土改破局 土改股風起云涌

11月，十八屆三中全會將在北京召開。屆時，一系列有關(guān)戶籍制度、財政體制、金融和國企改革以及土地改革的重大政策有望出臺。尤其土地改革方面，不少專家紛紛預計，此次全會的主題將是繼續(xù)定位于研究推進農(nóng)村改革發(fā)展問題，屆時政策紅利很可能顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在土地政策上，即以土地流轉(zhuǎn)促進農(nóng)業(yè)發(fā)展，提高農(nóng)民土地增值收益分配。受實質(zhì)政策紅利推動，與土改相關(guān)的市場機會仍將在11月繼續(xù)綻放。

政策紅利持續(xù)推進

早在五年前的十七屆三中全會上，農(nóng)地非農(nóng)化流轉(zhuǎn)制度改革方向即得以確定。但受各種因素制約，前幾年土地改革進展不大，基本停留在紙面上。隨著新一屆中央集體的換屆，推進國民經(jīng)濟全面深層次改革、進行頂層設(shè)計成為全社會共識，“土改”推進也得以加快。

2013年初，中央一號文提出“引導農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)，鼓勵和支持承包土地向?qū)I(yè)大戶、家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社流轉(zhuǎn)，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營。要創(chuàng)造良好的政策和法律環(huán)境，采取獎勵補助等多種方法，扶持聯(lián)戶經(jīng)營、專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場”的政策導向。根據(jù)一號文件的指導思想，土地流轉(zhuǎn)成為新一輪土地改革的重頭戲。

根據(jù)國務院安排，一系列征地制度改革新政也在今年展開，年內(nèi)有望推出的相關(guān)政策，除了重新修訂后的《土地管理法》，還有《農(nóng)村集體土地征收補償條例》、《集體經(jīng)營性建設(shè)用地流轉(zhuǎn)指導意見》等。其中的指導意見有望就土地利用、規(guī)劃城鎮(zhèn)建設(shè)用地范圍以外的經(jīng)營性集體建設(shè)用地的有償出讓、交易方式、收益分配方式等方面做出具體規(guī)定。

為貫徹落實中央一號文件精神和國務院有關(guān)要求，引導農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)依法自愿有償和規(guī)范有序流轉(zhuǎn)，在各地自愿申請的基礎(chǔ)上，農(nóng)業(yè)部確定了33個市（縣、區(qū)）為農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)規(guī)范化管理和服務試點地區(qū)。

今年9月，福建省委下發(fā)了關(guān)于穩(wěn)妥推進農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的通知，推廣沙縣開展土地信托流轉(zhuǎn)的模式。10月份，安徽省合肥、淮北、淮南、馬鞍山等4市2013年度農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收方案獲國務院批準。據(jù)權(quán)威人士透露，農(nóng)村集體建設(shè)用地所有權(quán)確權(quán)工作有望于11月前完成，未來數(shù)月農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)和宅基地使用權(quán)流轉(zhuǎn)等可能進一步擴大試點范圍。

土改催生兩大市場機會

土地改革的逐步推進和土地流轉(zhuǎn)政策的有望出臺，為農(nóng)業(yè)板塊和擁有集體土地資源的上市公司走強創(chuàng)造了契機。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，全國13億畝可承包土地的流轉(zhuǎn)價值總量在50萬億元至80萬億元之間，如果政策能夠持續(xù)穩(wěn)步的推進，土地流轉(zhuǎn)概念的崛起或剛剛開始。

隨著十八屆三中全會日益臨近，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)概念股有望持續(xù)成為熱點。對于土地流轉(zhuǎn)改革的市場投資機會，申銀萬國認為，一是土地流轉(zhuǎn)對農(nóng)業(yè)股的產(chǎn)業(yè)變局有著較大的影響。因為土地流轉(zhuǎn)，隱含著土地集約化、規(guī)模化的農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向規(guī)模化、集約化轉(zhuǎn)變，同時促進了農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移，增加了農(nóng)民收入，最終令農(nóng)民有條件使用更高價值的化肥，達到增加產(chǎn)量的目的。這對化肥股長遠有利，同時，也促進了農(nóng)業(yè)機械化的推廣和運用、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)和新產(chǎn)品的推廣。

二是土地流轉(zhuǎn)可能會使得農(nóng)業(yè)股的估值得到重估。因為土地流轉(zhuǎn)將涉及土地價值的重新估值，而農(nóng)業(yè)上市公司大多擁有龐大的土地使得權(quán)。因此，十八大三中全會中關(guān)于土地自由流轉(zhuǎn)政策一旦確立實施，這些土地使用權(quán)的價值自然水漲船高，從而使得整個農(nóng)業(yè)股的估值得以迅速提升，進而驅(qū)動著股價的活躍。

值得關(guān)注的土改股有哪些

9月以來，圍繞著十八屆三中全會有關(guān)改革預期，一批土改概念股掀起了頗具規(guī)模的炒作行情，輝隆股份、北大荒、亞盛集團等多只土地儲備較多的股票升幅可觀。

如龍頭股輝隆股份，它是整個板塊的標桿和旗幟；海南的羅頓發(fā)展背靠強大的旅游資源，在海島的建設(shè)過程中，一方面擴大了銷售空間，另一方面公司借助旅游熱點的背景，去擴大綠色旅游、休閑旅游的空間；具有土地資源的亞盛集團，擁有土地證的土地面積達到340萬畝；亞通股份、中華企業(yè)在上海有土地資源，并且已經(jīng)明確地做出了一些生態(tài)旅游、觀光的規(guī)劃。

從整體板塊的表現(xiàn)看，當前市場對土地流轉(zhuǎn)股的關(guān)注點，主要集中在擁有土地資源企業(yè)的資產(chǎn)重估方面。對此，申銀萬國建議從以下3條主線來挖掘投資標的：一是受益集體用地流轉(zhuǎn)放寬，擁有農(nóng)地、林地儲備的企業(yè)，主要包括亞盛集團、羅牛山、海南橡膠、北大荒、新農(nóng)開發(fā)、中國寶安、永安林業(yè)、福建金森等。二是擁有大量城鎮(zhèn)土地儲備，未來土地可能轉(zhuǎn)為商用的企業(yè)，如羅頓發(fā)展、中國武夷等。三是受益存量城市建設(shè)用地優(yōu)化，自有工業(yè)用地轉(zhuǎn)為商業(yè)用地的工業(yè)企業(yè)，如鳳竹紡織、新野紡織、華天科技、愛仕達等。

民生證券認為，從土地流轉(zhuǎn)投資角度看，該政策首先對土地資源豐富的企業(yè)構(gòu)成利好，推薦亞盛集團。此外，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模化提升將利好種子龍頭企業(yè)，推薦主導品種銷售向好的公司登海種業(yè)、隆平高科。

部分土地流轉(zhuǎn)概念股簡況

羅牛山000735

公司擁有40多個豬場，占地1萬多畝，其中商住地380畝左右。

中華企業(yè)600675

公司在上海崇明儲備4500余畝農(nóng)用地，目前仍以種植農(nóng)作物的方式，低效儲備中。而崇明島開發(fā)身披“生態(tài)環(huán)保”和“城鎮(zhèn)化”雙重光環(huán)，一旦在政策層面上有所突破，將為島上土地儲備企業(yè)帶來良好前景

羅頓發(fā)展600209

公司擁有的位于海南省瓊海市博鰲水城大靈湖規(guī)劃區(qū)萬泉河側(cè)的1800畝土地。該地塊實際上購置于2002年，耗資2 .16億元，并在2003年取得了土地使用證，土地使用權(quán)到2053年終止。

康達爾000048

公司是中國飼料百強企業(yè)，以后公司可以通過承包農(nóng)民土地來擴大生產(chǎn)，拉長產(chǎn)業(yè)鏈，特別是搞養(yǎng)殖、加工。公司西鄉(xiāng)和沙井兩個地塊共23.73萬平方米的工業(yè)用地獲批轉(zhuǎn)為商住用地。

上實發(fā)展600748

上實發(fā)展控股股東上實集團在崇明島擁有的逾85平方公里的土地資源是農(nóng)用地。

正和股份600759

海南正和實業(yè)集團股份有限公司控股子公司柳州正和樺桂置業(yè)集團有限公司經(jīng)公開掛牌出讓方式，獲得柳州市柳州新區(qū)三門江東岸門戶區(qū)域北片L-11-03地塊，編號為P（2012）30號的國有建設(shè)用地使用權(quán)。

亞通股份600692

公司在崇明擁有大量土地儲備。

香梨股份600506

公司擁有5個農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基地，并經(jīng)營壟斷庫爾勒香梨，年銷售香梨1.7萬噸左右。

九龍山600555

上海九龍山股份有限公司下屬全資、控股子公司通過公開“招拍掛”形式，共獲得九龍山旅游度假區(qū)內(nèi)土地使用權(quán)證的面積約117，762平方米，折合畝數(shù)約175 畝。

中國寶安000009

公司通過戰(zhàn)略投資，全資持有海南寶安等5個農(nóng)場公司，合計占地面積約215萬平米。

廣宇發(fā)展000537

目前集團土地儲備超4000萬平米，且擁有三亞地區(qū)萬畝土地一級開發(fā)權(quán)，盈利前景廣闊。