政收入減少，地方政府如何安全渡過即將到來的償債峰值區(qū)，成為社會(huì)各界關(guān)注的問題。

基于對(duì)一些地方償債能力的擔(dān)憂，一些人甚至擔(dān)心，未來新型城鎮(zhèn)化會(huì)不會(huì)再度在地方被扭曲為圈地圈錢、債臺(tái)高筑的泡沫盛宴？

在應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)中隆起的地方債務(wù)，對(duì)拉動(dòng)地方發(fā)展中起了正作用，而這把“雙刃劍”的另一面正被社會(huì)所認(rèn)識(shí)，這在未來城鎮(zhèn)化乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑上會(huì)不會(huì)成為潛在風(fēng)險(xiǎn)，該如何化解？地方政府的投融資模式創(chuàng)新邊界又在哪里？

這些課題，已逐步納入決策層視野。《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者了解到，新一屆政府已經(jīng)要求有關(guān)部門制定更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)地方債務(wù)進(jìn)行更加詳細(xì)的全口徑排查。中央將根據(jù)排查結(jié)果，出臺(tái)更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施。與此同時(shí)，多地政府也正在探索化解存量債務(wù)的可行模式。