Twitter、戴爾、阿里：市場新人換舊人

11月8日，Twitter終于在紐交所掛牌上市，上市首日收盤44.90美元，較發(fā)行價(jià)上漲72.96%，市值達(dá)245億美元。

紐交所以最高規(guī)格禮遇Twitter上市，紐交所大樓、紐交所門口的地鐵站上都是Twitter的標(biāo)志。紐交所交易大廳更是被迫強(qiáng)行控制人流，普通員工都無法入場圍觀。投資機(jī)構(gòu)Seabreeze分析師道格·卡斯評價(jià)說，Twitter股票需求實(shí)在太過火爆，如果你想賣空Twitter，都完全借不到股票。

“又是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)神話股。”盛寶銀行股票策略總監(jiān)Peter Garnry說。盡管業(yè)績報(bào)表并不好看，盡管太平洋彼岸的微博粉絲已經(jīng)開始逃離，資本市場的追捧仍然達(dá)到了荒謬的程度——Twitter上市交易后不到兩個(gè)小時(shí)，研究機(jī)構(gòu)Pivotal Research Group就將其降級至“賣出”，不過這絲毫不影響市場對于Twitter的熱情。

這樣的輝煌能夠持續(xù)多久？也許一周后類似冷靜的聲音就會比比皆是。資本市場對于股民、機(jī)構(gòu)、上市公司的數(shù)字誘惑已經(jīng)大于實(shí)際的意義。當(dāng)市場最終拷打上市公司的資產(chǎn)負(fù)債、損益表、現(xiàn)金流量時(shí)，股價(jià)與公司基本面的背離一定會回歸理性的范圍；即便是社交網(wǎng)絡(luò)題材的概念股，熱情也終歸有限，無法永續(xù)。

近期資本市場還有一個(gè)金娃娃——阿里巴巴，顯然在隔岸觀火。經(jīng)歷了9月份港交所斷然拒絕阿里的股權(quán)結(jié)構(gòu)上市要求之后，馬云和他的小伙伴們這個(gè)時(shí)間自然在比較美國、中國香港，甚至倫敦哪個(gè)更“靠譜”些。Twitter幾乎是翻倍地登上資本舞臺，基本上可為短期美國IOP市場定個(gè)調(diào)子，對于盈利情況更好、商業(yè)模式更健康、市值更大的阿里來講，美國資本市場肯定會以更加火爆、友善的姿態(tài)迎接。盡管，在港交所李小堅(jiān)看來，馬云提出的股東架構(gòu)有那么點(diǎn)攪亂市場的意味。

而另一方面，也就在幾天前，資本市場上另一個(gè)巨頭終于退出了資本江湖。邁克爾·戴爾（Michael Dell）及銀湖合伙人基金（Silver Lake Partners）共同提出的總規(guī)模為250億美元的私有化收購交易已正式完成。10月29日是戴爾作為上市公司的最后一天，此后交易代碼DELL將從納斯達(dá)克交易平臺上撤銷。“今天，戴爾作為一家私有企業(yè)開啟了新的篇章。”戴爾說，“我們?nèi)?1萬成員會繼續(xù)100%地專注在我們的客戶和對長期發(fā)展戰(zhàn)略的執(zhí)行上。”

看著那個(gè)曾經(jīng)在大學(xué)宿舍里確立了自己商業(yè)模式的邁克爾·戴爾已經(jīng)有點(diǎn)霜白的兩鬢，幾經(jīng)周折的私有化進(jìn)程著實(shí)令人感慨。作為美國科技股的標(biāo)志性人物，戴爾終于自己決定了自己企業(yè)的命運(yùn)。馬云仍在為自己及管理團(tuán)隊(duì)未來不至于重蹈類似戴爾的覆轍而奮力抗?fàn)帯倓偯绹圃炝艘粋€(gè)科技股的資本奇跡，但不久前同樣也制造了一個(gè)久經(jīng)折磨的市場悲劇。

看過太多在資本市場逐利前提驅(qū)動下，職業(yè)經(jīng)理人糟踐了太多的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)；各種利益奉獻(xiàn)背后被掏空了、失去想象空間的那些品牌們。而此次戴爾掙脫了資本的禁錮之后，終于可以依稀看到希望的曙光。

因而，在戴爾自己給自己贖身成功之時(shí)，我們衷心地希望，作為中國的本土電子商務(wù)代表，阿里巴巴能在資本的路上走好，在看過Twitter在資本市場上的瘋狂之后，馬云們依然能繼續(xù)把主動權(quán)掌握在自己的手中。