股市小指數反彈開始 逆襲小票降成本

小指數中的個股群體，體現著未來社會發展洪流所推動的方向，人們生活方式的改變，會令社會的產業結構重心向其傾斜。在其中動作的資本，并不會因其短期的調整而放棄。在這些個股跌到其成本區時，必然會令它們將高位已經減倉操作的資金回補。

大指數目前之所以會走得如此糾結，其一是市場在年末的資金層面支持不足；其二則是小指數的調整結構沒有走完。我們所論的小指數，主要是創業板指數與中小板指數。

本次的調整既然是小指數領跌，那么，觀察上述兩個小指數中的最大權重龍頭股的表現以及其波動結構，即可知小指數的調整節奏會以什么樣的形式運行。

中小板指數成分股中應該看的是蘇寧云商，創業板指數的成分股中應該看的是華誼兄弟。上述兩股都是前期TMT以及文化產業板塊的龍頭股，而據我們所了解，上述兩股回落的本質問題，都是上行段的融資盤大量增加。其后有人大量融券反手做空，直至擊破大量融資盤成本。因此，它們的下行速度很快，并嚴重影響到上述兩個小指數。這兩個個股沒有明顯止跌企穩前，市場的整體走勢是不可能好。再者，小指數中的個股群體，體現著未來社會發展洪流所推動的方向，人們生活方式的改變，會令社會的產業結構重心向其傾斜。所以，在其中動作的資本，并不會因其短期的調整而放棄。在這些個股跌到其成本區時，必然會令它們將高位已經減倉操作的資金回補。

對小指數創業板指數來講，在10月2 9日的低點長下影，只是隨著大指數一起的聯動反彈。當日創業板指數反彈，是因為華誼兄弟從封死跌停板到打開，可見該股對創業板指數的影響之大。但是，在指數上留下的長下影線，往往多數時候是要回試下影線部分，測試其支撐力度。而當日華誼的放量打開跌停，似有融券盤撤退之意。只不過后面媒體又大肆喧染馬云減持的事，令持有華誼的重套盤再也無可忍受地殺跌。而在創業板指數的多日分時線上，我們可以看到喧染馬云減持的效果，是令創業板指數留下了兩個向下跳空缺口。而至此，創業板指數的下行段中留有三個向下跳空缺口。

從馬云2011年時的大宗交易減持以及這次的減持看，他減持最好的效果并不是套現多少，而是拿來嚇人。記得2011年時有人問這個事，我說中國2 010年的電影產業票房是14 . 9億美元，而美國的電影票房是14 8億美元。這么看，中國的電影產業市值的增長空間至少是10倍，馬云減持不減持都說明不了問題，只能說明他可能有規避資產利得稅的考量。那么，我想請問一下，至2 013年末，中國的電影票房是多少，相比2011年時，有沒有增長了10倍。如果沒有，那么你憑什么就認為華誼可以跌回原位？

我們前面說過，今年年末的資金緊張狀態依然，且市場中現金流出的現象很明顯。在這種情況下，高流動性的權重藍籌股會成為市場主流套現的標的，所以，對大指數未來不應有太樂觀的預期。市場的另一面，是今年的賺錢效應令獲利機構仍有駐留市場的欲望，而今年的主要獲利方向是小票。

在經小指數大幅回調之后，當其由領跌轉為領漲時，市場的短期機會即存在于小指數所涵蓋的群體中。此時有兩類群體有短線套利的機會：一類是前期大幅下挫的TMT與文化傳媒板塊，它們中的機會是做過分超跌的反彈。但這種反彈只有前期減倉，并留有小部余倉的人才適合參與。另一類則是在小指數大幅回調，其股價在高處盤桓拒絕下跌的小票。這類小票通常是因籌碼高度集中，且行業基本面未來向好。這類板塊集中在油氣概念以及互聯網金融概念中。