加快海外投資 輸出過剩產能

幾年前，一個寧波做自行車的朋友，為開拓市場而走向非洲。其后，因獲得非洲與中東的政府訂單，生意大好。與其寧波同行相比，資產的增值速度奇快。而后因資產膨脹，在非洲需求更大的項目，其中與國企配合的水電項目，即令其出現突破性增長。

目前中國經濟目標最大的問題，就是國內經過上一個10年的第二次工業化革命之后，出現的制造業嚴重產能過剩。在全球需求下降以及國內需求下降之后，特別是地產業的發展受到了系統性抑制之后，重工業制造業中諸如有色冶煉、鋼鐵、建材、工程機械、煤炭等行業均出現系統性過剩。當然，如果從中國的發展看，目前的產能在實現高度工業化之后，可能并不多。但是，2 0 0 8年末到2 010年一季度的貨幣擴張政策，令大量的企業負債擴張產能，而這些產能擴張之后，恰遇歐美日出現新一輪危機。需求進一步下降，致使國企高達63%的負債產能無法消化，而財務成本高企，又加重了企業的負擔。而歐美日在此期間持續的貨幣政策放水，國內的貨幣擴張政策因遇系統性抵制而無法跟風放水，導致國內出現局部產業的債務危機。這些問題的起因，是過去20年的固定資產投資熱所累積下來的問題，當土地財政無以為繼之后，一切問題就來了。

新一屆政府上臺后，提出新城鎮化與新市民化，其實后面的目標也是為消化部分產能。但新城鎮化并非易事，如果新城鎮化是繼續以固定資產投資為方向，那么未來必然會出現更嚴重的過剩。貨幣刺激政策如果不能有效刺激催生出新的需求，企業無法產生內生性增長，未來必然會因泡沫表面張力無法支撐其繼續膨脹而破滅。因此，為避免流動性陷阱，央行自2011年一季度后，即采取了貨幣收縮政策。其目的在于，逼迫產業結構進入新一輪轉型，令過度的土地財政依賴癥有所減緩。而這種情況下，大量的國內企業會出現資金短缺，致使資金借貸利率大幅上升。國內企業當前所面臨的處境極為尷尬，尋找新的機會擺脫困境，必然要將眼光投向新的市場。

從2010年開始，我在外地的演講中多次談到國際地緣政治與經濟。我個人一直認為，中國在非洲經營了50年，打下了很好的認同感基礎。而非洲是個待開發的土地，那里政局穩定的國度還是有的。幾年前，一個寧波做自行車的朋友，為開拓市場而走向非洲。其后，因獲得非洲與中東的政府訂單，生意大好。與其寧波同行相比，資產的增值速度奇快。而后因資產膨脹后，在非洲需求更大的項目，其中與國企配合的水電項目，即令其出現突破性增長。

習主席上任后，首訪四國中有三個是非洲國家，這三個國家與中國的歷史淵源都很悠久。而我們分析之所以會重視非洲大陸的重要原因，是中國的RCEP與美國的TPP之爭。這二者，一個是以東盟10國加中、印、澳、韓、日的新經濟圈，另一個則是排除中國在外的泛太平洋經濟圈。我們注意到，中國計劃的經濟圈所圈定的人口基數在32億左右，經濟總量是全球的三分之一。正是由于美國的阻擊，在東亞方向制造矛盾，令中國的RCEP計劃嚴重受阻。所以，習主席采用了先擱置RCEP計劃，啟動金磚五國聯盟互助的方案。金磚五國中，中、俄、印、巴、南的人口基數有30億左右，經濟總量超全球四分之一，與RCEP計劃大致相當。而這里面彰顯了中國領導人的智慧，也代表了未來國家戰略的取向。我們注意到在埃塞俄比亞巴加莫約港的投資，或者代表中國新一代走向非洲的投資范本，它未來可能引起非洲渴望發展的國家關注。而這可能是中國輸出過剩產能的突破口，值得國內有能力向海外發展的企業關注。