投資，厘清邏輯很重要

6月底前后，金融市場風(fēng)云變幻。一些客戶甚至半夜給我打來電話，焦慮之情溢于言表，“100多萬的貨幣基金要不要贖回？”“股票被深套了，怎么辦？”“原來買的信托產(chǎn)品現(xiàn)在有風(fēng)險嗎？”等等，我一一耐心地回答他們的疑問，并給出建議，因?yàn)榭蛻舫霈F(xiàn)恐慌情緒情有可原，這關(guān)系到他們的家庭資產(chǎn)的安全和保障。由此得出兩個結(jié)論：第一，這個市場上的確還存在很多非專業(yè)人士去做應(yīng)該由專業(yè)人士做的事情，沒有時間、沒有精力鉆研，卻相信自己能做好投資，過程中并不清楚為什么要這么投、不那么投，到頭來風(fēng)險不小；第二，專業(yè)人士未必總是正確，關(guān)鍵要判斷其在投資過程中，是否有成熟的思維模式和邏輯，并能在過程中不斷地學(xué)習(xí)和提煉經(jīng)驗(yàn)。

結(jié)合這次涉及債券、A股等金融多個市場的危機(jī)演變過程，可以看到從整頓債券市場開始，到規(guī)范銀行及信托理財(cái)產(chǎn)品市場，對I P O排隊(duì)擬上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)大檢查，央行對銀行間資金緊張局面束手旁觀，A股市場出現(xiàn)恐慌情緒，導(dǎo)致斷崖式下跌，最后以央行表態(tài)、壓力緩解告終，一環(huán)扣一環(huán)，我們似乎真正經(jīng)歷了一次微型的金融危機(jī)。

所謂成熟的邏輯就是，形勢既然如此嚴(yán)峻，我們不妨去考慮到最壞的情況：高層會不會容忍真的發(fā)生一次金融危機(jī)？答案是不言自明的：不會。應(yīng)該說，這只是一場提前布局、有計(jì)劃的市場整肅工作，或者說是在高層預(yù)期范圍內(nèi)的金融市場壓力測試。明白了這一點(diǎn)，就不至于在A股快速下跌過程中不知所措，對于短線投資，反倒存在一定的投資機(jī)會。我們建議部分客戶參與了兩件事：債券逆回購和股票指數(shù)型基金申購，短期的投資收益就能達(dá)到8%以上。

不過，如果只想到這一步，可能還不夠。進(jìn)一步的思考應(yīng)該是：A股市場能否反彈至先前的水平？是否有支持其反彈的要素？從經(jīng)濟(jì)層面看，最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國上半年GDP同比增速為7. 6%，發(fā)電量、鐵路貨運(yùn)量和新增貸款幾個數(shù)據(jù)也印證了中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的態(tài)勢。靠投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長勢頭日趨微弱，政府目前必須面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，調(diào)結(jié)構(gòu)、去杠桿成為必然的選擇，而這必定會是一個較長期的改革過程。所以，從這個角度講，中國經(jīng)濟(jì)走出困境尚需時日，拐點(diǎn)尚未到來。加之A股市場IPO已暫停了很長時間，重啟市場融資功能，已變成一個提上議事日程的必然事件，經(jīng)過財(cái)務(wù)整頓的擬上市公司質(zhì)量有了較大改觀，但是這種市場擴(kuò)容壓力仍不容小覷。因此可以認(rèn)為，從2400點(diǎn)跌至2100點(diǎn)附近并不是“誤跌”，而是經(jīng)濟(jì)在虛擬市場的反映，整個市場更大可能會是一個反復(fù)震蕩、確認(rèn)底部的過程。對于金融各子行業(yè)同樣如此，市場參與者們必須認(rèn)識到，先前的局面和環(huán)境已經(jīng)或?qū)l(fā)生大幅度的改變，如果繼續(xù)采用原有思維的話，必定帶來潛在的風(fēng)險隱患。看清楚了這些，就能處之泰然，不盲目，機(jī)會才能在等待中出現(xiàn)。

在投資理財(cái)過程之中，厘清自己的投資邏輯很重要。通俗地講，就是弄清楚為什么投和怎么去投。從實(shí)際的情況看，靠投資收益作為家庭主要收入來源的人畢竟是少數(shù)，更多的人只是希望將工作帶來的收入，通過投資理財(cái)，獲得保值增值。如果連自己的思路和邏輯都不清楚，即使是賺錢了，也帶有很大的偶然性。