尋找個性化的投資養老方式

“要想在退休后有一大筆錢，投資理財無疑是最好的方式。個人養老投資可以通過投資股票、基金、債券或其他理財產品，做長期規劃。養老儲蓄投資要盡早進行，做好分散投資，即資產配置。”知名理財專家唐紹云講道。

談到投資，許多人往往將其與遙不可及的財務自由聯系到一起。實際上，要長期堅持投資理財，最切實的目標是積累家庭財富和養老金，尤其是用于投資養老的錢，時間期限較長，個人的資產配置對短期的經濟波動更加淡然和冷靜，立足長遠，才有意想不到的收獲。

股票、基金、債券、黃金以及藝術品等都可以作為養老投資的標的，最重要的是要找到一套適合自己的投資方式。

買養老股票要會衡量其價值

買幾只高分紅的股票去養老，以養老的30年期限對抗經濟周期，長期持有，每年吃分紅，股票總有一天能漲起來，無疑是美好的愿望。假如2007年買入藍籌股中國石油，即使中國石油每年有5%的分紅，股價從48元跌到如今的7元，股票資產縮水80%，你一定承受不了。僅有的那么一點分紅，對你來說已經微不足道，這樣的投資養老肯定是失敗的。

在把股票作為養老方式之前，首先要明確個人是否適合投資風險相對較高的股票，之后要對股票有較為深入的認識，選對幾只養老股票，做一個長期投資組合。

買養老股票仍然要堅持百說不厭的長期價值投資理念，公司是否是好公司，股價是否便宜，是否具有成長和價值分紅屬性，這些是選養老股票的核心指標。

就拿中國石油來講，這一只大盤藍籌股在2007年市場最瘋狂的月份在A股上市，估值高估到40倍，而今卻只有10倍。中國石油股價下跌，反映出股票市場長期價值演繹的全貌。知名分析師張化橋曾談到，A股I PO發行制度不合理，在牛市時，公司上市往往容易，而且股價一般比較高。熊市時，公司想上市非常困難，而這時公司如果堅持上市，將利益出讓，以較低的價格上市，投資者則可能淘到便宜股票。

張化橋的觀點正道出投資的價值本源，如果你想買到一只用來養老的股票，除了選出一家值得信賴、競爭力強的公司外，還要學會衡量股票的價值，就像巴菲特那樣，絕不買貴的離譜的股票，才能為長期投資確立最大的安全邊際。

在選擇價值型大盤藍籌股時，高分紅是買入長期持有的理由，同時要考慮其估值的合理性，尋找真正被市場低估和高分紅的股票，這樣才能讓你買了養老股更安心。

如果在很早就買了像格力電器、天士力或者云南白藥這樣的股票做養老之用，如今資產已經增長幾十倍了。所以，構建一個股票組合的意義就凸顯出來。買入一只低估值高分紅的價值股后，再買幾只公司品牌和市場競爭力較強的成長型股票，分享公司成長帶來的股價攀升，只要其不衰落或者停止增長，就可以長期持有。這類公司往往誕生在消費和醫藥行業。

而一些常被市場炒作的股票可能更加適合頻繁操作的炒股者，這類股票因人而異，更不適合長期持有，例如近年來被爆炒的傳媒、環保、信息技術等公司，尤其是那些創業板中高估值的股票。這類高成長的股票，一般股本不大，短時間內股價漲幅巨大，但其高成長期一般在3到5年。所以，如果將其納入養老股，也只能階段性持有，所謂成長故事講完，股價泡沫破裂可能就在眼前。

選對基金做好基金長期配置

相對股票而言，基金投資更適合普通投資者，也更適合大眾做養老投資組合。基金定投是最簡單方式之一，每月定投幾千元，根據經濟周期和股市熊牛轉換，調整定投金額，在熊市中加大定投力度，在牛市中逐漸贖回一定比例的基金份額。

養老基金的定投前提是要做堅持不懈的長期定投和選對好的基金，一般以20年到30年為期限，穿越股市熊牛周期，最終分享基金的增長。

在投資基金的組合中，除了選擇一兩只指數基金外，可以投資主動選股型基金。這時要重視尋找具有專業投資能力的基金經理和基金公司，因為他們能夠通過對市場的研究，將基金的股票組合優化，從而跑贏業績比較基準。

在構建基金組合時，投資者要搞清楚基金經理的風格，注意基金風格的互補，基金組合最好能夠囊括價值型和成長型風格鮮明的基金。此外，再買入主題趨勢性基金，例如醫藥消費和新興產業TMT基金，做長期或者階段性配置。

對于那些喜歡做周期型行業的基金經理，則要根據經濟狀況，做階段性操作。對于那些隨市場大起大落，基金經理周期性風格過分強烈的基金，投資者可以不做配置。

民生證券金融產品研究中心總經理聞群建議，構建基金組合要根據市場和基金本身的狀況做適當調整，剔除那些頻繁更換基金經理、凈值波動較大、不符合當時市場風格的基金，逐漸優化基金組合，不能一味的買入后，僵化地長期持有。投資海外市場QDII，也可以作為組合的一個部分。

債券要追求固定收益

債券對于絕大多數人來說仍然是陌生的品種，稍微熟悉的也只是國債。2 012年3年期國債的年利率為5 . 58%，5年期的為6.15%，均高于銀行定期存款，所以國債一發行，就受到市場搶購，買到國債并不容易。天天等著政府發國債，然后去搶購也不是個事，熱衷于固定收益的投資者，在構建養老組合時，可考慮購買企業債或者公司債。

在國內能夠發行債券的公司和企業一般實力較強，目前還未出現公司債和企業債違約的事件，當然這并不意味著今后不會出現違約事件。行業的一些專家和從業者甚至希望公司或者企業出債券違約事件，從而完善債券違約兌付制度，以保障債權人的合法權利。

對于個人來講，債券投資魅力主要在于其固定的收益率和低于股票投資的風險。以重慶力帆實業發行的債券為例，信用評級為AA的力帆02債券，5年期債券年化利率7.15%，遠遠高于5年期定存。

投資者可以在證券賬戶購買，根據交易價格，輸入債券代碼就可買入，可長期持有到期，也可以更具資金使用期限和價格買賣。投資者挑選債券，要考慮收益率、投資期限、信用等級以及成交量等指標購買。此外，可以根據股票市場的狀況，在養老債券組合類購買可轉債，在股市熊市時買入可轉債，獲取固定收益，在牛市享受可轉債股票屬性的一面。

就目前的現狀來看，債券市場仍然以機構投資者為主，個人能夠在證券賬戶買賣債券的品種并不多，可交易的品種以風險較高的城投債為主。養老組合不妨將債券基金作為配置重點。

債券基金的基金經理可以參與個人無法進入的債券市場，并且可以根據市場狀況進行期限錯配，以及債券市場熊牛變化調整基金組合。在債券基金組合中，投資者可以配置純債、偏股型債券和可轉債基金三種類型的債券基金。

值得重視的一點是，養老投資核心是構建資產配置組合，根據經濟周期，對大類資產做輪動配置。在股市牛市，可加強股票資產的配置；股市不景氣時，可以增加固定收益類產品的配置。對黃金、藝術品、房產等其他投資品種，仍然要根據個人偏好、通貨膨脹等因素，做組合配置。