收益率高達24.2% 銀行不良資產理財化惹人注目

“最近，一款預期年化收益率最高可達24. 2%的理財產品引起投資者的注意。相比市面上只有5%左右年化收益率的理財產品，這款產品的收益率極具誘惑力。

記者了解到，這款產品名為“銀行逾期資產委托清收權益”，由第三方理財公司東融資產在市面上公開推廣、銷售。但是，記者經過多次網絡搜尋，并沒有查詢到東融資產的相關信息及其官網。這款產品是否真能達到這么高的收益，它的合法性、安全性又如何？

年化收益率極具誘惑力

該產品的預期年化收益由投資額度分為四檔，1萬元到4萬元之間的最高預期年化收益率為23. 2%，5萬元到19萬元之間的為23.5%，20萬元到99萬元之間的為23.8%，100萬元以上的達24.2%。

相比市面上動輒幾十萬元的理財產品投資門檻，該產品投資門檻比較低，1萬元起即可進行申購。而相比同門檻100萬元起步的信托產品，該產品的收益是信托產品的3倍。

據悉，該產品中的“銀行逾期資產”來源于四大國有資產管理公司中的中國東方資產管理公司。由于貸款人到期不能歸還銀行貸款，銀行將對貸款人的抵押物（房產）進行轉包拍賣，投資客戶可以在房產拍賣前認購該房產的委托清收權益，等該房產拍賣后分享利潤。這便是該產品的運行邏輯。

身兼產品設計和代理銷售的第三方機構東融資產還承諾，銀行資產包簽訂2年內沒有拍賣，該公司在上述固定收益的基礎上，再補償客戶5%的收益。他們的運作模式是先墊付資金，從東方資產管理公司拿到相對優質的銀行逾期資產包，再將資產包逐個拆開處置，并設計成產品。

產品合法性存疑

“這個產品是否經過監管部門審批是個問題，產品本身合法性也存在很大問題。”長期關注資產證券化和理財產品的獨立人士王東新認為，對銀行不良資產處置權限，國家僅給予四大資產管理公司，第三方公司并無這個資質。“即使是合作，東方資產也不至于與這么小的第三方公司進行。”

南粵銀行一位劉姓負責人也表示，此前并未聽說過銀行不良資產可以產品化。相對而言，銀行不良資產風險是最高的，即使是用作抵押的房產資產，要進行產品化，肯定也必須走監管部門認可的通道，并獲得監管部門認可。

這個產品的合法性似乎存疑。北京格上理財的研究員王燕娛對記者說：“國家在鼓勵這塊，具體有什么限制，現在并沒有什么文件下來。這款產品和信托相比，在監管方面、合法性方面，肯定沒有信托這么正規。”

至于這款產品能否達到24%的收益，王燕娛說：“收益有可能達到，但這個不好說。因為不良資產到時候有回收，而且抵押物（比如房子）一般是折價抵押的。”她表示，這個產品的做法有點像把銀行不良資產證券化。

所謂銀行不良資產，主要是指銀行不能按時足額得到利息收入和收回本金的資產。非良好經營狀態的銀行資產，主要是不良貸款資產，即銀行不能及時收回本金和利息的貸款。包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆賬貸款。

王燕娛說：“把未來有現金流但現在沒辦法變現的流轉起來，即是不良資產證券化。投資者拿到手上的是個憑證，要等未來兌現。畢竟那些不良資產也不可能永遠是壞賬，只是暫時收不上來資金。而資產管理公司有錢，它把這不良資產拿到手上，等個幾年或十幾年，再把不良資產變現。若抵押的是房子，現在房價漲得厲害了，資產管理公司就能賺到，若是把這個不良資產包打包設計成產品了，投資者也就能賺到錢。”

談到該產品的風險，王燕娛提醒道：“風控主要看這個不良資產到底是什么？”