聲音

鄭錦橋：家族財富管理不僅僅是錢的問題

鄭錦家族財富管理不僅僅是錢的問題，而且涉及到稅收、信托結構、傳承、后院教育等一系列的問題。

投資與理財 陳偉

投資與理財：你從事家族財富管理多年，你認為財富管理應該堅持一個什么樣的原則？

鄭錦橋：在財富整體安排過程中，所謂的財產配置，它是需要有不同規模，去配置不同結構的。比如家族財富在一個億元以上，就可以去組建家族基金，如果只有1000萬，只需要固定收益、PE產品和一些股權投資基金做一些配置。總的來講，要考慮一個大的原則，短、中、長三個方面的期限配置，要有一個長期的概念。第二個方面，我們要多元配置。所謂多元，就是我們的配置首先是在不同產品中配置，信托產品、銀行理財、股權投資、移民基金、全球配置等，既有固定收益的，也有非固定收益的，既有國內的，也有海外的，這就是多元的概念。

投資與理財：你提出“后院財富管理”，在家族財富管理中，它表達的是什么意思？

鄭錦橋：中國人特別注重孩子的智商和情商開發，忽視了財商的開發。怎樣讓孩子更好地參與到家庭財富管理中？孩子的財商要從小培養。此外，我們更多時候忽視了對老婆的教育，老公努力工作，掙點錢交給老婆。結果老婆不太懂，賠了錢，也影響到夫妻關系。

所以，太太們也要學習財富管理。比如思考要投哪些行業，在這些行業怎樣能夠更多的去規避風險，然后才會有一個更好的發展，等等，這樣也促進家庭和諧。所以，我們提出一個概念，叫“后院財富管理”。家族財產的傳承以及發展，需要老婆的幫助。

投資與理財：最近熱議遺產稅，富有的人越來越多，開始擔心遺產稅的影響，你怎么看這個問題？

鄭錦橋：遺產稅要繳納，就很多，臺灣的王永慶先生去世的時候，繳納了16 0億臺幣的遺產稅。但是臺灣還有一個富豪，他的遺產和王永慶同樣多，他的稅賦只有五六個億，原因是他更具有稅收方面的策劃能力，生前通過股票增股、新設公司、保險等一系列措施，把遺產稅規避了。保險是一種長遠的考慮，特別是現在投資20年、25年的保險，這種安排其實在遺產稅中是免征區域，同時也不在法律的訴訟范圍以內。所以說，它是很好的一種避稅方法，也是財產傳承的方法。因為你可以為孩子買保險，如果孩子今年25歲，為他（她）買來20年的保險，他（她）到45歲的時候，可能獲得相對比較大筆的一筆財產。

投資與理財：國內談到信托，往往只有房地產信托的概念，家族財富強調遺產信托，能否講講？

鄭錦橋：家庭財富的管理和增長，還有家族信托結構的設立。特別是資產總量比較大的家族，就該設立信托結構。比如宗慶后家族，女兒女婿4 0歲以前能分享家族財產增值部分的10%，保證他們在財產繼承方面有一定的權力，但是是被限制的。40歲以后有了孫子，獲得更多的“信任”之后，再釋放給更多的繼承權，這就是信托結構的一個概念。信托本身講究的是按照委托人的遺囑去行使信托權力。例如香港最知名的歌唱家梅艷芳生前，媽媽是她全額贍養，媽媽花錢大手大腳。梅艷芳臨去世的時候，擔心她母親的養老問題，怕母親把錢花完，就設立了梅艷芳慈善基金。兩個億的信托基金，每個月大概給母親30萬港幣。所以，信托結構也是家族財富管理的重要部分。

一則遺產稅將被寫入十八屆三中全會文件草稿的新聞，引起軒然大波，各方對遺產稅展開激烈論戰。隨后，國務院參事室劉桓聲明表示，媒體報道內容很不準確。不過，無論遺產稅是否推行，各方對遺產稅的看法仍然值得大家關注。

施正文

中央政法大學財稅法研究中心主任

遺產稅征收沒有形成成熟的機制

一直以來，遺產稅作為財產稅重要一項，在十五大、十六大的時候也寫進了全會草案，但因為缺乏系統的征收范圍和稅率等細化內容，最終無疾而終，其主要原因是目前職能部門對這塊工作仍在相互博弈，致使沒有形成成熟的機制。

宋曉梧

中國經濟體制改革研究會會長

遺產稅可調節收入分配

我們國家的億萬富翁數量都已經趕上美國了，這是遺產稅開征的一個最基本條件。現在國家貧富差距問題已凸顯，因此開征遺產稅對調節收入分配有重大意義。

孟曉蘇

幸福人壽保險有限公司董事長

稅后財產合法繼承，維護了所有人利益

改革開放30年，起點公平并沒都造成終點公平，社會貧富分化日趨嚴重，若聽任貧富傳代與加劇，就會貽害子孫。對富人征收遺產稅有利社會公平，稅后財產合法繼承，維護了所有人利益。

潘明星

中國財稅法學研究會理事

“遺產”要有清晰的界定和掌控

征收遺產稅，要求國家對公民個人遺產有很清晰的界定和掌控，包括公民的婚姻家庭情況、房產、金融資產、公司股權、境外財產，甚至古玩字畫等都要在掌控之中，需要建立全國聯網的體系。完善這些，就需投入大量的人力、物力和較長時間，這個問題解決不了，遺產稅想征收就很困難。

孫思遠

“一周美股”主持人、制作人

炒美股你不得不懂的政治常識

對美國兩黨的政客們來說，政府關門意味著新一輪的政治角力。對現任總統奧巴馬來說，最重要的事情有兩件：1 .保住奧巴馬醫改（Obamacare）；2 .為民主黨贏得2014年中期選舉。對投資者們來說，最擔心的莫過于此類政治事件對股市的影響。

羅杰斯

知名投資人美國投資者務必“當心”

以史為鑒，美股基本上每4～6 年就會出現下滑，這意味著在未來最多三年的時間里，市場將再度爆出問題，何為誘因則并不重要。比如，在2001～2002年以及隨后的2 0 0 7～2 0 0 9年，行情都要糟糕得多。鑒于美國債務規模如此之高，且每個國家都在推高自身債務規模，就意味著未來的情況將會更加糟糕。美國股市陷入毀滅性困境只是時間的問題。

Adrian Brass

美國富達基金 股票基金經理

美國兩黨達成一致 將給股市帶來根本性利好

如果兩黨無法解決重要的債務上限爭端，市場將對此進行較為嚴重的負面解讀。不過，更有可能發生的情況是兩黨在最后時刻達成一致，市場關注的重心將迅速回到美國經濟的持續改善，而這將為美國股市帶來根本性利好。

遺產稅是政府對遺產的征稅，一般認為，遺產稅有助于舒緩貧富懸殊。2013年6月，中華遺囑庫對500位辦理遺囑登記的老人進行了隨機問卷調查，調查顯示70%的老人認為遺產稅起征點應為1000萬元以上。

美國現代意義上的遺產稅是于1916年立法開征的，其目的是為應付每次世界大戰而籌資，贈與稅也于隨后不久開征，幾經變化。1976年，修改了聯邦財產轉移稅，將原分別適用于遺產稅和贈與稅的兩套稅率，統一為同時適用于兩種稅的同一套稅率。因此從嚴格意義上說，遺產稅和贈與稅都再是獨立的稅種，而只是財產轉移稅的一個組成部分。