宏觀政策不輕言改變

對今年以來的經濟運行形勢，各界曾有不同看法。隨著4月底中央有關會議的定調，“穩中有進”、“穩中有憂”已大體成為共識。但具體如何理解未來宏觀政策的走向，還值得進一步分析。我們可以做出的總體判斷是，下一步宏觀政策既不會輕言改變，也會保持應有的審慎靈活。

針對社會上對一些數據和現象的擔憂，以及對宏觀政策的一些“期待”，中央明確提出按照穩中求進的要求，繼續實施和用好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。這意味著宏觀政策的方向沒有變，保持穩定仍是基本立足點。

如是定調，是因為政策基礎尚未發生實質性改變，經濟沒有滑出就業和社會穩定的底線。首先，目前經濟增長處在合理區間，符合經濟發展規律和預期目標要求，宏觀政策沒有必要、也不應該作出調整。所謂合理的增長區間，就是符合增長潛力的區間。中國未來一個時期經濟潛在增長率將從過去的9%-10%降到7%-8%。一季度7.7%的經濟增速正處于合理區間，既符合今年的預期目標，也符合十八大的目標要求，這有利于加快轉變經濟發展方式，更加注重提高經濟發展的質量和效益。

一些地方一味追求高速度，非要10%以上不可，嚴重依賴投資增長，有的投資高達30%。走依靠投資拉動經濟的老路，結果只能是投資過熱，資源消耗過多、環境污染過大、生態遭到破壞，難以持續發展。這樣的高增長，不要也罷。

從目前就業情況來看，宏觀政策方向無須改變。發展需要有多快，發展的最低底線在哪里？就在新增就業的需要。目前盡管經濟增速放緩了，但社會就業并沒有出現問題。原因在于，中國經濟增長的就業彈性提高了。新增1000多萬的城鎮就業，過去需要8%以上甚至10%的經濟增長，現在只需要7%或7.5%左右就可以。有分析認為，這是由于能夠吸納更多就業的服務業比重上升和中小企業發展的結果。今年高校應屆畢業生就業壓力大，但主要矛盾還是部分高校畢業生就業期望和就業能力與市場需求不相適應。只要采取有效措施，切實做好高校畢業生就業工作，就不會對今年總的就業形勢造成太大影響。

目前的通脹形勢同樣基本穩定，困難群眾的基本生活得到保障，這是宏觀政策穩定的又一個基石。中國通脹形勢雖然面臨一些中長期上漲壓力，但今年物價漲幅保持在較低水平，特別是鮮菜、豬肉等食品價格大幅度回落，使CPI對居民生活的影響降低。只要農業生產穩定、經濟不再發生投資過熱，保持價格總水平基本穩定是完全有條件的。特別是，繼續完善社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤的聯動機制，持續努力保障和改善民生，社會大局就能夠保持穩定。

準確把握穩定主基調之外，在增強預見性、針對性方面也不可偏廢，需對可能出現的各類風險要有必要的政策儲備。

首先是要加強對國內外經濟發展趨勢的跟蹤分析和研判。前4個月的經濟運行狀況還不足以充分反映今年全年經濟走勢，影響農業穩定生產的因素仍然較多，要繼續密切跟蹤形勢變化。同時，世界經濟目前處于“軟復蘇”狀態，西方主要國家經濟增長動力不足，全球流動性大幅增加，主權債務危機反復沖擊市場信心，國際金融危機深層次影響不斷顯現。國際經濟金融環境依然充滿變數、不確定性仍很大，這不僅直接影響中國的外貿出口形勢，而且還越來越影響到中國資本市場和人民幣匯率的穩定。

其次，要保持對經濟運行面臨風險的清醒認識。從企業層面看，不少企業面臨轉型困難，傳統的勞動力等成本優勢逐漸消失，技術、品牌、管理等新優勢還未形成，企業發展缺乏方向，“避實就虛”的投資取向導致出現“實體冷、金融熱”的現象，企業投資和經營風險明顯上升。從地方政府看，在地方換屆效應帶動的投資沖動下，多年累積的地方政府性債務又有放大，未來幾年各級地方政府及融資平臺面臨較大的債務償還壓力。從產業層面看，產能過剩問題加劇。房地產市場、影子銀行等也面臨新的風險隱患。從外部看，國際短期資本大舉進出中國市場，新增人民幣外匯占款大幅度上升，嚴重影響貨幣政策調控。

最后，要有針對性研究制定防范風險的政策措施。最根本的舉措，就是堅決抑制部分地區盲目追求高增長、高投資的沖動，加大企業技術創新，扎實推進產業轉型升級，從源頭上防止各類風險擴大。比如，加強社會融資總量規模管理，合理控制流動性；加強和完善外匯管理，抑制國際熱錢大進大出；建立全口徑的地方政府債務管理方式，抓緊建立規范的地方政府舉債融資機制；制定化解過剩產能的方案等。

（作者為中央財經領導小組辦公室局長）宏觀政策不輕言改變

文/尹艷林

對今年以來的經濟運行形勢，各界曾有不同看法。隨著4月底中央有關會議的定調，“穩中有進”、“穩中有憂”已大體成為共識。但具體如何理解未來宏觀政策的走向，還值得進一步分析。我們可以做出的總體判斷是，下一步宏觀政策既不會輕言改變，也會保持應有的審慎靈活。

針對社會上對一些數據和現象的擔憂，以及對宏觀政策的一些“期待”，中央明確提出按照穩中求進的要求，繼續實施和用好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。這意味著宏觀政策的方向沒有變，保持穩定仍是基本立足點。

如是定調，是因為政策基礎尚未發生實質性改變，經濟沒有滑出就業和社會穩定的底線。首先，目前經濟增長處在合理區間，符合經濟發展規律和預期目標要求，宏觀政策沒有必要、也不應該作出調整。所謂合理的增長區間，就是符合增長潛力的區間。中國未來一個時期經濟潛在增長率將從過去的9%-10%降到7%-8%。一季度7.7%的經濟增速正處于合理區間，既符合今年的預期目標，也符合十八大的目標要求，這有利于加快轉變經濟發展方式，更加注重提高經濟發展的質量和效益。

一些地方一味追求高速度，非要10%以上不可，嚴重依賴投資增長，有的投資高達30%。走依靠投資拉動經濟的老路，結果只能是投資過熱，資源消耗過多、環境污染過大、生態遭到破壞，難以持續發展。這樣的高增長，不要也罷。

從目前就業情況來看，宏觀政策方向無須改變。發展需要有多快，發展的最低底線在哪里？就在新增就業的需要。目前盡管經濟增速放緩了，但社會就業并沒有出現問題。原因在于，中國經濟增長的就業彈性提高了。新增1000多萬的城鎮就業，過去需要8%以上甚至10%的經濟增長，現在只需要7%或7.5%左右就可以。有分析認為，這是由于能夠吸納更多就業的服務業比重上升和中小企業發展的結果。今年高校應屆畢業生就業壓力大，但主要矛盾還是部分高校畢業生就業期望和就業能力與市場需求不相適應。只要采取有效措施，切實做好高校畢業生就業工作，就不會對今年總的就業形勢造成太大影響。

目前的通脹形勢同樣基本穩定，困難群眾的基本生活得到保障，這是宏觀政策穩定的又一個基石。中國通脹形勢雖然面臨一些中長期上漲壓力，但今年物價漲幅保持在較低水平，特別是鮮菜、豬肉等食品價格大幅度回落，使CPI對居民生活的影響降低。只要農業生產穩定、經濟不再發生投資過熱，保持價格總水平基本穩定是完全有條件的。特別是，繼續完善社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤的聯動機制，持續努力保障和改善民生，社會大局就能夠保持穩定。

準確把握穩定主基調之外，在增強預見性、針對性方面也不可偏廢，需對可能出現的各類風險要有必要的政策儲備。

首先是要加強對國內外經濟發展趨勢的跟蹤分析和研判。前4個月的經濟運行狀況還不足以充分反映今年全年經濟走勢，影響農業穩定生產的因素仍然較多，要繼續密切跟蹤形勢變化。同時，世界經濟目前處于“軟復蘇”狀態，西方主要國家經濟增長動力不足，全球流動性大幅增加，主權債務危機反復沖擊市場信心，國際金融危機深層次影響不斷顯現。國際經濟金融環境依然充滿變數、不確定性仍很大，這不僅直接影響中國的外貿出口形勢，而且還越來越影響到中國資本市場和人民幣匯率的穩定。

其次，要保持對經濟運行面臨風險的清醒認識。從企業層面看，不少企業面臨轉型困難，傳統的勞動力等成本優勢逐漸消失，技術、品牌、管理等新優勢還未形成，企業發展缺乏方向，“避實就虛”的投資取向導致出現“實體冷、金融熱”的現象，企業投資和經營風險明顯上升。從地方政府看，在地方換屆效應帶動的投資沖動下，多年累積的地方政府性債務又有放大，未來幾年各級地方政府及融資平臺面臨較大的債務償還壓力。從產業層面看，產能過剩問題加劇。房地產市場、影子銀行等也面臨新的風險隱患。從外部看，國際短期資本大舉進出中國市場，新增人民幣外匯占款大幅度上升，嚴重影響貨幣政策調控。

最后，要有針對性研究制定防范風險的政策措施。最根本的舉措，就是堅決抑制部分地區盲目追求高增長、高投資的沖動，加大企業技術創新，扎實推進產業轉型升級，從源頭上防止各類風險擴大。比如，加強社會融資總量規模管理，合理控制流動性；加強和完善外匯管理，抑制國際熱錢大進大出；建立全口徑的地方政府債務管理方式，抓緊建立規范的地方政府舉債融資機制；制定化解過剩產能的方案等。

（作者為中央財經領導小組辦公室局長）